Os bancos dos EUA estão realizando um esforço de lobby agressivo para atrasar o Projeto de Lei CLARITY, mesmo quando legisladores-chave dos EUA sinalizam um cronograma acelerado para colocar o projeto na mesa do presidente antes de 4 de julho.
O conflito legislativo gira em torno do Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, uma abrangente estrutura regulatória que foi aprovada pela Câmara com apoio bipartidário em julho de 2025.
Há meses, o projeto está emperrado no Senado devido a uma disposição altamente controversa sobre stablecoins e se as empresas de ativos digitais podem oferecer rendimentos aos clientes.
Embora um recente compromisso bipartidário tenha tentado superar esse obstáculo, o setor bancário agora está rejeitando publicamente a linguagem elaborada, argumentando que ela ameaça a base dos empréstimos locais e corre o risco de fuga generalizada de capital.
Apesar da fricção, os defensores do projeto de lei no Capitólio demonstram confiança. Fortalecidos pelo apoio esperado da administração Trump, os negociadores do Senado mantêm-se firmes contra o lobby bancário, preparando o cenário para uma importante revisão em comitê na semana de 11 de maio.
A brecha dos rendimentos das stablecoins e os temores de fuga de depósitos
O cerne da disputa está em como o Projeto de Lei CLARITY regula as stablecoins pagadoras de rendimento.
Uma coalizão de grandes grupos comerciais, incluindo a Associação Americana de Bancos, o Instituto de Políticas Bancárias, a Associação de Bancos Consumidores, o Fórum de Serviços Financeiros e os Bancos Comunitários Independentes da América, lançou esta semana uma frente conjunta criticando a linguagem elaborada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks.
Embora os grupos bancários tenham reconhecido o objetivo político geral dos senadores de proibir o pagamento direto de rendimentos e juros sobre stablecoins, eles afirmam que o texto atual da Seção 404 está cheio de lacunas.
A coalizão argumenta que a legislação ainda permite que bolsas e intermediários de ativos digitais distribuam recompensas vinculadas a programas de membros, desde que essas recompensas não sejam calculadas ou distribuídas da mesma forma que os juros bancários tradicionais.
Para o setor financeiro tradicional, essa distinção é irrelevante.
Os grupos comerciais argumentam que permitir que as empresas de criptomoedas calculem recompensas permissíveis com base na duração do cliente, saldos das contas e tempo de permanência incentiva abertamente a detenção ociosa de stablecoins. As instituições tradicionais dependem desses fundos ociosos em contas de depósito para financiar o crescimento da comunidade.
Segundo pesquisas internas da coalizão, a proliferação de alternativas de stablecoins pagadoras de rendimento poderia sugar liquidez suficiente para reduzir em até 20% o capital disponível para empréstimos a consumidores, pequenas empresas e agricultores.
Enquanto isso, a inteligência de mercado indica uma crescente divisão dentro do setor financeiro mais amplo em relação a essa resistência.
Enquanto megabancos voltados ao varejo e credores comunitários continuam veementemente contrários ao compromisso, instituições sem grandes braços de depósitos de consumidores mostram sinais de relutante aceitação da estrutura Tillis-Alsobrooks.
Negociadores do Senado recusam-se a ceder
Frente à perspectiva de seu compromisso ruir, os legisladores estão resistindo às demandas do lobby bancário.
O senador Tillis, que liderou a disposição sobre stablecoins, defendeu a linguagem elaborada como um produto equilibrado e conquistado com dificuldade, que neutraliza com sucesso a ameaça específica de fuga de depósitos sem sufocar a inovação do setor.
Tillis observou que o setor bancário não foi pego de surpresa pelo texto, afirmando que os stakeholders financeiros tradicionais tiveram assento na mesa de negociações por meses para oferecer feedback direto.
O texto atual, segundo ele, proíbe explicitamente que as recompensas das stablecoins imitem funcionalmente os juros de depósitos bancários.
Embora permita que as empresas de ativos digitais utilizem outras estruturas operacionais de recompensa, Tillis alertou contra deixar que a busca por um projeto perfeito atrapalhe a maior segurança regulatória de que o setor necessita desesperadamente.
As declarações do senador destacaram uma frustração crescente no Capitólio com a mudança de objetivos do setor bancário.
Ele sugeriu que certas facções do setor financeiro tradicional podem simplesmente se opor totalmente à aprovação do Projeto de Lei CLARITY, vendo o debate sobre os rendimentos das stablecoins não como uma falha política, mas como um mecanismo conveniente para atrasar indefinidamente a legislação.
Analistas da indústria de criptomoedas ecoam esse sentimento. Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, observou que Tillis sofreu críticas significativas do setor de ativos digitais por ter envolvido os bancos no processo de negociação desde o início.
Com a coalizão bancária agora rejeitando as concessões resultantes, Thorn argumentou que essa medida expõe uma estratégia subjacente de obstrução.
A visão predominante entre analistas do mercado de criptomoedas é que o principal objetivo do lobby bancário é atrasar e negar completamente a estrutura regulatória, em vez de alterá-la construtivamente.
Um relógio marcando o tempo para a ação do Senado
Enquanto a batalha de lobby se intensifica fora do plenário, o cronograma para avançar com a legislação está acelerando rapidamente.
A senadora Cynthia Lummis, presidente do Subcomitê de Bancos do Senado sobre Ativos Digitais, fez recentemente um forte apelo à ação, exigindo o fim dos anos de ambiguidade regulatória que têm forçado as empresas nacionais de ativos digitais a operarem nas sombras.
Lummis enfatizou que a linguagem mais ampla sobre a estrutura do mercado, junto com as polêmicas disposições sobre stablecoins, já está finalizada. Ela afirmou:
“A indústria de ativos digitais já esperou tempo demais. As empresas estão tomando decisões sobre onde construir AGORA, e sem regras claras, muitas vão para o exterior. Precisamos concluir a Clareza agora. O futuro financeiro da América depende disso.”
Notavelmente, o presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, confirmou que os legisladores estão “trabalhando para uma revisão bipartidária em maio para avançar na estrutura do mercado de ativos digitais.”
Essa urgência foi reforçada pelo senador Bernie Moreno durante um recente discurso na conferência Solana Accelerate USA.
aprovação do Projeto de Lei GENIUS, Moreno projetou que o Senado levará o Projeto de Lei CLARITY ao comitê nas próximas semanas.
Seu objetivo final é coordenar as jurisdições cruzadas necessárias e entregar um pacote legislativo finalizado à mesa do presidente Donald Trump antes do final de junho.
Moreno apresentou a próxima revisão em comitê como um momento decisivo para a economia dos EUA, ressaltando que combinar várias disposições de supervisão em um único pacote pronto para o plenário continua sendo o último grande obstáculo processual.
Otimismo do mercado e apostas estruturais
As apostas para o ecossistema de ativos digitais dos EUA são enormes.
O Projeto de Lei CLARITY é projetado para reestruturar fundamentalmente a maneira como o governo interage com os mercados digitais, estabelecendo limites jurisdicionais há muito aguardados entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC).
Além das regulamentações sobre stablecoins, o projeto tenta estabelecer padrões operacionais claros para custodiantes de ativos, participantes de finanças descentralizadas (DeFi) e plataformas de exchange, oferecendo portos seguros cruciais para validadores de redes e operadores de nós.
Os defensores da legislação argumentam que não aprovar o projeto antes do recesso de agosto poderia resultar numa fuga permanente de capital, efetivamente cedendo a dominância dos EUA no espaço de ativos digitais para jurisdições estrangeiras.
Apesar da fricção do lobby bancário, o sentimento do mercado está extremamente positivo. Importantes executivos da indústria, incluindo o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, recentemente notaram uma enorme mudança estrutural no otimismo legislativo.
Esse sentimento está refletido nos mercados digitais de previsão, que atualmente avaliam as chances de o Projeto de Lei CLARITY se tornar lei em 2026 em mais de 60%.
À medida que a revisão de 11 de maio se aproxima, as próximas semanas testarão se o impulso bipartidário poderá finalmente superar a resistência financeira tradicional.
O post Lobby bancário tenta matar o progresso das stablecoins do Projeto de Lei CLARITY enquanto a revisão está marcada para a próxima semana apareceu primeiro em CryptoSlate.