Uwaga redakcji: Ten artykuł jest drugim z trzech części serii o stanie inwestycji w zakresie venture kapitału w startupy założone przez osoby czarnoskóre w 2026 roku. Przygotowanie tych raportów opiera się na danych z funkcji Diversity Spotlight platformy Crunchbase, która dostarcza wgląd w różnorodność w zespołach kierowniczych startupów i firm inwestycyjnych. Czytaj część 1, w której analizowane są dane dotyczące finansowania startupów założonych przez osoby czarnoskóre, tutaj. Część 3 zostanie opublikowana w przyszłym tygodniu.
Tylko około 942 milionów dolarów – czyli zaledwie 0,32% całkowitego finansowania venture w Stanach Zjednoczonych – trafiło do startupów z czarnoskórym założycielem lub współzałożycielem w ubiegłym roku, według danych Crunchbase tej strony. To jeden z najniższych udziałów od wielu lat i spadek o ponad dwie trzecie w porównaniu z trzema latami wcześniej.
Rok ten rozpoczął się na nieco bardziej optymistycznej notce, z 643 milionami dolarów zebranych przez amerykańskie startupy z czarnoskórym założycielem lub współzałożycielem do 20 maja. Większość tej kwoty została zebrana w pierwszym kwartale, co stanowi najwyższą sumę zebraną w jednym kwartale od II kwartału 2022 roku, gdy zebrano 653 miliony dolarów przez czarnoskórych założycieli lub współzałożycieli.
Niskie liczby, które utrzymują się przez cały czas, sprawiły, że niektórzy czarnoskórzy założyciele zaczęli zajmować się inwestowaniem, aby pomóc wyrównać szanse. Crunchbase News rozmawiał z dwoma takimi założycielami, by dowiedzieć się więcej o ich doświadczeniach w pozyskiwaniu kapitału i o tym, czego nauczyli się z inwestowania.
Clarence Bethea
Clarence Bethea założył Upsie, startup oferujący rozszerzoną gwarancję, w 2014 roku. Później pozyskał prawie 30 milionów dolarów w ramach finansowania venture kapitałowego, zanim startup został ostatecznie przejęty przez Akko w 2024 roku.
Proces pozyskiwania kapitału dla startupu z siedzibą w St. Paul w Minnesocie jako czarnoskóry założyciel był bardzo trudny, jak wspomina, opisując go jako szczególnie „trudny na początku”.
Clarence Bethea, partner zarządzający w What VCs Won’t Say. (Zdjęcie udostępnione)
„Wierzę, że pozyskanie pieniędzy dla każdego jest bardzo trudne. Kiedy dodamy rasę, płeć i bliskość, staje się to jeszcze trudniejsze,” powiedział w e-mailowej rozmowie z Crunchbase News. „… Często mówię założycielom, że zdobycie pierwszego miliona będzie najtrudniejsze. Czy uważam, że rasa odegrała rolę [w utrudnieniu pozyskiwania kapitału]? Tak! Bo gra rolę w każdej dziedzinie mojego życia.”
Bethea szybko doszedł do jasnego wniosku: System nigdy nie został zaprojektowany z myślą o wszystkich.
„Ten system nie został stworzony dla mnie, i wiedziałem o tym od pierwszego dnia,” przyznaje. Jednak zamiast pozwolić, by ta strukturalna rzeczywistość stała się barierą, skoncentrował się na doskonaleniu swoich umiejętności.
„Moje nastawienie szybko zmieniło się na naukę i zrozumienie gry venture capital,” powiedział. „Nie chciałem, by fakt, że nie jest to dla mnie, stał na drodze do bycia jego częścią.”
Później Bethea sam przeszedł do świata venture capital. W 2023 roku dołączył do True Ventures, jednego z inwestorów Upsie, jako inwestor i przedsiębiorca rezydent. Ten krok, jak mówi, był częściowo motywowany „przez ludzi” i pragnieniem bycia w środowisku, gdzie „zachęcano do głębokiego poznania branży i sposobów patrzenia na transakcje.”
Ale był też napędzany głębszą misją zmiany dynamiki, z którą miał do czynienia po drugiej stronie stołu.
„Chciałem być głosem dla założycieli, którzy wyglądali jak ja, nie mieli kontaktów i nie pasowali do normalnego ‚pedigree’ założyciela,” powiedział.
Wejście w rolę inwestora dało Bethei podwójną perspektywę, jak mówi, potwierdzając jego instynkt jako przedsiębiorcy i odkrywając nowe wymiary zagadnienia pozyskiwania funduszy.
Stanie się VC „potwierdziło pewne rzeczy, które wiedziałem jako założyciel, ale otworzyło mi oczy na sposoby, w jakie założyciele mogą poprawić swoje szanse,” powiedział Bethea.
Z jego perspektywy jako inwestora regularnie widział to, co opisał jako te same uniknione błędy popełniane przez utalentowane zespoły. Ta świadomość skłoniła go do odejścia z True Ventures na początku tego roku i stała się motorem jego obecnego przedsięwzięcia, „What VCs Won’t Say.”
