O Bitcoin voltou a subir acima de US$ 62.000, uma vez que um fraco relatório de empregos dos EUA reduziu as apostas sobre um aumento próximo da taxa pela Reserva Federal, e o gráfico à vista indica um rali de alívio. As mesas de opções que negociam futuros do Bitcoin estão precificando algo mais cauteloso.
A Agência de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou que o crescimento da folha de pagamento em junho foi de apenas 57.000, bem abaixo das 110.000 estimativas dos economistas consultados.
A participação na força de trabalho caiu para 61,5%, o governo cortou as folhas de pagamento de abril e maio em um total de 74.000, e o desemprego permaneceu estável em 4,2%.
O dólar estava caminhando para sua maior queda semanal desde o início de abril, enquanto os dados do FedWatch da CME mostravam cerca de 45% de chance de um aumento em setembro assim que os números foram divulgados.
| Insumo macro | Leitura mais recente | Por que isso importa para o Bitcoin |
|---|---|---|
| Crescimento da folha de pagamento de junho | 57.000 | Dados trabalhistas mais fracos reduziram a pressão por outro aumento da Fed |
| Expectativa do economista da Reuters | 110.000 | A falha ajudou a impulsionar a oferta de alívio |
| Revisões da folha de pagamento de abril e maio | -74.000 | Reforçaram o sinal de arrefecimento do mercado de trabalho |
| Participação na força de trabalho | 61,5% | Acrescentou suavidade aos dados trabalhistas gerais |
| Taxa de desemprego | 4,2% | Estável, mas não suficiente para compensar a falha na folha de pagamento |
| Probabilidade de aumento em setembro | ~45% | Menor pressão sobre taxas apoiou ativos de risco |
| Tendência do dólar | Maior queda semanal desde o início de abril | Dólar mais fraco criou um vento favorável para o BTC |
Um dólar mais fraco e menores probabilidades de aumento deram aos compradores de criptomoedas a configuração macro que eles queriam antes do fim de semana de 4 de julho.
Os traders de opções ainda estão protegidos, com as opções de venda do Bitcoin negociando com prêmio em relação às opções de compra na Deribit, com o skew put-call de 25 delta para uma semana próximo de 16%. Isso caiu de 25% dez dias antes, evidência de que o pânico diminuiu.
O prêmio mostra dinheiro de hedge agachado à margem, pronto para ser realocado caso o Bitcoin sofra uma queda.
Os dados da Laevitas destacaram um grande bloco de opções do Bitcoin em 17 de julho. A estrutura é um condor de opções de compra longas, construído com posições longas a US$ 64.000 e US$ 70.000 contra strikes curtos a US$ 66.000 e US$ 68.000.
Em termos simples, essa operação rende mais se o Bitcoin subir, mas apenas dentro da faixa de US$ 66.000 a US$ 68.000 até o vencimento. Se ultrapassar essa faixa ou ficar abaixo dela, a posição perde valor. A estrutura oferece uma faixa visível para observar no fim de semana e funciona como um teto suave para determinar até onde esse rebote pode ir antes de encontrar resistência no livro de outra pessoa.
Um gráfico de preços intitulado "Zona de armadilha de opções do fim de semana do Bitcoin" marca US$ 60.000 como linha de falha, o preço à vista perto de US$ 62.100 e US$ 66.000–US$ 68.000 como zona de lucro máximo do condor de compra.
Os mercados de ações dos EUA fecharam em 3 de julho pelo Dia da Independência, então o calendário da NYSE mantém a maioria das mesas fechadas durante o fim de semana prolongado, adicionando pouca liquidez ao posicionamento de opções que já está limitando a movimentação.
As criptomoedas são negociadas 24 horas por dia, independentemente do feriado, e canais que normalmente confirmam suas movimentações, como o volume de ETFs, a correlação com ações e livros profundos de futuros, ficam silenciosos quando Wall Street se afasta.
Onde o condor rende
Se o Bitcoin se manter acima de US$ 62.000 durante sábado e domingo, a pouca liquidez do feriado poderá favorecer tanto quanto prejudicar.
Negociar dentro dessa faixa coincidiria com o que o grande dinheiro de opções já espera, enquanto uma alta limpa acima de US$ 68.000 em volume real converteria a pressão em uma quebra real e eliminaria o teto construído na matemática de outra pessoa.
Qualquer coisa abaixo disso, uma parada dentro da faixa ou uma queda assim que os livros de ordens se espessarem na segunda-feira, deixaria o rebote apenas como uma pressão.
Onde o skew está correto
Uma rejeição perto de US$ 66.000 ou uma nova quebra abaixo de US$ 60.000 inverteria completamente a configuração. Qualquer um desses movimentos confirmaria o que o elevado skew de venda vem precificando desde antes do relatório de empregos.
Perder US$ 60.000 também reabre a faixa dos US$ 57.000, cerca de 8% abaixo do preço à vista atual e uma zona que o Bitcoin já testou durante seu recuo no segundo trimestre.
| Caminho do fim de semana | Nível do BTC a ser observado | Movimento aproximado a partir de US$ 62.100 | O que isso indicaria |
|---|---|---|---|
| Pressão compradora | US$ 66.000–US$ 68.000 | +6% a +9% | A pouca liquidez amplifica o rebote até a zona do condor |
| Quebra confirmada | Acima de US$ 68.000, mais forte acima de US$ 70.000 | +9% a +13% | O BTC elimina o teto das opções em vez de parar dentro dele |
| Chop base | US$ 60.000–US$ 66.000 | -3% a +6% | O rali de alívio se mantém, mas sem confirmação de quebra |
| Falha baixista | Abaixo de US$ 60.000 | -3% ou mais | O elevado skew de venda estava certo; o rebote se torna uma armadilha |
| Queda mais profunda | Baixa dos US$ 57.000 | Por volta de -8% | A zona de recuo do segundo trimestre volta a entrar em jogo |
Os mesmos livros de fim de semana finos que podem impulsionar uma pressão para cima também podem facilmente acelerar uma queda assim que as ordens de stop começarem a ser executadas.
A subida do Bitcoin acima de US$ 62.000 é genuína, e a cautela por baixo também é real. Os dados fracos de empregos deram ao dólar uma razão para enfraquecer e à Fed uma razão para esperar, o suficiente para manter uma oferta sob as criptomoedas durante o fim de semana de feriado.
Uma grande estrutura de opções que define uma faixa de US$ 66.000 a US$ 68.000 ainda deixa as baixas abertas. Independentemente de como o Bitcoin se comportar até a noite de domingo, o resultado dirá mais sobre quem se protegeu corretamente.
A publicação O rali de fim de semana do Bitcoin enfrenta uma armadilha de US$ 66 mil enquanto traders ainda se protegem contra outra queda apareceu primeiro em CryptoSlate.