ธนาคารใหญ่อาจพบคำตอบของตนต่อความท้าทายด้านสกุลเงินสเตเบิลคอยน์จากพระราชบัญญัติ CLARITY แล้ว

The Clearing House ผู้ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินหลักของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นของธนาคาร กำลังเตรียมระบบที่ช่วยให้ธนาคารสามารถชำระบัญชีเงินฝากบนบล็อกเชนได้

การประกาศเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ทำให้ธนาคารใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ เข้าร่วมตอบสนองร่วมกันต่อความท้าทายจากเหรียญสเตเบิลคอยน์: การชำระเงินดอลลาร์สามารถเคลื่อนย้ายได้ตลอด 24 ชั่วโมง ผ่านทางบล็อกเชน โดยมีการชำระบัญชีที่สามารถโปรแกรมได้

ธนาคารต้องการคุณสมบัติดังกล่าวพร้อมกับรักษาสมดุลของลูกค้า ควบคุมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และเศรษฐศาสตร์ของเงินฝากที่อยู่ภายในระบบธนาคารที่ถูกควบคุม

โครงการนี้จะช่วยให้สามารถชดเชยและชำระบัญชีเงินของธนาคารพาณิชย์ที่แปลงเป็นโทเค็นได้ในระดับใหญ่ TCH ระบุว่าจะรองรับการชดเชยและชำระบัญชีเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นระหว่างธนาคารได้ตลอด 24 ชั่วโมงผ่านบล็อกเชน ขณะเดียวกันก็เชื่อมโยงกิจกรรมบนบล็อกเชนเข้ากับเส้นทางฟิอาตที่มีอยู่ เช่น RTP และ CHIPS ตาม ประกาศของ The Clearing House

โครงสร้างดังกล่าวทำให้ธนาคารมีเครื่องมือที่แตกต่างจากเหรียญสเตเบิลคอยน์ของธนาคาร เหรียญสเตเบิลคอยน์จะเคลื่อนย้ายสิทธิเรียกร้องดอลลาร์ออกไปนอกระบบเงินฝาก ส่วนเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นพยายามเคลื่อนย้ายเงินฝากของธนาคารโดยมีคุณสมบัติทางดิจิทัลบางอย่างเหมือนกัน แต่ยังคงรักษาเงินไว้ในฐานะหนี้ของธนาคารพาณิชย์

กลยุทธ์นี้เป็นทั้งการป้องกันและโอกาสในเวลาเดียวกัน ธนาคารกำลังหันมาใช้เส้นทางคริปโตเพราะเหรียญสเตเบิลคอยน์พิสูจน์แล้วว่ามีความต้องการสำหรับดอลลาร์ที่แปลงเป็นโทเค็น และเพราะเหรียญสเตเบิลคอยน์กำลังคุกคามฐานเงินฝากที่ทำให้เศรษฐศาสตร์ของธนาคารทำงานได้

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

Stablecoins เพิ่งทำสถิติสูงสุดที่ 3.22 แสนล้านดอลลาร์ – และคำเตือนจากธนาคารก็เริ่มดังขึ้นเรื่อยๆ

การเพิ่มขึ้นของโทเค็นดอลลาร์กำลังผลักดันให้ธนาคารสร้างเครือข่ายเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นเพื่อรักษาฐานเงินทุนของพวกเขา

27 พฤษภาคม 2026 · Oluwapelumi Adejumo

](https://cryptoslate.com/stablecoins-just-hit-a-record-322-billion-and-the-bank-run-warnings-are-getting-louder/)

เงินของธนาคารเคลื่อนย้ายไปสู่เส้นทางคริปโต

The Clearing House เข้าสู่การต่อสู้ครั้งนี้ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่เป็นของธนาคาร หน้า เจ้าของธนาคารระบุว่าเป็นของธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และการประกาศใหม่ระบุว่าเป็นของสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุด 25 แห่งของประเทศ

การเป็นเจ้าของนี้สำคัญมาก เพราะเครือข่ายที่เสนอไว้จะเก็บเงินของธนาคารไว้ภายในเส้นทางของธนาคาร ในขณะเดียวกันก็ให้เงินฝากมีชั้นการชำระบัญชีแบบสินทรัพย์ดิจิทัล

การประกาศนี้อธิบายถึงเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นที่สามารถชำระบัญชีระหว่างธนาคารได้ สามารถบรรจุข้อมูลการทำธุรกรรมที่หลากหลายกว่า และรองรับกระบวนการทำงานอัตโนมัติ ชั้นเชื่อมต่อไปยัง RTP และ CHIPS ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน มันชี้ไปที่สะพานที่ควบคุมระหว่างกิจกรรมบนบล็อกเชนกับระบบการชำระเงินของธนาคาร

