ทรัสตี Bitcoin ของ Trump Media Bitcoin เข้าสู่จุดกดดันใหม่ หลังจากมีรายงานอ้างอิงจากกระเป๋าเงินที่ติดตามโดย Arkham และ Lookonchain ระบุว่า BTC จำนวน 2,650 BTC ถูกย้ายไปยัง Crypto.com เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
การฝากเงินผ่านกระดานแลกเปลี่ยนมักถูกอ่านว่าเป็นสัญญาณการขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเหรียญที่เชื่อมโยงกับทรัสตีของบริษัทเคลื่อนย้ายจากที่เก็บรักษาที่มองเห็นได้ไปยังแหล่งซื้อขายแบบรวมศูนย์ การโอนนี้เป็นสัญญาณการขายทรัสตี Bitcoin มากกว่าจะเป็นหลักฐานว่า Trump Media ได้ขาย Bitcoin จริงๆ
มันทำให้เกิดคำถามที่ยากขึ้น: สัดส่วนของเงินสำรอง BTC ของบริษัทนั้นถูกถือไว้อย่างเสรีแค่ไหน จำนวนเท่าไรที่ผูกพันกับหลักประกันหรือการป้องกันความเสี่ยง และการเคลื่อนไหวล่าสุดของกระเป๋าเงินนั้นจะปรากฏในภายหลังว่าเป็นการขาย การเปลี่ยนแปลงการเก็บรักษา หรือการดำเนินงานด้านทรัสตีอื่นๆ
การเคลื่อนย้าย BTC จำนวน 2,650 BTC นี้ถูกแบ่งออกเป็นการฝากประมาณ 449.32 BTC และ 2,201 BTC ตามข้อมูลจาก Arkham โดยการฝากทั้งสองครั้งไปยังที่อยู่ Crypto.com ที่ลงท้ายด้วย 34jvU และยอดคงเหลือที่มองเห็นได้หลังจากการเคลื่อนย้ายอยู่ที่ประมาณ 6,889 BTC
ยอดคงเหลือของตัวติดตามนั้นแตกต่างจากการตรวจสอบระดับเต็มที่เกี่ยวข้องกับการเก็บรักษา หลักประกัน หรือที่อยู่ที่ควบคุม แต่พวกเขายังให้สัญญาณสดแก่ตลาดว่าการโอน BTC ของ Trump Media ไปยัง Crypto.com อาจหมายถึงการเปลี่ยนแปลงอีกครั้งในตำแหน่ง Bitcoin ที่เปิดเผยของบริษัท
ช่วงเวลาดังกล่าวมีความละเอียดอ่อน เพราะตำแหน่งนั้นอยู่ต่ำกว่าราคาที่แท้จริงอย่างมากตามการเปิดเผยของบริษัทเอง การยื่นฟ้องเมื่อวันที่ 31 มีนาคม ของ Trump Media แสดงให้เห็นว่ามี BTC 9,542.16 BTC ที่ถือไว้ด้วยต้นทุน 1.131 พันล้านดอลลาร์ และมูลค่าที่เหมาะสม 647.1 ล้านดอลลาร์
หน้า Bitcoin ของ CryptoSlate แสดงให้เห็นว่า BTC อยู่ที่เกือบ 77,600 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม ซึ่งต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ Trump Media ที่ประมาณ 118,529 ดอลลาร์ต่อ BTC อย่างมาก
เส้นทางทรัสตี Bitcoin ของ Trump Media ซับซ้อนกว่าเงินสำรองแบบ Spot
Trump Media เริ่มต้นกลยุทธ์การสำรองเงินในเดือนพฤษภาคม 2025 ด้วยแผนการ ระดมทุนประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ โดยแบ่งเป็นหุ้นสามัญราว 1.5 พันล้านดอลลาร์และหุ้นกู้แปลงสภาพปลอดดอกเบี้ย 0.00% จำนวน 1.0 พันล้านดอลลาร์
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
Trump Media ตั้งเป้าสถานะผู้ถือ Bitcoin อันดับหนึ่งหลังปิดการลงทุน 2.44 พันล้านดอลลาร์
Trump Media เล็งหาสถานะผู้ถือ Bitcoin อันดับหนึ่งในดีล 2.44 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน
30 พฤษภาคม 2025 · Assad Jafri
