รัฐบาลตะวันตกใช้เวลาสามปีในการสร้างสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นการปิดล้อมทางการเงินอย่างแน่นหนาต่อรัสเซีย โดยตัดธนาคารของรัสเซียออกจาก SWIFT แช่แข็งทุนสำรองของรัฐ และห้ามสถาบันสำคัญๆ ดำเนินธุรกรรมดอลลาร์
และตามข้อมูลจากทางการอังกฤษ รัสเซียอาจใช้เวลาส่วนใหญ่ในช่วงเวลาเดียวกันนั้นในการสร้างระบบการเงินทางเลือกที่ออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการเหล่านี้โดยสิ้นเชิง
เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม สำนักงานต่างประเทศ เครือจักรภพ และการพัฒนาของสหราชอาณาจักร ได้คว่ำบาตรหน่วยงานและบุคคล 18 แห่ง รวมถึง Huobi (HTX) ซึ่งเป็นกระดานเทรดที่ให้คำแนะนำโดยจัสติน ซัน ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงถึง 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 และผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่เชื่อมโยงกับคีร์กิซสถาน ฐานะว่าได้ช่วยรัสเซียหลบเลี่ยงข้อจำกัดของตะวันตก
สิ่งที่ทำให้ แพ็กเกจมาตรการคว่ำบาตร นี้แตกต่างจากความพยายามครั้งก่อนๆ คือเครื่องมือทางกฎหมายที่อังกฤษนำมาใช้ ครั้งแรกที่สหราชอาณาจักรนำกฎระเบียบ 17A ของมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียมาใช้กับกระดานเทรดคริปโต
นี่เป็นเครื่องมือที่เคยสงวนไว้เฉพาะธนาคารที่ถูกคว่ำบาตรเท่านั้น โดยกำหนดให้บริษัทการเงินทุกแห่งในสหราชอาณาจักรต้องอายัดเงินและยกเลิกความสัมพันธ์กับหน่วยงานที่ถูกกำหนดไว้ การขยายกฎนี้จากธนาคารไปยังกระดานเทรดคริปโตแสดงให้เห็นว่าขณะนี้หน่วยงานกำกับดูแลมองว่าบางส่วนของอุตสาหกรรมคริปโตเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่เทียบเท่ากับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
แม้ว่าจะปลอดภัยที่จะบอกว่ามาตรการนี้ไม่ได้ส่งผลดีต่อกระดานเทรดที่ได้รับผลกระทบ แต่ก็ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการทำสงครามเศรษฐกิจในสหราชอาณาจักร
เป้าหมายหลักของมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่คือเครือข่าย A7 ซึ่งเป็นระบบที่สนับสนุนโดยเครมลิน รัฐบาลกล่าวว่าสร้างขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของตะวันตก ระดมทุนสำหรับการจัดซื้ออาวุธ และดำเนินการรายได้จากการส่งออกน้ำมันของรัสเซีย
เครือข่ายที่สนับสนุนโดยเครมลิน และเงิน 9 หมื่นล้านดอลลาร์ที่คาดว่าได้ดำเนินการ
A7 ก่อตั้งขึ้นในเดือนตุลาคม 2024 และสหราชอาณาจักรเชื่อมโยงโครงสร้างการเป็นเจ้าของกับรัฐบาลรัสเซีย
หุ้นส่วนใหญ่อยู่ในมือของอิลัน ชอร์ มหาเศรษฐีชาวอิสราเอล-มอลโดวา ที่ถูกตัดสินจำคุกในปี 2017 จากบทบาทในการขโมยเงิน 1,000 ล้านดอลลาร์จากธนาคารมอลโดวาสามแห่ง และต่อมาได้รับสัญชาติรัสเซีย
หุ้นส่วนน้อยอยู่ในมือของ Promsvyazbank ธนาคารรัฐของรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตรในปี 2022 เพราะสนับสนุนกลุ่มอุตสาหกรรมทหารของรัสเซีย
