Michael Saylor tem aproximadamente uma semana para organizar o retorno do STRC ao seu valor nominal de US$ 100, conforme sua meta informal de 8 de setembro, mas a máquina financeira necessária para fechar a lacuna final está em plena atividade.
Apesar de ter destinado US$ 635,2 milhões a recompras agressivas, o título preferencial da Strategy continua rondando os US$ 97. A empresa também reiniciou sua acumulação de Bitcoin após um congelamento de dois meses, sinalizando confiança de que seu balanço pode suportar ambas as demandas.
No entanto, o caminho até o valor nominal se transformou numa jornada altamente intensiva em capital justamente quando uma onda de produtos concorrentes com rendimento vinculado ao Bitcoin chega ao mercado.
Os próximos dias testarão mais do que o prazo de 70 dias comerciais de Saylor, uma meta calculada a partir da última recuperação do STRC, iniciada em 28 de maio. Revelará quanto mais capital a empresa está disposta a aplicar antes de depender da demanda institucional orgânica para ancorar o título.
Os últimos US$ 3 estão custando mais à Strategy
A economia da campanha de recompra tem se deteriorado continuamente enquanto o STRC sobe em direção ao valor nominal, desafiando a estratégia inicial da empresa.
Quando a Strategy começou a recomprar o STRC em julho, a gestão delineou um quadro claro de redução gradual: aplicar mais capital com descontos maiores para capturar uma economia atrativa e depois reduzir o ritmo à medida que o título se aproximava dos US$ 100, onde a demanda independente dos investidores teoricamente assumiria o controle.
Em vez disso, os gastos semanais aceleraram à medida que o desconto diminuía.
| Período de recompra | Capital aplicado | Preço médio | Desconto para o valor nominal de US$ 100 |
|---|---|---|---|
| 20–26 de julho | US$ 25,0 milhões | US$ 86,52 | 13,48% |
| 27 de julho–2 de agosto | US$ 81,2 milhões | US$ 89,02 | 10,98% |
| 3–9 de agosto | US$ 108,6 milhões | US$ 94,27 | 5,73% |
| 10–16 de agosto | US$ 132,2 milhões | US$ 95,20 | 4,80% |
| 17–23 de agosto | US$ 136,4 milhões | US$ 95,30 | 4,70% |
| 24–30 de agosto | US$ 151,8 milhões | US$ 97,48 | 2,52% |
| Total | US$ 635,2 milhões | — | — |
A empresa agora tem apenas US$ 364,8 milhões restantes dentro de sua autorização de US$ 1 bilhão. Ao ritmo recente de gastos, essa margem poderia encurtar rapidamente, deixando a Strategy decidir quanto mais capital está preparada para comprometer para apoiar o movimento final até o valor nominal.
MSTR e Bitcoin estão sustentando a recuperação do STRC
A Strategy dependeu fortemente de suas duas maiores fontes de força financeira, ações ordinárias MSTR e suas reservas em Bitcoin, para financiar o esforço de recuperação do STRC.
vendendo 4,53 milhões de ações MSTR por US$ 602,8 milhões em receitas líquidas. Desse montante, US$ 151,8 milhões financiaram a última recompra do STRC, enquanto outros US$ 50,7 milhões cobriram dividendos do STRC.
STRC abaixo de US$ 100.
o design original do título.
O verdadeiro teste do STRC começa aos US$ 100
disse que o Digital Credit estava entrando no mainstream institucional, apontando para US$ 756 milhões do STRC detidos em três grandes ETFs de ações preferenciais nos EUA: PFF da BlackRock, PFFA da Virtus InfraCap e PFXF da VanEck. O STRC era o maior detentor individual em todos os três na época.
STRC Emerges as Major Holding For Institutional Investors (Fonte: Saylor)
A Strive expandiu sua ação preferencial SATA, que oferece um dividendo anual de 13%, paga distribuições todos os dias úteis e segue uma política semelhante contra emissões abaixo de US$ 100.
A Metaplanet também está construindo uma plataforma mais ampla de distribuição de crédito em Bitcoin. A empresa japonesa de tesouraria em Bitcoin adquiriu a plataforma de valores mobiliários licenciada Siiibo Securities para desenvolver e distribuir produtos de rendimento vinculados ao Bitcoin, ao mesmo tempo em que expande separadamente sua presença nos EUA através da Super League Enterprise.
A publicação Strategy mantém o STRC em 12% enquanto Saylor tem sete dias para salvar o produto de rendimento em Bitcoin de US$ 10 bilhões à medida que os custos se multiplicam apareceu primeiro em CryptoSlate.