The Clearing House มี precedents ในการแปลงเป็นโทเค็นภายในกระแสการชำระเงินที่ควบคุมโดยธนาคารแล้ว บริการ DDA Token Service แทนที่หมายเลขบัญชีลูกค้าด้วยโทเค็น และจัดการแปลงกลับไปยังหมายเลขบัญชีในสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัย รวมถึงเพื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

บริการนี้เป็นผลิตภัณฑ์ Open Banking แยกต่างหากสำหรับการชำระเงินด้วยโทเค็น มันแสดงหลักการดำเนินงานที่ธนาคารพยายามส่งต่อ: เปิดเผยข้อมูลของธนาคารที่ไม่ละเอียดอ่อนมากนัก รักษาความโปร่งใสในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และคงธนาคารไว้เป็นจุดควบคุมที่เชื่อถือได้

งานวิจัยของ Citi แสดงให้เห็นว่าทำไมธนาคารถึงสนใจ ในรายงาน Stablecoins 2030 Citi ปรับเพิ่มคาดการณ์การออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ในปี 2030 เป็น 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ในกรณีพื้นฐาน และ 4.0 ล้านล้านดอลลาร์ในกรณีกระทิง

รายงานเดียวกันนี้ยังโต้แย้งว่าเหรียญสเตเบิลคอยน์จะอยู่ร่วมกับโทเค็นของธนาคาร เช่น เงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นและโทเค็นเงินฝาก และปริมาณธุรกรรมของโทเค็นธนาคารอาจแซงหน้าเหรียญสเตเบิลคอยน์ภายในปี 2030

งานวิจัยแยกของ Citi Tokenization 2030 ชี้ไปที่เหตุผลเชิงสถาบัน เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่มีอยู่ในปัจจุบันอาจสร้างปัญหาการระดมทุนล่วงหน้าและการกระจายตัวสำหรับการชำระบัญชีของสถาบัน

เงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นที่ออกโดยธนาคารที่ถูกควบคุมเป็นหนึ่งในทางเลือกที่ผู้เล่นในตลาดกำลังสำรวจเพื่อสร้างสภาพคล่องบนบล็อกเชน

การแบ่งแยกทางกฎหมายที่ธนาคารพยายามรักษาไว้

บริบททางนโยบายช่วยอธิบายว่าทำไมธนาคารถึงเลือกเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นแทนที่จะออกเหรียญสเตเบิลคอยน์และเดินหน้าต่อไป

พระราชบัญญัติ GENIUS Act สร้างกรอบสำหรับเหรียญสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน กำหนดให้ผู้ออกที่ได้รับอนุญาตต้องมีทุนสำรองอย่างน้อย 1:1 และห้ามไม่ให้ผู้ออกจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเฉพาะการถือครอง การใช้งาน หรือการเก็บรักษาเหรียญสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน

ข้อความนี้ยังยกเว้นเงินฝากที่บันทึกด้วยเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทกระจายออกจากคำจำกัดความของเหรียญสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน

การยกเว้นนี้สำคัญต่อการเปิดของธนาคาร เงินฝากสามารถบันทึกในรูปแบบใหม่โดยไม่กลายเป็นเหรียญสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน ตัวห่อหุ้มทางกฎหมายมีบทบาทสำคัญ เพราะมันกำหนดว่าเงินนั้นจะถือเป็นเงินฝากของธนาคารหรือเป็นสิทธิเรียกร้องที่แปลงเป็นโทเค็นต่อทุนสำรองของผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์

FDIC ได้สร้างความแตกต่างที่เกี่ยวข้องไว้ สรุปการเสนอกฎระเบียบในเดือนเมษายน 2026 สรุปการเสนอกฎระเบียบ ระบุว่าเงินฝากที่ถูกเก็บไว้เป็นทุนสำรองรองรับเหรียญสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินจะไม่ได้รับการประกันผ่านไปยังผู้ถือเหรียญสเตเบิลคอยน์

ยังระบุว่าการรับประกันเงินฝากไม่ขึ้นอยู่กับว่าสถาบันฝากเงินที่ได้รับการประกันบันทึกหนี้สินเหล่านั้นด้วยเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทกระจายหรือไม่

กฎระเบียบยังเป็นเพียงข้อเสนอ ไม่ใช่ข้อบังคับ แต่ทิศทางก็ชัดเจนพอสำหรับการต่อสู้ในปัจจุบัน เงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นช่วยให้ธนาคารสามารถโต้แย้งได้ว่าลูกค้าสามารถได้รับการชำระบัญชีแบบบล็อกเชนโดยไม่ต้องออกจากขอบเขตของกฎหมายเงินฝาก

เหรียญสเตเบิลคอยน์มอบโทเค็นดอลลาร์ให้แก่ผู้ใช้ แต่สิทธิเรียกร้องและโปรไฟล์การประกันของผู้ถือแตกต่างจากเงินฝากธนาคารปกติ

OCC ยังดำเนินการตามกฎของ GENIUS Act สำหรับผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาต ผู้ออกต่างประเทศ และกิจกรรมการเก็บรักษาที่เกี่ยวข้องภายใต้การกำกับดูแลของตน ตามประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ ประกาศการเสนอกฎระเบียบ

นั่นหมายความว่าการผลักดันเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นของธนาคารกำลังมาถึงในขณะที่ขอบเขตการกำกับดูแลเกี่ยวกับเหรียญสเตเบิลคอยน์กำลังถูกสร้างขึ้น

ความแตกต่างนี้ทำให้เครือข่าย TCH อยู่ในหมวดเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็น ไม่ใช่หมวดการเปิดตัวเหรียญสเตเบิลคอยน์ ผลิตภัณฑ์นี้จำลองประสบการณ์การชำระบัญชีที่ทำให้เหรียญสเตเบิลคอยน์มีประโยชน์ แต่สิทธิเรียกร้องทางกฎหมาย การจัดการงบดุล และขอบเขตการปฏิบัติตามกฎระเบียบยังคงอยู่ภายในระบบธนาคาร

คำถามคือ รุ่นที่ควบคุมนี้จะสามารถเทียบเท่าความเร็วและขอบเขตที่ผู้ใช้คาดหวังจากโทเค็นดอลลาร์ได้หรือไม่

การต่อสู้จริงๆ คือเรื่องเศรษฐศาสตร์ของเงินฝาก

วิธีที่ชัดเจนที่สุดในการเข้าใจโครงการของ TCH คือการที่ธนาคารตอบสนองต่อสัญญาณตลาดจากเหรียญสเตเบิลคอยน์

ขนาดของเหรียญสเตเบิลคอยน์ทำให้ประเด็นนี้มีความสำคัญต่อธนาคารแล้ว เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน ข้อมูลตลาดของ CryptoSlate แสดงให้เห็นว่ามีมูลค่าตลาดประมาณ 2.96 แสนล้านดอลลาร์ ในภาคเหรียญสเตเบิลคอยน์ โดย USDT มีมูลค่าราว 1.87 แสนล้านดอลลาร์ และ USDC มีมูลค่าราว 7.6 หมื่นล้านดอลลาร์

ตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น อยู่ที่เกือบ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้เปลี่ยนแปลงได้ แต่ทิศทางชัดเจน: เหรียญสเตเบิลคอยน์มีขนาดใหญ่มากจนไม่สามารถมองว่าเป็นผลิตภัณฑ์เสริมของสถานที่ซื้อขายได้

การเติบโตนี้ได้กลายเป็นการต่อสู้ทางนโยบายแล้ว ความตึงเครียดเดียวกันนี้ปรากฏใน คำเตือนจากธนาคารและการป้องกันเงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็น, แรงกดดันจากธนาคารต่อรางวัลเหรียญสเตเบิลคอยน์ และคำถามว่า ใครจะเป็นผู้ครอบครองเศรษฐศาสตร์ดอลลาร์ดิจิทัล

CLARITY Act เพิ่มอีกชั้นหนึ่งเพราะได้ย้ายกฎเกณฑ์โครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านสภา ในขณะที่การต่อสู้เกี่ยวกับเส้นทางการชำระเงิน กระเป๋าเงิน ทุนสำรอง และผลตอบแทนยังคงดำเนินต่อไปควบคู่กัน

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

การต่อสู้เหรียญสเตเบิลคอยน์ CLARITY Act เปลี่ยนจากผลตอบแทนไปสู่ผู้ที่ครอบครองเศรษฐศาสตร์ดอลลาร์ดิจิทัล

กฎเกณฑ์เหรียญสเตเบิลคอยน์ของวอชิงตันกำลังเปลี่ยนการต่อสู้เรื่องผลตอบแทนให้กลายเป็นการแข่งขันที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการชำระเงิน ทุนสำรอง กระเป๋าเงิน และเส้นทางของธนาคาร

28 เมษายน 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

](https://cryptoslate.com/clarity-act-stablecoin-fight-shifts-from-yield-to-who-captures-digital-dollar-economics/)

กลุ่มธนาคารได้แสดงความชัดเจนเกี่ยวกับความกลัวของพวกเขา สมาคมธนาคารอเมริกันและสมาคมธนาคาร 52 รัฐเตือนสภาคองเกรสว่าแรงจูงใจแบบเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่คล้ายดอกเบี้ยอาจเสี่ยงต่อการลดบทบาทของการรับฝากและปล่อยสินเชื่อ ตามแถลงการณ์ของ ABA เดือนธันวาคม

ความกังวลนี้ตรงไปตรงมา: หากลูกค้าสามารถถือโทเค็นดอลลาร์ที่เคลื่อนย้ายได้เร็วกว่าและให้ผลตอบแทน ยอดเงินบางส่วนอาจออกจากบัญชีธนาคาร

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

ธนาคารผลักดันสภาคองเกรสให้ยกเลิกผลตอบแทนเหรียญสเตเบิลคอยน์ด้วย CLARITY Act – Coinbase อาจพบช่องโหว่แล้ว

Coinbase และ Ethena อาจเปลี่ยนยอดเงิน USDC ที่ไม่ได้ใช้งานให้กลายเป็นผลตอบแทนตามกิจกรรม ท้าทายธนาคารในขณะที่ฝ่ายนิติบัญญัติพยายามจำกัดผลตอบแทน passive จากเหรียญสเตเบิลคอยน์

3 มิถุนายน 2026 · Oluwapelumi Adejumo

](https://cryptoslate.com/banks-pushed-congress-to-kill-stablecoin-yield-with-clarity-act-coinbase-may-have-found-the-loophole/)

แต่ขนาดของความเสี่ยงนั้นยังเป็นที่ถกเถียงกัน คณะที่ปรึกษาเศรษฐกิจได้สร้างแบบจำลองผลกระทบพื้นฐานจากการยกเลิกผลตอบแทนเหรียญสเตเบิลคอยน์ไว้ที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่กรณีเลวร้ายที่สุดอาจสูงถึง 5.31 แสนล้านดอลลาร์ในการปล่อยสินเชื่อเพิ่มเติม ตามการวิเคราะห์ในเดือนเมษายน ของรัฐบาลกลาง

เหล่านี้เป็นผลลัพธ์จากแบบจำลอง ไม่ใช่การวัดการไหลออกของเงินฝากจริง

หมายเหตุของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมยังมีเงื่อนไขมากกว่าการนำเสนอของกลุ่มธนาคาร ระบุว่าผลกระทบของเหรียญสเตเบิลคอยน์ต่อเงินฝากธนาคารขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของความต้องการ การลงทุนทุนสำรองของผู้ออก และการเข้าถึงบัญชีธนาคารกลางของผู้ออก

เหรียญสเตเบิลคอยน์สามารถลดเงินฝาก นำเงินฝากไปใช้ในรูปแบบอื่น หรือเปลี่ยนโครงสร้างการระดมทุนของธนาคารแม้ว่าปริมาณเงินฝากโดยรวมจะไม่ลดลง ตามการวิเคราะห์ของ เฟด

นั่นคือเหตุผลที่การเคลื่อนไหวของ TCH เป็นทั้งการป้องกันและโจมตีในเวลาเดียวกัน: มันปกป้องความสัมพันธ์ของเงินฝากในขณะเดียวกันก็พยายามดูดซับส่วนของผลิตภัณฑ์เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ลูกค้าและสถาบันได้รับการยืนยันแล้ว

การชำระบัญชีที่รวดเร็ว การเคลื่อนย้ายเงินที่สามารถโปรแกรมได้ และการเชื่อมต่อที่ดีขึ้นกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของการแข่งขันผลิตภัณฑ์ของธนาคาร

คำถามที่ยังไม่ได้คำตอบคือ เครือข่ายที่นำโดยธนาคารจะสามารถเทียบเท่ากับข้อดีของเครือข่ายเปิดที่ทำให้เหรียญสเตเบิลคอยน์มีประโยชน์ในตอนแรกได้หรือไม่ การประกาศของ TCH ยังไม่ได้ระบุเวลาเปิดตัว ออกแบบบัญชีแยกประเภท กฎการดำเนินงาน และการเชื่อมต่อระหว่างบล็อกเชนสาธารณะ

สำหรับตอนนี้ ข้อมูลที่มีอยู่สนับสนุนข้อสรุปที่ชัดเจนกว่าข้อโต้แย้งของทั้งสองฝ่าย เหรียญสเตเบิลคอยน์บังคับให้ธนาคารต้องเคลื่อนไหว เงินฝากที่แปลงเป็นโทเค็นคือคำตอบของธนาคาร: เคลื่อนย้ายเงินเหมือนโทเค็น แต่ยังคงรักษาเงินไว้ภายในธนาคาร

โพสต์ ธนาคารใหญ่อาจพบคำตอบของพวกเขาต่อความท้าทายเหรียญสเตเบิลคอยน์ของ CLARITY Act ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate