SpaceX หุ้นเพิ่มขึ้นในการซื้อขายช่วงแรกของตลาดเมื่อวันจันทร์ ส่งผลให้กำไรขยายตัวจากจุดเริ่มต้นการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรกที่ทำสถิติสูงสุด หลังจาก อีลอน มัสก์ กล่าวว่าบริษัทอาจมีรายได้ต่อปีถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้
ข้อมูลจาก Yahoo Finance แสดงว่าราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่เกือบ 170 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 6% จากการปิดตลาดเมื่อวันศุกร์
การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากเซสชันแรกที่แข็งแกร่ง โดย SpaceX กำหนดราคาเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรกที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น เปิดที่ 150 ดอลลาร์ และปิดที่ 161.11 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์
การพุ่งขึ้นยังส่งผลกระทบไปยังตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับคริปโตซึ่งผูกติดกับหุ้นนี้ด้วย ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงว่าปริมาณฟิวเจอร์สของ SpaceX พุ่งขึ้น 140% อยู่ที่ประมาณ 930 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ยอดคงค้างเพิ่มขึ้นเหนือ 540 ล้านดอลลาร์
ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สของ SpaceX บนแพลตฟอร์มคริปโต (ที่มา: CoinGlass)
การพุ่งขึ้นในช่วงแรกของตลาดเพิ่มแรงผลักดันใหม่ให้กับหนึ่งในรายการที่ถูกจับตามองมากที่สุดในรอบหลายปี ซึ่งเน้นถึงความต้องการของนักลงทุนที่อยากเข้าถึงบริษัทจรวด ดาวเทียม และปัญญาประดิษฐ์ของมัสก์ หลังจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา
การซื้อขายปลีกเป็นแรงขับเคลื่อนให้ SpaceX เสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ทำสถิติสูงสุด
SpaceX ระดมทุนได้ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันแรกของการซื้อขาย ทำให้เป็นการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา และทันทีทำให้บริษัทจรวด ดาวเทียม และปัญญาประดิษฐ์กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในสหรัฐฯ
มูลค่าตลาดของบริษัทที่สูงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทอยู่รองจาก Amazon ที่มีมูลค่าราว 2.54 ล้านล้านดอลลาร์ และอยู่เหนือ Broadcom ที่มีมูลค่าราว 1.81 ล้านล้านดอลลาร์
ข้อมูลที่มีอยู่แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนรายย่อยมีบทบาทสำคัญในการเปิดตัวครั้งนี้
ข้อมูลจาก Vanda Research แสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยซื้อหุ้น SpaceX รวมกันสุทธิ 93.8 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นการซื้อขายรายย่อยสุทธิรายวันที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่เคยมีมา
การซื้อขายหุ้น SpaceX ของนักลงทุนรายย่อย
นอกจากนี้ SpaceX คิดเป็นประมาณ 4% ของการซื้อขายหุ้นรายย่อยทั้งหมดในวันนั้น โดยมีการซื้อสุทธิมากกว่า 3.5 เท่าของ Nvidia ซึ่งเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายมากที่สุดรองลงมา
ในขณะเดียวกัน การเสนอขายหุ้นยังส่งผลกระทบไปยังตลาดคริปโตด้วย โดยนักเทรดใช้ผลิตภัณฑ์หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นและอนุพันธ์เพื่อเข้าถึงหุ้นนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่โดดเด่นโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาถึง ความท้าทายที่เกิดขึ้นในวันซื้อขายแรก บนบางแพลตฟอร์ม การซื้อขายคริปโต เช่น Binance
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่แข็งแกร่งบนแพลตฟอร์มต่างๆ ที่มีการเสนอขาย ตราสารที่เชื่อมโยงกับ SpaceX บน Gate.com ปริมาณการซื้อขายของโทเค็น SPCX เกิน 100 ล้านดอลลาร์ในวันแรก เมื่อเทียบกับประมาณ 4 ล้านดอลลาร์สำหรับ Circle และ 3.5 ล้านดอลลาร์สำหรับ Tesla บนแพลตฟอร์มเดียวกัน
การเปิดตัว IPO ของ SpaceX (ที่มา: CryptoQuant)
โทเค็นที่เชื่อมโยงกับหุ้นบน Gate.com มักจะสร้างปริมาณรายวันระหว่าง 10 ล้านถึง 25 ล้านดอลลาร์สำหรับสินทรัพย์ที่แสดงในข้อมูลของแพลตฟอร์ม กิจกรรมในวันแรกของ SpaceX สูงกว่าช่วงดังกล่าวอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงขนาดของความต้องการจากนักเทรดที่เกี่ยวข้องกับคริปโต
กิจกรรมนี้ชี้ให้เห็นว่าหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นกำลังกลายเป็นช่องทางที่มองเห็นได้มากขึ้นสำหรับเหตุการณ์สำคัญในตลาดหุ้น ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังคงมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม และการควบคุมดูแลของพวกมันแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล
อย่างไรก็ตาม การเปิดตัวของ SpaceX แสดงให้เห็นว่านักเทรดคริปโตเต็มใจที่จะใช้ตราสารที่อยู่บนบล็อกเชนหรือผ่านการแลกเปลี่ยนเพื่อเข้าถึงบริษัทมหาชนที่มีชื่อเสียงโดยไม่ต้องออกจากพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล
มัสก์ขยายกรณีการเติบโต
การพุ่งขึ้นของ SpaceX ได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติมหลังจากมัสก์โพสต์บน X เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าบริษัทอาจสร้างรายได้ต่อปีถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ ภายในปี 2030 เขาเสริมว่าเขาจะแปลกใจหากบริษัทไม่สามารถทะลุระดับนั้นได้ภายในปี 2031
การคาดการณ์นี้ทำให้นักลงทุนมีเกณฑ์มาตรฐานใหม่สำหรับหุ้นที่ซื้อขายอยู่ในมูลค่าที่สูงที่สุดแห่งหนึ่งในตลาดสาธารณะ SpaceX รายงานรายได้ราว 18.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 หมายความว่าเป้าหมายของมัสก์จะต้องเพิ่มรายได้มากกว่า 50 เท่าภายในเวลาประมาณ 5 ปี
การคาดการณ์นี้ยังสูงกว่าประมาณการที่มองบวกที่สุดบางส่วนจากวอลล์สตรีท Morgan Stanley คาดการณ์รายได้ราว 3.3 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งหมายความว่าตัวเลขของมัสก์สูงกว่าประมาณการนั้นราว 3 เท่า
ในขณะเดียวกัน เบรตต์ วินตัน หัวหน้านักอนาคตศาสตร์จาก Ark Invest มีมุมมองระยะยาวที่ก้าวร้าวมากขึ้น กล่าวว่า Starlink และ Starshield อาจสร้างเงินสดส่วนเกินมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2035 พร้อมกับมีรายได้ต่อปีสูงถึง 4 แสนล้านดอลลาร์
ช่องว่างที่กว้างระหว่างรายได้ปัจจุบันกับการคาดการณ์เหล่านั้นช่วยอธิบายถึงข้อถกเถียงเกี่ยวกับมูลค่าของ SpaceX
ฐานรายได้ของบริษัทถือว่าใหญ่สำหรับธุรกิจการบินและอวกาศ แต่ยังเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดที่ผูกติดกับหุ้นในปัจจุบัน รายได้ในปี 2025 แสดงถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งจากปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้ไตรมาสแรกของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 4.69 พันล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงขาดทุนเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
นั่นหมายความว่านักลงทุนที่สนับสนุนหุ้นกำลังเดิมพันว่าธุรกิจหลายอย่างสามารถขยายตัวได้พร้อมกัน Starlink ซึ่งเป็นเครือข่ายบรอดแบนด์ผ่านดาวเทียมของ SpaceX ถือเป็นแหล่งรายได้ระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท มันกลายเป็นแหล่งที่สำคัญของยอดขายที่เกิดขึ้นประจำ และทำให้ SpaceX มีผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคและองค์กรทั่วโลกนอกเหนือจากบริการปล่อยดาวเทียมแบบดั้งเดิม
Starshield ซึ่งเป็นหน่วยสื่อสารผ่านดาวเทียมที่เน้นภาครัฐ ก็กลายเป็นส่วนหนึ่งของกรณีที่ดูบวกเช่นกัน เนื่องจากความต้องการการเชื่อมต่อที่ปลอดภัยเพิ่มขึ้นในกลุ่มลูกค้าด้านกลาโหมและภาครัฐ
Starship ถือเป็นโอกาสที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ระบบปล่อยดาวเทียมนี้ออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนในการเข้าสู่วงโคจรและสนับสนุนภารกิจเชิงพาณิชย์ ภาครัฐ และวิทยาศาสตร์ที่ใหญ่ขึ้น SpaceX วางตำแหน่งให้เป็นหัวใจสำคัญของตลาดในอนาคตด้านโลจิสติกส์อวกาศ การปฏิบัติการบนดวงจันทร์ การพัฒนาดาวอังคาร และการขนส่งรูปแบบอื่นๆ
บริษัทยังได้ขยายแนวคิดเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ การสื่อสารโทรคมนาคม และโครงสร้างพื้นฐานอวกาศอีกด้วย
เอกสารชี้แจงของบริษัทระบุว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้สำหรับความทะเยอทะยานเหล่านี้สูงถึง 28.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่รวมอุตสาหกรรมหลายประเภทที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา
การคาดการณ์เหล่านั้นช่วยอธิบายถึงความต้องการที่ร้อนแรงรอบการเสนอขายหุ้นครั้งแรก นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่ามูลค่าของ SpaceX ขึ้นอยู่กับธุรกิจที่ต้องขยายตัวอย่างรวดเร็ว รับการลงทุนจำนวนมาก และหลีกเลี่ยงความล้มเหลวทางเทคนิคหรือกฎระเบียบครั้งใหญ่ได้อย่างไร
การตรวจสอบเกิดขึ้นรอบมูลค่าของ SpaceX
ในขณะเดียวกัน โมเมนตัมของตลาดของ SpaceX ยังได้รับคำเตือนจากนักวิเคราะห์ที่บอกว่ามูลค่าของบริษัทเหลือพื้นที่น้อยสำหรับการเติบโตที่ช้าลง ต้นทุนที่สูงขึ้น หรือความล่าช้าในโครงการสำคัญๆ
นักวิเคราะห์จาก CFRA อ้างถึงสมมติฐานการเติบโตที่เข้มงวดของ SpaceX มูลค่าที่สูงขึ้น และความต้องการเงินทุนจำนวนมากเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้พวกเขามองอย่างระมัดระวัง
ต้นทุนเหล่านั้นกำลังเพิ่มสูงขึ้นอยู่แล้ว SpaceX รายงานค่าใช้จ่ายทุน 1.01 หมื่นล้านดอลลาร์ในสามเดือนจนถึงเดือนมีนาคม เทียบกับ 4.1 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นสะท้อนถึงการใช้จ่ายในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ การพัฒนา Starship และโครงการระยะยาวอื่นๆ
ในขณะเดียวกัน ความสามารถในการทำกำไรยังคงเป็นอีกหนึ่งแรงกดดัน บริษัทขาดทุนเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ในขณะที่การขาดทุนสะสมในช่วงหลายปีที่ผ่านมาคาดว่าจะสูงถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์
SpaceX ยังเตือนไว้ในเอกสารชี้แจงว่าบริษัทอาจไม่มีวันทำกำไรได้เลย ซึ่งเป็นการเปิดเผยที่เน้นย้ำว่าจะต้องใช้เงินทุนมากแค่ไหนก่อนที่การเดิมพันครั้งใหญ่ของบริษัทจะบรรลุผล
เฮนริก เซเบิร์ก นักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคจาก Swissblock กล่าวว่าตลาดกำลังมอง SpaceX เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกแม้จะขาดทุนก็ตาม
เขาเปรียบเทียบมูลค่ากับช่วงที่ตลาดเกิดภาวะฟองสบู่ในอดีต และโต้แย้งว่านักลงทุนกำลังจ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับพลังการทำกำไรที่บริษัทยังไม่ได้พิสูจน์
ตามเขา:
“ไม่ต้องสงสัย! เราอยู่ในฟองสบู่ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา และมันจะแตกในไม่ช้า ยังไม่ถึงตอนนั้น คาดว่าจะพุ่งขึ้นไปสู่จุดสูงสุดสุดท้าย... แต่ใกล้แล้ว!”
อย่างไรก็ตาม เป้าหมายเบื้องต้นของวอลล์สตรีทยังไม่ค่อยเห็นพ้องกันว่าราคาหุ้นควรซื้อขายที่ใด
Loop Capital มีเป้าหมายสูงสุดที่ 349 ดอลลาร์ ตามด้วย Baird ที่ 320 ดอลลาร์ และ Bernstein ที่ 310 ดอลลาร์ Oppenheimer กำหนดเป้าหมายไว้ที่ 190 ดอลลาร์ ในขณะที่ New Street Research อยู่ที่ 165 ดอลลาร์
ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 267 ดอลลาร์ แต่ช่วงที่กว้างสะท้อนถึงมุมมองที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตของ SpaceX กำไรขั้นต้น และโอกาสทางการตลาด
เป้าหมายราคาหุ้น SpaceX (ที่มา: DeFiance Investment)
เพื่อรักษาโมเมนตัมการพุ่งขึ้น SpaceX จะต้องแสดงให้เห็นว่าธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทสามารถเติบโตได้เร็วพอที่จะสนับสนุนราคาที่นักลงทุนจ่ายไป ตลาดจะรอคอยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเติบโตของ Starlink ความก้าวหน้าของ Starship สัญญาภาครัฐ การใช้จ่ายด้าน AI และสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่ารายได้กำลังเข้าใกล้เป้าหมาย 1 ล้านล้านดอลลาร์ของมัสก์
สำหรับตอนนี้ นักลงทุนกำลังจ่ายเบี้ยประกันเพื่อเข้าถึงบริษัทที่เคยอยู่ไกลเกินเอื้อมในตลาดสาธารณะมานานหลายปี เบี้ยประกันนี้อาจยังคงอยู่หาก SpaceX ขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังทำให้หุ้นเสี่ยงหากต้นทุนเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือเส้นทางสู่การมีกำไรใช้เวลานานกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในตอนนี้
โพสต์ SpaceX พุ่งขึ้นต่อเนื่อง หลังจากอีลอน มัสก์ประกาศเป้าหมายรายได้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยและนักเทรดคริปโต ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate