Preço do Hyperliquid ultrapassou US$ 50, já que os primeiros fundos negociados em bolsa de HYPE tiveram uma demanda inicial mais forte do que os produtos de Bitcoin, com base na capitalização de mercado, oferecendo aos investidores uma maneira regulada de se expor a um dos mercados de negociação de criptomoedas de mais rápido crescimento.
Dados da SoSoValue mostram que os dois fundos HYPE atraíram quase US$ 50 milhões em entradas e detiveram cerca de US$ 60 milhões em ativos durante sua primeira semana de negociação.
#10Hyperliquid HYPE
US$ 57,73
+15,48%
1D 7D 1M 1Y ALL
Capitalização de Mercado US$ 14,68 bilhões
Volume 24h US$ 1,36 bilhão
Maior Valor de Todos os Tempos US$ 59,39
Sectores
Os valores absolutos permanecem pequenos em comparação com os maiores fundos de Bitcoin, mas o lançamento chamou atenção porque os produtos estão se escalando a partir de uma economia de tokens muito menor.
A movimentação também reforçou o impulso do preço do Hyperliquid ao vincular a demanda por ETFs a uma economia de tokens que ainda é bem menor do que a do Bitcoin.
O analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas disse que o volume de negociação no ETF do Hyperliquid subiu a cada dia após o lançamento e estava cerca de oito vezes maior do que no primeiro dia. Ele afirmou que esse padrão sugere um interesse orgânico, e não apenas uma explosão inicial passageira.
Volume Diário de Negociação do ETF Hyperliquid da 21Shares (Fonte: Eric Balchunas)
Essa demanda surgiu enquanto os investidores reavaliavam a posição do Hyperliquid no mercado mais amplo de ativos digitais.
A plataforma começou como uma bolsa de futuros perpétuos de criptomoedas, mas expandiu-se para mercados não cripto, incluindo commodities, produtos ligados a ações, futuros do S&P 500, contratos pré-IPO e mercados de previsão.
Para os compradores de ETFs, HYPE tornou-se um proxy para essa expansão. O token está sendo tratado menos como um simples ativo de troca e mais como uma exposição a uma plataforma de negociação que tenta levar as criptomoedas para mercados que historicamente ficaram dentro das finanças tradicionais.
Preço do Hyperliquid supera o mercado cripto mais amplo
Os fluxos iniciais já colocaram o HYPE em um território raro entre os novos lançamentos de fundos cripto.
O analista cripto Aletheia disse que os dois primeiros ETFs spot de HYPE superaram os ETFs spot de Bitcoin em três dos seis primeiros dias de negociação, após ajuste pela capitalização de mercado das entradas.
A comparação ocorreu num período fraco para os produtos focados em Bitcoin, que registraram mais de US$ 1 bilhão em saídas líquidas no mesmo período de relatório.
Enquanto isso, os produtos HYPE também superaram os fundos de Ethereum em cinco desses seis dias. Os fundos de Solana permaneceram mais fortes em quatro das seis sessões, indicando que a demanda inicial do HYPE tem sido notável, embora não consistentemente à frente de todas as categorias concorrentes de ETFs cripto.
ETFs HYPE vs ETFs Bitcoin, Ethereum e Solana (Fonte: Aletheia)
A comparação com fluxos ajustados reduz o foco dos dólares em destaque para a demanda relativa ao tamanho dos ativos. Os ETFs de Bitcoin ainda dominam o mercado em termos absolutos, com liquidez mais profunda, acesso mais amplo para assessores e um histórico de negociação mais longo.
Contudo, em relação à economia de tokens do Hyperliquid, a primeira semana de atividade dos ETFs HYPE mostrou uma demanda excepcionalmente forte para uma nova categoria de fundos cripto.
A atividade dos fundos também muda a estrutura de mercado do HYPE. Durante os primeiros seis dias de negociação, os ETFs compraram 2,5 vezes mais HYPE do que o Fundo de Assistência do Hyperliquid comprou e queimou, disse Aletheia.
