เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ศาลสูงสหรัฐฯ ตัดสินว่าประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ มีอำนาจในการปลดกรรมการคณะกรรมการการค้าแห่งรัฐบาลกลาง (FTC) นาง Rebecca Slaughter โดยปฏิเสธข้อจำกัดตามกฎหมายที่เคยอนุญาตให้ปลดกรรมการ FTC ได้เฉพาะในกรณีที่มีเหตุผลเท่านั้น
คำตัดสินนี้ยกเลิกแนวคำพิพากษา Humphrey’s Executor ซึ่งเป็นบรรทัดฐานที่ออกในปี 1935 และปกป้องกรรมการหน่วยงานอิสระบางกลุ่มจากการถูกปลดโดยไม่มีเหตุผลมาเป็นเวลากว่าเก้าทศวรรษ
คำตัดสินระบุว่า:
“แม้ว่า Humphrey’s จะบอกไว้อย่างไรก็ตาม หน่วยงานอิสระไม่ได้เป็น ‘อิสระ’ ในความหมายที่ว่าพวกเขาปราศจากประธานาธิบดีและจึงตอบสนอง ‘เฉพาะต่อประชาชนของสหรัฐอเมริกา’ เท่านั้น”
ทรัมป์แสดงความยินดีกับคำตัดสินของศาลบนแพลตฟอร์ม Truth Social ของเขา โดย นำเสนอว่าเป็นการขยายอำนาจของฝ่ายบริหารอย่างสำคัญ
เขาเขียนว่า:
แนวคิดเรื่อง ‘อำนาจ' นี้ถูกโต้แย้งมาเกือบ 100 ปีแล้ว ย้อนกลับไปถึงแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์ ซึ่งอำนาจส่วนใหญ่ของเขาถูกพรากไป เขาต่อสู้เพื่อเรียกคืนอำนาจเหล่านั้น แม้กระทั่งต้องการ ‘เติมเต็มศาล' แต่ก็ไม่ประสบความสำเร็จ คำตัดสินนี้มอบอำนาจเพิ่มเติมอันมหาศาลกลับคืนสู่ตำแหน่งประธานาธิบดี ซึ่งเป็นที่ที่มันควรจะอยู่
_
[
](https://cryptoslate.com/people/donald-trump/)
Donald Trump ประธานาธิบดี (คนที่ 47) • สหรัฐอเมริกา
_
เมื่อผู้สื่อข่าวถามที่ทำเนียบขาวว่าเขาวางแผนจะปลดเจ้าหน้าที่เพิ่มเติมในระบบราชการกลางหรือไม่ ประธานาธิบดีเปิดช่องว่างไว้ โดยระบุว่าคำตัดสินนี้แค่คืนอำนาจที่ถูกต้องให้แก่ห้องทำงานรูปไข่
แม้ว่าคำตัดสินจะมุ่งเน้นไปที่ FTC แต่เหตุผลของมันกลับสร้างแรงกดดันใหม่ต่อหน่วยงานที่มีโครงสร้างสมาชิกหลายคนและมีการคุ้มครองการถอดถอนเช่นเดียวกัน
นั่นรวมถึงคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วออกแบบมาให้มีวาระการทำงานสลับกัน สมาชิกมาจากพรรคการเมืองทั้งสองฝ่าย และมีระยะห่างจากอำนาจตรงของทำเนียบขาว
โครงสร้างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำกับดูแลด้านการเงิน ซึ่งตลาดมักให้ความสำคัญกับความต่อเนื่อง
กรรมการสามารถมีอิทธิพลต่อลำดับความสำคัญในการบังคับใช้ ปฏิทินการออกกฎ การยกเว้น การตัดสินใจไกล่เกลี่ย และการตีความกฎหมายที่มีอยู่แล้ว แม้กฎหมายจะไม่เปลี่ยนแปลง ผู้นำหน่วยงานก็สามารถกำหนดได้ว่าจะบังคับใช้กฎหมายเหล่านั้นอย่างเข้มแข็งแค่ไหน
สำหรับบริษัทคริปโต ความแตกต่างนี้คุ้นเคยดี อุตสาหกรรมใช้เวลาหลายปีโต้แย้งว่า SEC ภายใต้ประธานาธิบดีคนก่อน แกรี่ เจนสเลอร์ ใช้ มาตรการบังคับใช้เพื่อกำหนดนโยบาย โดยไม่ได้เสนอกฎเกณฑ์ที่ใช้งานได้จริง
รัฐบาลชุดปัจจุบันดำเนินการในทิศทางตรงกันข้าม โดยหน่วยงานกำกับดูแลสัญญามีคำมั่นว่าจะกำหนดหมวดหมู่ที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและประสานงานระหว่าง SEC และ CFTC มากขึ้น
คำตัดสินของศาลสูงอาจทำให้การเปลี่ยนแปลงนโยบายแบบนั้นดำเนินการได้ง่ายขึ้น
SEC และ CFTC อยู่ในจุดศูนย์กลางของนโยบายคริปโตอยู่แล้ว
ช่วงเวลาที่คำตัดสินออกมาทำให้คำตัดสินนี้สำคัญยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
SEC และ CFTC กำลังพยายามประสานงานกันอย่างใกล้ชิดมากขึ้นในการกำกับดูแลคริปโต ประธาน SEC พอล แอตกินส์ และ ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก จัดงานร่วมกันในเดือนมกราคมเพื่อหารือเกี่ยวกับการปรับให้สอดคล้องกันระหว่างหน่วยงานและบทบาทของพวกเขาในการ กำหนดแนวทางการเป็นผู้นำด้านการเงินของสหรัฐฯ ในยุคคริปโต
SEC ระบุว่างานนี้เกี่ยวข้องกับความพยายามที่จะทำให้เกิด คำมั่นของทรัมป์ที่จะทำให้สหรัฐฯ เป็น "เมืองหลวงคริปโตของโลก"
ภาษาดังกล่าวถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากท่าทีการกำกับดูแลก่อนหน้านี้ แทนที่จะแข่งขันกันในเรื่องเขตอำนาจหรือพึ่งพาการบังคับใช้เป็นหลัก หน่วยงานเหล่านี้ได้ส่งสัญญาณว่าชอบการกำหนดประเภทสินทรัพย์ที่ชัดเจนกว่า การกำกับดูแลที่ประสานกัน และการออกกฎที่ช่วยให้ตลาดแลกเปลี่ยน นายหน้า ผู้ดูแล และผู้ออกโทเคนมีเส้นทางที่ชัดเจนในการปฏิบัติตามกฎ
อย่างไรก็ตาม มาร์คัส เลวิน ผู้ร่วมก่อตั้ง XYO บอกกับ CryptoSlate ว่าแม้คำตัดสินของศาลสูงจะไม่เปลี่ยนอำนาจทางกฎหมายของ SEC หรือ CFTC ต่อคริปโต แต่อาจทำให้รัฐบาลชุดต่อๆ ไปมีอิทธิพลมากขึ้นต่อวิธีที่หน่วยงานเหล่านี้ดำเนินการตามภารกิจของตน
ตามเขา ทำเนียบขาวที่สนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลอาจดำเนินการเร็วขึ้นในเรื่องกฎเกณฑ์โครงสร้างตลาด นโยบายเหรียญสเตเบิลคอยน์ และโครงการโทเคนization ในขณะที่รัฐบาลที่สนับสนุนน้อยกว่าอาจเปลี่ยนหน่วยงานกลับไปสู่การบังคับใช้หรือชะลอการดำเนินการ
นี่หมายความว่าประธานาธิบดีที่สามารถปลดกรรมการได้ง่ายขึ้นอาจสามารถทำให้หน่วยงานต่างๆ สอดคล้องกับเป้าหมายนโยบายของรัฐบาลได้มากขึ้น
แม้ว่าสิ่งนี้อาจลดแรงต้านภายใน ดังที่เคยเกิดขึ้นในการออกกฎเกณฑ์ที่เป็นมิตรต่อคริปโตภายใต้รัฐบาลชุดปัจจุบัน แต่ก็อาจทำให้รัฐบาลชุดต่อไปมีพื้นที่มากขึ้นในการเปลี่ยนแปลงทิศทาง
เลวินเสริมว่า:
สิ่งที่อุตสาหกรรมควรกังวลคือประโยชน์ของการออกนโยบายที่รวดเร็วจะมากกว่าความเสี่ยงที่จะมีอิทธิพลทางการเมืองต่อหน่วยงานกำกับดูแลการเงินหรือไม่ ธุรกิจและนักลงทุนสถาบันให้ความสำคัญกับกรอบการกำกับดูแลที่คงที่ตลอดการบริหาร หากการดำเนินการกฎเกณฑ์คริปโตกลายเป็นสิ่งที่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรทางการเมืองมากขึ้น บริษัทอาจใช้เวลาพอๆ กับการปรับตัวตามลำดับความสำคัญที่เปลี่ยนไป มากกว่าการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์เอง
_
Markus Levin ผู้ร่วมก่อตั้ง • XYO
CLARITY Act เพิ่มความเสี่ยง
คำตัดสินของศาลสูงเกิดขึ้นในขณะที่รัฐสภาอยู่ระหว่างการพิจารณา พระราชบัญญัติ CLARITY สำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่สำคัญที่สุดที่กำลังผ่านวอชิงตันอยู่ในขณะนี้
คณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาผ่านร่างกฎหมายนี้เมื่อเดือนพฤษภาคมด้วยคะแนนเสียง 15-9 กฎหมายนี้ออกแบบมาเพื่อแบ่งแยกการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่าง SEC และ CFTC พร้อมทั้งกำหนดกฎเกณฑ์ด้านการเปิดเผยข้อมูล การลงทะเบียน และการคุ้มครองลูกค้าสำหรับส่วนต่างๆ ของตลาดคริปโต
โดยรวมแล้ว ร่างกฎหมายนี้จะให้ CFTC มีบทบาทมากขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและกิจกรรมตลาดสด ในขณะที่ รักษาอำนาจของ SEC ต่อสัญญาการลงทุนและสินทรัพย์ดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับหลักทรัพย์
กรอบนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นมานานหลายปีเกี่ยวกับหน่วยงานใดที่ควบคุมรายการโทเคน แพลตฟอร์มซื้อขาย และตัวกลาง
แม้ว่าคำตัดสินของศาลสูงจะไม่ได้ตัดสินว่า CLARITY จะผ่านหรือไม่ แต่ก็เปลี่ยนสถานการณ์สถาบันรอบร่างกฎหมายนี้
หากสภาคองเกรสให้อำนาจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นแก่ SEC และ CFTC ต่อคริปโต ผู้นำหน่วยงานเหล่านี้จะยิ่งมีบทบาทสำคัญมากขึ้น
กรรมการและประธานจะต้องรับผิดชอบในการออกกฎเกณฑ์ การให้สิทธิ์ยกเว้น การอนุมัติการลงทะเบียน การกำกับดูแลตลาดแลกเปลี่ยน และการตัดสินใจว่าจะให้ความยืดหยุ่นมากแค่ไหนแก่บริษัทที่เปลี่ยนจากโครงสร้างนอกประเทศหรือระดับรัฐไปสู่ระบบกลาง
ภายใต้โมเดลเดิม วาระการทำงานสลับกันและการคุ้มครองการถอดถอนมีไว้เพื่อชะลอการเปลี่ยนแปลงที่ฉับพลันในทิศทางของหน่วยงาน คำตัดสินของศาลทำให้กำแพงนี้อ่อนแอลง
กรอบนโยบายคริปโตที่พึ่งพาการดำเนินการของ SEC และ CFTC อย่างมากจึงอาจเปิดรับการเมืองของประธานาธิบดีมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าคำตัดสินนี้เป็นชัยชนะหรือความพ่ายแพ้ของอุตสาหกรรมอย่างเดียว
ในระยะใกล้ บริษัทคริปโตอาจได้ประโยชน์หากทำเนียบขาวชุดปัจจุบันใช้อิทธิพลผลักดันหน่วยงานกำกับดูแลให้ออกกฎเกณฑ์เร็วขึ้น ลดการต่อสู้ทางนโยบายที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้ และยอมรับตลาดโทเคนมากขึ้น ผู้สนับสนุน ETF ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ และบริษัทเทรดสถาบันต่างๆ อาจได้รับประโยชน์จากแนวทางกลางที่ประสานกันมากขึ้น
ความเสี่ยงคือโครงสร้างเดียวกันนี้อาจกลับกันได้ รัฐบาลชุดต่อไปที่สงสัยในสินทรัพย์ดิจิทัลอาจเปลี่ยนผู้นำหน่วยงาน ชะลอกฎเกณฑ์ที่รออยู่ กลับมาทบทวนทฤษฎีการบังคับใช้ หรือลดขอบเขตการยกเว้นที่อุตสาหกรรมเคยพึ่งพา
โอกาสเช่นนี้มีความสำคัญต่อบริษัทที่ลงทุนระยะยาวในโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ
เพราะ ตลาดแลกเปลี่ยน, ผู้ดูแลสินทรัพย์ และผู้จัดการสินทรัพย์จำเป็นต้องมีกฎเกณฑ์ที่ทนทานพอที่จะรองรับแผนการปฏิบัติตามกฎ การลงทุนที่มั่นคง และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ตลอดวัฏจักรการเลือกตั้ง
โพสต์ SEC และ CFTC แผนคริปโตเผชิญความเสี่ยงใหม่จากคำตัดสินของศาลสูง ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate