Bitcoin subiu acima de US$ 82.000 enquanto os preços do petróleo despencavam, impulsionados por um forte vento a favor decorrente da súbita e dramática redução das tensões geopolíticas entre EUA e Irã.
Dados da CryptoSlate mostraram que o BTC ampliou uma recuperação de uma semana que elevou seu valor em mais de 7% nesta semana após o presidente Donald Trump interromper uma operação militar dos EUA no Estreito de Ormuz.
O movimento ascendente do preço do BTC levou à liquidação de mais de US$ 200 milhões de traders de short nas últimas 24 horas, segundo dados da CoinGlass dados.
Após a notícia, os preços do petróleo bruto entraram em queda livre, com o petróleo Brent caindo 10% para US$ 97 por barril, eliminando efetivamente parte significativa do prêmio de risco geopolítico acumulado desde o final de fevereiro. O West Texas Intermediate (WTI) seguiu o mesmo rumo, recuando 9,82% para US$ 88 por barril.
Uma súbita descongelamento no Estreito de Ormuz
O catalisador para a mudança das marés globais começou com a decisão de Trump de pausar o "Projeto Liberdade", a operação dos EUA destinada a reabrir o Estreito de Ormuz para navios comerciais encalhados.
Trump afirmou que a pausa seria curta enquanto Washington testava se um acordo final com o Irã poderia ser alcançado.
A medida marcou uma mudança de tom após semanas de pressão militar em torno de um dos corredores energéticos mais importantes do mundo, onde restrições ao transporte haviam alimentado a volatilidade nos mercados de petróleo bruto, produtos refinados e energia asiática.
Enquanto isso, essa pausa foi seguida por relatos de que os EUA e o Irã estavam se aproximando de um memorando de entendimento destinado a interromper o conflito e abrir espaço para negociações mais amplas.
O quadro proposto, liderado pelos enviados Steve Witkoff e Jared Kushner do lado dos EUA, buscariam normalizar o trânsito comercial pelo Estreito de Ormuz, ao mesmo tempo em que abriam caminho para um acordo mais amplo.
Após essa notícia, Trump escreveu no Truth Social:
“Assumindo que o Irã concorde em cumprir o acordado, o que talvez seja uma grande suposição, a já lendária Epic Fury chegará ao fim, e o altamente eficaz Bloqueio permitirá que o Estreito de Ormuz esteja ABERTO A TODOS, incluindo o Irã.”
Notavelmente, Teerã também suavizou sua postura pública.
A Marinha da Guarda Revolucionária do Irã afirmou que o trânsito pelo Estreito de Ormuz estava seguro, citando o fim das ameaças dos EUA e novos procedimentos para embarcações que transitam pela área. A Guarda não detalhou as medidas, mas agradeceu aos proprietários e capitães dos navios por cumprirem as regras iranianas.
Para os mercados, o efeito imediato desses desenvolvimentos ficou evidente no petróleo. Os preços do petróleo bruto caíram acentuadamente, à medida que os traders reduziram o prêmio de guerra ligado à interrupção no Estreito de Ormuz.
Isso deu ao Bitcoin e a outros ativos de risco um cenário macro mais claro, pois os preços mais baixos do petróleo aliviaram os temores de que um choque energético alimentasse a inflação, atrasasse os cortes de taxas pelo Federal Reserve e apertasse as condições financeiras.
Bitcoin captura uma oferta de alívio enquanto a demanda institucional se intensifica
A escalada do Bitcoin acima de US$ 82.000 colocou-o novamente perto de uma zona de oferta que os traders têm acompanhado desde a quebra do mercado no início deste ano, com a faixa de US$ 80.000 a US$ 85.000 surgindo como um teste-chave para a recuperação.
Essa zona combina antigo suporte, realização de lucros de curto prazo e novo posicionamento alavancado. Uma movimentação limpa através dela poderia fortalecer a estrutura de longo prazo do mercado, enquanto outra rejeição sugeriria que o rali ainda depende de um frágil alívio macro e não de uma demanda spot duradoura.
Considerando isso, especialistas do mercado acreditam que a atual onda de demanda institucional poderia levar a criptomoeda principal para fora dessa faixa.
Notavelmente, fundos negociados em bolsa de Bitcoin listados nos EUA têm visto uma demanda renovada desde o início de maio, reforçando a recuperação por meio de canais regulados de investimento, e não apenas por meio de alavancagem offshore.
Dados da SoSo Value mostram que os fundos atraíram mais de US$ 1,6 bilhão em entradas líquidas desde 1º de maio, levando as entradas acumuladas próximas de US$ 60 bilhões e os ativos sob gestão para cerca de US$ 109 bilhões.
Enquanto isso, as entradas em ETFs são apenas uma parte da história da absorção. Jamie Coutts, analista-chefe de criptomoedas na Real Vision, disse que a principal oferta marginal no Bitcoin está vindo cada vez mais de tesourarias corporativas, e não de ETFs.
Coutts disse que os ETFs estão absorvendo cerca de 1.160 Bitcoins por dia, enquanto as empresas de tesouraria, lideradas pela Strategy, estão operando em torno de 1.834 Bitcoins por dia. Strategy comprou mais de 50.000 Bitcoins só em abril, disse ele, acrescentando que uma quebra na faixa de US$ 80.000 a US$ 85.000 afetaria a estrutura de tendência de longo prazo.
Demanda Institucional do Bitcoin (Fonte: Capriole)
A compra por tesourarias corporativas muda o perfil de oferta do mercado porque as empresas que adicionam Bitcoin aos seus balanços tendem a retirar as moedas da circulação líquida por períodos mais longos.
Isso pode fortalecer os ralis quando a demanda spot aumenta, mas também pode deixar o mercado exposto caso a emissão desacelere ou as condições de financiamento corporativo se tornem mais restritivas.
Andre Dragosch, diretor de pesquisa da Bitwise Europa, disse que os investidores institucionais responderam por quase todos os fluxos positivos de capital para o Bitcoin no último mês. Ele afirmou que a demanda institucional totalizou cerca de 93.100 Bitcoins, superando amplamente a pressão de venda em cadeia durante o período.
Demanda Institucional do Bitcoin (Fonte: Bitwise)
A demanda varejista também está começando a se recuperar, embora continue sendo um sinal secundário. Dados da CryptoQuant mostraram que sua métrica de demanda varejista de 30 dias voltou a ser positiva após vários meses de fraqueza, subindo para 3,7% ante uma leitura negativa no início deste ano.
A mudança sugere que investidores menores estão retornando após terem vendido em momentos de alta no primeiro trimestre.
Por ora, o suporte mais forte vem da acumulação institucional, das entradas em ETFs e da demanda das tesourarias corporativas.
Juntas, essas fontes de compra ajudaram o Bitcoin a voltar acima de US$ 80.000 e deram aos traders um teste mais claro sobre se a recuperação pode se estender além de um rali de alívio macro.
Traders de derivativos e opções miram mais alta acima de US$ 90.000
Enquanto a demanda spot oferece um piso robusto, a velocidade do movimento atual do Bitcoin é fortemente reforçada pelo mercado de derivativos.
Para contextualizar, as opções de compra com preços de exercício de US$ 85.000 e US$ 90.000 atraíram um interesse aberto de mais de US$ 2,2 bilhões até o momento da publicação.
A enorme quantidade de alavancagem entrando no sistema faz alguns analistas levantarem alertas.
Joao Wedson, CEO da empresa quantitativa Alphractal, destacou a impressionante acumulação de capital especulativo. Ele observou:
“O interesse aberto do Bitcoin ultrapassou US$ 50 bilhões, e ainda nem adicionamos o CME.”
Essa acumulação de interesse aberto está intimamente ligada a objetivos técnicos de alta, especificamente o muito discutido “gap do CME.”
Como os futuros de Bitcoin da Chicago Mercantile Exchange são negociados apenas nos dias úteis, grandes movimentos de preço durante o fim de semana criam gaps não preenchidos no gráfico.
Analistas da CryptoQuant identificam o nível de US$ 93.000 como o próximo grande ímã de alta, impulsionado por um gap não resolvido.
Interesse Aberto em Futuros do CME para Bitcoin (Fonte: CryptoQuant)
Segundo a mecânica da CryptoQuant, esses gaps funcionam como vácuos de liquidez. Quando o interesse aberto dispara para níveis extremos, o mercado acumula energia cinética que eventualmente precisa ser liberada por meio de liquidações em cascata ou realização de lucros.
Portanto, esse gap de US$ 93.000 representa uma zona histórica de baixa liquidez, e a ação de preço frequentemente gravita em direção a ele à medida que posições alavancadas massivas são liquidadas e reequilibradas.
Contudo, analistas alertam que, se a alavancagem continuar superando a compra real no mercado spot, o mercado poderia enfrentar um forte reset para eliminar posições compradas tardias antes de fazer uma tentativa legítima de atingir a marca de US$ 93.000.
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