O Bitcoin rompeu agressivamente abaixo de US$ 70.000, mudando o mercado de um debate sobre compra em quedas para uma questão mais defensiva: até onde os traders precisam se proteger contra a próxima queda.
Dados da CryptoSlate mostraram que a maior criptomoeda caiu para tão baixo quanto US$ 65.404 no último dia, desencadeando liquidações de US$ 1,8 bilhão e eliminando a alavancagem altista que havia se formado com a esperança de uma recuperação rápida.
Liquidação do Mercado Cripto (Fonte: CoinGlass)
Esse fracasso na recuperação levou os traders a buscar proteção em níveis que recentemente pareciam distantes.
O posicionamento de opções agora mostra uma demanda crescente ao redor das faixas de US$ 60.000 e US$ 50.000, sinal de que os investidores estão se preparando para um reset mais profundo, à medida que a primeira venda de Bitcoin da Strategy em anos, as saídas de ETFs, a rotação de capital impulsionada pela IA e a pressão macroeconômica não resolvida enfraquecem as fontes de apoio que sustentaram o mercado no início do ano.
Como a falha na recuperação do BTC transformou US$ 70.000 em resistência
Analistas da BIT Official notaram que o Bitcoin já estava sendo negociado de forma defensiva após cair para US$ 72.000 na semana passada, quando as tensões geopolíticas ligadas ao Estreito de Hormuz provocaram uma ampla retirada de ativos de risco.
A firma observou que um breve alívio surgiu depois que o presidente Donald Trump sugeriu os EUA levantariam o bloqueio naval, enquanto a inflação PCE core de abril ficou em linha com as expectativas, a 3,3% anual.
Esses dados e o desenvolvimento político aliviaram as preocupações macroeconômicas imediatas e forçaram os ursos com excesso de alavancagem a fecharem suas posições curtas.
Como resultado, o Bitcoin subiu brevemente para US$ 73.400 no fim de semana, dando aos touros força para argumentar que a queda havia se esgotado.
No entanto, essa narrativa colapsou quando a recuperação não conseguiu atrair volume significativo no mercado à vista.
Quando o Ministério das Relações Exteriores do Irã negou explicitamente conversas nucleares, contestou as afirmações de Trump sobre urânio e insistiu que o estreito reabriria estritamente segundo seu próprio cronograma, o alívio geopolítico desapareceu. Sem uma desescalada formal, o Bitcoin ficou totalmente exposto.
Consequentemente, o mercado foi rapidamente arrastado de volta para US$ 70.000, um ponto crítico onde o posicionamento de opções, a psicologia do mercado e as bases de custo dos detentores de curto prazo convergiram.
De fato, esse nível havia servido tanto como piso psicológico para os touros quanto como principal alvo para os ursos em busca de liquidações forçadas.
Assim que o Bitcoin atravessou essa resistência, motores automáticos de liquidação começaram a liquidar agressivamente posições longas subcolateralizadas.
A queda acelerou ainda mais rapidamente em um vácuo, pois os compradores à vista se mostraram relutantes em absorver a pressão de venda.
Venda da Strategy dá aos ursos um roteiro mais limpo
A queda do BTC abaixo de US$ 70.000 também ocorreu num momento altamente vulnerável, quando a narrativa do tesouro corporativo se fragmentou.
Nesta semana, a Strategy confirmou que vendeu 32 BTC por US$ 2,5 milhões para financiar distribuições em dinheiro e pagamentos de dividendos em suas ações preferenciais perpétuas de alto rendimento.
A venda foi um choque para o mercado porque a Strategy se apresentava como o representante corporativo definitivo para o negócio de acumulação de Bitcoin.
Nos últimos anos, o modelo de negócios da empresa liderada por Michael Saylor dependeu fortemente da emissão de ações, ações preferenciais e acesso irrestrito aos mercados de capitais para construir o maior tesouro corporativo público de Bitcoin existente.
Contudo, essa percepção está agora sob enorme pressão, já que a firma mais associada à filosofia “nunca vender” liquidou moedas para cumprir uma obrigação de caixa rotineira.
Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, observou:
“Do ponto de vista do sentimento, como você acha que o investidor médio de Bitcoin vai reagir quando todas as principais mídias e influenciadores nas redes sociais começarem a escrever que ‘MicroStrategy agora é vendedora de BTC’? Essa empresa comprou mais de US$ 50 bilhões em Bitcoin e atualmente possui cerca de 4% do total de 21 milhões em circulação.”
Esse giro armou os ursos com um argumento limpo e simples justamente quando o Bitcoin caiu abaixo de um suporte importante.
Observadores do mercado argumentaram que a venda complica a suposição básica do mercado de que a Strategy agirá como compradora ininterrupta em todos os ambientes macroeconômicos.
Na verdade, alguns postularam que a firma poderia fazer mais vendas no futuro para gerir ativamente seu balanço patrimonial.
A liquidez da IA deixa o Bitcoin sem o colchão dos ETFs
Essa mudança estrutural no sentimento coincide com a evaporação da rede de segurança mais confiável do Bitcoin: a oferta institucional de ETFs que ancorou as fases iniciais da alta.
Segundo dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin perderam mais de US$ 4 bilhões nas últimas quatro semanas. Esse é o ciclo de resgate mais agressivo desde o lançamento dos produtos à vista, deixando o mercado sem os fluxos constantes necessários para absorver quedas rotineiras.
Saídas de ETFs de Bitcoin (Fonte: SoSoValue)
Analistas de mercado atribuem essa forte fuga de capital a uma rotação geracional para inteligência artificial.
Os allocadores institucionais estão liquidando ativamente posições em criptomoedas para liberar capital líquido para uma onda iminente de mega-IPOs tecnológicos, visando principalmente empreendimentos de alto crescimento como SpaceX, Anthropic e OpenAI.
Pierre Rochard, CEO da Bitcoin Bond Company, destacou que esse boom da IA adicionou US$ 19 trilhões em capitalização de mercado às 50 maiores empresas públicas nos últimos 12 meses, cerca de 13 vezes o valor de mercado total do Bitcoin.
Ele disse que o ciclo de gastos de capital está retirando liquidez e atenção do Bitcoin, tornando a resiliência do ativo notável apesar da pressão.
O analista independente de Bitcoin Matthew Case descreveu essa movimentação como um “vácuo de liquidez de IPOs de IA”, argumentando que as instituições que impulsionaram o Bitcoin e a exposição a criptomoedas agora têm uma rara oportunidade de se posicionar para grandes oportunidades de mercado privado e pré-IPOs ligados a SpaceX, Anthropic e OpenAI.
Essa rotação de capital está deixando o Bitcoin perigosamente exposto; uma queda técnica padrão pode se agravar muito antes de encontrar forte suporte no mercado à vista.
US$ 60.000 se torna o próximo nível de seguro do mercado
Consequentemente, os traders reajustaram fundamentalmente seus modelos de risco. O mercado não está mais estruturado em apostas altamente alavancadas que antecipam uma rápida volta para US$ 70.000.
Em vez disso, o capital está se reposicionando agressivamente para a realidade de que a próxima linha de defesa durável do Bitcoin pode estar significativamente mais baixa.
Dados da Deribit mostram que os traders construíram cerca de US$ 1,2 bilhão em juros abertos ao redor da faixa de US$ 60.000, enquanto a faixa de US$ 50.000 atraiu cerca da metade desse valor. No total, US$ 1,8 bilhão em juros abertos estão situados nesses preços-alvo.
Posicionamento dos Traders de Bitcoin no Mercado de Opções (Fonte: Deribit)
O posicionamento marca uma mudança em relação à estrutura que dominou no início da alta. Quando os fluxos de ETF eram fortes e a Strategy permanecia como compradora inquestionável, as quedas eram vistas como oportunidades para aumentar a exposição.
Após a onda de liquidação, as resgates de ETFs e a venda da Strategy, as mesmas quedas estão sendo tratadas como eventos que precisam ser segurados.
Como resultado, traders com exposição relevante ao Bitcoin estão migrando para opções de venda e estruturas de collar projetadas para preservar algum potencial de alta enquanto limitam perdas caso a queda se acelere.
O post A queda do Bitcoin para US$ 65.000 faz traders pagarem para se proteger contra uma queda para US$ 50.000 apareceu primeiro em CryptoSlate.