Protokół Venus przekształcił wykorzystanie tokenizowanych akcji jako zabezpieczenia DeFi w test BNB Chain na 2026 rok, dodając rynki bStocks do swojego Poolu Core, tworząc sposób oceny kontroli ryzyka kredytowego przed tym, jak aktywne pożyczanie stanie się główną historią.
Rozpoczęcie w czerwcu 2026 roku obejmuje bStocks powiązane z ekspozycją na Tesla, Nvidia i SpaceX: TSLAB, NVDAB i SPCXB. Zmiana daje uprawnionym użytkownikom możliwość dostarczania aktywów powiązanych z akcjami do rynków zabezpieczeń bStocks w ramach pożyczkowej struktury Venusa, jednocześnie pozostawiając aktywne pożyczanie stablecoinów poza potwierdzonymi oświadczeniami o uruchomieniu.
Ograniczenia bezpieczeństwa tworzą parametry rynkowe, które wymieniają czynniki i limity zabezpieczeń oraz pokazują zawieszenie pożyczania, przy ustalonych limitach pożyczania wynoszących 0 przy uruchomieniu.
Venus otworzył najpierw ramy zabezpieczeń, a realny popyt na pożyczanie, wykorzystanie stablecoinów i zachowania związane z likwidacją jeszcze muszą zostać udowodnione po uruchomieniu.
Profil ryzyka różni się od tego typowego dla zwykłej listy tokenów. Tokenizowane zabezpieczenia akcji zależą od emitenta, dopuszczalnych jurysdykcji, dostępu do rynku, cen poza godzinami pracy, projektu orakla, czynników zabezpieczenia, limitów podaży i zasad likwidacji.
Venus testuje, czy tokeny powiązane z udziałami mogą służyć jako produktywne zabezpieczenia na rynku kryptowalut przed ustaleniem regulacyjnych i rynkowych struktur wokół tokenizowanych akcji.
[
Related Reading
Kraken rozszerza xStocks na BNB Chain, umożliwiając globalny dostęp do tokenizowanych akcji
Rozszerzenie otwiera drzwi dla globalnych inwestorów do handlu tokenizowanymi amerykańskimi akcjami.
9 lipca 2025 · Oluwapelumi Adejumo
Venus rozpoczyna z tokenizowanymi akcjami jako zabezpieczeniami DeFi przed otwartym pożyczkowaniem
Początkowe aktywa są wystarczająco znane, by przyciągnąć uwagę, ale parametry ryzyka przekazują silniejszy sygnał. Propozycja Venusa wymienia TSLAB i NVDAB z 60% czynnikami zabezpieczenia oraz SPCXB z 50% czynnikiem zabezpieczenia, wraz z limitami i trybem ochrony przez orakle.
Takie liczby pokazują, że rynki zostały zaprojektowane jako kontrolowana ekspozycja, a nie otwarte zaproszenie do natychmiastowego pożyczania przeciwko tokenizowanym akcjom.
| Rynek Venus | Ekspozycja powiązana z akcjami | Czynnik zabezpieczenia | Status pożyczania przy uruchomieniu |
|---|---|---|---|
| vTSLAB | Akcje Tesla powiązane z TSLAB | 60% | Zawieszone pożyczanie / limit pożyczania 0 w propozycji |
| vNVDAB | Akcje Nvidia powiązane z NVDAB | 60% | Zawieszone pożyczanie / limit pożyczania 0 w propozycji |
| vSPCXB | Akcje SpaceX powiązane z SPCXB | 50% | Zawieszone pożyczanie / limit pożyczania 0 w propozycji |
Venus stworzył miejsce, gdzie te aktywa mogą służyć jako zabezpieczenia, podczas gdy potwierdzony rekord uruchomienia wspiera ostrożność wobec twierdzeń, że użytkownicy już pożyczają USDT lub USDC w oparciu o rynki bStocks.
Stablecoiny pozostają prawdopodobną kategorią praktycznych aktywów pożyczkowych, ponieważ są główną trasą płynności w DeFi.
Etapowy design daje Venusowi czas na obserwację aktywów przed nadejściem popytu na pożyczanie. Rynek zabezpieczeń potrzebuje odpowiedniej podaży, wiarygodnych cen i przewidywalnych ścieżek likwidacji, zanim można bezpiecznie budować na nim zadłużenie.
Taka praca jest trudniejsza, gdy zabezpieczenia odnoszą się do ekspozycji na akcje, a nie do tokena, który obraca się naturalnie na różnych kryptorynkach.
Rynki zabezpieczeń DeFi zwykle zaczynają się od aktywów kryptonatywnych lub stablecoinów, ponieważ te rynki obracają się stale i mają głęboką płynność na chainie.
Tokenizowane akcje wprowadzają inny zestaw zależności czasowych i od emitenta. Pozycja powiązana z amerykańskim akcjonariatem może być reprezentowana na chainie przez całą dobę, podczas gdy podstawowy rynek akcji, uprawnienia emitenta i źródła cen mogą zachowywać się inaczej niż u 24-godzinnego kryptoaktywu.
Ramowa struktura zabezpieczeń musi uwzględnić tę dysproporcję, zanim produkt będzie mógł być traktowany jak kolejny płynny token.
[
Related Reading
Tokenizacja RWA zbliża się do 30 miliardów dolarów, ale DeFi wykorzystuje tylko ułamek
Tylko 2,47 miliarda dolarów z prawie 30 miliardów dolarów tokenizowanych RWA jest aktywnych w DeFi, co pokazuje, jak rail compliance wciąż ogranicza otwarty rynek.
18 maja 2026 · Gino Matos
](https://cryptoslate.com/rwa-tokenization-defi-composability-gap/)
Reguły emitenta teraz znajdują się wewnątrz struktury pożyczkowej
Aktywa, które Venus dodaje, są oddzielne od zwykłych akcji. Binance opisuje bStocks jako tokenizowane papiery wartościowe 1:1, dostępne dla uprawnionych użytkowników w dopuszczalnych jurysdykcjach, a materiały produktowe Binance identyfikują BTech Holdings Limited jako emitenta.
Użytkownicy powinni traktować tokeny jako ekspozycję powiązaną z akcjami, a nie bezpośrednim posiadaniem akcji Tesla, Nvidia czy SpaceX. Struktura produktu, zasady uprawnień i kontrole emitenta nadal są częścią profilu ryzyka aktywu.
Binance osobno zamieścił pary spot TSLAB i NVDAB 11 czerwca i niedługo później dodał SPCXB, tworząc warstwę dostępu do giełdy przed dodaniem przez Venus warstwy rynku zabezpieczeń.
Następnie BNB Chain ujęła bStocks jako tokenizowane papieru wartościowe USA typu BEP-20, które mogły być wdrażane w protokołach DeFi, jasno wymieniając Venus wśród integracji w swoim wpisie o uruchomieniu bStocks.
Trasa dystrybucji ma również praktyczne znaczenie. PancakeSwap zapewnia zdecentralizowaną drogę handlową dla bStocks, podczas gdy Trust Wallet oferuje dostęp do portfela.
Wspólnie te integracje pomagają przenieść tokeny z centralizowanych miejsc notowań do samodzielnego przechowywania i interfejsów DeFi. Dostęp za pomocą portfela lub DEX nadal pozostawia podstawowe ograniczenia dotyczące uprawnień, emitenta i struktury rynku przyłączonych do tokenów powiązanych z akcjami.
Test pożyczkowy będzie polegał na sprawdzeniu, czy te trasy mogą wspierać rynek, w którym korzyści nowych zabezpieczeń przewyższają dodatkowe ograniczenia. Rynek zabezpieczeń potrzebuje wiarygodnych cen, przewidywalnych ścieżek likwidacji, wystarczającej płynności do sprzedaży zabezpieczeń w razie potrzeby oraz jasnego rozumienia, kto może posiadać lub wykupić podstawowy produkt.
Takie warunki są łatwiejsze do spełnienia dla BTC, ETH, BNB czy głównych stablecoinów niż dla tokena powiązanego z akcją, który podlega ograniczeniom jurysdykcyjnym i emitenta.
To sprawia, że dystrybucja na BNB Chain to więcej niż tylko metryka osiągnięć. Jeśli bStocks mogą przechodzić między dostępem do giełdy, portfelami, płynnością DEX i interfejsami pożyczkowymi, zachowując jednocześnie uprawnienia i kontrole ryzyka, stanowią poważniejszy test kompozycji tokenizowanych akcji.
Jeśli którykolwiek z tych warstw zawiedzie, rynek może pozostać listą zabezpieczeń z ograniczoną działalnością pożyczkową.
Test zmienia się z dostępu na użyteczność
CryptoSlate śledził szersze starania o wprowadzenie tokenizowanych akcji i aktywów rzeczywistych do DeFi, w tym rozszerzenie xStocks na BNB Chain oraz luki między emisją tokenizowanych aktywów a prawdziwą kompozycją DeFi.
Uruchomienie Venusa wpisuje się w ten szeroki trend, ponieważ daje tokenizowanym akcjom bardziej wymagające zadanie niż pozostawianie ich w portfelu czy handel na DEX. To sprawia, że uruchomienie jest wczesnym testem zabezpieczeń aktywów rzeczywistych na żyjącym rynku kryptowalut.
Czas także umieszcza Venusa w środku nieuregulowanej rozmowy regulacyjnej, jak zauważyła ostatnia analiza CryptoSlate, że tokenizacja pozostawia traktowanie papierów wartościowych nierozwiązanym.
[
Related Reading
Szef grupy roboczej SEC Crypto ostrzega, że aktywa pozostają papierami wartościowymi niezależnie od tokenizacji
Hester Peirce z SEC powiedziała, że potencjał tokenizacji jest zachwycający, ale nie może magicznie zmienić natury podstawowego aktywu.
9 lipca 2025 · Gino Matos
Dla tokenizowanych akcji pożyczkowych tworzy to dwuetapowy test. Protokoły skupiają się na mechanice likwidacji, podczas gdy regulatorzy i emitenci koncentrują się na tym, kto może mieć dostęp do instrumentu i jakie prawa reprezentuje token.
Kontekst rynkowy nadaje eksperymentowi pewien ciężar. Strona Venus CryptoSlate pokazała około 1,04 miliarda dolarów w TVL, podczas gdy BNB pozostaje jednym z największych aktywów sieci według wartości rynkowej.
Tether USDT i USD Coin pozostają głównymi trasami płynności na rynkach kryptowalut. Uruchomienie bStocks jest wczesne, a nie systemowo istotne w pierwszym dniu, ale umieszcza test w środowisku i ekosystemie sieci wystarczająco dużym, aby wynik miał znaczenie, jeśli podaż i pożyczanie rozwiną się później.
Następne sygnały są proste. Po pierwsze, czy Venus umożliwi pożyczanie w tych specyficznych rynkach i jakie aktywa zostaną dostępne. Po drugie, czy podaż zabezpieczeń pojawi się bez opierania się głównie na incentywach.
Po trzecie, czy źródła cen i zasady likwidacji utrzymają się, gdy kryptotrading odbywa się ciągle, ale ekspozycja powiązana z akcjami zależy od off-chain struktury rynku. Wreszcie, czy Venus rozszerzy się poza TSLAB, NVDAB i SPCXB, zachowując podobne limity i ochrony.
Źródłowy zapis pokazuje wczesny, pouczający etap: Venus zbudował pierwszą warstwę rynku zabezpieczeń dla tokenów powiązanych z akcjami, a początkowe ograniczenia pokazują, ile musi działać, zanim ta ekspozycja będzie mogła pełnić rolę produktywnego zabezpieczenia DeFi.
Artykuł Tokenizowane akcje jako zabezpieczenia DeFi przychodzą przed ustaleniem ryzyka pożyczkowego pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.