ETF ที่ใหญ่ที่สุดของบิทคอยน์กำลังกลายเป็นกำแพงการขายที่ฝ่ายกระทิงต้องทะลุให้ได้

BlackRock's iShares Bitcoin Trust ได้กลายเป็นบททดสอบที่บรรดากระทิงบิทคอยน์ไม่ต้องการ ดัชนี ETF ที่ช่วยเปลี่ยนการเข้าถึงที่มีการควบคุมให้กลายเป็นเรื่องราวความต้องการของสถาบันอย่างง่ายดาย ขณะนี้กลับกลายเป็นจุดสำคัญที่ผู้ถือหุ้นที่อ่อนไหวต่อราคาเข้ามาแสดงตัว

ข้อมูลการไหลของ ETF บิทคอยน์จาก Farside Investors แสดงให้เห็นว่า ETF บิทคอยน์แบบ spot ในสหรัฐฯ สูญเสียเงินประมาณ 1.79 พันล้านดอลลาร์ ในสัปดาห์ซื้อขายระหว่างวันที่ 22-26 มิถุนายน โดย IBIT คิดเป็นเงินประมาณ 1.30 พันล้านดอลลาร์ หรือเกือบ 73% ของการถอนเงินรายสัปดาห์

เส้นกราฟรายวันล่าสุดทำให้สัญญาณชัดเจนยิ่งขึ้น: ตารางของ Farside เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน แสดงให้เห็นการไหลออกสุทธิ 444.5 ล้านดอลลาร์จากกลุ่ม ETF โดยการไหลออกเชิงลบเต็มรูปแบบมาจาก IBIT

การกระจุกตัวดังกล่าวเปลี่ยนแปลงบททดสอบการฟื้นตัว บิทคอยน์ยังสามารถมองว่ากลุ่ม ETF เป็นช่องทางความต้องการได้ แต่ ETF บิทคอยน์แบบ spot ที่ใหญ่ที่สุดจะต้องถูกมองว่าเป็นช่องทางการไถ่ถอนด้วย

หากห่อหุ้มเดียวกันที่ใช้ยืนยันบิทคอยน์สำหรับผู้ซื้อในบัญชีโบรกเกอร์กลายเป็นช่องทางหลักในการออกจากตลาด ผู้ซื้อแบบ spot ที่อยู่นอกกลุ่ม ETF จะต้องรับมือกับความเสี่ยงเมื่อผู้ถือ ETF ลดความเสี่ยงลง

IBIT นำหน้าการออกจาก ETF

ข้อมูลจาก Farside ทำให้สัปดาห์นี้กลายเป็นสัญญาณโครงสร้างตลาด เนื่องจากแรงกดดันกระจุกตัวอยู่ที่ ETF บิทคอยน์ที่เห็นได้ชัดที่สุดในตลาด

IBIT เป็นมากกว่าแค่ชื่อหุ้นในกลุ่ม ETF มันเป็นหนึ่งในช่องทางการเข้าถึงที่มีการควบคุมชัดเจนที่สุดของบิทคอยน์ผ่านบัญชีโบรกเกอร์ที่มีอยู่ และขนาดของมันทำให้การไหลเวียนของมันมีน้ำหนักในตลาดมากกว่าการไถ่ถอนจากกองทุนขนาดเล็ก

เมื่อผลิตภัณฑ์นั้นมีส่วนสำคัญในการไหลออกรายสัปดาห์ สัญญาณที่ได้ไม่ใช่แค่การชะลอตัวทั่วทั้งตลาด ETF อีกต่อไป แต่เป็นการทดสอบความเครียดสำหรับช่องทางการเข้าถึงที่แข็งแกร่งที่สุดที่บิทคอยน์ได้รับจากการเปิดตัว ETF แบบ spot

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

วาฬปริศนาจ่ายเงิน 30 ล้านดอลลาร์เพื่อออกจาก BlackRock Bitcoin ETF ก่อนที่ตลาดจะตก

ส่วนลดการดำเนินการ 29.5 ล้านดอลลาร์และตลาดฟิวเจอร์สที่เงียบสงบชี้ไปที่การถอยกลับเชิงทิศทาง ไม่ใช่การปลดระวางแบบปกติของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

