O preço do Bitcoin atingiu US$ 70.000 após a Strategy, a maior detentora corporativa de criptomoedas listada publicamente no mundo, vender uma parte de seu tesouro em BTC pela primeira vez desde 2022.
Dados da CryptoSlate mostraram que o preço do BTC caiu 4% com a notícia, chegando a US$ 69.690 antes de se recuperar para US$ 70.120 até o momento da publicação. Esse é o nível de preço mais baixo em seis semanas.
Essa movimentação de preço ocorreu quando a Strategy revelou em 1º de junho que vendeu 32 Bitcoin entre 26 e 31 de maio. A venda gerou aproximadamente US$ 2,5 milhões a um preço médio de execução de US$ 77.135.
A venda desse ativo digital representa um microscópico 0,0038% de suas reservas totais, que somam 843.706 Bitcoin adquiridos a um preço médio de US$ 75.699.
Estratégia Métricas-Chave (Fonte: Strategy)
Observadores do mercado rapidamente destacaram a importância da decisão da Strategy de vender como uma saída formal da doutrina de retenção absoluta do fundador Michael Saylor. O apresentador do Mad Money da CNBC, Jim Cramer, disse:
“A Strategy (Micro) vende Bitcoin, US$ 2,5 milhões. Talvez tenha que reavaliar sua postura pró-Bitcoin dado o quanto a Strategy o tem sustentado. Trampolim-chave por anos. Alguns falam em manipulação. Acho isso muito forte.”
Ainda mais importante, a venda traz à tona um risco estrutural subjacente, já que a Strategy está cada vez mais dependente de um ativo volátil para financiar passivos corporativos fixos denominados em dólares.
STRC puxa a Strategy ainda mais para os mercados de crédito
Segundo o documento, a Strategy afirmou que vendeu suas reservas em BTC “para financiar distribuições em ações preferenciais.”
Nos últimos anos, a Strategy lançou várias ações preferenciais perpétuas negociadas publicamente, incluindo STRK, STRC, STRF e STRD, para oferecer retornos fixos ao lado de suas operações com o tesouro de Bitcoin.
A mais popular delas é a STRC, uma ação preferencial perpétua lançada em julho de 2025 sob o apelido Stretch.
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14 de abr. de 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Nos últimos meses, a segurança tem sido central nos esforços de Saylor para transformar as reservas de Bitcoin da empresa de uma reserva passiva numa plataforma de financiamento capaz de atrair investidores em busca de rendimento, em vez de exposição direta ao token.
Saylor afirmou que a Strategy quer que a STRC se torne um dos principais instrumentos de crédito nos mercados globais, meta que depende de manter o produto estável o suficiente para funcionar mais como um veículo de renda do que como uma ação volátil vinculada a criptomoedas.
A STRC paga distribuições mensais em dinheiro e atualmente tem uma taxa de dividendo anualizada de 11,5%, nível que a Strategy mantém há quatro meses consecutivos. A taxa é revisada mensalmente e pode ser ajustada para ajudar a manter as ações negociadas próximas de seu valor nominal de US$ 100.
Essa ancoragem de preço é importante para a estratégia de financiamento mais ampla da empresa.
Quando a STRC permanece próxima ao valor nominal, a Strategy pode emitir ações adicionais através de seu programa at-the-market em condições mais favoráveis, levantando capital para comprar mais Bitcoin, cumprir obrigações de dividendos e gerenciar passivos.
No entanto, o produto tem mostrado alguma pressão recentemente. A STRC não é negociada ao valor nominal desde meados de maio e chegou a cair para US$ 97,11 na semana passada antes de se recuperar para cerca de US$ 99,10. Ainda assim, o produto financiou a compra de mais de 122.000 BTC.
Compras de Bitcoin pela STRC da Strategy (Fonte: Bitcoin For Corporations)
Enquanto isso, as ações podem se aproximar de US$ 100 antes da data ex-dividendo de 15 de junho, quando os investidores precisam possuir a ação para receber o próximo pagamento.
A STRC funciona melhor quando a demanda dos investidores mantém o título próximo ao valor nominal. Se esse suporte enfraquecer, a empresa pode ter que depender mais fortemente de rendimentos mais altos, emissões de ações ou seu tesouro em Bitcoin para manter a estrutura funcionando suavemente.
A questão mais difícil não é se o Bitcoin pode ser vendido
A Strategy e seus defensores apresentaram a venda de 32 Bitcoin como uma forma de mostrar que seu tesouro não está preso ao mercado.
A empresa argumenta que pode vender quando isso apoia seu balanço, melhora métricas por ação ou ajuda a cumprir obrigações ligadas aos títulos que emitiu em torno de suas reservas em Bitcoin.
Contudo, críticos argumentam que essa explicação aborda apenas parte da preocupação que se forma agora em torno da empresa.
Glenn Cameron, chefe global de institucionais na Onramp Bitcoin, observou que a liquidez do Bitcoin nunca foi a dúvida central para investidores institucionais. O ativo é negociado continuamente em diversos mercados globais e regularmente liquida dezenas de bilhões de dólares em volume diário.
dividendos da STRC ao longo do tempo.
reservas em Bitcoin da Strategy. Com os preços atuais, um ganho modesto no tesouro pode parecer suficiente para compensar o custo em dinheiro do pagamento.
a capacidade da Strategy de vender Bitcoin em larga escala. Ela mostrou como o tesouro poderia ser usado uma vez que as obrigações em dinheiro ligadas à estrutura de ações preferenciais viessem a vencer.
Uma queda reduziria as opções da Strategy
preço mais baixo do Bitcoin exigiria mais moedas para cumprir a mesma obrigação em dólares, enquanto cada venda poderia aprofundar a preocupação dos investidores sobre se a estrutura de ações preferenciais está começando a se alimentar do próprio ativo que deveria sustentar.
Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, argumentou que a pequena venda pode estar preparando os investidores para disposições maiores mais tarde.
de US$ 900 milhões cobre apenas cerca de cinco meses de obrigações de dividendos, deixando a estrutura de ações preferenciais mais exposta caso a emissão se torne mais difícil.
Dorman descreveu a situação como uma “bomba-relógio”, dizendo que os interesses dos acionistas ordinários, titulares de ações preferenciais e investidores em Bitcoin podem não andar sempre juntos uma vez que pagamentos fixos em dinheiro sejam adicionados a um tesouro volátil.
Simon Dixon, analista de Bitcoin, disse que os investidores devem reconhecer que os gestores das empresas públicas de tesouro agora operam dentro de uma estrutura financeira mais ampla. Ele disse:
“Aqueles que se importam com o Bitcoin devem entender para quem Adam, Saylor e outros que dirigem empresas de tesouro em Bitcoin trabalham hoje, e ajustar suas expectativas de acordo.”
A Strategy transformou o Bitcoin na camada base de uma estratégia corporativa de crédito. A questão agora é como essa estrutura se comportará se o mercado deixar de fornecer as condições que a fizeram funcionar: preços crescentes do Bitcoin, demanda estável dos investidores e acesso aberto a novos capitais.
A Strategy vendeu 32 BTC para pagar dividendos – mas o verdadeiro risco é o que acontece se ela tiver que vender mais Bitcoin apareceu primeiro em CryptoSlate.