Enquanto as principais criptomoedas permanecem presas a uma queda prolongada, o token nativo da exchange descentralizada Hyperliquid disparou para uma máxima histórica.
Os dados do CryptoSlate mostraram que o HYPE ultrapassou US$ 60 pela primeira vez, chegando a atingir US$ 62. Isso representa um ganho de 120% no ano e impulsiona sua capitalização de mercado acima de US$ 15 bilhões.
Isso ocorre enquanto os dados da DeFiLlama mostram que o valor total bloqueado na plataforma superou US$ 5 bilhões pela primeira vez desde outubro de 2025. Ao mesmo tempo, seu interesse aberto atingiu uma alta de seis meses, próximo de US$ 10 bilhões.
Observadores do mercado observaram que essa quebra foi impulsionada por uma mudança estrutural fundamental, com a Hyperliquid evoluindo rapidamente de uma aplicação de finanças descentralizadas de nicho para a principal plataforma Wall Street em criptomoedas.
Ao colapsar agressivamente os silos tradicionais das finanças, que normalmente separam serviços de corretagem, exchange e custódia entre diferentes entidades, a rede está criando um local unificado que captura uma nova classe de capital institucional.
Como o HYPE desafiou a força gravitacional do mercado cripto mais amplo
O marco do HYPE ocorre em um período amplamente pessimista para os ativos digitais, com o Bitcoin e outras grandes criptomoedas enfrentando dificuldades.
Isso ocorre porque o setor cripto mais amplo tem enfrentado pressão de baixa sustentada desde setembro de 2025.
Para contextualizar a divergência da Hyperliquid em relação ao mercado mais amplo, a capitalização de mercado cripto total caiu 36,5% neste período. Os principais ativos refletiram essa queda, com o Bitcoin caindo 33,4%, o Ethereum recuando 53,3% e o Solana perdendo 65% de seu valor.
Desempenho do Mercado Cripto (Fonte: Aletheia)
Durante meses, o mercado operou em sincronia, com criptomoedas alternativas sofrendo perdas ainda maiores que o Bitcoin.
Segundo a analista de criptomoedas Aletheia, a Hyperliquid estava entre as piores até janeiro de 2026. No entanto, uma mudança repentina de tendência, catalisada por fortes fluxos de fundos negociados à vista e parcerias institucionais, descolou o HYPE de seus pares.
Além disso, o rali do HYPE foi ainda mais acelerado pelas mecânicas de mercado.
A empresa de análise blockchain Santiment relatou um forte pico nas taxas negativas de financiamento nas exchanges, indicando um número desproporcional de traders abrindo posições curtas em antecipação a uma queda de preço. Em vez disso, o HYPE continuou subindo, desencadeando uma clássica squeeze de curto.
Interesse Aberto da Hyperliquid (Fonte: Santiment)
Segundo a empresa, os traders bearish foram automaticamente forçados a recomprar suas posições, adicionando pressão de alta ao token.
Apesar dessas liquidações, o interesse aberto do HYPE, que mede o valor total dos contratos futuros ativos, permaneceu elevado em US$ 1,92 bilhão. Em vez de colapsar após a liquidação, o interesse aberto continuou subindo à medida que novos compradores entravam no mercado para substituir as posições curtas liquidadas.
Validação Institucional e o Catalisador ETF
O principal catalisador que sustenta esse interesse aberto contínuo é a introdução de wrappers financeiros tradicionais.
No início deste mês, gestoras de ativos como Bitwise e 21Shares lançaram fundos negociados em bolsa vinculados ao HYPE. Esses produtos permitem que investidores tradicionais em ações tenham exposição ao token sem precisar navegar por exchanges descentralizadas ou gerenciar chaves privadas.
A adesão institucional tem sido rápida. Dados da SoSoValue indicam que esses produtos recém-lançados já administram US$ 81,13 milhões em ativos.
Fluxos Diários dos ETFs do Hyperliquid Desde o Lançamento (Fonte: SoSoValue)
O analista de fundos negociados em bolsa da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que a série de produtos relacionados ao HYPE recentemente viu volumes de negociação se aproximarem de US$ 100 milhões, saltando 42% desde seu lançamento em meados de maio.
Devido a essa forte demanda, dados da Velo indicam que mais de 40% dos ganhos recentes de preço do token ocorreram durante sessões de negociação nos EUA.
Retornos do Mercado HYPE por Sessões de Negociação (Fonte: Velo)
Contudo, esse forte desempenho ocorre apesar de residentes nos EUA estarem geofiltrados contra a negociação direta na Hyperliquid.
Especialistas de mercado associaram o apelo da Hyperliquid para investidores institucionais aos seus fundamentos quantificáveis. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, disse:
“A Hyperliquid deveria ser avaliada como uma superapp global. Seu universo abrangente não é o mercado cripto de US$ 3 trilhões, mas sim o mercado de US$ 600 trilhões de ativos globais.
Segundo Hougan, a plataforma da Hyperliquid cobre todas as classes de ativos e seus tokens capturam valor real. Ele acrescentou que a plataforma de negociação é “uma visão inicial e credível do que as criptomoedas se tornam quando são permitidas a crescer.
A expansão da pegada de negociação da Hyperliquid
A tese de Hougan sobre a Hyperliquid é que a plataforma está se tornando um aplicativo financeiro abrangente, como evidenciado pela expansão de suas ofertas de ativos e atualizações do protocolo subjacente.
A plataforma está atraindo volume de negociação para longe dos mercados tradicionais ao oferecer contratos perpétuos sobre commodities tradicionais, ações pré-IPO e eventos baseados em resultados em um único ambiente.
Com as tensões geopolíticas em curso, incluindo o conflito EUA-Israel com o Irã, os mercados tradicionais de commodities enfrentam fechamentos de fim de semana justamente quando as notícias internacionais costumam surgir.
Traders têm recorrido cada vez mais à Hyperliquid para proteger suas posições, fazendo dos contratos perpétuos de ouro, prata e petróleo um segmento importante do volume da exchange ao lado dos ativos digitais nativos.
Notavelmente, o interesse aberto nesse tipo de negociação dobrou nos últimos dois meses, atingindo um novo máximo histórico de US$ 2,6 bilhões.
Além disso, o recurso de negociação pré-IPO da plataforma oferece uma utilidade distinta que protege traders de criptomoedas contra quedas de ativos digitais.
Ao oferecer exposição a empresas privadas como a SpaceX, a Hyperliquid proporciona diversificação antes reservada apenas para investidores tradicionais credenciados.
Enquanto isso, sua recente expansão para mercados de previsão via a atualização HIP-4 também está ajudando a impulsionar a plataforma.
A firma de pesquisa Delphi Digital destaca que a HIP-4 completa a missão da plataforma de colapsar corretagem, exchange e custódia em um único local ao introduzir contratos de resultado.
Essas opções binárias permitem que traders expressem visões de mercado que futuros perpétuos padrão não conseguem capturar.
Historicamente, um trader que tomasse uma posição longa no Bitcoin antes de um relatório do Índice de Preços ao Consumidor poderia prever corretamente os dados de inflação, mas ainda perder dinheiro caso o mercado reagisse de forma imprevisível às notícias.
A atualização HIP-4 permite que traders coloquem capital diretamente no resultado do evento em si, ignorando completamente a reação secundária de preços.
O caminho do HYPE para US$ 100
Considerando tudo isso, a última máxima histórica do HYPE levou a meta de US$ 100 de uma aposta marginal para uma questão central para traders acompanhando o rali da Hyperliquid.
Os dados da Polymarket mostram que traders atribuem 70% de probabilidade de o HYPE atingir novas máximas em torno de US$ 66, 62% de chance de ultrapassar US$ 70 e 30% de chance de chegar a US$ 100 antes do final do ano. As chances de uma movimentação para US$ 100 dobraram na última semana, refletindo a rapidez com que o sentimento mudou.
Para que essa negociação se mantenha, vários fatores precisam trabalhar juntos. A demanda por ETFs deve continuar trazendo compradores além da base de usuários nativa da Hyperliquid. O posicionamento em futuros precisa evitar ficar muito concentrado. O volume da plataforma deve permanecer alto o suficiente para gerar taxas. O valor total bloqueado, os saldos em stablecoins e o interesse aberto devem permanecer fortes o suficiente para sustentar a ideia de que mais capital está se instalando na plataforma.
Ainda assim, analistas de mercado acreditam que o atual impulso do HYPE pode sustentar sua tendência de alta.
Shaunda Devens, analista de pesquisa da Blockworks Research, disse que a velocidade da movimentação reflete um desequilíbrio entre compradores agressivos e uma base de vendedores que já haviam passado meses distribuindo tokens na faixa anterior.
Nesse cenário, preços mais altos podem se tornar auto-reforçadores. Os detentores existentes sentem menos pressão para vender, à medida que o mercado valida sua posição. Compradores deixados de lado sentem mais pressão para entrar, à medida que o preço se afasta deles. Essa dinâmica pode empurrar os preços para cima mesmo com a expansão dos múltiplos de avaliação.
Contudo, o risco é que a mesma configuração reflexiva possa se desfazer rapidamente. Se a demanda por ETFs esfriar, se o interesse aberto ficar muito concentrado ou se os detentores de longo prazo começarem a realizar lucros, o mercado poderia perder parte da pressão que impulsionou a quebra.
O post O caminho do HYPE para US$ 100 passa pela Hyperliquid se tornando a plataforma Wall Street on-chain para criptomoedas apareceu primeiro em CryptoSlate.