การชำระบัญชีคริปโตที่ล้มเหลวเผชิญกับช่องว่างข้อมูลขนาดใหญ่ เนื่องจากบันทึกสาธารณะขัดแย้งกับคำกล่าวอ้าง 18,000 ล้านดอลลาร์ของ Solana

สถาบันวิจัยโซลานา ซึ่งเป็นกลุ่มวิจัยที่สนับสนุนโซลานา ใช้โพสต์เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม[1] เพื่อรื้อฟื้นจดหมายเปิดผู้เขียนเมื่อเดือนกรกฎาคมของแองกัส สก็อตถึงสำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งสหราชอาณาจักรและหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ SRI รายงานว่ามีการชำระบัญชีมูลค่าประมาณ 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วง 14 ชั่วโมงระหว่างเหตุการณ์ตลาดคริปโตตกต่ำเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 โดยในหนึ่งนาทีมีการชำระบัญชีมูลค่า 3.21 พันล้านดอลลาร์ และยังระบุว่าแพลตฟอร์มรวมศูนย์ที่ไม่โปร่งใสล้มเหลว ในขณะที่การเงินบนบล็อกเชนที่โปร่งใสมีการทำงานอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลจากเหตุการณ์ตลาดตกต่ำชี้ให้เห็นข้อสรุปที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น ข้อมูลสาธารณะทำให้สามารถจำลองเหตุการณ์การลดเลเวอเรจแบบอัตโนมัติขนาดใหญ่บน Hyperliquid ได้ รวมถึงการขาดดุลและความล่าช้าของออราเคิลที่ Aave ESMA กล่าวภายหลังว่าราคาหลักประกันภายในของ Binance ขยายการขายบังคับ การโปร่งใสเผยให้เห็นกลไกของแรงกดดันในโครงสร้างตลาดต่างๆ แต่ไม่ได้เปลี่ยนประเภทแพลตฟอร์มใดแพลตฟอร์มหนึ่งให้กลายเป็นตัวแทนของความปลอดภัย

การลดเลเวอเรจแบบอัตโนมัติ หรือ ADL เป็นกลไกอนุพันธ์ขั้นสุดท้ายที่ลดตำแหน่งของเทรดเดอร์ที่กำลังทำกำไร เมื่อการชำระบัญชีและมาตรการป้องกันความเสี่ยงไม่สามารถรักษาสภาพคล่องของแพลตฟอร์มได้ มันแตกต่างจากการชำระบัญชีปกติที่จะปิดตำแหน่งที่ขาดทุนเมื่อหลักประกันลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด หน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องมีข้อมูลที่เทียบเคียงได้เพื่อแยกกลไกทั้งสองออกจากปัญหาการหยุดทำงาน ความล่าช้าของออราเคิล หรือความล้มเหลวในการกำหนดราคาในแต่ละแพลตฟอร์ม

สถาบันวิจัยโซลานา: สิ่งที่ยอดการชำระบัญชี 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ซ่อนไว้

โพสต์ของสถาบันวิจัยโซลานาแสดงยอดรวม 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์พร้อมกับจุดสูงสุด 3.21 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งนาที บทวิเคราะห์ของ Amberdata จากหกกระดานเทรด ยังระบุจุดสูงสุดที่ 3.21 พันล้านดอลลาร์เมื่อเวลา 21:15 UTC และบอกว่า 93.5% ของการชำระบัญชีในนาทีนั้นมาจากการขายบังคับ อย่างไรก็ตาม ในช่วง 14 ชั่วโมงเต็ม Amberdata รายงานยอดรวม 9.89 พันล้านดอลลาร์ โดยในช่วง 40 นาทีตั้งแต่ 20:50 ถึง 21:30 UTC มีการชำระบัญชีไปแล้ว 6.93 พันล้านดอลลาร์

สถาบันวิจัยโซลานาประกาศตัวเลข 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่จดหมายฉบับวันที่ 23 กรกฎาคม[2] ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับพื้นที่รวมหรือวิธีการรวมข้อมูลที่เชื่อมโยงกับตัวเลข 9.89 พันล้านดอลลาร์ของ Amberdata ข้อมูลที่มีอยู่แสดงช่องว่างในการวัดผลมากกว่าจะเป็นข้อผิดพลาดในการคำนวณ การทบทวนของ ESMA[3] อ้างถึงการประเมินตลาดที่ประมาณ 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับการชำระบัญชีอนุพันธ์อัตโนมัติในวันนั้น

ตัวเลขเหล่านั้นอธิบายขอบเขตที่แตกต่างกัน การประเมินตลาดตลอดทั้งวัน ตัวอย่าง 14 ชั่วโมงจากหกกระดานเทรด จุดสูงสุดในหนึ่งนาที และกลไกการขาดทุนเฉพาะแพลตฟอร์มตอบคำถามที่แตกต่างกัน การรวมตัวเลขเหล่านี้เข้าด้วยกันทำให้เกิดความสับสนเกี่ยวกับระบบการเงินที่การถกเถียงเชิงนโยบายควรจะเปิดเผย

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

Weekend ‘Crypto Black Friday' liquidation cascade: What actually happened?

โพสต์วิเคราะห์ข้อมูลหลังเหตุการณ์เกี่ยวกับการชำระบัญชี การระดมทุน และนักลงทุน ETF ที่เข้าซื้อช่วงราคาตก

14 ต.ค. 2025 · จิโน มาโทส

](https://cryptoslate.com/weekend-crypto-black-friday-liquidation-cascade-what-actually-happened/)

โพสต์หลังเหตุการณ์ของ Binance แสดงให้เห็นถึงปัญหาที่เกิดขึ้น ทางกระดานเทรดระบุว่าเครื่องมือจับคู่สปอตและฟิวเจอร์ส รวมถึง API สำหรับการซื้อขายยังคงทำงานได้ แต่บางโมดูลเกิดข้อผิดพลาดหลังเวลา 21:18 UTC การโอนเงินภายในและการไถ่ถอน Earn เกิดความล่าช้า และราคาท้องถิ่นของสินทรัพย์หลักประกัน เช่น USDe, BNSOL และ WBETH เกิดความผิดปกติหลังเวลา 21:36 UTC Binance ระบุว่ามีการชดเชยสองรอบสำหรับผู้ใช้ที่ถูกชำระบัญชีเพราะการขาดค่าหลักประกันเหล่านั้นมีมูลค่ารวมประมาณ 283 ล้านดอลลาร์

ESMA ระบุว่าการใช้ราคาหลักประกันภายในของ Binance ทำให้การขาดค่าหลักประกันในท้องถิ่นลบมูลค่าหลักประกันออกไป ส่งผลให้เกิดการชำระบัญชีบังคับและการขายต่อเนื่อง หน่วยงานกำกับดูแลไม่พบผลกระทบต่อตลาดดั้งเดิม แต่บัญชีของพวกเขาชี้ให้เห็นถึงการออกแบบแพลตฟอร์มที่เป็นตัวขยายผลกระทบ ซึ่งยอดการชำระบัญชีทั้งหมดของตลาดไม่สามารถแยกออกมาได้

บัญชีของ Binance ที่อ้างถึงไม่ได้ระบุยอด ADL ที่เฉพาะเจาะจงต่อเหตุการณ์ ดังนั้น ADL จากกระดานเทรดรวมศูนย์จึงไม่สามารถจัดอันดับเป็นความล้มเหลวเชิงระบบหลักของเหตุการณ์ตลาดจากหลักฐานที่มีอยู่ได้ บันทึกดังกล่าวกลับแยกความล่าช้าของโมดูล ข้อจำกัดในการโอนเงิน ความผิดปกติของราคาหลักประกัน และการชำระบัญชีบังคับปกติ

บันทึกสาธารณะเผยให้เห็นแรงกดดันบนบล็อกเชนเช่นกัน

Hyperliquid และ Aave เปิดเผยกลไกความเสี่ยง ตัวหาร และผลลัพธ์การขาดทุนที่แตกต่างกัน บันทึกของพวกเขาทำให้การเปรียบเทียบเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อความแตกต่างเหล่านั้นยังคงมองเห็นได้ชัดเจน

ตัวเลขของ Hyperliquid มาจากการศึกษาที่ไม่ได้รับการตรวจสอบโดยเพื่อนและใช้ข้อมูลสาธารณะของแพลตฟอร์ม พวกมันยืนยันว่าการชำระบัญชี ADL ขนาดใหญ่เกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์บนบล็อกเชนเช่นกัน โดยที่การออกแบบและผลลัพธ์ยังคงแตกต่างจาก Binance

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

October Trump tariff trader loses $100M erasing all 10/10 gains after price dip

ด้วยปริมาณอนุพันธ์ขนาดใหญ่บนบล็อกเชน ความสามารถในการใช้เลเวอเรจที่มองเห็นได้สามารถเปลี่ยนตำแหน่งใหญ่ให้กลายเป็นจุดดึงดูดฝูงชนและเป้าหมายการชำระบัญชี

30 ม.ค. 2026 · จิโน มาโทส

](https://cryptoslate.com/october-trump-tariff-trader-just-got-liquidated-loses-140m-erasing-all-10-10-gains/)

รายงานของ Chaos Labs เกี่ยวกับ Aave[4] ระบุว่าบางตลาดประสบความล่าช้าในการอัปเดตราคาถึงห้าบล็อก Chaos Labs ประเมินว่าค่าธรรมเนียมการชำระบัญชีและรายได้จาก SVR ทำให้โปรโตคอลมีกำไรสุทธิราว 1.5 ล้านดอลลาร์หลังจากขาดดุลที่รายงาน

บันทึกสาธารณะทำให้สามารถวัดผลการกระจายความเสียหายของ Hyperliquid และแรงกดดันในการให้กู้ยืมของ Aave ได้ บันทึกเดียวกันนี้ยังบันทึก ADL ความล่าช้าของออราเคิล และหนี้เสีย การมองเห็นช่วยให้บุคคลภายนอกมีเส้นทางตรวจสอบที่ดีขึ้น ในขณะที่กลไกเหล่านั้นเองยังคงสร้างความเสียหายและความเสี่ยงในการดำเนินงาน

