เส้นตาย MiCA ของยุโรปได้เข้าสู่ขั้นตอนที่ใบอนุญาตเริ่มกำหนดรูปแบบการกระจายสินค้าแล้ว
คลื่นความกังวลครั้งแรกมุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มใดบ้างที่ผู้ใช้ในยุโรปยังคงสามารถเข้าถึงได้หลังวันที่ 1 กรกฎาคม ขั้นตอนต่อไปเป็นเชิงโครงสร้างมากขึ้น MiCA กำลังตัดสินใจว่าผู้ออกเหรียญ สัญญาณเงินฝาก ผู้ให้บริการสินทรัพย์ และผู้ให้บริการแอปใดที่สามารถเสนอสินทรัพย์คริปโตและเหรียญสเตเบิลคอยน์แก่ลูกค้าในตลาดที่มีการควบคุมได้ต่อไป
ESMA กล่าว MiCA สร้างกฎเกณฑ์ที่เป็นมาตรฐานเดียวกันสำหรับผู้ออกสินทรัพย์คริปโตและผู้ให้บริการ โดยครอบคลุมความโปร่งใส การเปิดเผยข้อมูล การขออนุญาต และการกำกับดูแล ทะเบียนชั่วคราวของ MiCA ได้รับการอัปเดตล่าสุดเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม สองวันหลังจากช่วงเปลี่ยนผ่านสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่มีอยู่หมดลง
จังหวะเวลาดังกล่าวมีความสำคัญ เพราะเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการยกเว้น ก็จะทำให้ MiCA เปลี่ยนจากเส้นตายในการขอใบอนุญาตไปเป็นตัวกรองการกระจายสินค้า บริษัทที่ได้รับอนุญาตสามารถให้บริการในตลาดต่อไปได้ ส่วนบริษัทที่ไม่ได้รับอนุญาตจำเป็นต้องเตรียมตัวออกจากตลาด โอนย้าย หรือปิดกิจการ
แถลงการณ์ของ ESMA เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน ระบุให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ได้รับอนุญาตหยุดรับลูกค้าใหม่ในสหภาพยุโรป หยุดเปิดความสัมพันธ์หรือบัญชีลูกค้าใหม่ หยุดทำการตลาดและชักชวนลูกค้า และจำกัดกิจกรรมเฉพาะขั้นตอนที่จำเป็นสำหรับการขาย โอนย้าย จัดสรรใหม่ หรือปิดตำแหน่ง การเก็บรักษาสามารถดำเนินต่อได้เฉพาะในช่วงเวลาที่จำเป็นอย่างเคร่งครัดเพื่อให้การออกจากตลาดเป็นไปอย่างเรียบร้อย
นั่นคือกรอบการกำกับดูแล แต่ผลกระทบต่อตลาดนั้นชัดเจนกว่า: MiCA กำลังเปลี่ยนการอนุญาตให้กลายเป็นแหล่งพลังในการกระจายสินค้า
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
เส้นตาย MiCA อาจผลักดันแอปคริปโตขนาดเล็กให้เข้าสู่ระบบการเก็บรักษาที่ได้รับอนุญาต
ข้อตกลงของ Bielik จาก BitGo แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันจากเส้นตาย MiCA สามารถรักษาการเข้าถึงของผู้ใช้ไว้ได้ ในขณะเดียวกันก็เปลี่ยนการควบคุมไปยังระบบการเก็บรักษาที่ได้รับอนุญาต
22 มิ.ย. 2026 · Liam 'Akiba' Wright
](https://cryptoslate.com/mica-deadline-crypto-apps-custody-rails/)
ธนาคารกำลังเข้ามาเติมเต็มช่องว่าง
ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดมาจากภาคการเงินแบบดั้งเดิม
CACEIS กล่าว Crédit Agricole เปิดตัว EURXT เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม โดยเป็นโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่กำหนดค่าเป็นยูโร ออกบน Ethereum โดย CACEIS กลุ่มนี้ระบุว่าเป็นไปตาม MiCA ผูกกับยูโร รองรับด้วยเงินยูโรแบบเฟียตในอัตรา 1:1 และเริ่มต้นให้บริการแก่นักลงทุนสถาบันและลูกค้าองค์กรของ CACEIS
