Cathie Wood passou anos apoiando concorrentes de empresas tecnológicas dominantes, mas seu mais recente movimento em semicondutores inclinou-se firmemente para o líder de mercado.
A ARK Invest vendeu cerca de US$ 72,8 milhões em ações da AMD nas negociações de 28 de agosto, enquanto comprou aproximadamente US$ 53 milhões em ações da Nvidia.
A venda da AMD foi avaliada em cerca de US$ 74,5 milhões e a compra da Nvidia em US$ 55,6 milhões.
O movimento ocorreu dias após a Nvidia apresentar outro trimestre excepcional. Mas a ARK não afirmou que essa operação reflete uma perda de confiança na AMD.
A leitura mais defensável é que Wood estava se deslocando para uma visibilidade mais clara dos ganhos de IA no curto prazo.
A Nvidia oferece algo que a AMD ainda não consegue: uma visibilidade extraordinária
A Nvidia acabara de reportar receita do segundo trimestre fiscal de US$ 96,2 bilhões, um aumento de 106% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do Data Center subiu 117%, para US$ 89 bilhões. A empresa projetou uma receita de cerca de US$ 108 bilhões para o próximo trimestre.
A Nvidia não está mais pedindo aos investidores que esperem vários ciclos de produtos até que sua tese de IA se reflita nos resultados financeiros.
A demanda já está se traduzindo em receitas enormes, e a gestão afirma que a oferta continua sendo um entrave.
O analista da TD Cowen, Joshua Buchalter, descreveu as ações da Nvidia como "materialmente subavaliadas" após os resultados, segundo o MarketWatch. Ele argumentou que, sem restrições de oferta, a demanda dos clientes poderia levar a uma receita quase dobrando.
O analista do Bank of America, Vivek Arya, fez um argumento semelhante sobre a avaliação antes dos resultados.
Arya viu as ações da Nvidia sendo negociadas com um desconto de 34% a 50% em relação ao que seus fundamentos poderiam justificar, mantendo uma meta de US$ 350.
Para a ARK, essa combinação de posição dominante no mercado e crescimento visível dos ganhos pode ter tornado a Nvidia o destino mais atraente para exposição incremental a chips.
A AMD também está em alta, mas a Helios ainda precisa provar seu valor
Os próprios números da AMD dificilmente sugerem uma história falha.
A receita do segundo trimestre atingiu um recorde de US$ 11,5 bilhões, um aumento de 50% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do Data Center mais que dobrou.
A CEO Lisa Su disse que a Helios, a plataforma de IA em escala de rack da AMD, estava começando a crescer no segundo semestre.
A diferença é que os investidores ainda estão esperando para ver com que rapidez a Helios poderá se traduzir num fluxo muito maior de receita de IA.
O CEO do Futurum Group, Daniel Newman, capturou essa tensão após os resultados da AMD.
O Yahoo Finance informou que Newman considerou o trimestre bom, mas disse que os investidores estavam esperando uma orientação muito mais forte impulsionada pela Helios.
Vender a AMD não significa que a Nvidia venceu
A Wall Street continua otimista com a AMD.
O Goldman Sachs elevou a recomendação das ações para Comprar em maio, argumentando que a AMD poderia ser uma beneficiária acima da média da adoção empresarial da IA agêntica, já que a demanda sustenta tanto as CPUs para servidores quanto o futuro crescimento das GPUs para data centers.
A firma também afirmou que continuava preferindo a Nvidia e a Broadcom em termos relativos.
Ese último ponto encaixa-se especialmente bem com a atividade da ARK em 28 de agosto, já que Wood não se limitou a vender a AMD e comprar a Nvidia. A ARK também adicionou cerca de US$ 20 milhões em ações da Broadcom.
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