Uma coalizão de mais de 200 empresas e organizações enviou uma carta datada de 7 de junho ao líder da maioria no Senado, John Thune, e ao líder da minoria no Senado, Charles Schumer, instando-os a levar o Projeto de Lei CLARITY ao plenário do Senado para votação sem demora.
Assinada por Stand With Crypto, a Blockchain Association, o Crypto Council for Innovation e The Digital Chamber, a carta apresenta o projeto de lei como um imperativo de competitividade, argumentando que, sem um marco federal, a atividade de ativos digitais continuará se deslocando para jurisdições offshore com proteções mais fracas aos consumidores e menos transparência.
A pressão ocorre cerca de três semanas após o Comitê Bancário do Senado ter aprovado o Projeto de Lei CLARITY em 14 de maio por uma votação bipartidária de 15 a 9. O projeto agora aguarda a marcação de data para o plenário, mas a liderança do Senado não se comprometeu publicamente com um cronograma.
Segundo a análise de Davis Wright Tremaine, o texto substitutivo do Comitê Bancário do Senado ainda precisa ser reconciliado com o Projeto de Lei de Intermediários de Commodities Digitais do Comitê de Agricultura do Senado antes da consideração plena pelo Senado, e qualquer versão aprovada pelo Senado precisaria então ser reconciliada com o Projeto de Lei CLARITY aprovado pela Câmara.
Quatro grupos da indústria cripto e mais de 200 co-signatários enviaram uma carta conjunta aos líderes do Senado em 7 de junho, pedindo uma votação em plenário sobre o Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais.
Aliados republicanos do Senado reforçam a urgência
A senadora Cynthia Lummis, uma das defensoras mais entusiastas do projeto, postou em 7 de junho que o CLARITY “passou no comitê” e que “o próximo passo é o plenário”, acrescentando que os apoiadores não chegaram tão longe “para desistir na linha de 5 jardas.”
O presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, seguiu em 8 de junho, afirmando que o CLARITY “está do lado dos americanos comuns” e traria os ativos digitais para um sistema “mais seguro, justo e transparente”.
Como presidente do comitê cujo painel conduziu a votação bipartidária de 15 a 9 que levou o projeto a esta etapa, o envolvimento de Scott vai além da simples defesa em plenário.
Tanto o Crypto Council for Innovation quanto Hedera postaram em 8 de junho que se uniram à carta da coalizão e reiteraram o apelo para que a liderança do Senado marque a consideração “o mais rápido possível”.
O impulso da carta da coalizão encontra outra carta, enviada em 4 de junho e assinada pela National Consumers League, Americans for Financial Reform, Consumer Federation of America, Public Citizen e outros grupos de defesa, exortando Thune e Schumer a se oporem à versão do Senado.
A carta cita três objeções: requisitos fracos da Lei de Sigilo Bancário e de combate à lavagem de dinheiro, disposições insuficientes sobre ética e uma brecha para rendimentos de stablecoins.
Essas objeções miram exatamente as disposições que contadores democratas e alguns republicanos moderados apontaram como necessitando revisão antes da consideração em plenário, e explicam por que uma grande coalizão de um lado não conseguiu produzir uma data para a votação em plenário.
Os mercados precificam a desconexão entre ruído e resultado
O contrato da Polymarket sobre se o CLARITY será sancionado em 2026 estava em 62% em 3 de junho e caiu para 51% até 8 de junho.
A probabilidade implícita do mercado da Kalshi de que uma lei de estrutura de mercado cripto seja aprovada antes de agosto caiu de 39,7% para 22,1% no mesmo período. O contrato da Kalshi sobre se alguma lei desse tipo será aprovada antes de 2027 mudou apenas marginalmente, de 52,1% para 51,5%, sugerindo que os traders veem uma chance externa de promulgação no ano inteiro, mas reduziram drasticamente sua estimativa de uma rápida sanção.
As probabilidades de mercado de previsão sobre a aprovação do Projeto de Lei CLARITY caíram nos três contratos entre 3 e 8 de junho, com o contrato da Kalshi para antes de agosto caindo 17,6 pontos.
Preditores externos seguiram a mesma direção, com Alex Thorn da Galaxy Digital supostamente reduzindo sua estimativa de aprovação do CLARITY em 2026 de 75% para 60% devido ao risco do calendário do Senado, enquanto o JPMorgan colocou sua própria estimativa abaixo de 50%.
Os traders de mercado de previsão recuaram mesmo quando os apoiadores institucionais atingiram seu ponto mais alto desde a aprovação pelo comitê.
Esses mercados estão precificando três gargalos concretos: se a liderança do Senado conseguir encontrar tempo para o plenário, se as disputas sobre ética e AML puderem ser resolvidas sem reabrir conflitos maiores e se o calendário resistirá à concorrência da reconciliação orçamentária, da legislação de segurança nacional e de outras prioridades do ano eleitoral.
O que os cenários de alta e baixa realmente precificam
No cenário de alta, a liderança do Senado encontra tempo para o plenário em julho, e a linguagem sobre ética e finanças ilícitas é revisada o suficiente para manter a coalizão bipartidária unida sem provocar uma nova onda de deserções.
Nesse cenário, a Polymarket poderia reprecificar para 70% a 80%, o mercado da Kalshi para antes de agosto poderia recuperar-se para 40% a 55%, e as instituições expostas à regulamentação de bolsas, emissão de tokens e mercados de ativos tokenizados veriam o desconto da política nas suas avaliações se comprimir.
| Cenário | Desencadeamento legislativo | Reprecificação do mercado de previsão | Impacto no mercado |
|---|---|---|---|
| Cenário de alta | Liderança do Senado encontra tempo para o plenário em julho; linguagem sobre ética e finanças ilícitas revisada o suficiente para preservar o apoio bipartidário | Polymarket se move para 70%-80%; Kalshi para antes de agosto recupera-se para 40%-55% | Desconto da política se comprime para bolsas, emissores de tokens e empresas de tokenização; o Bitcoin recebe apoio secundário com a melhora do apetite institucional por risco |
| Cenário de baixa | Nenhum tempo para o plenário antes do recesso; o calendário do Senado se enche de legislação de maior prioridade; disputas sobre AML, ética e linguagem sobre rendimentos de stablecoins permanecem sem solução | Polymarket se desloca para 25%-40%; o mercado da Kalshi para o ano inteiro cai abaixo de 35% | Os mercados cripto se concentram novamente em fluxos de ETFs, liquidez macro e intervalo técnico do Bitcoin; o argumento da migração para offshore se fortalece |
O Bitcoin receberia uma oferta secundária com a melhora do apetite institucional por risco e a normalização dos fluxos de ETFs, após 13 sessões consecutivas que drenaram US$ 4,4 bilhões em fluxos de ETFs spot de Bitcoin negociados nos EUA.
No cenário de baixa, nenhum tempo para o plenário se materializa antes do recesso, o calendário do Senado se enche de legislação de maior prioridade e a carta da coalizão se torna a mais recente de uma série de campanhas de pressão bem organizadas, mas finalmente ineficazes.
Nesse cenário, a Polymarket se desloca para 25% a 40%, o mercado da Kalshi para o ano inteiro cai abaixo de 35% e os mercados cripto se concentram novamente em fluxos de ETFs, liquidez macro e intervalo técnico do Bitcoin, em vez de catalisadores legislativos.
Essa situação também aceleraria o argumento da migração para offshore usado pela carta da coalizão para classificar o CLARITY como urgente, já que o período de transição da MiCA da UE expira em 1º de julho, após o qual os prestadores de serviços de criptoativos sem licença MiCA devem deixar de atender clientes da UE.
O vácuo regulatório dos EUA descrito pela carta da coalizão já está custando participação de mercado para jurisdições que concluíram seus marcos primeiro.
A carta da coalizão de 7 de junho representa o esforço industrial mais formalmente coordenado por uma votação em plenário do CLARITY desde a aprovação bipartidária pelo Comitê Bancário do Senado em maio.
A publicação O impulso do CLARITY para criptomoedas aquece, mas os mercados de previsão não acreditam no prazo de agosto foi publicada originalmente em CryptoSlate.