ETFs HYPE vs Fundo de Assistência HYPE
O Fundo de Assistência compra e queima HYPE, reduzindo a oferta ao longo do tempo. Os emissores de ETFs criam um canal separado de demanda porque precisam adquirir HYPE para sustentar a exposição do fundo.
O resultado é uma mistura de demanda nativa do protocolo e demanda do mercado tradicional, uma estrutura que apenas um pequeno grupo de ativos cripto alcançou por meio de produtos regulados.
Os fluxos ainda são iniciais e podem flutuar conforme os fundos avançam além da semana de lançamento. Ainda assim, as seis primeiras sessões levaram o HYPE a uma parte diferente da conversa do mercado.
Seu desempenho agora está sendo avaliado não apenas pela atividade de negociação cripto-nativa no Hyperliquid, mas também pelas entradas nos ETFs, pelo volume no mercado secundário e pelo comportamento de alocação institucional.
Por que o interesse institucional seguiu o Hyperliquid
A demanda pelos ETFs HYPE reflete uma mudança mais ampla na forma como os investidores estão avaliando o Hyperliquid.
A plataforma está sendo vista cada vez mais como uma infraestrutura financeira de negociação, e não apenas como um espaço restrito para derivativos cripto.
Dados da Dune Analytics mostram que cerca da metade do volume do Hyperliquid agora vem de ativos não cripto, incluindo ações, petróleo, futuros do S&P 500, mercados pré-IPO e empresas ligadas à inteligência artificial.
Os dados do Hyperliquid também mostram que a negociação de ativos do mundo real na plataforma atingiu um recorde de US$ 2,6 bilhões em juros abertos, cerca do dobro do nível de dois meses antes.
Esse crescimento sugere que os usuários estão indo além dos perpétuos cripto e usando a plataforma para uma exposição macro e ligada a ações mais ampla.
O Hyperliquid também ganhou atenção durante o conflito EUA-Irã porque seus mercados 24 horas permitiram que os traders navegassem riscos geopolíticos do Oriente Médio durante fins de semana, quando as bolsas financeiras normais estavam fechadas.
Os participantes do mercado podiam negociar versões sintéticas de ativos tradicionais, incluindo ações e commodities dos EUA, enquanto os locais convencionais estavam offline.
Esse caso de uso fortaleceu o argumento institucional para a plataforma.
Considerando isso, Bitwise, diretor de investimentos Matt Hougan, descreveu o Hyperliquid como a nova "superapp" das criptomoedas, argumentando que a plataforma está mirando o mercado global de ativos de US$ 600 trilhões, e não apenas a economia cripto de aproximadamente US$ 3 trilhões.
Ele apontou para sua exposição em criptomoedas, ações, commodities, câmbio, mercados de previsão e produtos estruturados como evidência de um design de mercado mais amplo.
Segundo ele:
“O Hyperliquid se tornou a 'superapp' que Atkins imaginou—a 'plataforma não regulada pela SEC' que oferece aos investidores exposição a 'uma variedade de classes de ativos'.”
Essa abordagem ajuda a explicar por que a demanda por ETFs apareceu rapidamente.
Investidores tradicionais já entendem o modelo de negócio das bolsas, pois podem comparar volume de negociação, geração de taxas, participação de mercado e crescimento de usuários com empresas públicas como CME Group, Robinhood e outras plataformas financeiras.
O Hyperliquid lhes dá uma versão cripto-nativa desse modelo, com um recurso adicional: a demanda por tokens está diretamente ligada à atividade da plataforma.
Crescimento de taxas dá ao HYPE uma história de valorização mais clara
Enquanto isso, observadores do mercado também destacaram que o perfil de taxas do Hyperliquid também apoia o interesse institucional.
Observadores do mercado apontaram que a plataforma responde por cerca de um terço da receita entre os 10 principais protocolos e captura cerca de 43% de todas as taxas da cadeia, ou cerca de US$ 11 milhões por semana.
A maior parte dessa receita vem de taxas de negociação perpétua. Notavelmente, quase toda ela é usada para recomprar HYPE no mercado aberto, dando ao token uma ligação direta com a atividade da plataforma.
Esse fluxo de taxas dá ao token Hyperliquid uma ligação econômica mais direta com a atividade da plataforma do que muitos ativos de governança anteriores.
Hougan afirmou que essa estrutura separa o HYPE de muitos tokens DeFi anteriores. Tokens de governança de primeira geração frequentemente enfrentaram dificuldades porque o crescimento do protocolo nem sempre se traduzia em valor do token. Os detentores podiam votar em questões de governança, mas muitas vezes não tinham uma conexão econômica clara com taxas, fluxo de caixa ou recompras.
Segundo ele, o HYPE foi lançado com um design diferente. À medida que a atividade de negociação cresce, as recompras aumentam. Com o aumento das recompras, os investidores têm uma base mais clara para conectar o crescimento da plataforma com a demanda pelo token.
Hougan estimou que a receita anual do Hyperliquid está girando em torno de US$ 800 milhões a US$ 1 bilhão. Com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões, isso coloca o HYPE em cerca de 10 a 14 vezes o fluxo de recompra.
A comparação é imperfeita porque os detentores de tokens não têm os mesmos direitos legais que os acionistas. Ainda assim, dá aos investidores uma estrutura para avaliar o HYPE em comparação com negócios de plataformas de negociação, e não com ativos de governança DeFi mais antigos.
Essa estrutura de avaliação ajuda a explicar por que os ETFs atraíram demanda tão rapidamente. O HYPE oferece uma tese de bolsa de alta crescimento, um modelo de recompra ligado a tokens e exposição a uma plataforma que está se movendo para mercados muito maiores do que apenas os perpétuos cripto.
HYPE supera o mercado cripto mais amplo
Contra esse pano de fundo, o desempenho de mercado do HYPE se distanciou significativamente do mercado cripto mais amplo.
Dados da Tradingview mostram que o HYPE está agora em alta de mais de 120% este ano e ultrapassou US$ 50, seu nível mais alto em cerca de oito meses.
Desempenho do Preço do HYPE (Fonte: Tradingview)
A movimentação deixou-o à frente de grandes ativos cripto e ações ligadas a criptomoedas, incluindo Bitcoin, ETH, XRP, Solana, BNB, Dogecoin e Coinbase, todos com quedas de dois dígitos no ano até agora.
Na verdade, a avaliação totalmente diluída do HYPE, de US$ 54,6 bilhões, superou a de Solana, de US$ 54,3 bilhões.
A empresa de análise blockchain Santiment disse:
“O juro aberto do HYPE (que mede o valor total dos contratos futuros ativos ainda abertos) permaneceu extremamente alto, atualmente acima de US$ 1,92 bilhão.”
Desempenho do Preço do Hyperliquid (Fonte: Santiment)
A empresa explicou ainda que o melhor desempenho de preço reflete vários catalisadores sobrepostos. Isso inclui a recente Lei CLARITY, que melhora o sentimento sobre as perspectivas regulatórias dos EUA para ativos digitais.
Ao mesmo tempo, Coinbase e Circle nomearam Hyperliquid como um implementador oficial do USDC, fortalecendo os trilhos de stablecoins da plataforma. Além disso, o lançamento de produtos sintéticos pré-IPO adicionou outra narrativa de crescimento, enquanto as entradas em ETFs deram aos investidores tradicionais um novo ponto de acesso.
O resultado é que o HYPE está sendo negociado mais como um token de infraestrutura de mercado ligado ao crescimento do que como um ativo cripto beta amplo.
Ainda assim, os riscos da plataforma permanecem substanciais.
O Hyperliquid não está disponível para usuários dos EUA; seus novos produtos não cripto ainda estão em fase inicial, e a exposição sintética a empresas privadas ou mercados do mundo real poderia atrair escrutínio regulatório mais rigoroso.
A plataforma também precisa mostrar que a demanda pode persistir além da atividade dos ETFs na semana de lançamento e das janelas de negociação de alta volatilidade.
O post Preço do Hyperliquid ultrapassa US$ 50 enquanto ETFs HYPE superam Bitcoin em entradas ajustadas apareceu primeiro em CryptoSlate.