Por boa parte dos últimos dois anos, Wall Street tem tratado a IA como o investimento mais otimista do mercado, um motor de crescimento que impulsiona os lucros, sustenta avaliações inflacionadas e promete uma onda de produtividade lá na frente.
No entanto, o Fed tem acesso aos mesmos números e parece estar mais inclinado a encarar a expansão da IA como uma nova fonte de demanda num mercado que ainda luta para levar a inflação de volta à meta de 2%.
O Goldman Sachs agora espera que os gastos de capital relacionados à IA cheguem perto de US$ 800 bilhões em 2026, e calcula que esse aumento elevará sua previsão de investimentos empresariais anuais para 7,8%, acrescentando cerca de 3,3 pontos percentuais ao crescimento dos gastos de capital sozinho.
A TrendForce, que acompanha os nove maiores provedores de nuvem do mundo, estima que seus gastos combinados em 2026 cheguem perto de US$ 830 bilhões, um salto de cerca de 79% em relação ao ano anterior. Uma parcela significativa desse aumento reflete subidas de preços, e não aumento de capacidade; a Microsoft atribui cerca de US$ 25 bilhões de seu orçamento de US$ 190 bilhões a memórias e componentes mais caros.
Tudo isso coloca bastante peso sobre os indicadores que o Fed costuma monitorar com mais atenção, o que poderia transformar esse boom de investimentos numa dor de cabeça para as políticas.
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5 de junho de 2026 · Gino Matos
Para onde realmente vão os US$ 800 bilhões em gastos com IA?
É útil imaginar esses gastos em termos físicos. Todo esse dinheiro toma forma de terrenos, aço, transformadores, fiação de cobre, gigawatts de nova capacidade geradora, resfriamento em escala industrial e profissões incrivelmente qualificadas e raras contratadas para montar tudo isso.
O Goldman descreveu isso como uma onda que se espalha por servidores, semicondutores, memória, infraestrutura de energia, data centers, software e orçamentos de pesquisa, e o modelo de longo prazo do banco estima que os gastos anuais com IA subam de cerca de US$ 765 bilhões este ano para US$ 1,6 trilhão até 2031.
A energia tornou-se o limite crítico. Em um discurso de final de maio discurso, a governadora do Fed Lisa Cook observou que os preços da eletricidade e da água subiram cerca de 5% no último ano, que chips, equipamentos de alta tecnologia e software ficaram mais caros, e que os salários em profissões especializadas da construção aumentaram consideravelmente. As famílias sentem parte dessa pressão nas contas mensais, o que começou a gerar rejeição política, já que várias legislaturas estaduais buscam frear o desenvolvimento de grandes data centers.
A liderança do banco central tem sido incomumente clara e honesta sobre onde isso leva. Falando em março, Jerome Powell disse aos repórteres que o frenesi da construção estava "pressionando todos os tipos de bens e serviços envolvidos na construção dessas coisas", e concordou que o efeito estava "provavelmente elevando a inflação".
Cook foi além nesse mesmo discurso de maio, alertando que "outro choque nos preços poderia ser adicionado pela maior demanda por investimentos devido à IA" e destacando que empresas anunciaram planos de data centers superiores a US$ 1,5 trilhão, dos quais apenas uma pequena fração foi realmente construída.
A demanda por IA, em outras palavras, está aparecendo nos dados de preços bem antes de qualquer retorno de produtividade que a tecnologia eventualmente traga.
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4 de junho de 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
O que isso significa para a aposta de corte de taxas do Bitcoin
As consequências vão das demonstrações financeiras do Vale do Silício diretamente para as criptomoedas. O Bitcoin passou a maior parte do ano apostando na expectativa de que o arrefecimento da inflação liberaria o Fed para cortar taxas, afrouxar as condições financeiras e reacender o apetite pelo risco que impulsionou a alta de 2024.
CryptoSlate documentou como o ativo agora acompanha de perto os ciclos de liquidez, uma sensibilidade que ultrapassou o halving do Bitcoin como principal driver de preço. Uma demanda de US$ 800 bilhões torna improváveis os cortes de taxa, já que cada dólar de pressão de preços relacionada à IA dá ao Fed mais uma razão para permanecer parado.
Os mercados já começaram a reprecificar isso. Os futuros e mercados de previsão colocam as chances de manutenção na reunião de 16 a 17 de junho acima de 93%, que será a primeira presidida por Kevin Warsh após sua troca com Powell em maio. CryptoSlate acompanhou a reversão conforme ela ocorria, desde um período em que traders de títulos precificavam um aumento no fim do ano até as impressões de inflação que mantiveram o Fed congelado.
A reprecificação já afetou os preços à vista, com o Bitcoin caindo para cerca de US$ 63.600 até 4 de junho, depois de brevemente cair abaixo de US$ 62.000, aproximadamente metade de seu recorde de outubro de 2025 e com queda superior a 13% na semana. Grande parte desse impacto vem de saídas, já que os ETFs de Bitcoin registraram uma sequência recorde de 11 sessões de retirada, totalizando cerca de $3,45 bilhões, a maior série de resgates desde o lançamento dos fundos em 2024. Grande parte desse capital foi direcionada diretamente para as ações de IA e semicondutores que estavam impulsionando o problema macro desde o início.
No horizonte de cinco anos, a IA pode muito bem fazer o que seus defensores prometem: reduzir custos, automatizar trabalhos rotineiros e aliviar a inflação através de ganhos reais na produção por trabalhador. No entanto, a fase de construção tende a funcionar primeiro no sentido oposto. Concentrar anos de demanda por infraestrutura numa janela curta eleva os preços de hardware, energia e talentos muito antes de vermos eficiência real, então o choque de preços chega cedo e o ganho tardio vem mais tarde.
Essa diferença entre consequências imediatas e benefícios atrasados é o que tem preocupado o Fed. Warsh argumentou que a IA se mostrará "estruturalmente desinflacionária" e inaugurará "a onda de maior aumento de produtividade de nossas vidas", uma visão que confirma sua abertura para cortes de taxas. Mas Cook e o governador Michael Barr têm outra posição: Barr afirmou categoricamente que não acredita que o boom da IA seja motivo para baixar as taxas de política.
Os traders, por outro lado, têm se preocupado principalmente com o timing. O Bitcoin, junto com as ações e o resto do mercado, tende a responder à primeira decisão diante deles. Portanto, uma "tese de produtividade" que provavelmente dará frutos em 2030 pouco influencia posições mantidas esta semana, mês ou mesmo trimestre. A inflação acima de 3% deixa Warsh com pouco espaço para agir segundo suas convicções em junho, independentemente de para onde gostaria de direcionar.
O mesmo boom da IA que inflaciona as avaliações tecnológicas e impulsiona os índices para cima pode ser exatamente a força que mantém o Fed cauteloso, atrasando o ciclo de liquidez que os traders de criptomoedas esperam há dezoito meses. Se os formuladores de políticas decidirem encarar os US$ 800 bilhões em gastos anuais como mais um pilar de demanda persistente, a aposta de corte de taxas do Bitcoin repousa sobre uma base consideravelmente mais fina do que seus detentores gostariam de admitir.
A publicação O boom de gastos de US$ 800 bilhões da IA pode se tornar o problema do Fed para o Bitcoin foi publicada originalmente em CryptoSlate.