- O primeiro trimestre foi uma "Zona sem Comércio" - o fundo Maelstrom quase não comprou nem vendeu nada, exceto o aumento gradual da posição em HYPE. Dois fatores criaram um impasse: o impacto deflacionário dos agentes de IA no mercado de trabalho e a guerra com o Irão.
- Cenário 1 - retorno à normalidade: a guerra termina, o status quo é restabelecido. O BTC pode recuperar para $80-90k, mas a deflação da IA continua a destruir o mercado de trabalho e os balanços bancários. Para um novo crescimento, é necessário um sinal da Fed sobre a impressão de dinheiro.
- Cenário 2 - o Irão começa a cobrar dinheiro dos navios: o Irão cimenta o controlo sobre o Estreito de Ormuz e cobra $2 milhões por navio em yuans. Os países vendem ativos em dólares, compram ouro, convertem em yuans. O BTC inicialmente cai junto com o mercado, cresce apenas quando começa a impressão de dinheiro.
- Cenário 2.5 - bloqueio americano: os EUA bloqueiam os portos iranianos. Ou se transforma numa cobrança dupla (tanto pelo Irão quanto pelos EUA), ou acaba por ser um queijo suíço de exceções. O resultado para o dólar é o mesmo.
- Cenário 3 - os EUA atacam: os EUA destroem a capacidade do Irão de bloquear o estreito. O Irão, no último momento, destrói a infraestrutura petrolífera de todo o Golfo. Choque global de commodities, os bancos centrais imprimem dinheiro. O BTC inicialmente cai, depois cresce - mas a ameaça de uma Terceira Guerra Mundial reduz o potencial de alta.
- Indicador chave: o spread entre os futuros de petróleo WTI de maio e outubro. Também vale a pena observar o índice MOVE: acima de 130 - começará a impressão de dinheiro.
- Portfólio: Hayes mantém bitcoin e aumenta HYPE. Espera que o HIP-4 conquiste uma parte significativa do mercado da Polymarket e Kalshi. Não compra mais nada.
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