บริษัทได้ระบุ Crypto.com และ Anchorage Digital เป็นผู้ดูแลทรัสตี Bitcoin โดย Crypto.com ถูกกล่าวถึงในเรื่องนี้หลายเดือนก่อนการโอนผ่านกระดานแลกเปลี่ยนล่าสุด
ภายในวันที่ 21 กรกฎาคม Trump Media กล่าวว่าได้สะสม BTC และหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ประมาณ $2 พันล้าน นอกจากนี้ยังระบุว่าได้จัดสรรเงินประมาณ 300 ล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในกลยุทธ์การซื้อออปชันสำหรับหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin
รายละเอียดนี้สำคัญเพราะทรัสตีไม่เคยถูกอธิบายว่าเป็นเพียงกอง BTC แบบ Spot ที่คงที่ ตั้งแต่เริ่มต้นกลยุทธ์ บริษัทได้จับคู่การลงทุนในคริปโตโดยตรงกับหลักทรัพย์ อนุพันธ์ และโครงสร้างการระดมทุน
การออกแบบนี้ทำให้การตรวจสอบการเคลื่อนไหวของกระเป๋าเงินในภายหลังซับซ้อนขึ้น การโอนไปยัง Crypto.com อาจบ่งบอกถึงการเตรียมการเพื่อการชำระบัญชี แต่บริษัทเดียวกันนี้ยังมีความสัมพันธ์ที่เปิดเผยกับ Crypto.com ในฐานะผู้ดูแล ผู้ให้บริการโครงสร้าง ETF คู่สัญญา CRO และผู้ให้บริการ staking/การเก็บรักษา
สถานที่ที่ระบุในการรายงานการโอนจึงเป็นทั้งจุดออกตลาดที่อาจเกิดขึ้นและเป็นพันธมิตรที่ดำเนินงานอยู่แล้ว
บันทึกที่แข็งแกร่งที่สุดของทรัสตี Bitcoin ของ Trump Media ยังคงเป็นเส้นทางการยื่นฟ้อง SEC ไม่ใช่แค่ตัวติดตามกระเป๋าเงินสาธารณะเท่านั้น เส้นทางนี้แสดงให้เห็นถึงเงินสำรองขนาดใหญ่ที่สร้างขึ้นอย่างรวดเร็ว จากนั้นจึงมีจำนวน BTC ที่เปิดเผยลดลงเมื่อสิ้นปี โดยบางส่วนของตำแหน่งถูกนำไปใช้เป็นหลักประกันสำหรับหุ้นกู้
| วันที่ | การเปิดเผยหรือเหตุการณ์ | ตัวเลข BTC | สิ่งที่เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| 27 พฤษภาคม 2025 | Trump Media ประกาศการระดมทุนทรัสตี Bitcoin ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ และระบุ Crypto.com และ Anchorage Digital เป็นผู้ดูแล | ไม่มีการเปิดเผยจำนวน BTC | กลยุทธ์การสำรองเงินได้รับทุนผ่านหุ้นและหุ้นกู้แปลงสภาพ |
| 21 กรกฎาคม 2025 | บริษัทกล่าวว่าการซื้อทรัสตี Bitcoin ทะลุ 2 พันล้านดอลลาร์ใน BTC และหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin โดยจัดสรรเงินประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สำหรับกลยุทธ์การซื้อออปชัน | ไม่มีการเปิดเผยจำนวน BTC ที่แน่นอน | การสำรองเงินถูกวางไว้เป็นการผสมผสานระหว่างการลงทุน BTC โดยตรง หลักทรัพย์ และกลยุทธ์ออปชัน |
| 30 กันยายน 2025 | เอกสาร Q3 10-Q รายงาน BTC 11,542.16 BTC พร้อมต้นทุน 1.368 พันล้านดอลลาร์ และมูลค่าที่เหมาะสม 1.320 พันล้านดอลลาร์ | 11,542.16 BTC | นี่คือการเปิดเผยที่ชัดเจนที่สุดในเอกสารการยื่นฟ้องสำหรับเงินสำรอง BTC |
| 31 ธันวาคม 2025 และ 31 มีนาคม 2026 | เอกสาร 2025 10-K และ Q1 2026 10-Q รายงาน BTC 9,542.16 BTC พร้อมต้นทุนประมาณ 1.131 พันล้านดอลลาร์ | 9,542.16 BTC | เอกสารเหล่านี้เชื่อมโยงการลด BTC 2,000 BTC กับกลไกการป้องกันความเสี่ยง หลักประกัน และการยกเลิกการรับรู้ ทำให้ไม่มีการเปิดเผยการขายในตลาดที่ชัดเจน |
| 22 พฤษภาคม 2026 | Crypto Times และ CoinPost รายงานว่า BTC จำนวน 2,650 BTC ถูกย้ายจากกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Trump Media ไปยัง Crypto.com | รายงานการโอน BTC จำนวน 2,650 BTC | การเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณการขาย โดยสถานะการขายที่ดำเนินการยังไม่ได้รับการยืนยัน |
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
SEC ไฟเขียวดีลทรัสตี Bitcoin 2.3 พันล้านดอลลาร์ของ Trump Media
SEC "ประกาศมีผลบังคับใช้" การขายคืนหุ้นสามัญราว 56 ล้านหุ้นและหุ้นกู้แปลงสภาพ 29 ล้านหุ้นของ Trump Media เพื่อระดมทุนสำหรับทรัสตี BTC
14 มิถุนายน 2025 · Monika Ghosh
](https://cryptoslate.com/sec-greenlights-trump-medias-2-3b-bitcoin-treasury-deal/)
การลดลงของ BTC 2,000 BTC ระหว่างการเปิดเผยเดือนกันยายนกับธันวาคม/มีนาคมคือข้อควรระวังสำคัญในที่นี้ มันแสดงให้เห็นว่าทำไมจำนวน BTC ที่มองเห็นได้ถึงเปลี่ยนแปลงโดยไม่มีคำอธิบายง่ายๆ ว่าเป็นการชำระบัญชีแบบ Spot
เอกสารการยื่นฟ้องกล่าวถึงสินทรัพย์ที่นำเข้ามาเป็นหลักประกันและป้องกันความเสี่ยง การยกเลิกการรับรู้ และกลไกที่เกี่ยวข้องกับออปชัน ซึ่งหมายความว่าการลดลงนี้ไม่ควรอธิบายว่าเป็นการขาย BTC 2,000 BTC ที่ชัดเจน
Trump Media ยังเปิดเผย BTC 4,260.73 BTC ที่ใช้เป็นหลักประกันสำหรับหุ้นกู้แปลงสภาพ ณ วันที่ 30 กันยายน 31 ธันวาคม และ 31 มีนาคม เอกสารเหล่านี้ระบุข้อจำกัดในการขาย แจกจ่าย หรือถอน BTC ที่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดของสินเชื่อหรือตราสารหนี้จนถึงวันที่ 29 พฤษภาคม 2028 ซึ่งเป็นวันครบกำหนดของหุ้นกู้
นั่นทำให้เงินสำรองไม่ชัดเจนเท่ากับตัวเลข BTC ที่ปรากฏในพาดหัวข่าว บางเหรียญอาจถูกบันทึกว่าเป็นส่วนหนึ่งของการลงทุน Bitcoin ของบริษัท ขณะเดียวกันก็ถูกจำกัดด้วยเงื่อนไขการระดมทุน
การถือครอง Bitcoin ของ Trump Media ที่ต่ำกว่าราคาทุนและความสัมพันธ์กับ Crypto.com ทำให้สถานการณ์ยิ่งเข้มข้นขึ้น
“การโอน BTC จำนวน 2,650 BTC จะดึงดูดความสนใจแม้ในตลาดที่แข็งแกร่ง มันมีน้ำหนักมากขึ้นเพราะเอกสารของ Trump Media แสดงให้เห็นว่าเงินสำรองนั้นต่ำกว่าต้นทุนอยู่แล้ว”
ณ วันที่ 31 มีนาคม บริษัทรายงานว่ามี BTC 9,542.16 BTC ที่มูลค่าที่เหมาะสม 647.1 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับต้นทุน 1.131 พันล้านดอลลาร์
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
บริษัททรัสตี Bitcoin ขาดทุนหลายล้าน แต่กลยุทธ์ไม่เปลี่ยนแม้ราคาจะอยู่ที่ 78,000 ดอลลาร์
สิ่งเดียวที่สำคัญในการปรับลดคือบริษัทจะสามารถรอต่อไปได้หรือไม่
1 กุมภาพันธ์ 2026 · Andjela Radmilac
](https://cryptoslate.com/bitcoin-treasury-companies-underwater-whole-model/)
ผลประกอบการ Q1 2026 ของบริษัทรวมถึงขาดทุนสุทธิ 405.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าส่วนใหญ่ไม่ใช่เงินสด, รวมถึง $368.7 ล้านดอลลาร์ของขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในสินทรัพย์ดิจิทัล หลักทรัพย์ดิจิทัลที่นำมาเป็นหลักประกัน และหุ้นสามัญ รวมถึง ดอกเบี้ยสะสมและค่าตอบแทนที่เป็นหุ้น
ตัวเลขเหล่านี้แสดงถึงแรงกดดันมากกว่าการขาดทุนจากการขาย Bitcoin ที่เกิดขึ้นจริง บริษัทระบุโดยเฉพาะว่าส่วนใหญ่ของผลขาดทุนในไตรมาสนี้ไม่ใช่เงินสด และกลุ่มขาดทุนยังรวมถึงสิ่งอื่นๆ นอกเหนือจาก BTC ธรรมดา
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้อธิบายว่าทำไมการขายที่อาจเกิดขึ้นจึงถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด หาก BTC ซื้อขายที่ประมาณ 76,600 ดอลลาร์ และต้นทุนเฉลี่ยที่บริษัทคาดการณ์ไว้อยู่ที่ประมาณ 118,529 ดอลลาร์ การชำระบัญชีแบบ Spot ใกล้ราคาล่าสุดจะเกิดขึ้นต่ำกว่าระดับที่เงินสำรองถูกสร้างขึ้น
ผลประกอบการปี 2025 ยังชี้ให้เห็นถึงการออกแบบทรัสตีที่ซับซ้อนขึ้น Trump Media กล่าวว่าได้รับ $44.0 ล้านดอลลาร์เป็นเงินสดผ่านกลยุทธ์ออปชันพุตที่คุ้มครอง และบันทึกการขาดทุนที่ไม่ใช่เงินสดจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลและหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ประวัติศาสตร์นี้สนับสนุนการตีความสองแบบพร้อมกันสำหรับการเคลื่อนไหวกระเป๋าเงินล่าสุด อาจเป็นขั้นตอนสู่การชำระบัญชี หรืออาจเกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยง หลักประกัน หรือโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่ปรากฏอยู่แล้วในเอกสารและการประกาศของบริษัท
Crypto.com มีบทบาทสำคัญในความคลุมเครือ ในการวิเคราะห์บนบล็อกเชนปกติ เหรียญที่เข้าสู่ กระดานแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เป็นหนึ่งในสัญญาณที่แข็งแกร่งที่สุดว่าผู้ถืออาจตั้งใจจะขาย ป้องกันความเสี่ยง ให้ยืม หรือใช้สภาพคล่องในทางอื่นๆ
สัญญาณนี้จะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อการเคลื่อนไหวเกิดขึ้นหลังจากผ่านระยะเวลาการถือครองทรัสตีที่มองเห็นได้ยาวนาน และเมื่อผู้ถืออยู่ในภาวะขาดทุน
อย่างไรก็ตาม การประกาศของ Trump Media เองทำให้ Crypto.com เป็นมากกว่าที่อยู่ปลายทางธรรมดา บริษัทได้ระบุ Crypto.com เป็นผู้ดูแล Bitcoin ในการประกาศทรัสตีครั้งแรก
ต่อมาบริษัทยังเชื่อมโยง Crypto.com กับ โครงสร้าง ETF คริปโต ที่เสนอ รวมถึงการเก็บรักษา การดำเนินการ การ staking และบริการสภาพคล่องสำหรับ ETF Crypto Blue Chip ที่เสนอ
Trump Media และ Crypto.com ยังประกาศ ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ที่ครอบคลุมโครงสร้างกระเป๋าเงิน การบูรณาการ CRO การเก็บรักษา การ staking และการซื้อ CRO ที่วางแผนไว้ ต่อมาพวกเขาได้ปิดข้อตกลงการซื้อ CRO โดยใช้บริการเก็บรักษาและการ staking ของ Crypto.com
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
Trump Media จะเปิดตัว ETF คริปโตบน Crypto.com ท่ามกลางข้อพิพาท CRO
การเปิดตัว ETF ของ TMTG กับ Crypto.com อาจขยายการเข้าถึงคริปโต แต่กลับเผชิญกระแสต่อต้านจากชุมชน
25 มีนาคม 2025 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/trump-media-to-launch-crypto-etfs-on-crypto-com-amid-cro-controversy/)
แม้จะมีความสัมพันธ์ดังกล่าว การโอนเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมยังคงเป็นสัญญาณของการขาย การเคลื่อนไหวนี้ผลักดัน BTC จำนวนมากที่เชื่อมโยงกับ Trump Media เข้าสู่สภาพแวดล้อมของกระดานแลกเปลี่ยน ซึ่งการทำธุรกรรมการขายหรือสภาพคล่องกลายเป็นเรื่องที่เป็นไปได้มากขึ้น
ยังไม่ได้รับการยืนยันว่าเหรียญเหล่านั้นถูกขาย ถูกจัดสรรใหม่ภายใต้การดูแล ถูกนำไปเป็นหลักประกัน ป้องกันความเสี่ยง หรือถูกย้ายเพื่อการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์
เอกสารฉบับถัดไปต้องสะสางภาพให้ชัดเจน
หลักฐานที่มีประโยชน์ต่อไปจะเป็นการตรวจสอบเหรียญเฉพาะ หลักประกัน และการบัญชีที่เกี่ยวข้อง ไม่ใช่การแถลงทั่วไปเกี่ยวกับกลยุทธ์ Bitcoin
หากการไหลเวียนต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่า BTC 2,650 BTC ที่เหลืออยู่บน Crypto.com ถูกแปลงเป็นเหรียญ stablecoin หรือตามด้วยการลดลงของกระเป๋าเงินเพิ่มเติม การตีความว่าเป็นการขายหรือชำระบัญชีจะแข็งแกร่งขึ้น
หากเหรียญเหล่านั้นกลับไปเก็บรักษาแบบเย็น ถูกย้ายไปยังการเก็บรักษาหรือหลักประกันที่ทราบ หรือถูกบันทึกในเอกสารในภายหลังว่าเป็นส่วนหนึ่งของการป้องกันความเสี่ยงหรือโครงสร้างผลิตภัณฑ์ การโอนนี้จะดูเหมือนไม่ใช่การออกจากตำแหน่งทรัสตีแบบง่ายๆ
บริษัทยังต้องตอบคำถามทางคณิตศาสตร์ในเอกสารการยื่นฟ้องด้วย 10-Q วันที่ 31 มีนาคมแสดงให้เห็น BTC 9,542 ใบ ต้นทุน 1.13 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าที่เหมาะสม 647 ล้านดอลลาร์ และ BTC 4,260 ใบที่ใช้เป็นหลักประกันสำหรับหุ้นกู้
ยอดคงเหลือที่ Arkham แสดงให้เห็นหลังการโอนของ CoinPost ที่ประมาณ 6,889 BTC นั้นแตกต่างจากแผนที่การเก็บรักษาแบบเต็ม เพราะฉลากของตัวติดตามสาธารณะไม่ตรงกับเอกสารของบริษัท ช่องว่างนี้ใหญ่พอที่เอกสารประจำงวดถัดไปหรือการแสดงความคิดเห็นโดยตรงจากบริษัทจะมีน้ำหนักมาก
สำหรับตอนนี้ ทรัสตี Bitcoin ของ Trump Media ยังแยกแยะได้ยากในช่วงเวลาที่แรงกดดันของตลาดชัดเจนที่สุด
บริษัทสร้างเงินสำรองด้วยหนี้ หุ้น หลักทรัพย์ ตัวเลือก และความร่วมมือด้านการเก็บรักษา เอกสารต่อมาแสดงให้เห็นจำนวน BTC ที่ลดลงและข้อจำกัดด้านหลักประกัน Q1 ระบุว่าตำแหน่งนั้นต่ำกว่าต้นทุนมาก และการเคลื่อนไหวล่าสุดที่รายงานส่ง BTC จำนวนมากไปยัง Crypto.com
การเคลื่อนไหวที่รายงานทำให้กลยุทธ์การสำรองเงินกลับมาถูกตรวจสอบอีกครั้ง โดยไม่ได้จบคำถามเรื่องการขายหรือการเคลื่อนย้ายการเก็บรักษาหรือหลักประกัน
โพสต์ ทรัสตี Bitcoin ของ Trump Media ที่ต่ำกว่าราคาทุนเผชิญคำถามเรื่องการขายหลังการโอนไปยัง Crypto.com ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate