O Comitê Bancário do Senado aprovou o Projeto de Lei CLARITY por 15 votos a 9 em 14 de maio, e, dentro de duas semanas, o presidente Donald Trump publicou no Truth Social prometendo codificar um mercado de ativos digitais "à prova de futuro" que os opositores não poderiam reverter, chamando os EUA de "capital mundial da criptomoeda".
Aliados da criptomoeda estão aproveitando o momento para argumentar que uma postura regulatória amigável dura apenas enquanto o regulador que a adota estiver no cargo, e uma lei exige uma ação do Congresso para ser revertida.
O presidente da SEC Paul Atkins reforçou essa mesma ideia no X, escrevendo que a hostilidade anterior da agência à inovação em ativos digitais acabou e que a administração, o Congresso e os reguladores estão trazendo clareza aos mercados de ativos digitais, uma abordagem que coloca a agência como responsável pela transição e o Congresso como responsável pelo fechamento.
O secretário do Tesouro Scott Bessent instou o Senado a agir rapidamente, alertando que o tempo no plenário é precioso, enquanto a senadora Cynthia Lummis chamou o momento de "última chance" para aprovar o CLARITY até pelo menos 2030, com as eleições intermediárias definindo o limite externo.
Uma linha do tempo em cinco etapas acompanha o percurso do Projeto de Lei CLARITY desde sua aprovação pelo Comitê Bancário do Senado em 14 de maio até o alvo reportado de assinatura na Casa Branca em 4 de julho.
O Projeto de Lei CLARITY e onde ele está
O Comitê Bancário do Senado avançou com o Projeto de Lei CLARITY, com o presidente Tim Scott declarando que ele está pronto para o plenário do Senado.
A legislação dividiria a supervisão de ativos digitais entre a SEC e a CFTC, ampliaria a supervisão da CFTC sobre os mercados spot de criptomoedas, definiria quando tokens se qualificam como valores mobiliários ou commodities, exigiria registro e divulgação das empresas cobertas, protegeria os fundos dos clientes e aplicaria as obrigações da Lei de Sigilo Bancário às empresas de ativos digitais, transformando anos de disputas interpretativas e litígios entre agências num único marco legal.
O calendário do Senado não tem uma data confirmada para o plenário do CLARITY, mas a Casa Branca estaria pressionando para que ele chegue a um confronto, visando uma assinatura em 4 de julho.
Antes de uma assinatura, os líderes do Senado devem reconciliar o produto bancário com a pista separada de commodities digitais do Comitê de Agricultura do Senado, aprovar um projeto unificado na câmara inteira e alinhar-se à versão da Câmara.
A matemática do plenário
Os republicanos têm 53 assentos no Senado, e o encerramento requer 60 votos, o que significa que o projeto precisa de 7 votos democratas ou independentes se todos os republicanos o apoiarem, um limiar que o comitê alcançou apenas com dois votos a mais, vindos de Ruben Gallego e Angela Alsobrooks.
Ambos os senadores podem retirar seu apoio no plenário a menos que o Senado aborde três objeções específicas: disposições contra lavagem de dinheiro que, segundo a equipe democrata da minoria, deixam brechas para financiamento ilícito em torno de sanções e misturadores, demandas para impedir que autoridades políticas lucrem com empreendimentos de criptomoedas que ajudam a moldar, e linguagem sobre recompensas de stablecoins que grupos bancários alertam que poderiam retirar depósitos de instituições locais de empréstimos.
As associações comerciais bancárias posicionaram-se como apoiadoras condicionais, apoiando um marco federal em princípio, mas pressionando por barreiras mais rígidas nas recompensas de stablecoins, argumentando que emissores de stablecoins com programas de recompensa competiriam diretamente com contas tradicionais de depósito e reduziriam a capacidade local de empréstimos.
Essa divisão entre o setor financeiro convencional e grupos da indústria nativa de criptomoedas dá aos democratas do Senado que resistem uma justificativa convencional para exigir revisões, separada das objeções de AML e ética.
| Matemática do Senado | Votos |
|---|---|
| Assentos republicanos | 53 |
| Votos necessários para encerrar | 60 |
| Votos democratas/independentes necessários se os republicanos mantiverem | 7 |
| Votos democratas a favor no comitê | 2 |
| Votos democratas/independentes adicionais ainda necessários | 5 |
O alvo reportado para 4 de julho depende de a liderança do Senado manter o calendário do plenário até junho, e um período de trabalho estadual vai de 29 de junho a 10 de julho, reduzindo o tempo prático no plenário às semanas antes do início do recesso.
Se a liderança não levar o CLARITY ao plenário por volta da terceira semana de junho, o alvo de assinatura em 4 de julho torna-se logisticamente inviável, e qualquer ação restante precisaria caber entre o fim do recesso e o início do intervalo de agosto.
Quais são os sete votos que decidem o destino do Projeto de Lei CLARITY?
Se Gallego e Alsobrooks mantiverem seus votos no comitê e uma linguagem de compromisso garantir cinco ou mais votos democratas ou independentes adicionais, com os bancos aceitando limites mais restritos para recompensas de stablecoins, o CLARITY poderia produzir a primeira lei federal abrangente de estrutura de mercado para ativos digitais na história dos EUA.
A supervisão estatutária da CFTC sobre mercados spot dá às empresas de criptomoedas uma base legal que sobreviverá a futuras administrações, já que anular uma lei exige uma ação do Congresso, uma barreira processual mais alta do que apenas uma nomeação presidencial.
O Conselho Cripto para Inovação e a Associação Blockchain já argumentaram que um projeto sancionado aceleraria a adoção institucional e consolidaria a liderança dos EUA, uma afirmação que ganha mais peso quando tem força de lei do que como posição de lobby.
Se os democratas considerarem a linguagem de AML insuficiente, os republicanos rejeitarem as demandas éticas e o lobby da indústria de criptomoedas mantiver as correções nas recompensas de stablecoins, o limiar de sete votos não será atingido, e a luta no plenário ficará paralisada.
| Cenário | O que precisa acontecer | Resultado | Implicação no mercado/política |
|---|---|---|---|
| Caso otimista: o compromisso passa | Gallego e Alsobrooks mantêm; 5+ democratas/independentes aceitam mudanças; bancos aceitam limites mais restritos para stablecoins | O CLARITY passa no Senado e segue para a mesa de Trump | A criptomoeda obtém uma estrutura de mercado estatutária duradoura |
| Caso básico: julho escorrega | Negociações continuam, mas o calendário do Senado comprime o tempo no plenário | O projeto permanece vivo, mas o alvo de 4 de julho torna-se irrealista | A indústria mantém o impulso, mas sem certeza final |
| Caso pessimista: a luta no plenário fica paralisada | Disputas sobre AML, ética ou recompensas de stablecoins permanecem sem solução | O CLARITY perde a janela de junho | A criptomoeda depende de reguladores amigáveis, não de uma lei duradoura |
A indústria goza do ambiente regulatório mais amigável em uma década, construído inteiramente com Atkins na SEC, uma CFTC receptiva e uma Casa Branca pró-criptomoeda—posições que a próxima administração pode desfazer com novas nomeações e orientações revisadas.
A frase de Lummis de "última chance até 2030" coloca o custo específico no caso pessimista: se o CLARITY perder a janela de junho, as eleições intermediárias de 2026 poderiam trocar assentos no Senado e fechar o caminho legislativo para o resto da década.
Os aliados de Trump fizeram uma campanha intensa esta semana para gerar suficiente impulso público e político em junho, de modo que os democratas do Senado que resistem enfrentem um custo maior bloqueando o projeto do que votando a favor de um compromisso.
Se esse cálculo resultar em sete ou mais votos democratas antes do fim da janela de junho, determinará se a reversão regulatória pró-criptomoeda da administração se tornará lei ou permanecerá como uma postura que o próximo presidente da SEC poderá reverter com um memorando.
A publicação O impulso cripto de Trump atinge a matemática da votação no Senado por trás do alvo de 4 de julho do Projeto de Lei CLARITY foi publicada primeiro em CryptoSlate.