O emissor do USDC divulgou seus resultados para o segundo trimestre: a receita, incluindo os rendimentos dos reservas, totalizou 701 milhões de dólares — apenas 7% a mais ano a ano, contra as expectativas dos analistas de 734,7 milhões de dólares.
A razão é clara: a principal fonte de receita da empresa, os juros sobre os reservas, gerou 668 milhões de dólares e cresceu apenas 5% — a rentabilidade média dos reservas caiu 0,66 ponto percentual, o que quase anulou o efeito do crescimento do próprio USDC.
Por outro lado, o lucro retornou: 48 milhões de dólares de lucro líquido, contra um prejuízo no ano anterior, embora grande parte desse efeito seja explicada pela base comparativa após os gastos com o IPO do ano passado. A EBITDA ajustada foi de 143 milhões de dólares, um aumento de 8%.
Quanto ao próprio stablecoin, a situação é mista. Formalmente, a circulação do USDC cresceu 19% ano a ano, chegando a 73,3 bilhões de dólares, e o volume de transações on-chain disparou 2,5 vezes, para 14,8 trilhões de dólares. No entanto, dentro do trimestre, o volume em circulação diminuiu e, em 30 de julho, havia caído para 71,8 bilhões de dólares — quase 7% desde março. Foi justamente por isso que a Morgan Stanley, antes do relatório, reduziu sua recomendação para Underweight e cortou o preço-alvo de 106 dólares para 38 dólares; as próprias ações perderam cerca de 24% desde o início do ano.
Os investidores encontraram positividade em outro aspecto: o lucro por ação superou, ainda assim, as previsões, e a empresa lembrou o lançamento do blockchain Arc na rede pública principal em 16 de setembro, a licença bancária fiduciária federal obtida e clientes institucionais como BlackRock, BNY e Standard Chartered, que, segundo o CEO, já não estão testando o USDC, mas ampliando seu uso. O próprio chefe da empresa, por sua vez, admitiu honestamente que os números fracos se devem às taxas de juros e ao mercado de criptomoedas que está desacelerando. As ações no pré-mercado inicialmente subiram cerca de 10%, mas depois perderam parte do ganho.
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