Robinhood está se aprofundando ainda mais na infraestrutura cripto com o lançamento de sua própria rede blockchain, ações tokenizadas e produtos de empréstimo descentralizados, mesmo que uma de suas oportunidades de receita de crescimento mais rápido possa estar se formando fora do cripto.
Em 1º de julho, a corretora lançou a rede principal pública da Robinhood Chain em um evento em Londres, marcando seu movimento mais direto até agora para a infraestrutura financeira onchain.
A rede de camada 2 do Ethereum, construída sobre o Arbitrum, é projetada para suportar ativos do mundo real tokenizados, aplicações de finanças descentralizadas e atividade de negociação ligada à crescente suite global de produtos da Robinhood.
O lançamento dá à Robinhood mais controle sobre a infraestrutura por trás de suas ambições de ações tokenizadas. Os Tokens de Ações já estão disponíveis através da Robinhood Wallet em mais de 120 países, embora o acesso varie conforme a jurisdição.
A empresa disse que os usuários elegíveis poderão negociar ações tokenizadas 24 horas por dia e usá-las em aplicações de finanças descentralizadas, incluindo pools de empréstimos e garantias para negociação.
A Robinhood também introduziu o Robinhood Earn, um produto de empréstimo descentralizado que permite aos usuários dos EUA elegíveis emprestar o USDG, sua stablecoin lastreada em dólar, através de uma carteira de auto-custódia.
O produto oferece uma taxa de retorno anual estimada de 7% e utiliza uma infraestrutura de empréstimos alimentada pelo Morpho, com seguro adquirido através do Lloyd’s of London e do RELM para perdas cobertas relacionadas a explorações cibernéticas ou de contratos inteligentes.
O lançamento cripto veio junto com uma lista mais ampla de expansão. A empresa revelou planos para lançar a negociação cripto no Reino Unido, disponibilizar seus serviços no Canadá após a aquisição da WonderFi e ter recebido uma licença de serviços de mercado de capitais em Singapura.
Esses anúncios mostram como a Robinhood está tentando transformar uma corretora de varejo num local global de negociação abrangendo ações, cripto, ativos tokenizados, derivativos, finanças descentralizadas e ferramentas de inteligência artificial.
No entanto, a próxima grande surpresa de receita da empresa pode vir dos contratos de eventos, os produtos de mercado de previsão que permitem aos usuários negociar resultados em política, esportes, economia e outros eventos.
Um lançamento cripto chega enquanto os contratos de eventos aceleram
O impulso blockchain da Robinhood dá à empresa uma base mais clara para sua estratégia de ativos tokenizados num momento em que os mercados de previsão começam a desafiar a negociação cripto como fonte de receita de transações.
O analista Artemis Crossroads sugere que a receita do mercado de previsão da Robinhood poderia superar sua receita cripto já no segundo trimestre.
Volume do Mercado de Previsão da Robinhood (Fonte: Artemis)
O relatório citou cerca de 12,3 bilhões de contratos de eventos negociados até 25 de junho. Com uma taxa típica de 1 centavo por contrato, isso implicaria em pelo menos US$ 123 milhões em receita trimestral antes dos últimos dias de junho serem incluídos.
Essa cifra colocaria os mercados de previsão ao alcance da primeira receita trimestral de transações cripto da Robinhood, quando a empresa reportou US$ 134 milhões.
Embora os volumes cripto tenham mostrado alguma melhora em junho, eles permaneceram sob pressão em comparação com períodos anteriores, com a atividade institucional tendo taxas de participação menores do que a negociação de varejo.
A comparação não será definitiva até que a Robinhood divulgue os resultados do segundo trimestre. Mas as estimativas apontam para uma mudança na forma como os investidores podem precisar encarar a empresa.
De fato, a Robinhood tem sido tratada há muito tempo em parte como um proxy cripto de varejo porque os picos de negociação em Bitcoin, Dogecoin, e outros ativos digitais têm se refletido nos seus resultados. Uma contribuição maior dos contratos de eventos tornaria essa relação menos direta.
Os mercados de previsão também cresceram apesar dos desafios legais e regulatórios. A Robinhood tem oferecido contratos de eventos através de sua parceria com Kalshi, uma das principais plataformas dos EUA nessa categoria.
O CEO Vlad Tenev descreveu a empresa como estando perto do início de um ciclo de mercado de previsão, e executivos da Robinhood apontaram para uma taxa de receita anual de US$ 500 milhões.
Os mercados esportivos, incluindo a atividade relacionada à Copa do Mundo, têm ajudado o recente surto. Isso cria um teste claro de durabilidade. Os volumes ligados a um grande evento global podem diminuir após o término do torneio.
Ainda assim, Artemis argumentou que o crescimento da Kalshi fora dos esportes e a distribuição pela Robinhood dão ao negócio um caminho além de um único ciclo de eventos.
A Robinhood está passando da distribuição para a infraestrutura
O desenvolvimento mais importante para a Robinhood pode ser sua tentativa de possuir mais da estrutura por trás de seus produtos.
Essa mudança é visível no cripto através da Robinhood Chain. A rede foi criada para fornecer aos desenvolvedores uma plataforma para ativos tokenizados e ferramentas de finanças descentralizadas, com integrações de empresas como Alchemy, BitGo e Chainlink.
A Uniswap também está implantando um criador de mercado automatizado dedicado na cadeia, enquanto a Pleiades está implantando um criador de mercado automatizado proprietário para servir como local de negociação.
A mesma lógica de infraestrutura está surgindo nos mercados de previsão através da Rothera, a plataforma ligada à Robinhood e Susquehanna. A Rothera ainda é pequena comparada à Kalshi e à Polymarket, e sua monetização a longo prazo não foi estabelecida.
No entanto, a plataforma gerou mais de US$ 900 milhões em volume num período recente de uma semana, dando à Robinhood uma rota potencial para operar mais diretamente no mercado em vez de depender inteiramente de locais de terceiros.
Volume da Plataforma Rothera da Robinhood (Fonte: Artemis)
Essa distinção pode se tornar importante se a Robinhood começar a direcionar mais de sua própria atividade de contratos de eventos baseada em aplicativo para a Rothera. Uma corretora que controla a interface do consumidor e mais da infraestrutura subjacente do mercado pode capturar mais da economia, definir preços de forma mais agressiva e usar a liquidez de um lado do negócio para fortalecer o outro.
A estratégia lembra a abordagem mais ampla por trás da Robinhood Chain. Em ambos os casos, a Robinhood está tentando ir além de simplesmente oferecer acesso a mercados externos. Ela está construindo ou alinhando-se com infraestruturas que podem ficar abaixo da própria atividade de negociação.
A economia da Robinhood também pode variar dependendo se as negociações continuarem a fluir pela Kalshi, migrarem para a Rothera ou usarem uma combinação de ambos os locais.
Além disso, o caminho regulatório para os mercados de previsão permanece incerto, especialmente se a categoria continuar a se expandir além dos contratos financeiros e esportivos restritos.
Futuros perpétuos ampliam o menu de negociação
A expansão de derivativos da Robinhood na Europa mostra que a empresa também está construindo um negócio de negociação mais convencional em torno de produtos avançados.
A corretora informou que futuros perpétuos de commodities, ETFs e moedas estrangeiras futuros perpétuos estão sendo lançados para usuários europeus elegíveis, adicionando ativos como ouro, prata, QQQ, EUR/USD, WTI, petróleo Brent e EWY. Os produtos permitem até 10x de alavancagem e negociação 24 horas por dia.
A Robinhood também anunciou que Bitstamp by Robinhood lançou futuros perpétuos multiativos, dando aos participantes institucionais do mercado acesso a FX, índices de ações, commodities e cripto a partir de um único pool de capital.
A oferta usa uma conta liquidada em dólares americanos com gestão unificada de garantias, preços de referência dos Índices Benchmark Kaiko e tecnologia de correspondência alimentada pelo Nasdaq. O Bitstamp by Robinhood opera como uma plataforma multilateral de negociação autorizada pela MiFID II na Europa.
A expansão dá à Robinhood mais maneiras de competir com exchanges nativas de cripto, corretoras tradicionais e locais de derivativos. Também mostra como a empresa está aplicando mecânicas de negociação cripto, incluindo futuros perpétuos e acesso 24 horas ao mercado, a classes de ativos tradicionais.
Essa estratégia poderia tornar a Robinhood menos dependente de qualquer ciclo específico. Historicamente, a receita de negociação cripto tem sido volátil, subindo fortemente durante rallies liderados pelo varejo e caindo quando os preços e volumes dos tokens enfraquecem.
Futuros perpétuos, mercados de previsão, ações tokenizadas e produtos de empréstimo poderiam proporcionar à empresa fluxos de receita adicionais com drivers de demanda distintos.
Ferramentas de IA aproximam a plataforma da negociação automatizada
A Robinhood também está se preparando para trazer mais automação para a negociação cripto através das Contas Agênticas para usuários dos EUA elegíveis.
A ferramenta permitirá que os usuários conectem modelos de IA à infraestrutura de negociação da Robinhood através do Trading MCP. A empresa disse que os usuários manterão o controle sobre a quantidade de capital alocado e os limites de segurança aplicados à estratégia, enquanto agentes de IA poderão escanear dados e executar negociações dentro desses parâmetros.
A Robinhood já introduziu a negociação agêntica para ações e opções nos EUA. Estender a ferramenta ao cripto adiciona outra camada ao seu plano de combinar acesso de varejo, automação e negociação multiativos numa única plataforma.
A empresa apresentou o produto como uma forma de dar aos traders de varejo acesso a capacidades mais comumente usadas por firmas profissionais.
Contudo, os riscos também são claros. Ferramentas de negociação automatizada podem amplificar mau design de estratégias, controles fracos de risco e movimentos repentinos de mercado, especialmente em mercados cripto onde a liquidez e a volatilidade podem mudar rapidamente.
O lançamento de IA encaixa-se no esforço mais amplo da Robinhood para tornar a plataforma mais ativa, mais global e mais integrada à vida financeira dos usuários. O mesmo evento incluiu uma demonstração do Guinness World Records na qual um agente de IA usou um cartão de crédito com marca Robinhood para comprar itens para os participantes.
Para os investidores, o teste é se esses produtos podem criar receitas duráveis em vez de surtos periódicos ligados a ciclos de mercado, lançamentos de produtos ou grandes eventos.
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