As ações da Nvidia, AMD e Intel caíram nas negociações pré-mercado de sexta-feira, enquanto os investidores retiravam lucros menos de 24 horas após os resultados impressionantes da Nvidia terem desencadeado um rali nos semicondutores.
A Nvidia e a AMD recuaram cerca de 1,5%, enquanto a Intel caiu mais de 2%.
A reversão seguiu-se a uma alta de 8,7% da Nvidia na quinta-feira, quando sua previsão de crescimento de receita de 70% no ano fiscal de 2028 ajudou a elevar o Índice de Semicondutores da Filadélfia em 2,3%.
A pressão reflete a realização de lucros, o posicionamento concentrado e um mercado relutante em recompensar apenas bons resultados.
O surto de quinta-feira deixou os traders com lucros para proteger
O ganho pós-resultados da Nvidia foi sua reação mais forte aos resultados em mais de dois anos e adicionou cerca de US$ 442 bilhões ao seu valor de mercado.
Sua receita do segundo trimestre fiscal atingiu US$ 96,22 bilhões, enquanto a gestão orientou para US$ 108 bilhões no trimestre atual e sinalizou que os gastos com infraestrutura de IA poderiam permanecer robustos.
O analista do Bank of America Vivek Arya alertou que os fundamentos dos semicondutores não eliminam os riscos de curto prazo.
“A demanda por semicondutores continua sólida, mas três ventos contrários podem limitar as ações de chips no curto prazo”, escreveu Arya esta semana.
Ele apontou para taxas mais altas, preocupações com o financiamento circular de IA e o forte posicionamento dos investidores.
O BofA estima que as ações de chips estão cerca de 13% acima do peso em relação ao S&P 500 e vê um risco de baixa de 10% para o índice SOX.
Arya, no entanto, permanece otimista, afirmando que “a configuração é convincente”.
Marvell mostra como a barra dos resultados de IA se tornou difícil
A Marvell Technology forneceu um novo alerta sobre as expectativas.
Suas ações caíram mais de 8% antes do mercado, apesar de a receita trimestral e os lucros ajustados terem superado ligeiramente as previsões e a gestão ter elevado as metas de receita de longo prazo.
O CEO da Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, disse ao The Wall Street Journal que os investidores esperavam que a Marvell fornecesse orientações para o ano fiscal de 2029, mas a gestão adiou essa perspectiva para o evento de investidores de outubro.
Essa reação ilustra como as avaliações de IA se tornaram exigentes.
Empresas podem superar as estimativas e elevar as previsões, mas ainda assim decepcionar se os investidores estavam posicionados para algo maior.
A AMD e a Intel enfrentam o mesmo risco de sentimento, pois suas avaliações dependem cada vez mais do investimento contínuo em data centers.
A Marvell não provou que os gastos com IA estão enfraquecendo, mas mostrou que a margem para decepção está encolhendo.
Jackson Hole dá aos investidores outra razão para reduzir o risco
Sexta-feira também traz um evento macro capaz de mover as avaliações das ações de tecnologia.
O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, deve falar em Jackson Hole enquanto os investidores buscam clareza sobre a inflação e o futuro caminho das taxas de juros.
O rendimento do Tesouro de 10 anos estava em torno de 4,68%, enquanto os futuros indicavam cerca de 35% de probabilidade de aumento de taxa em setembro e precificavam totalmente uma alta até dezembro.
Os rendimentos mais altos importam para as ações de crescimento porque reduzem o valor presente atribuído aos lucros futuros.
“Jackson Hole é o ponto focal para os mercados globais”, disse Bruno Schneller, sócio-geral da Erlen Capital Management, à Reuters, acrescentando que os investidores querem clareza sobre a função de reação da Fed, em vez de outro sinal hawkish ou dovish.
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