ข้อมูลการซื้อขายที่รวดเร็วยังคงทำให้สายการขาดทุนแยกเป็นส่วนๆ สถาบันวิจัยโซลานาบอกว่าจดหมาย 33 หน้าของพวกเขาเป็นผลจากการหารือระหว่าง FCA และมูลนิธิโซลานา แม้ว่าเอกสารที่มีอยู่จะไม่มีการยืนยันจาก FCA อย่างเป็นอิสระ จดหมายครอบคลุม 7 ด้าน รวมถึงเอกลักษณ์ ความยืดหยุ่น การดูแลรักษา ความผิดปกติในตลาด ความเสี่ยงเชิงระบบ และทุนที่เหมาะสม เหตุการณ์ตลาดตกต่ำเมื่อวันที่ 10 ตุลาคมเป็นกรณีศึกษาหนึ่งในข้อโต้แย้งที่กว้างขวางนั้น

FCA ได้แก้ไขปัญหาความโปร่งใสไปแล้วบางส่วน กรอบการทำงานสกุลเงินคริปโตฉบับสุดท้ายของ FCA[5] ฉบับเดือนมิถุนายน 2026 กำหนดให้แพลตฟอร์มซื้อขายสกุลเงินคริปโตที่ผ่านเกณฑ์ในสหราชอาณาจักรและผู้ค้าหลักต้องเผยแพร่ข้อมูลหลังการซื้อขายใกล้เคียงกับเวลาจริงที่สุด และไม่เกินหนึ่งนาที ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ในสหราชอาณาจักรยังต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านความโปร่งใสก่อนการซื้อขายอีกด้วย

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

FCA finalizes UK crypto rules as firms face 2027 access deadline

ระบบที่ใหม่ของ FCA จะบังคับให้กระดานเทรด ผู้ดูแลรักษา และบริษัทเหรียญ stablecoin ต้องตัดสินใจว่าการเข้าถึงสหราชอาณาจักรคุ้มค่ากับกระบวนการขออนุญาต FSMA อย่างเต็มรูปแบบหรือไม่ แม้ว่าพวกเขาจะมีการลงทะเบียน AML อยู่แล้วก็ตาม

30 มิ.ย. 2026 · เลียม 'อคิบา' ไรท์

](https://cryptoslate.com/fca-finalizes-uk-crypto-rules-as-firms-face-2027-access-deadline/)

[

กรอบการทำงานนี้ใช้กับ DeFi ที่มีบุคคลควบคุมที่ชัดเจนดำเนินกิจกรรมสกุลเงินคริปโตที่ถูกควบคุม กิจกรรมที่กระจายอำนาจอย่างแท้จริงอาจอยู่นอกขอบเขต โดยยังมีการปรึกษาหารือแยกต่างหากเกี่ยวกับแนวทางสำหรับ DeFi

กรอบการทำงานฉบับสุดท้ายที่อ้างถึงไม่ได้กำหนดให้รายงานปริมาณการชำระบัญชี การใช้ ADL หรือการขาดทุนที่รองรับแบบมาตรฐานระหว่างแพลตฟอร์มอย่างชัดเจน ข้อมูลการซื้อขายที่รวดเร็วช่วยให้เห็นภาพการดำเนินการได้ดีขึ้น แต่บันทึกเมื่อวันที่ 10 ตุลาคมแสดงให้เห็นว่าความล่าช้าในการดำเนินงาน ความผิดพลาดในการกำหนดราคา และกลไกการกระจายความเสียหายยังคงเปรียบเทียบยากหลังจากเหตุการณ์ช็อกที่เหมือนกัน

กรณีเชิงนโยบายของสถาบันวิจัยโซลานาแข็งแกร่งที่สุดเมื่อมุ่งเน้นไปที่ช่องว่างในการมองเห็นนั้น เหตุการณ์ตลาดตกต่ำแสดงให้เห็นว่าบันทึกสาธารณะสามารถวัดผลความล้มเหลวของแพลตฟอร์มได้ รวมถึงความล้มเหลวบนแพลตฟอร์มที่โปร่งใส การเปิดเผยเหตุการณ์ที่เทียบเคียงได้สามารถช่วยหน่วยงานกำกับดูแลแยกแยะการควบคุมสภาพคล่องปกติออกจากความผิดปกติในการดำเนินงานหรือการกำหนดราคาที่เฉพาะเจาะจงต่อแพลตฟอร์ม โดยไม่ต้องถือว่าความโปร่งใสเองเป็นหลักฐานความปลอดภัย

](https://cryptoslate.com/fca-finalizes-uk-crypto-rules-as-firms-face-2027-access-deadline/)

โพสต์Crypto crash liquidations face massive data gap as public records contradict $18B Solana claim ปรากฏครั้งแรกที่CryptoSlate