A Copa do Mundo da FIFA tornou-se um evento de negociação multibilionário antes de sua abertura em 11 de junho, com traders de mercados de previsão quase divididos sobre se a Espanha ou a França deveriam ser consideradas as equipes a serem batidas no torneio.
Dados da Polymarket mostram que a Espanha e a França têm cada uma uma probabilidade implícita de cerca de 16% de vencer o torneio, à frente da Inglaterra, com aproximadamente 11%, de Portugal, com 10%, e da campeã defensora Argentina, com 9%.
Os preços na Kalshi, uma plataforma regulada nos EUA, mostram uma corrida semelhante no topo, com a Espanha perto de 16,5%, a França em 16,2%, Portugal em 10,5%, a Inglaterra em 10,1% e a Argentina em 8,9%.
Apostas da Copa do Mundo na Polymarket (Fonte: Polymarket)
Esses números não são previsões no sentido tradicional, pois refletem onde os traders estão dispostos a comprar e vender contratos de eventos que pagam se uma equipe vencer o torneio.
Ainda assim, o tamanho do mercado transformou a Copa do Mundo da FIFA de 2026 em um teste antecipado para verificar se as plataformas de previsão podem competir com as casas de apostas durante um dos eventos esportivos mais assistidos do mundo.
Já o mercado de vencedor da Copa do Mundo da Polymarket gerou cerca de US$ 2 bilhões em volume de negociação antes do início do torneio, enquanto o mercado comparável da Kalshi ultrapassou US$ 100 milhões.
Esses números colocam o evento entre os maiores mercados esportivos já criados para plataformas de previsão, cujo rápido crescimento os levou a um território há muito dominado por operadores de jogos licenciados.
Copa do Mundo dá às plataformas seu maior teste esportivo
Para a Polymarket e a Kalshi, a Copa do Mundo chega num momento crucial.
O torneio de 2026 é a primeira Copa do Mundo masculina desde que os mercados de previsão saíram de sua base inicial em criptomoedas, política e eventos macroeconômicos para se tornarem especulações esportivas mainstream.
O evento oferece ao setor seu maior teste esportivo até agora, com uma audiência global, 48 equipes, 104 partidas e semanas de narrativas em constante mudança que podem ser transformadas em contratos negociáveis.
Historicamente, as casas de apostas sempre deram aos fãs uma maneira de apostar em equipes e jogadores. Os mercados de previsão são mais recentes e adicionam uma estrutura mais próxima da negociação financeira, onde os usuários podem entrar, sair, reduzir ou aumentar posições antes que um evento seja resolvido.
Em termos simples, os mercados de previsão permitem que os usuários comprem e vendam contratos vinculados a eventos futuros. Um contrato cotado a 40 centavos implica uma probabilidade de 40% implícita pelo mercado e paga US$ 1 se o resultado ocorrer.
Isto significa que os preços podem mudar conforme os traders reagem a lesões, notícias sobre equipes, resultados das partidas, mudanças táticas e outros desenvolvimentos.
Essa flexibilidade é fundamental para o aumento da atividade da Copa do Mundo.
Um trader que compra a Espanha antes da partida de abertura não precisa manter a posição até a final em julho. Se a Espanha vencer seu grupo com folga ou receber um sorteio favorável nas eliminatórias, o preço do contrato pode subir e permitir que o trader venda antes do fim do torneio. Caso um jogador-chave se machuque ou a equipe enfrente um caminho mais difícil, a posição pode ser reduzida antes que o contrato se encerre em zero.
A mesma lógica se aplica à França, Portugal, Inglaterra e Argentina, cujos preços permanecem próximos o suficiente para manter o mercado competitivo. A profundidade do elenco da França, a forma recente da Espanha, o ataque da Inglaterra, o impulso da Liga das Nações de Portugal e o status da Argentina como campeã defensora deram aos traders casos concorrentes para precificar.
No entanto, essa escala não torna o mercado imune a viés. Os mercados de previsão ainda podem refletir o momentum, a atenção pública, a lealdade dos fãs e o acesso desigual à informação.
Como contexto, uma seleção nacional com grande seguimento global pode atrair mais interesse de negociação do que uma equipe menos popular com chances semelhantes de vencer. Os traders também podem reagir excessivamente a desenvolvimentos de curto prazo num torneio onde uma lesão, suspensão ou cartão vermelho podem remodelar o caminho até a final.
Ainda assim, a atividade mostra como os esportes se tornaram um importante canal de crescimento para plataformas de contratos de eventos.
O Pew Research Center constatou que o volume mensal combinado de negociações globais na Kalshi e na Polymarket subiu de menos de US$ 5 bilhões em setembro de 2025 para cerca de US$ 24 bilhões em abril de 2026. Isso se compara a cerca de US$ 14 bilhões em apostas mensais médias legais em casas de apostas esportivas nos EUA no ano passado.
Os esportes têm sido especialmente importantes para a Kalshi, onde representaram a maior parte do volume de negociação desde que a plataforma se expandiu além da política e de eventos macroeconômicos. A atividade da Polymarket está mais espalhada por esportes, política e criptomoedas, mas a Copa do Mundo mostra como um único evento global pode concentrar liquidez em um conjunto de contratos.
Diante disso, várias empresas de criptomoedas, incluindo empresas ligadas ao presidente Donald Trump, estão agora tentando aproveitar essa demanda.
Exchanges e provedores de carteiras, incluindo Bitget, OKX e Gate, lançaram produtos ou campanhas relacionados à Copa do Mundo com o objetivo de transformar a atenção global em atividade de negociação.
O impulso reflete uma mudança mais ampla no marketing de criptomoedas, com as empresas cada vez mais associando produtos a grandes eventos culturais em vez de depender apenas dos preços dos tokens ou de narrativas específicas da blockchain.
Alvin Kan, diretor de operações da Bitget Wallet, disse que os mercados de previsão estão se tornando uma nova maneira de os usuários participarem de eventos globais. Ele afirmou:
“A Copa do Mundo mostra por que isso importa: bilhões de pessoas não apenas assistem aos mesmos momentos, mas formam opiniões, debatem resultados e agem com convicção em tempo real.”
Reguladores observam a linha entre negociação e jogo
Enquanto isso, o surto da Copa do Mundo está chegando num momento em que reguladores, legisladores e autoridades estaduais examinam até onde os mercados de previsão devem ser permitidos a se expandir.
A Kalshi é regulada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), enquanto a principal bolsa internacional da Polymarket não é regulada pela CFTC e geralmente proibiu usuários dos EUA. A Polymarket também lançou uma operação nos EUA, embora sua plataforma internacional continue sendo o mercado maior.
A distinção tornou-se central no debate político. Defensores afirmam que contratos de eventos regulados federalmente podem trazer transparência, vigilância e regras padronizadas de mercado para um espaço que já existe através de casas de apostas offshore e apostas informais.
Critics dizem que os mercados esportivos são produtos de jogo sob outro nome e poderiam burlar os regimes estaduais de proteção ao consumidor se forem tratados apenas como derivativos. De fato, vários estados dos EUA argumentaram que esses contratos esportivos dos mercados de previsão equivalem a jogo esportivo e deveriam ser regulados por suas legislações locais.
Contudo, a CFTC contestou que esses contratos das plataformas estão dentro de sua jurisdição regulatória.
Enquanto isso, essas preocupações vão além da jurisdição. À medida que os mercados de previsão crescem, os reguladores estão olhando mais de perto para verificações de conhecimento do cliente, manipulação de mercado, informações privilegiadas, prevenção de fraudes e segurança de dados.
Esses riscos ficam mais visíveis quando milhões de usuários negociam contratos vinculados a esportes, política e outros eventos com informações não públicas.
Embora os contratos esportivos possam evitar algumas das preocupações com insider trading que cercam eleições, eles ainda carregam riscos de informação.
Equipes, pessoal médico, agentes, emissoras e outros podem saber detalhes sobre lesões, mudanças táticas ou disponibilidade dos jogadores antes do público. Esses detalhes podem mover os preços, especialmente em mercados altamente líquidos vinculados a grandes equipes.
Em resposta, as plataformas afirmam que possuem ferramentas de vigilância e sistemas de integridade de mercado para detectar atividades suspeitas. A Kalshi utiliza verificações de identidade e programas de monitoramento. A Polymarket afirmou que mantém uma estrutura de integridade de mercado e já encaminhou carteiras suspeitas às autoridades policiais em casos anteriores.
A Copa do Mundo testará esses sistemas em larga escala. Um torneio de 39 dias com 104 partidas oferece aos traders um fluxo constante de novas informações e dá às plataformas oportunidades repetidas para mostrar se seus mercados conseguem funcionar mesmo diante da volatilidade, choques de notícias e alta participação do varejo.
O post Mercados de previsão da Copa do Mundo atingem US$ 2 bilhões antes da abertura, enquanto Espanha e França se enfrentam apareceu primeiro em CryptoSlate.