บิทคอยน์เพิ่งทะลุเส้นที่เป็นจุดจบของตลาดหมี 4 ใน 5 ครั้ง แต่กับดักประวัติศาสตร์อันร้ายแรงหนึ่งแห่งอาจยังคงทำให้เกิดการปรับตัวลงสู่ระดับ 62,000 ดอลลาร์ได้

บิตคอยน์ทำสถิติสูงสุดรายวันที่เหนือ 82,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 3 กันยายน โดยทะลุแนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ซึ่งกลุ่ม Galaxy Research ระบุว่าเป็นจุดสิ้นสุดอย่างชัดเจนของตลาดหมีที่เกิดขึ้นแล้วสี่ในห้าครั้งของบิตคอยน์

สัญญาณจาก Galaxy ต้องการให้ราคาปิดรายสัปดาห์อยู่เหนือเส้นดังกล่าว และการทะลุผ่านเส้นนี้เมื่อวันที่ 3 กันยายนเกิดขึ้นก่อนเวลาปิดสัปดาห์เสียอีก

สัญญาณทางประวัติศาสตร์ที่มีข้อยกเว้นจริงเพียงหนึ่งเดียว

กรอบการทำงานของ Galaxy ถือว่าแนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์เป็นพื้นฐานของตลาดหมีในอดีตสำหรับบิตคอยน์ และ แนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์เป็นเพดาน โดยปัจจุบันเส้น 50 สัปดาห์อยู่ที่ประมาณ 81,800 ดอลลาร์

ในสี่จากห้าตลาดหมีที่เสร็จสิ้นลง ซึ่งบิตคอยน์ลดลงต่ำกว่าเพดานนั้น การฟื้นตัวรายสัปดาห์ครั้งแรกที่ประสบความสำเร็จถือเป็นจุดต่ำสุด

ข้อยกเว้นเกิดขึ้นในปี 2021 และ 2022 เมื่อบิตคอยน์กลับมาทดสอบระดับนั้นได้ช่วงสั้นๆ สองครั้งก่อนจะร่วงลงสู่จุดต่ำสุดใหม่

การคำนวณการปรับตัวลงของ Galaxy ระบุว่าตลาดหมีปัจจุบัน เริ่มต้นใกล้จุดสูงสุดที่ 124,800 ดอลลาร์ ในเดือนตุลาคม 2025 และจุดต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ 58,500 ดอลลาร์ในปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งลดลงราว 53%

มากกว่าแค่รูปแบบกราฟ

Bitwise อ้างอิงงานวิจัยเมื่อวันที่ 1 กันยายนว่าระดับราคาที่บิตคอยน์กลับมาทดสอบได้ รวมกับโมเดล Long-Term Holder Supply และ Risk-On Transition ชี้ไปที่ รอบตลาดกระทิงใหม่ที่กำลังดำเนินอยู่แล้ว หากระดับที่กลับมาทดสอบได้ยังคงอยู่

การผสมผสานนี้ทำให้กรณีขาขึ้นมีความครอบคลุมมากกว่าแค่เส้นเทคนิคที่ตัดกัน

นักวิเคราะห์ CryptoQuant Darkfost กล่าวเมื่อวันที่ 2 กันยายนว่า ความต้องการที่ปรากฏของบิตคอยน์ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดว่าการซื้อใหม่กำลังดูดซับอุปทานที่เพิ่งเข้ามา กลับกลายเป็นลบอีกครั้งช่วงสั้นๆ หลังจากการฟื้นตัวสั้นๆ เมื่อต้นเดือนสิงหาคมหายไป

กระเป๋าเงินที่ถือบิตคอยน์มากกว่า 100 BTC เพิ่มขึ้นราว 60,000 BTC ในเดือนเดียวกัน แม้ว่าผู้ถือขนาดเล็กจะขายออกไปก็ตาม และข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็น การมีส่วนร่วมจริงและกระแสเงินไหลเข้า ETF ในช่วงแรกของการฟื้นตัว

ฐานผู้ซื้อของ บิตคอยน์ มีอยู่จริง และยังไม่ใหญ่พอที่จะรองรับผู้ขายขณะที่ราคาพุ่งสูงขึ้น

หลายวิธีชี้ไปที่ช่วงราคาระดับเดียวกัน

งานวิจัยล่าสุดบนเชนของ Glassnode ระบุ ช่วง 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์เป็นช่วงที่มีอุปทานผู้ถือระยะยาวหนาแน่น ซึ่งเป็นระดับที่การฟื้นตัวในช่วงนี้หยุดชะงัก

ณ ราคาที่เทียบเคียงกัน อุปทานบิตคอยน์ 68% ตอนนี้อยู่ในกำไร เพิ่มขึ้นจาก 65% ในการทดสอบครั้งเดียวกันเมื่อเดือนพฤษภาคม หมายความว่าเหรียญจำนวนมากขึ้นอาจถูกขายออกมาในช่วงที่ราคาแข็งแกร่งขึ้น

21Shares กำหนดช่วงประมาณ 81,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์เป็นเส้นแบ่งระหว่างการกลับตัวขึ้นจริงกับการดีดตัวขึ้นชั่วคราวในตลาดหมี โดยมี 85,000 ดอลลาร์และในที่สุด 98,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่อไปที่สูงกว่า

กรอบเหล่านี้ไม่ได้มาจากระยะเวลาเดียวกันหรือวิธีการเดียวกัน อย่างไรก็ตาม Galaxy ใช้แนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ ข้อมูลอุปทานจาก Glassnode และช่วงของ 21Shares ต่างก็แยกกันอยู่ในโซนกว้าง 81,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่ง

ต้นกำเนิดของการฟื้นตัวชวนให้ดูใกล้ชิดขึ้น

Glassnode ติดตามการเคลื่อนไหวครั้งนี้กลับไปที่การบีบตัวสั้นๆ เมื่อกลางเดือนสิงหาคม ซึ่งผลักดันบิตคอยน์จากประมาณ 63,500 ดอลลาร์ไปสู่ 80,000 ดอลลาร์

ขาขึ้นนั้นมาพร้อมกับกระแสเงินไหลเข้า ETF ราว 2.8 พันล้านดอลลาร์ ยอดคงค้างสัญญาล่วงหน้าที่ลดลง และอัตราการระดมทุนที่ลดลง ซึ่งเป็นรูปแบบที่สอดคล้องกับการซื้อสดและการปิดสถานะขายสั้นมากกว่าการซื้อแบบมีเลเวอเรจไล่ราคา

การรับ ETF หลังจากนั้นสูงสุดที่ราว 290 ล้านดอลลาร์ต่อวัน แม้ว่าการซื้อขายในตลาดรองของ ETF เดียวกันนั้นจะอยู่ที่ราว 3 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งเป็นจังหวะที่สงบกว่าช่วงขยายตัวก่อนหน้า

การเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมที่เพิ่มการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่าช่วยหนุนขาขึ้นในช่วงแรก

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

การทะลุผ่าน 80,000 ดอลลาร์ครั้งต่อไปของบิตคอยน์มีอุปทานที่ทำกำไรได้มากกว่า 47,000 ล้านดอลลาร์รออยู่

](https://cryptoslate.com/bitcoins-next-80000-breakout-has-47-billion-more-profitable-supply-to-absorb/)

QCP เตือนว่ามาตรการปฏิบัติการนั้นเป็นการสนับสนุนสภาพคล่อง ซึ่งยังห่างไกลจากการผ่อนคลายทางการเงินเต็มรูปแบบ และ Christopher Waller ผู้ว่าการเฟดได้ชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดทางการคลังที่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับสูงกว่า 4% อย่างต่อเนื่อง

บิตคอยน์จำเป็นต้องปิดราคาสัปดาห์เหนือแนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ เพราะสัญญาณทางประวัติศาสตร์ของ Galaxy ไม่เคยได้รับการยืนยันด้วยเพียงแค่เส้นแท่งรายวันเท่านั้น

นอกจากนี้ บิตคอยน์ยังต้องทะลุและรักษาไว้ที่ 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ โดยต้องดูดซับอุปทานผู้ถือระยะยาวที่ Glassnode ระบุไว้อย่างต่อเนื่อง

ความต้องการที่ปรากฏ กระแสเงินไหลเข้า ETF และกิจกรรมสดในสหรัฐฯ จำเป็นต้องกลับมาเป็นบวกอย่างชัดเจนเอง หลังจากที่ผ่านการอ่านที่หลากหลายมาจนถึงตอนนี้

ระดับที่กลับมาทดสอบได้ยังต้องทนต่อการขายทำกำไรที่เกิดขึ้นเมื่ออุปทานจำนวนมากขึ้นเข้าสู่แดนกำไร

ไม่ว่าการกลับมาทดสอบจะยืนหยัดหรือกลายเป็นข้อยกเว้นเหมือนในปี 2021-22

กรณีขาขึ้นคือบิตคอยน์ปิดสัปดาห์เหนือแนวโน้มเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ จากนั้นทะลุผ่าน 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ด้วยความต้องการสดที่แข็งแกร่งพอที่จะทะลุผ่านระดับเดียวกับที่ Glassnode ระบุว่าการฟื้นตัวในช่วงนี้หยุดชะงัก

ภายใต้เส้นทางนั้น 90,000 ดอลลาร์จะเข้ามาอยู่ในสายตาต่อไป ตามด้วยจุดสูงสุดก่อนหน้าในปี 2026 ที่ราว 98,000 ดอลลาร์ สัญญาณทางประวัติศาสตร์ของ Galaxy จะเข้าร่วมกับสี่ครั้งก่อนหน้าที่ประสบความสำเร็จ ทำให้เหตุการณ์ปี 2021-22 เป็นข้อยกเว้นเพียงแห่งเดียวที่บันทึกไว้

กรณีขาลงคือบิตคอยน์ไม่สามารถปิดสัปดาห์ได้เลย หรือเสียการสนับสนุนกลับไปที่ 76,000 ถึง 78,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะส่งให้ราคาร่วงลงไปที่ 71,800 ดอลลาร์ และในที่สุดเข้าสู่โซน 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นฐานสะสมที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัวในปีนี้

ในสถานการณ์นั้น ข้อยกเว้นปี 2021-22 จะมีคู่แข่ง และการฟื้นตัวในเดือนสิงหาคมจะถูกมองย้อนหลังว่าเป็นการบังคับปิดสถานะขายสั้นที่หมดพื้นที่เมื่อความต้องการจริงไม่ปรากฏขึ้นตามมา

บิตคอยน์ได้ข้ามเส้นที่เคยเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดหมีในอดีตแล้ว จำนวนพันดอลลาร์ต่อไปจะเป็นตัวตัดสินว่ามีผู้ซื้อมากพอที่จะพิสูจน์ได้หรือไม่

โพสต์ บิตคอยน์เพิ่งข้ามเส้นที่จบตลาดหมี 4 จาก 5 ครั้ง แต่กับดักประวัติศาสตร์ที่ร้ายแรงหนึ่งแห่งอาจยังทำให้ราคาตกฮวบไปที่ 62,000 ดอลลาร์ ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate