Z 12 monitorowanych przez VanEck wskaźników kapitulacji obecnie 8 jest aktywnych, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy wszystkie 12 weszły do strefy kapitulacji.
Spadek od październikowego szczytu z 2025 r. trwa już 10. miesiąc. W czterech zakończonych cyklach od 2011 r. faza niedźwiedzia trwała średnio 11–13 miesięcy – co oznacza, że przejścia do akumulacji należy się spodziewać między wrześniem a listopadem. Prawda jest jednak taka, że testy wsteczne są nieubłagane: po podobnych sygnałach kapitulacji BTC nie wykazał znaczącej nadwyżkowej rentowności w horyzoncie 3–6 miesięcy, przegrywając z rynkiem dopiero po roku – i to na niewielkiej próbie.
- Posiadacze utrzymujący monety dłużej niż rok sprzedali 356 tys. BTC w ciągu 30 dni (-2,9%); ich udział spadł poniżej 60% po raz pierwszy od dłuższego czasu
- ETFy spotowe w USA przyciągnęły w ciągu miesiąca ok. 663 mln USD – obrót po odpływie 2,4 mld USD miesiąc wcześniej
- Finansowanie opcji put wróciło do plusów (+4,7% rocznie), a kontrakty put są rekordowo drogie w stosunku do calli
VanEck zauważa, że część ruchu „starych” monet może być tłumaczona nie sprzedażą, lecz przeniesieniem portfeli po włamaniu na Coldcard – ze względów bezpieczeństwa, a nie paniki.
