กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของนอร์เวย์ มูลค่า 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ กำลังเสนอการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรคงที่ ซึ่งอาจลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากต้องการกระจายความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน
Norges Bank Investment Management ซึ่งบริหารกองทุนดังกล่าว ได้แนะนำให้ลดสัดส่วนพันธบัตรรัฐบาลในพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรลงเหลือ 50% จากเดิม 70%
ส่วนที่เหลือจะถูกนำไปใช้กับแหล่งอื่นๆ ที่ให้พรีเมียมความเสี่ยง ตามจดหมายที่ส่งไปยังกระทรวงการคลังของนอร์เวย์
การเปลี่ยนแปลงที่เสนอจะค่อยๆ ลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จาก 34.1% ของสัดส่วนพันธบัตรรัฐบาลในกองทุนลงมาอยู่ที่ 21.9%
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะถูกลดลงมากที่สุด
การเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งผลกระทบมากที่สุดต่อหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ
จากการคำนวณของ Bloomberg คาดว่าการลดลงของพันธบัตรรัฐบาลจะมีมูลค่ารวมประมาณ 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจลดลงราว 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
กองทุนยังจะลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลในยูโรโซน โดยสัดส่วนจะลดลงจาก 16.8% เหลือ 14.1%
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นจะเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลัก
NBIM เสนอให้เพิ่มสัดส่วนการถือครองจาก 4.6% เป็น 7.4% ซึ่ง Bloomberg ประเมินว่าจะเพิ่มขึ้นราว 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
NBIM ระบุว่า การถือครองพันธบัตรรัฐบาลที่ 50% จะยังคงให้สภาพคล่องเพียงพอในช่วงที่ตลาดผันผวน ขณะเดียวกันก็ช่วยให้กองทุนสามารถแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากที่อื่นได้
กองทุนยังต้องการเปลี่ยนวิธีการให้น้ำหนักในการถือครองพันธบัตรรัฐบาล โดยแทนที่จะใช้ GDP เป็นหลักในการกำหนดสัดส่วน ก็อยากใช้มูลค่าตลาดแทน เนื่องจากภาระหนี้ที่สูงในเกือบทุกประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว
ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ภายใต้แรงกดดัน
การจัดสรรใหม่ที่เสนอเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ในช่วงอ่อนไหว
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวได้เพิ่มสูงขึ้นจนแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี เนื่องจากนักลงทุนเริ่มกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของสหรัฐฯ และหนี้รัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้น
เมื่อวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากนักลงทุนรอรายงานการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.7541% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีอยู่ที่ 4.3390% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 5.2328%
นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงานเดือนสิงหาคมอย่างใกล้ชิด เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับสุขภาพของตลาดแรงงานสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ
นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Reuters คาดว่าในเดือนสิงหาคม นายจ้างจะเพิ่มตำแหน่งงาน 56,000 ตำแหน่ง หลังจากที่ลดลงอย่าง unexpected 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ส่วนอัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ 4.2%
รายงานดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากข้อมูลการจ้างงานเอกชนจาก ADP ออกมาแย่กว่าคาด โดยแสดงให้เห็นว่าบริษัทสหรัฐฯ เพิ่มพนักงาน 38,000 คนในเดือนสิงหาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 47,000 คน
ตลาดยังจะหันไปพิจารณาข้อมูลเงินเฟ้อฉบับใหม่ในสัปดาห์หน้า เมื่อนักลงทุนประเมินแนวโน้มการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระหว่างวันที่ 15–16 กันยายน
กองทุนมองไกลกว่าหนี้รัฐบาล
การเปลี่ยนแปลงที่เสนอสะท้อนถึงขนาดของพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรคงที่ที่บริหารโดยกองทุนความมั่งคั่งของนอร์เวย์
ณ วันที่ 30 มิถุนายน กองทุนได้ลงทุนในพันธบัตรราว 30% คิดเป็นสินทรัพย์พันธบัตรคงที่มากกว่า 6.15 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ
ประมาณ 59.5% ของสินทรัพย์เหล่านั้นถูกนำไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ตามข้อมูลล่าสุดของกองทุน
ดังนั้น หากข้อเสนอของ NBIM ได้รับการอนุมัติ สัดส่วนการถือครองพันธบัตรรัฐบาลจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 1998 เพื่อลงทุนรายได้จากน้ำมันของนอร์เวย์ ได้รับประโยชน์เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ และเอเชีย รวมถึงผู้ได้รับประโยชน์อื่นๆ จากกระแสปัญญาประดิษฐ์
สำหรับตลาดพันธบัตรรัฐบาล ข้อเสนอดังกล่าวยังเน้นให้เห็นว่าความกังวลเกี่ยวกับการกู้ยืมของรัฐบาลและอัตราผลตอบแทนระยะยาวกำลังส่งผลต่อการตัดสินใจจัดสรรเงินลงทุนของนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ที่สุดบางแห่งในโลกมากขึ้นเรื่อยๆ
โพสต์ กองทุนความมั่งคั่ง 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของนอร์เวย์อาจลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลง 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปรากฏครั้งแรกบน Invezz