O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 75.000 pela primeira vez desde meados de abril, desencadeando uma queda generalizada em todos os ativos digitais.
Dados da CryptoSlate mostraram que o maior asset digital caiu mais de 3% nas últimas 24 horas, chegando a US$ 74.255 após ter negociado acima de US$ 77.000 no início da sessão. Essa movimentação colocou o Bitcoin novamente em uma faixa de preços vista pela última vez em abril, quando o mercado ainda se recuperava de um ajuste mais amplo nos ativos de risco.
A queda também se espalhou pelo mercado cripto mais amplo, onde o Ethereum caiu cerca de 5%, para aproximadamente US$ 2.065, enquanto o Hyperliquid, um dos ativos com melhor desempenho nas últimas semanas, recuou mais de 7%, para cerca de US$ 55.
Outros grandes assets digitais, incluindo XRP, Cardano, BNB, Solana e Dogecoin, também registraram quedas à medida que a pressão de venda se intensificava no mercado.
A reversão ocorreu apesar do recente impulso regulatório em torno do CLARITY Act, que havia ajudado a reforçar as expectativas de que uma estrutura de mercado americana mais clara poderia atrair mais capital para o setor.
Em vez disso, dados do mercado mostraram que os traders voltaram a se concentrar na demanda, nos fluxos de fundos e na alavancagem após o Bitcoin não conseguir sustentar o nível de US$ 75.000.
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20 de maio de 2026 · Liam 'Akiba' Wright
](https://cryptoslate.com/clarity-act-cftc-crypto-capacity-test/)
Demanda spot por BTC enfraquece enquanto ETFs viram vendedores
Analistas de mercado atribuem a retração a uma combinação de exaustão técnica e uma forte redução no apetite institucional.
CryptoQuant, chefe de pesquisa Julio Moreno, disse que a demanda spot por Bitcoin está se contraindo no ritmo mais rápido desde 10 de janeiro, apontando para um enfraquecimento da base do mercado à medida que o preço testou uma zona técnica crítica.
Demanda Spot por Bitcoin (Fonte: CryptoQuant)
Essa pressão fica evidente nos ETFs spot de Bitcoin nos EUA, que registraram mais de US$ 2 bilhões em saídas acumuladas nas últimas duas semanas. Essas retiradas marcam uma das saídas mais rápidas em duas semanas desses fundos e eliminam uma fonte de demanda que havia ajudado a estabilizar o Bitcoin durante fases anteriores da alta.
A mudança nos fluxos dos ETFs é importante porque os fundos spot tinham servido como um dos principais canais para alocação institucional no Bitcoin.
Quando esses fundos recebem entradas, os emissores normalmente precisam adquirir Bitcoin para suportar a emissão de novas cotas. Quando os fundos registram saídas, esse suporte pode ser revertido, deixando o mercado mais dependente das compras diretas no mercado spot e da posição em derivativos.
No fim das contas, a última retração do Bitcoin ocorreu depois que o asset encontrou resistência perto de níveis que anteriormente haviam limitado as altas.
Com a demanda spot enfraquecendo e os fluxos dos ETFs virando negativos, a movimentação acima de US$ 77.000 não teve o impulso necessário para sustentar uma alta acima do patamar de US$ 75.000.
Quase US$ 1 bilhão em posições liquidadas
A queda abaixo de US$ 75.000 desencadeou uma forte onda de liquidação nos mercados de derivativos cripto, onde traders usando alavancagem foram forçados a sair conforme os preços atravessavam níveis-chave.
Dados da Coinglass mostram que US$ 941 milhões em posições de derivativos foram liquidados no mercado em 24 horas, afetando mais de 161.200 traders individuais enquanto os preços rompiam níveis-chave de suporte.
Os contratos vinculados ao Bitcoin foram os mais afetados, sofrendo mais de US$ 378 milhões em liquidações. Os traders de derivativos do Ethereum viram cerca de US$ 255 milhões em posições encerradas à força.
Liquidação no mercado cripto (Fonte: CoinGlass)
A maior ordem de liquidação em todas as plataformas ocorreu na exchange Bitget, onde um contrato de swap de Bitcoin de US$ 32,4 milhões foi zerado.
Enquanto isso, os traders otimistas absorveram a grande maioria do prejuízo financeiro. As liquidações de posições longas, que são apostas de que os preços continuariam subindo, representaram cerca de US$ 870 milhões do total zerado. Em contraste, os traders com posições curtas perderam apenas US$ 71,4 milhões.
O desequilíbrio entre liquidações longas e curtas mostra que o mercado estava posicionado para preços mais altos antes da queda.
Contudo, assim que o preço do Bitcoin perdeu o suporte perto de US$ 75.000, a venda forçada se somou à pressão já criada pelas saídas dos ETFs e pela demanda spot mais fraca.
Métricas de risco do Bitcoin sinalizam pico de pessimismo
Após esses desenvolvimentos, as métricas on-chain do BTC sugerem que o mercado está entrando numa fase de estresse histórico significativo que pode impactar ainda mais seu preço.
Joao Wedson, diretor executivo da empresa de análise de dados Alphractal, destacou uma divergência no desempenho ajustado ao risco dos dois maiores assets do mercado.
Segundo Wedson, o índice Sharpe anualizado do Bitcoin tornou-se negativo, indicando um ambiente de pressão elevada e baixa eficiência de retorno em relação ao risco subjacente. Já o índice Sharpe do Ethereum está próximo de zero, indicando um ambiente neutro que não oferece aos investidores nenhum prêmio claro por assumirem exposição.
Índice Sharpe do Bitcoin (Fonte: Alphractal)
Embora os dados pintem um cenário curto-termo sombrio, Wedson observou uma ressalva histórica. Períodos prolongados em que o índice Sharpe permanece abaixo de zero geralmente representam as piores fases de risco-recompensa do mercado, mas esses períodos de intenso pessimismo e baixa eficiência frequentemente coincidiram com fundos ciclícos do mercado.
A empresa de análise alertou que as métricas atuais não garantem que o mercado tenha estabelecido um piso definitivo.
No entanto, os dados confirmam que os assets digitais entraram numa zona de risco extremo, estresse e sentimento depressivo.
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