1 มิ.ย. 2026 · Oluwapelumi Adejumo

](https://cryptoslate.com/a-mystery-whale-paid-30-million-to-exit-blackrock-bitcoin-etf-before-the-market-fell/)

การไหลเวียนดังกล่าวยังเกิดขึ้นในขณะที่บิทคอยน์กำลังเผชิญแรงกดดันอยู่แล้ว ข้อมูลตลาดจาก CryptoSlate แสดงให้เห็นว่า BTC เทรดอยู่ที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์ในวันที่ 28 มิถุนายน โดยมีผลตอบแทนติดลบในรอบ 7 วันและ 30 วัน

รายงานล่าสุดจาก CryptoSlate ได้ติดตามฉากหลังของการพ่ายแพ้ของ ETF ที่กว้างขึ้นและการดิ้นรนของบิทคอยน์ในโซน 50,000 ดอลลาร์ขึ้นไปจนถึง 60,000 ดอลลาร์ลงมา แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นตอนนี้คือ IBIT เองกลายเป็นการไหลเวียนที่ควรจับตา

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

บิทคอยน์เกือบสูญเสีย 58,000 ดอลลาร์เมื่อการไหลออกของ ETF ตัดสินใจว่าการบรรเทาเงินเฟ้อจะยังคงอยู่หรือไม่

ด้วยราคาบิทคอยน์ที่พยายามกลับมาที่ 60,000 ดอลลาร์หลังจากใกล้จะทะลุ 58,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลเงินเฟ้อ ความคาดหวังของเฟด และความเสี่ยงที่ผู้ถือหุ้นยอมรับจะให้พื้นที่เพียงพอแก่กระทิงในการปกป้องแนวรับหรือไม่

26 มิ.ย. 2026 · Gino Matos

](https://cryptoslate.com/bitcoin-nearly-loses-58k-as-etf-outflows-decide-whether-inflation-relief-holds/)

เรื่องราวเบื้องต้นของ ETF แบบ spot นั้นตรงไปตรงมา: การเข้าถึงที่มีการควบคุมขยายฐานผู้ซื้อ ความต้องการของ ETF ลดปริมาณที่มีอยู่ และบิทคอยน์ได้รับช่องทางการถือครองที่คุ้นเคยมากขึ้นสำหรับสถาบันและนักลงทุนในบัญชีโบรกเกอร์

ข้อมูลล่าสุดยังคงรักษาประวัติศาสตร์นั้นไว้ พร้อมกับแสดงให้เห็นว่าช่องทางการเข้าถึงเดียวกันนี้สามารถทำงานย้อนกลับได้เมื่อผู้ถือ ETF ตัดสินใจว่าต้องการออก

ขนาดของ IBIT คือเหตุผลที่สัปดาห์การไหลออกมีความสำคัญ และยังช่วยให้เห็นภาพรวมของการเคลื่อนไหวนี้ด้วย หน้าผลิตภัณฑ์อย่างเป็นทางการของ iShares จาก BlackRock iShares ระบุว่า IBIT มีสินทรัพย์สุทธิ 44.87 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 26 มิถุนายน พร้อมกับระดับมาตรฐานที่ใกล้ 59,813 ดอลลาร์

การไหลออกสัปดาห์ละ 1.30 พันล้านดอลลาร์นั้นใหญ่มากพอที่จะครอบงำกลุ่ม ETF แต่ก็ยังเป็นเพียงเศษเสี้ยวของฐานสินทรัพย์ของกองทุน IBIT ยังคงเป็นห่อหุ้มบิทคอยน์ที่มีการควบคุมขนาดใหญ่ ประเด็นของตลาดคือขนาดนั้นส่งผลอะไรในขอบเขตที่จำกัด

เมื่อ IBIT รับเงินเข้า ขนาดของมันจะเสริมสร้างเรื่องราวความต้องการของสถาบัน เมื่อมันสูญเสียเงิน ขนาดของมันจะทำให้การไหลออกยากขึ้นสำหรับตลาดส่วนที่เหลือที่จะเพิกเฉย

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

บิทคอยน์เพิ่งรับการซื้อขายบล็อก IBIT จำนวน 1.3 พันล้านดอลลาร์โดยแทบไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาเลย

การซื้อขายบล็อกจำนวน 29 ล้านหุ้นใน IBIT ของ BlackRock ได้เคลื่อนย้ายการถือครอง ETF บิทคอยน์ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในครั้งเดียว และราคาก็แทบไม่ขยับเลย แสดงให้เห็นว่าตลาด ETF สามารถรองรับสภาพคล่องได้มากเพียงใด

27 พ.ค. 2026 · Gino Matos

](https://cryptoslate.com/bitcoin-just-absorbed-a-single-1-3b-ibit-block-trade-with-barely-any-price-movement/)

กองทุนขนาดเล็กอาจสูญเสียเงินโดยไม่เปลี่ยนแปลงบทสนทนาของ ETF ทั้งหมด IBIT ไม่สามารถทำเช่นนั้นได้ การไถ่ถอนของมันชี้ให้เห็นว่าการถือครอง ETF อาจเริ่มอ่อนไหวต่อราคาใกล้โซนสนับสนุนของบิทคอยน์

ความแตกต่างนั้นสำคัญที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ การตีความในเชิงบวกคือการไถ่ถอนที่ใหญ่ที่สุดได้ผ่านระบบไปแล้ว การไหลออกจะชะลอตัวลงในครั้งต่อไป และการกลับมาที่โซน 59,000-62,000 ดอลลาร์ดูเหมือนจะถูกดูดซับ

การตีความในเชิงระวังคือการดีดตัวครั้งต่อไปจะต้องฝ่าแรงกดดันการขาย ETF ใหม่ๆ แทนที่จะแค่ฟื้นตัวจากการชำระบัญชี

นั่นคือเรื่องราวของ IBIT ในแบบที่เป็นกำแพงการขาย มันไม่จำเป็นที่ BlackRock จะเป็นขาลงต่อบิทคอยน์ หรือผู้ถือ IBIT จะต้องออกทั้งหมดในครั้งเดียว แต่เป็นคำกล่าวอ้างในเชิงโครงสร้างตลาด: ผลิตภัณฑ์การเข้าถึงที่ใหญ่ที่สุดอาจกลายเป็นจุดแรกที่การถือครองที่อ่อนไหวต่อราคาปรากฏขึ้น

กลไกของ ETF ช่วยให้คำกล่าวอ้างแม่นยำ

ข้อมูลการไหลของ ETF เป็นสัญญาณแรงกดดัน ไม่ใช่บันทึกการขายบนบล็อกโดยตรง

ในเดือนกรกฎาคม 2025 SEC อนุญาตให้มีการสร้างและไถ่ถอนแบบ in-kind สำหรับ ETP คริปโต การยื่นเอกสารของ IBIT ยังแสดงให้เห็นว่ากลไกการไถ่ถอนอาจเกี่ยวข้องกับเงินสดที่ได้จากการขายบิทคอยน์หรือตัวบิทคอยน์เอง ขึ้นอยู่กับเส้นทางที่ใช้

ดังนั้น การไหลออกของ ETF ควรถือเป็นความเสี่ยงในการส่งต่อ ไม่ใช่หลักฐานโดยอัตโนมัติว่าทุกเหรียญที่ไถ่ถอนถูกขายเข้าตลาด spot ทันที

ความเสี่ยงนั้นยังคงมีอยู่จริง ETF ขนาดใหญ่และมีสภาพคล่องสูงสามารถเปลี่ยนการลดความเสี่ยงของนักลงทุนให้กลายเป็นแรงกดดันต่อเนื่องต่ออุปทานบิทคอยน์หรือความคาดหมายของอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการไถ่ถอนชำระเป็นเงินสด หรือหากบิทคอยน์ที่ไถ่ถอนถูกขายต่อ

ตลาดไม่จำเป็นต้องมีความแน่นอนทางกลไกสมบูรณ์เพื่อให้สัญญาณมีความสำคัญ หาก IBIT ยังคงสร้างวันลบขนาดใหญ่อยู่ ผู้ซื้อจะต้องถามว่าใครเป็นผู้รับความเสี่ยงเมื่อพวกเขาออกจากห่อหุ้ม ETF

หากบิทคอยน์ไม่สามารถกลับมาที่โซน 60,000 ดอลลาร์ได้ในขณะที่เกิดเหตุการณ์นั้น เรื่องราวความต้องการของสถาบันเดิมจะอ่อนแอลง หากการไหลเวียนกลับมาอย่างรวดเร็ว ข้อมูลเดียวกันนี้อาจดูเหมือนการรีเซ็ตหลังจากธุรกรรมที่แออัดคลี่คลายออกไป

บททดสอบที่แท้จริงคือการถือครอง ETF ได้พัฒนาไปสู่แหล่งความกดดันต่อราคาแบบสองทางหรือไม่ ETF แบบ spot ได้ให้ทางเลือกที่ง่ายขึ้นแก่นักลงทุน การถือครองที่ง่ายขึ้นยังหมายถึงการออกจากตลาดที่ง่ายขึ้นด้วย

สัปดาห์การไหลออกล่าสุดของ IBIT ทำให้การแลกเปลี่ยนนั้นอยู่ในจุดที่เปราะบางบนกราฟสำหรับบิทคอยน์

หากการไหลออกของ IBIT ชะลอตัวลงและบิทคอยน์ยังคงอยู่ในโซน 50,000 ดอลลาร์ขึ้นไปก่อนที่จะกลับมาที่โซน 59,000-62,000 ดอลลาร์ สัปดาห์นี้อาจถือเป็นการพ่ายแพ้หรือการรีเซ็ตการไหลเวียน

ในกรณีนี้ ผู้ถือ ETF ที่ต้องการออกได้ทำการขายออกไป ตลาดได้รับความเสี่ยงในการส่งต่อ และผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุมขนาดใหญ่ยังคงเป็นบวกต่อบิทคอยน์ในระยะยาว

หาก IBIT ยังคงครอบงำการไถ่ถอนในขณะที่บิทคอยน์ไม่สามารถกลับมาเหนือ 60,000 ดอลลาร์ได้ การตีความจะเปลี่ยนไป กลุ่ม ETF จะกำหนดบททดสอบการฟื้นตัวครั้งต่อไป โดยกำหนดให้ผู้ซื้อแบบ spot ที่ไม่ใช่ ETF ต้องปกป้องตลาดโดยไม่ได้รับความช่วยเหลือจากห่อหุ้มที่เคยเป็นเรื่องราวขาขึ้นที่ง่ายที่สุด

การออกจากตลาดที่นำโดย IBIT ล่าสุดทำให้บิทคอยน์ต้องเผชิญกับบททดสอบที่ยังไม่จบ ข้อมูลการไหลเวียนหนึ่งสัปดาห์ไม่สามารถระบุแรงจูงใจของนักลงทุนได้ และกลไกการไถ่ถอนก็ป้องกันไม่ให้เกิดการอ้างสิทธิ์แบบขายเหรียญต่อเหรียญ

แต่ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่า ETF บิทคอยน์ที่เห็นได้ชัดที่สุดในตลาดสามารถกลายเป็นแหล่งหลักของการไหลออกที่มีแรงกดดันได้ในช่วงเวลาที่บิทคอยน์ต้องการความต้องการจากภายนอกกลุ่ม ETF

สำหรับบิทคอยน์ นั่นทำให้ช่วงการซื้อขายไม่กี่วันข้างหน้ามีความสำคัญอย่างผิดปกติ การไหลออกของ IBIT ที่ชะลอตัวลงจะเปลี่ยนสัปดาห์นี้ให้กลายเป็นหลักฐานของการหมดแรง การไถ่ถอนขนาดใหญ่อีกครั้งจะทำให้การวางกรอบกำแพงการขายยากขึ้นที่จะปฏิเสธ

โพสต์ ETF บิทคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดกำลังกลายเป็นกำแพงการขายที่กระทิงต้องฝ่า ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate