หุ้นของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ร่วงลงประมาณ 3% เมื่อวันพุธ เนื่องจากแรงกระแทกทางเศรษฐกิจครั้งใหม่ส่งผลกระทบต่อการซื้อขายหน่วยความจำ AI
ซัมซุงซื้อขายที่ราคา 252,750 วอนในการซื้อขายช่วงเช้าที่โซล ลดลง 3.16% ในขณะที่เอสเค ไฮนิกซ์ลดลง 3.6% มาอยู่ที่ 1.632 ล้านวอน
ดัชนี KOSPI เปิดตลาดลดลง 3.08% เนื่องจากการสู้รบระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่กลับมาอีกครั้งผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น และทำให้นักลงทุนถอยออกจากสินทรัพย์เสี่ยง
ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งทะลุ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีเข้าใกล้ระดับ 4.8%
ปัญหาสำหรับนักลงทุนชิปไม่ใช่แค่ความต้องการเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจลดมูลค่ากำไรจาก AI ในอนาคตให้เหลือเพียงในปัจจุบัน
ราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนกำลังกลายเป็นปัญหาในการประเมินมูลค่า AI
การปรับตัวลงแสดงให้เห็นว่าภูมิศาสตร์การเมืองสามารถกลายเป็นประเด็นการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีได้อย่างรวดเร็ว
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางมีพื้นที่จำกัดในการผ่อนคลายนโยบาย และอาจบังคับให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีแตะ 4.8122% ในการซื้อขายเอเชีย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสามปี หลังจาก Nasdaq ของวอลล์สตรีทร่วงลง 1% เมื่อคืนที่ผ่านมา
นั่นสำคัญสำหรับบริษัทที่มูลค่าหุ้นขึ้นอยู่กับผลกำไรที่คาดการณ์ไว้ในอีกหลายปีข้างหน้า
เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น นักลงทุนสามารถเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการถือหุ้น ซึ่งกดดันค่าคูณที่พวกเขาจะจ่ายเพื่อเติบโต
"งานเลี้ยงฤดูร้อนสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงจบลงแล้ว" นิค พัคกริน ผู้ก่อตั้ง Coin Bureau และนักวิเคราะห์ข้ามสินทรัพย์กล่าวกับ Barron's เมื่อวันอังคาร
เขากล่าวว่านักลงทุนเริ่มนำบริบทเศรษฐกิจมหภาคเข้ามาประกอบในการประเมินมูลค่าหุ้นอีกครั้ง
ความต้องการหน่วยความจำที่แข็งแกร่งไม่สามารถปกป้องหุ้นได้อย่างสมบูรณ์
มีหลักฐานน้อยมากที่การร่วงลงเมื่อวันพุธสะท้อนถึงการล่มสลายของพื้นฐานเซมิคอนดักเตอร์
การส่งออกชิปของเกาหลีใต้ยังคงแข็งแกร่งในเดือนสิงหาคม ขณะที่ความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงและ DRAM ขั้นสูงยังคงได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI
"การส่งออกชิปเดือนสิงหาคมยังยืนยันความยั่งยืนของรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์" ฮัน จี-ยอง นักวิเคราะห์จาก Kiwoom Securities กล่าว
จุดยืนของฮันแยกความอ่อนแอของตลาดในวันนี้ออกจากภาวะขาลงของอุตสาหกรรม ซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์ยังสามารถรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งต่อไปได้แม้หุ้นจะร่วงลง หากนักลงทุนลดค่าคูณที่กำหนดให้กับกำไรเหล่านั้น
ความเสี่ยงดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการฟื้นตัวของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เกาหลีในปี 2026 เมื่อความคาดหวังสูงอยู่แล้ว อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลเสียต่อแม้แต่บริษัทที่มีแนวโน้มกำไรแข็งแกร่ง
ความตึงเครียดกำลังเปลี่ยนจากคำถามว่าความต้องการหน่วยความจำ AI จะยังคงทนได้หรือไม่ ไปสู่คำถามว่าผลกำไรจะเติบโตเร็วพอที่จะชดเชยฉากหลังอัตราดอกเบี้ยที่ยากลำบากได้หรือไม่
การซื้อหุ้นคืนช่วยสนับสนุน แต่ไม่ใช่การป้องกันภัย
ผู้ผลิตชิปทั้งสองมีแหล่งสนับสนุนสำคัญอย่างหนึ่ง นั่นคืองบดุลของบริษัทเอง
ซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์กำลังดำเนิน โครงการซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก ซึ่งช่วยดูดซับการขายบางส่วนจากนักลงทุนต่างชาติและสถาบัน
Seoul Economic Daily รายงานว่าหน่วยงานบริษัทอื่นๆ ซื้อหุ้น KOSPI รวม 3.3 ล้านล้านวอนในสองเซสชั่นก่อนหน้า โดยส่วนใหญ่สะท้อนการซื้อหุ้นคืนของผู้ผลิตชิป
ฮันประเมินว่าหากยังคงดำเนินต่อไปในอัตราปัจจุบัน ซัมซุงอาจซื้อหุ้นต่อไปจนถึงราววันที่ 8 ตุลาคม และเอสเค ไฮนิกซ์จนถึงประมาณวันที่ 16 ตุลาคม
ความต้องการที่คงที่นี้อาจช่วยบรรเทาการร่วงลงเพิ่มเติม แต่ไม่สามารถขจัดผลกระทบจากการปรับราคาทั่วโลกได้ นักลงทุนต่างชาติและสถาบันกลับเป็นผู้ขายสุทธิอีกครั้งเมื่อ KOSPI เปิดตลาดลดลงอย่างหนักเมื่อวันพุธ
โพสต์ หุ้นซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์ร่วงลง 3% เมื่อความเสี่ยงใหม่กระทบการซื้อขายหน่วยความจำ AI ปรากฏครั้งแรกบน Invezz