กรณีการใช้งานแรกคือการชำระเงินสำหรับการสมัครสมาชิกกองทุนตลาดเงิน Amundi ที่แปลงเป็นโทเค็น แทนที่จะเป็นแคมเปญกระเป๋าเงินสำหรับผู้บริโภค รายละเอียดนี้แสดงให้เห็นว่าเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตาม MiCA อาจได้รับความนิยมในยุโรปเป็นครั้งแรกในวงการบริการสินทรัพย์ การชำระเงินกองทุน และกระบวนการทำงานของสถาบันที่ควบคุมโดยธนาคาร
CACEIS ยังระบุว่าเงินสำรองของ EURXT ประกอบด้วยเงินสดที่ถือไว้ในงบดุลของธนาคาร CACEIS เท่านั้น ดังนั้นการนำเสนอความสอดคล้องของโทเค็นจึงไม่ใช่แค่การออกบน Ethereum เท่านั้น แต่เงินสำรอง ผู้ออก และช่องทางลูกค้าทั้งหมดอยู่ภายในกลุ่มการเงินที่ได้รับการควบคุม
โครงสร้างนี้มีความสำคัญเพราะการแข่งขันเหรียญสเตเบิลคอยน์ในยุโรปอาจขึ้นอยู่กับใครที่สามารถผสมผสานการชำระเงินบนบล็อกเชนเข้ากับงบดุลที่ได้รับการควบคุม ฐานลูกค้าที่ไว้ใจได้ และช่องทางการกระจายสินค้าที่หน่วยงานกำกับดูแลเข้าใจอยู่แล้ว เหรียญยูโรที่ออกผ่านผู้ให้บริการสินทรัพย์จะเข้าสู่ตลาดด้วยเส้นทางที่แตกต่างจากเหรียญสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์นอกประเทศที่พยายามหาพื้นที่ในตลาดคริปโตแบบดั้งเดิม
ภาคธนาคารสหกรณ์ของเยอรมนีกำลังสร้างอีกฝั่งของแผนที่เดียวกัน
DZ Bank กล่าว ว่าได้รับการอนุมัติ MiCAR จาก BaFin เมื่อปลายเดือนธันวาคม 2025 สำหรับ meinKrypto ซึ่งเป็นกระเป๋าเงินและบริการซื้อขายที่จะถูกผนวกรวมเข้ากับแอป VR Banking Volksbanken และ Raiffeisenbanken ที่เข้าร่วมยังต้องขอแจ้ง BaFin ของตนเองและดำเนินการให้เสร็จสิ้นก่อนเปิดให้บริการ แต่เมื่อพวกเขาดำเนินการเสร็จสิ้นแล้ว ลูกค้าสามารถลงทุนในคริปโตผ่านแอปธนาคารได้อย่างเต็มรูปแบบ
การเปิดตัวครั้งนี้รวมถึง Bitcoin, Ethereum, Litecoin และ Cardano DZ Bank ยังอ้างอิงจากการศึกษาของ Genoverband เมื่อเดือนกันยายน 2025 ที่ระบุว่าธนาคารสหกรณ์มากกว่าหนึ่งในสามวางแผนจะเปิดตัวโซลูชันคริปโตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
หน้า Ethereum ของ CryptoSlate ระบุราคา ETH อยู่ที่ประมาณ 1,763.10 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม ในขณะที่การใช้งาน Ethereum ของ CACEIS แสดงให้เห็นว่าการชำระเงินบนบล็อกเชนสาธารณะยังสามารถผ่านเครื่องมือที่ออกโดยธนาคารได้
นี่คือเรื่องราวของการกระจายสินค้า ลูกค้าที่มีการควบคุมเองสามารถเข้าถึงคริปโตผ่านแอปธนาคารที่พวกเขาใช้อยู่แล้ว แทนที่จะต้องค้นหาแพลตฟอร์มแยกต่างหาก หากธนาคารสหกรณ์จำนวนมากนำบริการนี้ไปใช้ การเข้าถึงที่ปฏิบัติตาม MiCA จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างบัญชีปกติ
USDT แสดงให้เห็นอีกด้านของตัวกรอง
การเปิดตัวของธนาคารเกิดขึ้นในขณะที่การเข้าถึงเหรียญสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์เผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากแพลตฟอร์มต่อแพลตฟอร์มในยุโรป
WuBlockchain รายงานบน X เมื่อวันที่ 4 กรกฎาคมว่า Revolut กำลังทยอยยกเลิกการรองรับ USDT สำหรับผู้ใช้ในยุโรป ตารางเวลาที่รายงานระบุว่าผู้ใช้สามารถซื้อ USDT ได้จนถึงวันที่ 6 กรกฎาคม การฝากเงินใหม่จะหยุดในวันที่ 30 กรกฎาคม การขายหรือถอนเงินไปยังกระเป๋าเงินภายนอกยังคงทำได้จนถึงวันที่ 31 สิงหาคม และยอดคงเหลือที่เหลือจะถูกแปลงเป็นเงินเฟียตหลังจากนั้น
การลบออกจากตลาดสอดคล้องกับรูปแบบ MiCA ที่กว้างขึ้น: แพลตฟอร์มต้องตัดสินใจว่าการสนับสนุนโทเค็น ผู้ออก หรือบริการใดที่สร้างความเสี่ยงด้านกฎระเบียบมากเกินไปหลังเส้นตาย
MiCA จัดการความเสี่ยงด้านการอนุมัติและความสอดคล้อง แทนที่จะห้าม USDT โดยตรง หากแอปค้าปลีกขนาดใหญ่ตัดสินใจว่าโทเค็นนั้นไม่เหมาะกับเส้นทางการปฏิบัติตาม MiCA ในยุโรปอีกต่อไป ผลที่แท้จริงสำหรับผู้ใช้อาจเหมือนกับการสูญเสียการเข้าถึง แม้ว่ากลไกทางกฎหมายจะเป็นการขอใบอนุญาตและการบริหารความเสี่ยงของแพลตฟอร์มก็ตาม
ความเสี่ยงนั้นมีขนาดใหญ่เพราะ USDT เป็นโครงสร้างพื้นฐานของตลาด หน้า Tether ของ CryptoSlate ระบุว่า USDT มีมูลค่าตลาดประมาณ 184.11 พันล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 45.56 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม เป็นหนึ่งในเส้นทางการชำระเงินและซื้อขายดอลลาร์หลักของคริปโต
การจัดอันดับเหรียญ CryptoSlate แสดงให้เห็นว่าตลาดคริปโตมีมูลค่า 2.17 ล้านล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 52.38 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม โดย USDT อยู่ในอันดับที่สามตามมูลค่าตลาดรองจาก Bitcoin และ Ethereum
ขนาดนี้เองที่ทำให้คำถามหลังเส้นตายขยายออกไปไกลกว่าเทคโนโลยีการเงินเพียงอย่างเดียวและโทเค็นเพียงตัวเดียว ยุโรปกำลังทดสอบว่าสถานที่ที่ได้รับการควบคุมสามารถทำให้เครื่องมือที่ปฏิบัติตาม MiCA มีประโยชน์พอที่จะแข่งขันกับพฤติกรรมสภาพคล่องที่สร้างขึ้นรอบ USDT ได้หรือไม่ หากทำได้ MiCA จะเปลี่ยนเส้นทางการเข้าถึงเหรียญสเตเบิลคอยน์ไปยังผู้ออกและผู้จัดจำหน่ายภายในกลุ่ม หากทำไม่ได้ ผู้ใช้อาจยังคงมองหาสภาพคล่องดอลลาร์นอกเขตที่ได้รับการกำกับดูแล
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
เส้นตาย MiCA ของยุโรปในเดือนกรกฎาคมวาง Binance และสภาพคล่อง USDT ไว้บนเส้นชัย
เส้นตาย MiCA ของสหภาพยุโรปกำลังเปลี่ยนแปลงว่าใครสามารถซื้อขาย ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ และให้บริการแก่ผู้ใช้หลายล้านคนทั่วทั้งกลุ่ม
19 มิ.ย. 2026 · Oluwapelumi Adejumo
ความแตกต่างระหว่างผลลัพธ์เหล่านั้นจะปรากฏในเรื่องการสนับสนุนสถานที่ ความพร้อมของแอป กระแสกระเป๋าเงิน และกรณีการใช้งานการชำระเงิน มากกว่าจะเป็นประกาศทางกฎหมายเพียงฉบับเดียว ทุกการตัดสินใจของแพลตฟอร์มจะกลายเป็นสัญญาณอีกครั้งว่าความต้องการเหรียญสเตเบิลคอยน์ถูกส่งไปที่ไหน
คูน้ำคือการปฏิบัติตามกฎระเบียบบวกกับการกระจายสินค้า
MiCA ถูกเขียนขึ้นเพื่อเป็นกฎเกณฑ์ที่ประสานกันเพื่อปกป้องนักลงทุน ความสมบูรณ์ของตลาด และเสถียรภาพทางการเงิน จุดประสงค์เหล่านี้มีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ใช้ที่เคยเผชิญกับแพลตฟอร์มที่ดำเนินงานภายใต้กฎระเบียบของประเทศที่ไม่เท่าเทียมกัน
แต่การกำกับดูแลยังเปลี่ยนโครงสร้างตลาดด้วย หลังวันที่ 1 กรกฎาคม ผู้ออกเหรียญหรือธนาคารที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจะมีมากกว่าแค่ใบอนุญาต พวกเขายังมีช่องทางที่คู่แข่งไม่สามารถเทียบเท่าได้ในสหภาพยุโรปหากไม่ได้รับอนุญาต
Crédit Agricole และ CACEIS สามารถวางเหรียญสเตเบิลคอยน์ยูโรในการชำระเงินกองทุนที่แปลงเป็นโทเค็นได้ DZ Bank สามารถผนวกรวมการซื้อขายคริปโตเข้ากับโครงสร้างแอปของเครือข่ายธนาคารสหกรณ์ ตลาดแลกเปลี่ยนและโบรกเกอร์ที่ได้รับอนุญาตสามารถรับผู้ใช้ที่ออกจากแพลตฟอร์มที่ไม่ปฏิบัติตาม MiCA ได้ ในขณะเดียวกัน สินค้าที่อยู่นอกขอบเขต MiCA จะขึ้นอยู่กับการเข้าถึงนอกประเทศ การเก็บรักษาด้วยตนเอง หรือแพลตฟอร์มที่ยอมรับความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
นี่คือผลกระทบของผู้คุมประตู มันไม่ได้รุนแรงเหมือนการห้ามอย่างกะทันหัน แต่อาจยั่งยืนกว่า การกระจายสินค้าในภาคการเงินมักจะตกเป็นของผู้ที่เป็นเจ้าของบัญชีที่ไว้ใจได้ กระบวนการชำระเงิน และความสัมพันธ์กับลูกค้า MiCA กำลังทำให้ข้อได้เปรียบเหล่านั้นมีค่ามากขึ้นในคริปโต
ผลลัพธ์อาจเป็นการเข้าถึงที่สะอาดและปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับผู้ใช้ที่ย้ายไปยังช่องทางที่ได้รับอนุญาต นอกจากนี้ยังอาจทำให้ธนาคารขนาดใหญ่ ผู้ให้บริการสินทรัพย์ และกลุ่มการเงินที่ได้รับอนุญาตได้เปรียบเชิงโครงสร้างเหนือบริษัทคริปโตแบบดั้งเดิมที่ต้องดิ้นรนเพื่อขออนุมัติ รักษาทีมปฏิบัติตามกฎระเบียบในท้องถิ่น หรือรักษาความครอบคลุมของโทเค็นภายใต้กฎใหม่
CryptoSlate ได้รายงานคำถามลำดับแรกของ MiCA แล้ว: Binance และสภาพคล่อง USDT และ การทดสอบการย้ายผู้ใช้ ที่เกิดจากเส้นตายวันที่ 1 กรกฎาคม การทดสอบครั้งต่อไปคือใครที่ได้ประโยชน์หลังจากการย้ายเหล่านั้นเกิดขึ้น
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
ผู้ใช้คริปโตในยุโรปกำลังได้รับค่าตอบแทนเพื่อย้ายก่อนที่ MiCA จะปิดประตู
OKX, Coinbase, Kraken และ SwissBorg กำลังใช้แรงจูงใจเพื่อดึงดูดเงินฝากจากแพลตฟอร์มที่เผชิญกับข้อจำกัดของ MiCA
27 มิ.ย. 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/european-crypto-users-are-being-paid-to-move-before-mica-closes-the-door/)
หนึ่งเส้นทางคือการรวมตัวที่สะอาด ธนาคารที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ให้บริการสินทรัพย์ และตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาตจะรับกิจกรรมเพิ่มขึ้น EMT ที่กำหนดค่าเป็นยูโรจะถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางในการชำระเงินจริง และผู้ใช้จะได้รับการคุ้มครองที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
อีกเส้นทางคือการกระจัดกระจาย ผู้ใช้ยังคงไล่ตามสภาพคล่อง USDT นอกช่องทางที่ได้รับอนุญาตในยุโรป แพลตฟอร์มนอกประเทศยังคงตอบสนองความต้องการจากนอกเขต และสหภาพยุโรปได้รับกฎเกณฑ์ที่สะอาดขึ้นโดยไม่ได้ครอบครองกระแสที่อยากควบคุมมากที่สุด
คำตอบว่า MiCA จะทำให้ธนาคารกลายเป็นผู้คุมประตูเหรียญสเตเบิลคอยน์ต่อไปหรือไม่นั้นจึงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขแต่มีความแข็งแกร่ง กฎหมายไม่ได้มอบอำนาจควบคุมให้ธนาคารโดยตรง มันทำให้การอนุมัติ การเก็บรักษา โครงสร้างเงินสำรอง และการกระจายแอปกลายเป็นประตูที่การเข้าถึงคริปโตที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบต้องผ่าน
ในสัปดาห์แรกหลังเส้นตาย ประตูเหล่านั้นกำลังดูเหมือนประตูธนาคารมากขึ้น
โพสต์ MiCA ทำให้ธนาคารเข้าใกล้การควบคุมการเข้าถึงเหรียญสเตเบิลคอยน์ของยุโรปมากขึ้น ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate