Das 12 métricas de capitulação monitoradas pela VanEck, 8 estão atualmente em sinal de alerta, e nos últimos três meses, todas as 12 entraram na zona de capitulação.
A queda desde a máxima de outubro de 2025 já dura o 10º mês. Em quatro ciclos completos desde 2011, a fase bearish durou em média entre 11 e 13 meses — o que significa que devemos esperar a transição para uma fase de acumulação entre setembro e novembro. No entanto, os backtests são realistas: após sinais semelhantes de capitulação, o BTC não apresentou retornos significativamente superiores no horizonte de 3 a 6 meses, superando o mercado apenas após um ano — e isso numa amostra limitada.
- Detentores com mais de um ano liquidaram 356 mil BTC em 30 dias (-2,9%); sua participação caiu abaixo de 60% pela primeira vez em muito tempo
- Os ETFs spot nos EUA atraíram cerca de US$ 663 milhões no mês — uma reversão após saída de US$ 2,4 bilhões no mês anterior
- O financiamento de perpas voltou ao positivo (+4,7% anual), e as opções de venda estão extremamente caras em relação às opções de compra
A VanEck observa que parte do movimento das "velhas" moedas pode ser explicada não por vendas, mas pelo reenquadramento de carteiras após o hack da Coldcard — por razões de segurança, e não por pânico.