การให้การสนับสนุนจากเครมลินชัดเจนมาก: เมื่อ A7 เปิดสาขาจริงที่วลาดิวอสต็อกในเดือนกันยายน 2025 วลาดิมีร์ ปูตินได้เข้าร่วมพิธีเปิดเสมือนจริง A7 ยังขยายไปยังลากอสและฮาราเร โดยเปิดสำนักงานในไนจีเรียและซิมบับเว เพื่อขยายไปยังเขตอำนาจที่ไม่ถูกกดดันจากกฎระเบียบตะวันตกมากนัก
แม้ว่านี่จะไม่ใช่ธนาคารรัฐหรือธนาคารที่ได้รับการสนับสนุนรายแรกหรือรายสุดท้ายที่ถูกกล่าวหาว่าหลบเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตร แต่ขนาดของการดำเนินการนี้ต่างหากที่ทำให้สหราชอาณาจักรกังวล รัฐบาลสหราชอาณาจักรกล่าวว่าเครือข่าย A7 อ้างว่าได้เคลื่อนย้ายเงินกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพียงปีเดียว ซึ่งเป็นตัวเลขที่ใกล้เคียงกับครึ่งหนึ่งของงบประมาณทางทหารประจำปีของรัสเซีย
Chainalysis ออกมาตัวเลขใกล้เคียงกันสำหรับ A7A5 เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่อิงกับรูเบิลซึ่งเป็นเส้นทางชำระเงินหลักของ A7: มูลค่าธุรกรรม 9.33 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ดำเนินการภายในหนึ่งปี โดยทำหน้าที่เป็นระบบชำระเงินเฉพาะสำหรับธุรกิจของรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตรและดำเนินการค้าข้ามแดน
ตัวเลขสองตัวนี้อ้างถึงสิ่งที่แตกต่างกันเล็กน้อย (เครือข่ายกับโทเคน) แต่พวกมันอธิบายโครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน และแสดงให้เห็นว่านี่เป็นการดำเนินการที่ใหญ่กว่าการหลบเลี่ยงแบบรอบนอกอย่างมาก
ตามแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของรัฐบาลสหราชอาณาจักร มาตรการคว่ำบาตรที่กว้างขึ้นตั้งแต่ปี 2022 ได้ลดเศรษฐกิจของรัสเซียไปแล้วกว่า 4.5 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับงบประมาณสงครามสองปี แม้ว่ากระทรวงเศรษฐกิจของรัสเซียในเดือนนี้จะลดคาดการณ์การเติบโตปี 2026 จาก 1.3% เหลือเพียง 0.4%
TRM Labs ตรวจสอบพบการโอนเงินตรงจาก HTX ไปยังหน่วยงานที่สหราชอาณาจักรกำหนดไว้ตั้งแต่ปี 2021 จำนวน 4.9 พันล้านดอลลาร์ รวมถึง 1.95 พันล้านดอลลาร์ไปยัง Garantex ที่ถูกคว่ำบาตรแล้วในปี 2022 และ 838 ล้านดอลลาร์ไปยัง A7 ในปี 2025 เพียงปีเดียว ตัวเลขเหล่านี้สอดคล้องกับการประเมินของสหราชอาณาจักรเองที่ว่ากระดานเทรดหนึ่งในเครือข่ายได้ส่งเงินกลับไปยังเครมลินอย่างน้อย 1.5 พันล้านดอลลาร์
HTX ได้ โต้แย้งข้อกล่าวหาดังกล่าว โดยระบุในแถลงการณ์สาธารณะว่ามาตรการนี้ใช้เฉพาะกับ Huobi Global S.A. ในฐานะนิติบุคคลแยกต่างหาก และการดำเนินงานของกระดานเทรดและเงินของผู้ใช้ยังคงไม่ได้รับผลกระทบ พร้อมเสริมว่าจะติดต่อหน่วยงานของสหราชอาณาจักรโดยตรงในเรื่องนี้
สเตเบิลคอยน์กลายเป็นเส้นทางหลบเลี่ยงที่รัสเซียชอบใช้
หลังจากเผชิญมาตรการคว่ำบาตรในปี 2022 ธุรกิจของรัสเซียหันไปใช้ USDT ของ Tether อย่างหนัก สำหรับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ เนื่องจากเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สามารถเคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนได้อย่างรวดเร็วและไม่ต้องอาศัยความสัมพันธ์กับธนาคารตัวกลางที่มาตรการคว่ำบาตรของตะวันตกปิดกั้นไปแล้ว
USDT มอบความมั่นคงของดอลลาร์และความสะดวกในการโอนเงินของคริปโตให้แก่ธุรกิจของรัสเซีย ซึ่งเป็นส่วนผสมที่ตอบโจทย์จนกระทั่งหน่วยงานสหรัฐยึดทรัพย์สิน USDT ของ Garantex ในเดือนมีนาคม 2025 และ Tether แช่แข็งกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับกระดานเทรดที่ถูกคว่ำบาตร ซึ่งเผยให้เห็นความเสี่ยงพื้นฐานของโทเคนใดๆ ที่อยู่ภายใต้การควบคุมการแช่แข็งแบบรวมศูนย์
A7A5 คือคำตอบสำหรับจุดอ่อนนั้น โดยออกโดยหน่วยงานคีร์กิซสถานชื่อ Old Vector LLC และสนับสนุนด้วยเงินฝากในรูเบิลที่เก็บไว้ที่ Promsvyazbank มันถูกออกแบบมาให้ทำงานเหมือน USDT แต่ทนต่อแรงกดดันเฉพาะที่ทำให้ Garantex หยุดทำงาน
หลังจาก Garantex ถูกปิดตัวลง เงินของลูกค้าได้ย้ายไปยัง กระดานเทรดที่สืบทอด ชื่อ Grinex โดยมี A7A5 เป็นสะพานเชื่อม ที่ช่วยให้พวกเขาเคลื่อนย้ายยอดเงินโดยไม่ต้องสัมผัสระบบธนาคารโลก
ตัวเลขที่ไหลผ่านระบบนี้สะท้อนถึงขนาดที่สหราชอาณาจักรมองว่าเป็นประเด็นเชิงระบบ ตาม รายงานอาชญากรรมคริปโตปี 2026 ของ Chainalysis การหลบเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรผ่านคริปโตพุ่งขึ้น 694% ในปี 2025 โดยหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตรได้รับเงินราว 1.04 แสนล้านดอลลาร์ผ่านช่องทางสินทรัพย์ดิจิทัล
เหรียญสเตเบิลคอยน์เป็นตัวขับเคลื่อนปริมาณส่วนใหญ่ โดยคิดเป็น 84% ของมูลค่าธุรกรรมคริปโตผิดกฎหมายทั้งหมด
รัสเซียยังใช้ประโยชน์จากภาคพลังงานที่ได้รับการอุดหนุนเพื่อครอบครองประมาณ 16% ของกำลังการขุด Bitcoin ทั่วโลก ซึ่งช่วยผลิตเหรียญใหม่โดยไม่มีการเชื่อมโยงบนบล็อกเชนกับกระเป๋าเงินหรือหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตร ซึ่งเป็นชั้นการปกป้องทางการเงินที่แยกต่างหากแต่เสริมกัน
ใน สหภาพยุโรปยอมรับในแพ็กเกจคว่ำบาตรรัสเซียครั้งที่ 20 เมื่อเดือนเมษายน 2026 โดยมุ่งเป้าไปที่ A7A5 และชั้นบริการรอบๆ นั้น การดำเนินการของสหราชอาณาจักรในสัปดาห์นี้ขยายการตอบสนองแบบประสานกันนี้ และนำเครื่องมือทางกฎหมายระดับธนาคารมาใช้กับกระดานเทรดที่อำนวยความสะดวกในการไหลเหล่านั้น
คำถามที่แท้จริงที่ตัวเลข 9 หมื่นล้านดอลลาร์นี้ตั้งไว้คือ แม้จะบังคับใช้มาตรการนี้ได้ทันกับระบบการเงินที่ถูกออกแบบมาเพื่อคาดการณ์และเอาชนะข้อจำกัดรอบใหม่ๆ ได้หรือไม่
มาตรการคว่ำบาตรของตะวันตกได้สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจของรัสเซียอย่างแน่นอน แต่ในทางกลับกัน กลับเร่งการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางเลือกที่จะอยู่ยืนยาวกว่าสงคราม ไม่ว่าสงครามจะจบลงอย่างไรก็ตาม
โพสต์ สหราชอาณาจักรปฏิบัติต่อเครือข่ายคริปโตเหมือนธนาคารที่ถูกคว่ำบาตร หลังจากมีข้อกล่าวหาว่าได้ดำเนินการ 9 หมื่นล้านดอลลาร์ให้รัสเซีย ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate