O New York Times informou em 23 de junho que Mark Zuckerberg orientou uma pequena equipe a desenvolver um aplicativo de mercado de previsões, internamente chamado Arena, onde os usuários previram resultados em política, esportes e assuntos mundiais usando pontos.
A empresa que mudou seu nome para um mundo virtual que já produziu quase US$ 90 bilhões em perdas operacionais acumuladas nos Reality Labs agora está perseguindo mercados de previsão, uma categoria com demanda real, uma base de usuários comprovada e complexidade regulatória suficiente para tornar isso ou o pivô mais inteligente que a Meta já tentou ou o tipo mais familiar de erro caro.
A conta do metaverso
Quando a Meta mudou seu nome de Facebook em outubro de 2021, Zuckerberg escreveu que o foco da empresa seria dar vida ao "metaverso", prevendo que ele alcançaria um bilhão de pessoas dentro de uma década.
Os Reality Labs, divisão encarregada de realizar essa visão, relataram perdas operacionais de US$ 17,7 bilhões em 2024 e US$ 19,2 bilhões em 2025, levando as perdas acumuladas a quase US$ 90 bilhões. A Meta disse aos investidores que espera que as perdas de 2026 fiquem próximas aos níveis de 2025.
O Horizon Worlds, a plataforma social VR principal, foi reportado em 2022 como tendo caído abaixo de 200 mil usuários ativos mensais após a Meta ter almejado 500 mil e posteriormente revisado essa meta para baixo. Mais tarde, a Meta decidiu eliminar gradualmente a versão VR em 2026.
Os Reality Labs da Meta registraram perdas operacionais de US$ 17,7 bilhões em 2024 e US$ 19,2 bilhões em 2025, elevando as perdas acumuladas no metaverso a quase US$ 90 bilhões.
Por que os mercados de previsão são uma categoria diferente
O Kalshi e o Polymarket já impulsionaram o volume mensal combinado de negociação para cerca de US$ 24 bilhões em 2026, com projeções atuais colocando o volume anual de mercados de previsão acima de US$ 130 bilhões.
Robinhood lançou um hub de mercados de previsão em 2025, a Interactive Brokers integrou contratos de eventos à sua plataforma e os mercados de previsão apareceram na transmissão dos Golden Globes.
Nesse cenário, Bernstein estimou em abril que o setor poderia atingir US$ 1 trilhão em volume anual até 2030.
A Meta também tem um histórico documentado de copiar formatos populares e vencer por meio da distribuição, com exemplos como as Stories chegarem ao Instagram depois que o Snapchat havia criado o formato, o Threads entrando num mercado que o Twitter dominava há uma década e os Reels surgindo bem depois do domínio do TikTok.
Todos esses produtos encontraram audiência porque a Meta tinha 3,56 bilhões de usuários ativos diários em suas aplicações até abril, uma escala que supera qualquer plataforma de mercado de previsão.
O design do Arena baseado em pontos segue o mesmo playbook de absorver um comportamento que os usuários já querem, incorporá-lo à máquina de atenção e deixar que o alcance faça o trabalho que a originalidade costumava fazer.
Um aplicativo de mercado de previsão requer software, feeds, identidade, moderação, infraestrutura de conformidade e possivelmente um parceiro regulado.
O metaverso exigiu hardware personalizado, conteúdo imersivo, sistemas de avatares, ambientes operacionais e anos de adaptação comportamental. As perdas nos Reality Labs mostram como o modelo futuro fabricado se torna caro.
| Categoria | Impulso do metaverso | Arena / mercados de previsão |
|---|---|---|
| Demanda do usuário | A Meta tentou criar um novo comportamento social | Os usuários já negociam, preveem e discutem sobre resultados |
| Requisito do produto | Headsets VR, avatares, mundos imersivos, sistemas operacionais | Aplicativo, feed, identidade, pontos, moderação, conformidade |
| Modelo de distribuição | Exige que os usuários entrem num novo ambiente virtual | Pode ser integrado ao Facebook, Instagram, WhatsApp e Meta AI |
| Prova de mercado | O Horizon Worlds enfrentou dificuldades de retenção e escala | O Kalshi, o Polymarket, o Robinhood e a Interactive Brokers já demonstram demanda |
| Estrutura de custos | Alto custo de hardware e intensivo em capital | Principalmente software e infraestrutura de conformidade |
| Risco central | Os usuários nunca migraram completamente | Os usuários chegam, mas os reguladores e jornalistas também |
A Arena é a segunda tentativa da Meta
Em 2020, a Meta lançou o Forecast, um aplicativo de previsão baseado em pontos e crowdsourced, focado em eventos atuais durante o início da pandemia de COVID.
A Meta o encerrou em 2022, antes da explosão do Polymarket durante a eleição presidencial de 2024, da vitória legal do Kalshi contra a CFTC sobre contratos eleitorais e do setor ultrapassando US$ 50 bilhões em volume anual.
O setor para o qual a Meta está entrando tem um histórico de fiscalização: a CFTC ordenou que o Polymarket pagasse uma multa de US$ 1,4 milhão em 2022 por operar uma plataforma de contratos de eventos fora de uma bolsa não registrada como um local de derivativos.
O Kalshi travou uma batalha judicial federal de vários anos para oferecer contratos eleitorais, vencendo no nível distrital em setembro de 2024.
A CFTC retirou seu recurso em maio de 2025, abrindo caminho para contratos de eventos eleitorais enquanto mantém objeções políticas e de integridade na agenda.
Em abril de 2026, a CFTC apresentou sua primeira denúncia de negociação de insiders relacionada à atividade de mercados de previsão, alegando que um oficial do Exército dos EUA em serviço negociou contratos do Polymarket usando informações classificadas sobre uma operação na Venezuela.
A própria história da Meta com infraestrutura financeira deixa os reguladores alertas às suas ambições aqui.
A Diem Association, o projeto de moeda digital apoiado pelo Facebook, vendeu seus ativos para a Silvergate em 2022 quando os formuladores de políticas concluíram que dar à Meta controle sobre uma rede de pagamentos usada por bilhões de pessoas criava concentrações inaceitáveis de poder financeiro e social.
A combinação da Meta de identidade social, conteúdo político, incentivos financeiros e dados de mercado gerou a recepção mais hostil durante as audiências da Libra.
Um jogo de previsão baseado em pontos desvia esses riscos regulatórios no lançamento, razão pela qual a Meta está começando por lá.
O que a distribuição compra
A primeira versão plausível da Arena é uma camada social de previsão construída sobre distribuição e escala social: criadores do Instagram postando mercados em premiações, Grupos do Facebook discutindo probabilidades esportivas, comunidades do WhatsApp circulando consensos coletivos e a Meta AI resumindo o que a rede acredita que vai acontecer.
Essa versão ficaria abaixo da camada de contratos de eventos em dinheiro que levou a ação de fiscalização contra o Polymarket e anos de litígios em torno do Kalshi, enquanto passaria por um grafo social de 3,56 bilhões de usuários diários.
Os mercados de previsão dependem de apostas financeiras para disciplinar a previsão e produzir preços precisos. Troque apostas financeiras por incentivos de engajamento e o produto se inclina para viralidade e tempo na plataforma em detrimento da precisão.
A longa trajetória da Meta com conteúdo político e desinformação dá aos reguladores e jornalistas um enquadramento pré-construído para cada controvérsia que a Arena gerar.
O argumento otimista é que a vantagem de distribuição da Meta prova ser grande o suficiente para construir uma escala real na categoria. As Stories e os Reels tiveram sucesso ao pegar comportamentos que os usuários já gostavam e empurrá-los através de plataformas com bilhões de usuários diários.
Se a Arena construir uma camada social de previsão que mantenha as apostas financeiras sob controle e torne os mercados de previsão acessíveis a um público massivo que usa o Facebook e trata o Kalshi como um produto especializado, a Meta poderia expandir a categoria de maneiras que beneficiariam também as plataformas estabelecidas.
Usuários nativos de criptomoedas e financeiramente alfabetizados transformaram os mercados de previsão numa categoria cujo volume anual agora é projetado para ultrapassar US$ 130 bilhões. Os 3,56 bilhões de pessoas ativas diariamente da Meta são o público massivo que o setor nunca tocou em escala, e essa distância demográfica é a oportunidade.
O argumento pessimista é que a combinação de mercados políticos, incentivos para criadores, otimização de engajamento e o histórico institucional da Meta fazem da Arena um alvo regulatório e de reputação antes que ela alcance escala.
A fiscalização regulatória sobre negociação de insiders em mercados de previsão já estava se intensificando quando surgiu a entrada reportada da Meta, com a primeira denúncia de insider trading em contratos de eventos da CFTC apresentada apenas dois meses antes.
Um mercado de previsão pertencente à Meta cobrindo eleições, resultados esportivos e figuras políticas dá aos reguladores uma razão reconhecível para agir, e o histórico da Meta com conteúdo politicamente sensível significa que a empresa entra nesse espaço com uma lacuna de credibilidade que sua escala historicamente aprofundou.
| Cenário | Como a Arena parece | Por que funciona ou falha | Impacto nos mercados de previsão |
|---|---|---|---|
| Caso otimista: a Meta torna a previsão mainstream | Aplicativo social baseado em pontos com criadores, tabelas de líderes, esportes, entretenimento e resumos da Meta AI | A distribuição transforma os mercados de previsão num hábito de consumo massivo sem desencadear escrutínio imediato sobre apostas | Expande a categoria e direciona usuários mais sérios para o Kalshi, o Polymarket, o Robinhood e o IBKR |
| Caso básico: viral, mas superficial | A Arena se torna um jogo social, não um mercado sério | Os pontos criam engajamento, mas a disciplina de previsão é fraca | Ajuda na conscientização, mas não ameaça plataformas em dinheiro real |
| Caso pessimista: o Facebook torna tudo tóxico | Os mercados políticos, spam de criadores, desinformação e iscas de engajamento dominam | A reputação da Meta transforma cada mau mercado numa história regulatória | Os reguladores passam a fiscalizar todo o setor com mais rigor |
| Cisne negro: o dinheiro real chega cedo demais | A Meta faz parcerias ou se prepara para contratos de eventos regulados | Política, esportes e dinheiro colidem antes que a confiança seja conquistada | Desencadeia reações semelhantes às da Libra/Diem e pode pressionar mercados nativos de criptomoedas |
Os produtos financeiros da empresa já entraram em colapso antes, quando os formuladores de políticas decidiram que a questão da confiança estava resolvida.
A Arena poderia ter sucesso porque os mercados de previsão já existem e já têm usuários. A plataforma que a constrói carrega a mesma reputação que tinha quando a Libra entrou em colapso numa categoria onde a confiança, assim que eleições e dinheiro entram em cena, é o único ativo que a escala precisa conquistar antes de poder gastar.
O post Meta quer entrar nos mercados de previsão – será que aprendeu algo com o metaverso? apareceu primeiro em CryptoSlate.