A IA enfrentou um problema de energia elétrica. Executá-la exige quantidades impressionantes de energia; a demanda nos EUA está crescendo mais rapidamente do que a rede consegue acompanhar, o que dá enorme poder de barganha às empresas que geram e fornecem essa energia.
Em 2 de junho, o Conselho de Confiabilidade Elétrica do Texas votou para reformular o modo como admite grandes consumidores de energia à rede, enfrentando uma fila de data centers, minas de criptomoedas e instalações industriais todas buscando os mesmos megawatts.
Nessa mesma semana, legisladores em Albany, Nova York, corriam para aprovar uma moratória de um ano para novos data centers de grande porte, o que poderia tornar o estado o primeiro do país a pausar completamente a construção desses centros.
As empresas que treinam modelos de fronteira continuam esbarrando numa barreira feita de cobre, concreto e paciência regulatória. O beneficiário de toda essa demanda é a entidade pouco glamorosa do outro lado da linha: a concessionária, o operador da rede, o produtor de energia que decide quem recebe eletricidade, quando e a que preço.
A eletricidade se tornou o bem mais escasso para a IA
Na maior parte da última década, todas as conversas sobre IA giravam em torno de software, e a restrição mais importante com que as pessoas se preocupavam era a oferta de GPUs avançadas.
Agora, a conversa mudou para economia industrial, e os insumos limitantes são terra, capacidade de geração, água, transformadores de alta tensão e conselhos locais.
O Goldman Sachs prevê a demanda por energia dos data centers nos EUA subindo de 31 gigawatts em 2025 para 41 em 2026 e 66 em 2027, elevando a participação dos data centers na demanda máxima de verão dos EUA de 4,1% para 8,5% no mesmo período.
No entanto, o banco observou que apenas cerca de 50% a 60% da capacidade programada para o próximo ou dois anos provavelmente chegará a tempo, devido a atrasos e cancelamentos. Mesmo descontando esses fatores, a rede está sendo solicitada a absorver em dois anos o que normalmente leva uma década para ser adicionado.
A Agência Internacional de Energia projeta que o uso de eletricidade pelos data centers dobrará até 2030, enquanto a demanda das instalações focadas em IA triplicará. Seu relatório enfatiza fortemente os gargalos, desde cadeias de suprimento apertadas para turbinas a gás e transformadores até conexões à rede que levam anos e uma corrida pela geração no local que permanece principalmente no papel.
As companhias de energia agora têm uma quantidade incrível de poder de barganha. Uma concessionária arrecada independentemente de qual empresa vença a corrida; tudo o que precisa é que a corrida continue exigindo mais energia. As concessionárias reguladas obtêm retornos sobre os gastos de capital aprovados, então uma onda de atualizações da rede se torna uma onda de receitas baseadas em tarifas.
Os produtores independentes de energia vendem para um mercado mais restrito, mas a preços mais altos. Os operadores de rede, detentores de uma quantidade finita de capacidade de conexão, tornam-se os guardiões que decidem quais projetos são viáveis.
O Texas mostra como o controle se transforma em regras. Sob o Projeto de Lei do Senado 6, o ERCOT agora usa um modelo de "pagar pelo próprio caminho" que atribui os custos de interconexão aos grandes clientes e os obriga a se retirarem durante emergências, com uma taxa não reembolsável de US$ 50.000 por megawatt e depósitos substanciais para eliminar reivindicações especulativas.
A pressão é difícil de exagerar, já que quase 200 grandes usuários se alinharam só nos primeiros meses de 2026, buscando juntos um total de 438 gigawatts, mais de cinco vezes o que todo o estado consome atualmente.
A proposta de pausa de Nova York aborda o mesmo problema pelo lado político, pesando o crescimento dos data centers de IA contra contas domésticas, consumo de água e confiabilidade da rede. A eletricidade se tornou um insumo racionado, e as partes que fazem o racionamento agora têm a mão mais forte à mesa.
Os mineradores de Bitcoin viram essa luta primeiro, e agora todos pagam
O mercado de Bitcoin está familiarizado com esse gargalo porque foram os mineradores que o vivenciaram primeiro. A mineração construiu um negócio baseado em energia barata e interrompível, usando uma carga flexível que desliga quando a rede fica sobrecarregada e aproveita o excesso quando os preços despencam.
Foi por isso que o Texas escreveu seus novos programas de resposta à demanda em torno disso, e por que os mineradores passaram anos perseguindo watts desperdiçados em planaltos ventosos e vertedouros hidrelétricos onde a energia frequentemente ficava parada e era barata. Alguns analistas vão além e argumentam que a rede deveria acolher essa flexibilidade como um serviço, dada a rapidez com que os mineradores podem reduzir a carga.
BlackRock alertou em janeiro que os data centers de IA poderiam consumir até 24% da eletricidade dos EUA até 2030, efetivamente declarou o fim da trégua da energia barata.
Uma análise da CryptoSlate comparando pegadas energéticas entre streaming, IA e cripto chegou a um veredito semelhante, com os mineradores agora enfrentando uma pressão intensa enquanto as empresas de IA aumentam o preço da oferta firme.
A companhia de energia agora arbitra essa disputa e lucra com ela, seja lá como ela se resolva.
Se as concessionárias expandirem a geração e transmissão para atender à demanda dos hiperscalers de IA, os pagadores de tarifas podem acabar arcando com parte do custo, a menos que os reguladores isolem esses gastos ou obriguem grandes consumidores a cobrir sua própria parcela.
A previsão federal já aponta nessa direção, com a EIA esperando o consumo de energia nos EUA bater recordes em 2026 e 2027. Os preços residenciais já aumentaram 5% em 2026, com os maiores aumentos ocorrendo ao longo da Costa Leste.
A IA prometeu abstração, inteligência representada como software leve, infinitamente copiável. Sua expansão tornou a eletricidade o bem escasso que determina quem pode crescer, quem é excluído do mercado e quem recebe um cheque, independentemente de qual empresa conquiste a maior parte do mercado. As empresas continuarão perseguindo as manchetes, enquanto a companhia de energia mantém uma mão firme no medidor.
O post A corrida pela energia da IA está transferindo o poder de barganha dos fabricantes de chips como NVIDIA para a rede foi publicado originalmente em CryptoSlate.