Krótki spadek ceny bitcoina poniżej 78 000 USD wywołał ponad 300 milionów dolarów w postaci likwidacji kryptowalut, ponieważ traderzy realizowali zyski po gwałtownym wzroście do 80 000 USD, który był napędzany przez zmiany w Departamencie Skarbu, napływem środków do ETF oraz uciskiem na pozycje krótkie.
Dane z CryptoSlate pokazują, że największa kryptowaluta spadła nawet do 77 870 USD w ciągu ostatnich 24 godzin, zanim odzyskała pozycję powyżej 79 000 USD w chwili publikacji. Spadek rozprzestrzenił się na główne kryptowaluty: XRP spadł o 4% do 1,43 USD, a Solana zniżka o 3% do 97 USD po handlu powyżej 101 USD.
Ethereum spadł do około 2 467 USD, podczas gdy Zcash zanotował spadek o 7% do 789 USD. Cardano i Dogecoin spadły o około 5% każdy, przy czym ADA handlował w okolicach 0,20 USD.
Dane z CoinGlass pokazały, że ta zmiana cenowa doprowadziła do około 80 000 likwidacji w ciągu 24 godzin, z łącznymi stratami wynoszącymi 324,4 miliona dolarów. Pozycje długie odpowiadały za około 270 milionów dolarów z tych likwidacji, co stanowi gwałtowne odwrócenie trendu w porównaniu do poprzedniego tygodnia, kiedy traderzy niedźwiedzie absorbowali większość przymusowych sprzedaży.
Największą pojedynczą likwidację była pozycja bitcoinowa na Binance o wartości 11,91 miliona dolarów. Długie pozycje na bitcoin straciły około 109 milionów dolarów, podczas gdy długie pozycje na Ethereum odpowiadały za około 70 milionów dolarów. Likwidacje długich pozycji XRP i Zcash osiągnęły odpowiednio około 16 milionów i 11 milionów dolarów.
Traderzy długie zastępują traderów krótkich w linii ognia
Zmiana w kierunku długich likwidacji pokazuje, że dźwignie szybko zostały odbudowane po stronie wzrostowej po tym, jak poprzedni wzrost zmusił traderów niedźwiedzi do opuszczenia rynku.
Rynek kryptowalutowy Wintermute stwierdził, że traderzy krótkie stanowili około 92% likwidacji podczas poprzedniego wzrostu, kiedy Bitcoin przekroczył górny limit swojego zakresu handlowego, a produkty inwestycyjne kryptowalutowe przyciągnęły 2,6 miliarda dolarów.
Rynek kryptowalutowy Wintermute stał się konstruktywny po stabilizacji napływu do ETF i utrzymaniu dolnej granicy zakresu Bitcoin, ale ostrzegł, że szybkość zmiany pozycji przypomina zachowanie podczas ucisku. Po zakończeniu przymusowego pokrycia krótkich pozycji dodatkowe zyski zależą bardziej od kupujących gotowych wejść po wyższych cenach.
Taki ryzyk rośnie, ponieważ traderzy coraz częściej pozycjonują się na dalsze wzrosty.
CEO Alphractal Joao Wedson powiedział, że prawdopodobieństwo kolejnego ucisku na długie pozycje Bitcoin rośnie, ponieważ pozycje długie stają się bardziej skoncentrowane, a stopy finansowania pozostają dodatnie na wielu giełdach.
Indeks ryzyka ucisku dźwigni Bitcoina (Źródło: Alphractal)
Dodatnie stopy finansowania zwykle oznaczają, że traderzy z długimi pozycjami z dźwignią płacą krótkim, aby utrzymać ich ekspozycję, co jest znakiem, że rynki futures są nastawione na wyższe ceny. Gwałtowny spadek może zmusić część tych pozycji do zamknięcia, dodając presję sprzedażową do początkowego ruchu.
Środowy spadek dostarczył wczesnej wersji tego procesu. Jednak dotychczasowe odrabianie Bitcoin do 79 000 USD zapobiegło rozwojowi fali likwidacji w głębsze odwrócenie.
ETF i popyt spotowy stoją teraz przed pierwszym testem powyżej 80 000 USD
Po wyczerpaniu części paliwa dla pokrycia krótkich pozycji kolejny etap wzrostu coraz bardziej zależy od tego, czy kupujący spotowi i ETF będą nadal absorbować realizację zysków.
Amerykańskie ETF-y na Bitcoin spotowy weszły w fazę spadku po tym, jak przyciągnęły ponad 2,5 miliarda dolarów w ciągu siedmiu sesji napływu, pomagając Bitcoinowi wzrosnąć z około 62 000 USD na początku miesiąca do powyżej 80 000 USD.
Wintermute powiedział, że napływ do ETF teraz niesie ciężar potwierdzenia, że wzrost ma trwalsze fundamenty na rynku spotowym. Firma stałaby się ostrożna, jeśli ETF-y na Bitcoin zarejestrują ujemny tygodniowy napływ, a Bitcoin zamknie się ponownie w swoim dawnym zakresie poniżej 67 000 USD.
Inne wskaźniki popytu nadal wspierają stronę wzrostową tej argumentacji.
Dane CryptoQuant pokazały, że popyt spotowy i futuresowy wzrastał razem, przy czym całkowity popyt na Bitcoin wzrósł o około 170 000 BTC w ciągu ostatnich 30 dni.
Popyt na Bitcoin spotowy i futures (Źródło: CryptoQuant)
Taki synchroniczny wzrost historycznie towarzyszył niektórym silniejszym wzrostom Bitcoin, choć jednocześnie pozostawia rynek wrażliwym, gdy ekspozycja futures rośnie szybciej niż popyt spotowy.
Dane Glassnode też pokazały, że miesięczne przepływy kapitału wróciły do pozytywnego obszaru. Firma analityczna wskazała koszt bazowy krótkoterminowych posiadaczy Bitcoin, obecnie blisko 70 000 USD, jako ważny poziom podczas każdego głębszego korektu.
Trwały napływ kupujących powyżej tego poziomu pozwoliłby nowym posiadaczom pozostać w zysku i zapewniłby wsparcie podczas spadków. Utrata tego poziomu sprawiłaby, że większa część nowych kupujących znalazłaby się w minusie i zwiększyłaby ryzyko, że realizacja zysków przerodzi się w szerszą sprzedaż.
Po raz pierwszy Bitcoin pozostaje znacznie powyżej tego progu mimo jego spadku z tegorocznych maksimów.
PCE, Nvidia i Warsh mogą zdecydować o tym, co nastąpi
Tymczasem obecny spadek następuje w momencie, gdy seria makro-zdarzeń grozi przetestowaniem wzrostu początkowo przyspieszonego przez spadające stopy skarbowe i oczekiwania na większą płynność.
Bureau of Economic Analysis w USA planuje opublikować drugą szacunkową wartość PKB za drugi kwartał oraz dane o dochodach i wydatkach osobistych za lipiec w środę, w tym preferowany przez Fed wskaźnik inflacji PCE.
Inflacja stała się szczególnie ważna po tym, jak wyższe ceny energii i taryfy skomplikowały perspektywę polityki monetarnej. Wyższy od oczekiwań wynik podstawowego PCE mógłby ożywić presję na stopy skarbowe i aktywa ryzykowne po tym, jak spadające stopy pomogły w ostatnim wzroście Bitcoin.
Nvidia opublikuje wyniki za drugi kwartał fiskalny później w środę, z oczekiwanymi wynikami około 13:20 czasu pacyficznego przed konferencją telefoniczną o 14:00. Perspektywy producenta chipów mogą wpłynąć na ogólną skłonność do ryzyka, ponieważ wydatki na sztuczną inteligencję stają się coraz ważniejszym motorem rynków akcji i pożyczek korporacyjnych.
Następnie uwaga przenosi się na przewodniczącego Federalnego Rezerwu Kevena Warsha, który ma wygłosić przemówienie głównego w piątek podczas Sympozjum Polityki Ekonomicznej w Jackson Hole. Zebranie trwa od 27 do 29 sierpnia pod hasłem „Innowacje finansowe: implikacje dla płatności i polityki”.
Warsh nie udzielił wiele wskazówek politycznych od posiedzenia Fedu 28-29 lipca, pozostawiając rynki wrażliwe na wszelkie sygnały dotyczące sposobu widzenia inflacji przez bank centralny, długoterminowych stóp i najbliższej decyzji o stopach procentowych.
Takie wydarzenia następują przed rozpoczęciem rozszerzonych skupów obligacji długoterminowych przez Skarb Państwa 9 września, następnie zaplanowanym głosowaniu o klauzurze ustawy CLARITY 15 września i kolejnej decyzji politycznej Fedu 16 września.
Odzyskanie Bitcoin od środowego minimum sugeruje, że kupujący do tej pory traktowali spadek jako korektę. To, czy będą tak kontynuować, zdecyduje, czy ruch poniżej 80 000 USD usunie nadmierną dźwignię lub oznaczy początek szerszego zwrotu.
Artykuł Dlaczego wzrost Bitcoin do 80 000 USD właśnie przeszedł od ucisku krótkiego do ucisku długiego pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.