Bethea opisuje tę inicjatywę jako „ciągle aktywną” platformę edukacyjną, kurs i cykl programów na żywo, zaprojektowaną, by dać początkującym przedsiębiorcom jasne, niefiltrowane spojrzenie na realne mechanizmy budowania firm i pozyskiwania venture kapitału.
Oparta na „doświadczeniu życiowym”, platforma wyposaża założycieli w ponad 75 wysokiej jakości filmów i 90 stron z pracowniczymi zeszytami w celu demistyfikacji tego, jak naprawdę podejmowane są decyzje venture, co czyni pitch fundowalnym i jak podejść strategicznie do pozyskiwania kapitału. Efekty są już namacalne, według Bethei, ponieważ pomogła już dwóm założycielom pozyskać miliony korzystając z jej ram.
Ostatecznie jego czas spędzony w rowach venture capital sprawił, że patrzy w przyszłość z niezwykle dużą nadzieją.
„Jestem bardziej optymistyczny niż kiedykolwiek,” powiedział, wskazując na zmiany technologiczne jako potencjalnego ogromnego równoważnika dla niedostatecznie reprezentowanych twórców.
„AI obniża bariery związane z budowaniem MVP, rozmową z klientami i rozpoczęciem zdobywania uchwytu,” powiedział. „To naprawdę ekscytujące dla założycieli, którzy nie pasują do normalnego stereotypu założyciela. Ale musimy stać się lepsi w grze venture.”
Cortney Woodruff
Przez lata Cortney Woodruff założył i pozyskał venture kapitał dla dwóch startupów: Trainersvault, internetową platformę oferującą usługi oprogramowania dla trenerów personalnych, oraz Assemble, online platformę edukacyjną oferującą kursy online prowadzone przez znanych, czarnoskórych innowatorów, którą współzałożył aktor Jesse Williams.
Ta doświadczenie doprowadziło go do wniosku, że choć budowanie firmy jest uniwersalnie wyczerpujące, pola gry dalekie są od równości. Rozmyślając o swoich początkach jako przedsiębiorcy, zauważa, że „pozyskiwanie venture kapitału jest trudne dla niemal wszystkich, zwłaszcza dla założycieli pierwszy raz,” ponieważ inwestorzy muszą podejmować ryzykowne decyzje z ograniczoną ilością informacji. Jednak jednocześnie zauważył wyraźną dysproporcję w ocenie różnych założycieli.
Cortney Woodruff, współzałożyciel i CEO Assemble. (Zdjęcie udostępnione)
„Często miałem wrażenie, że młodym założycielom z mniejszości oczekiwano, że przyjdą gotowymi produktami,” powiedział Woodruff w e-mailowej rozmowie z Crunchbase News. „Wyglądało na to, że było mniej cierpliwości, mniej coachingu, mniej wsparcia rozwojowego. Widziałem, jak założyciele otrzymywali latami kapitał z benefit-of-the-doubt, ucząc się na miejscu. Wielu założycieli z mniejszości oczekiwano, że udowodnią wszystko od razu.”
Ta frakcja stała się niezaprzeczalna podczas prezentacji swojej pierwszej firmy, Trainersvalut. Mimo że wchodził na spotkania z klientami i miał realny wzrost przychodów, Woodruff wspomina, że on i jego zespół często wychodzili „czując, że nadal jesteśmy oceniani jako pomysł, a nie jako biznes.”
Do tego wniosku doszedł po wielu mylących odrzutech. Chociaż założyciele naturalnie zakładają, że walczą o produkt, wykonanie i uchwyt, Woodruff ostatecznie doszedł do wniosku, że zwykle chodzi raczej o znajomość.
„Wielu inwestorów szuka schematów, które widzieli wcześniej,” powiedział. „Jeśli twoje pochodzenie, sieć, szkoła czy historia nie pasują do tych schematów, często musisz dostarczyć znacznie więcej dowodów, zanim otrzymasz taką samą pewność.
„Ta świadomość zmieniła sposób, w jaki postrzegałem przedsiębiorczość i venture capital,” dodał Woodruff.
Pod wpływem pragnienia dowiedzenia się więcej o tym, jak podejmowane są decyzje z drugiej strony stołu, Woodruff zaczął inwestować jako angel investor. Ten krok odsłonił kulisy działania branży, potwierdzając, jak bardzo venture capital polega na rozpoznawaniu schematów, by sygnalizować sukces.
„Zaskoczyło mnie, jak bardzo venture capital jest napędzane rozpoznawaniem schematów,” powiedział. „Inwestorzy próbują identyfikować sygnały, które zwiększają prawdopodobieństwo sukcesu. Problem polega na tym, że te sygnały często są oparte na wcześniejszych sukcesach, co może nieumyślnie zawężać zakres założycieli i pomysłów, które otrzymują uwagę.”
Siadanie w fotelu inwestora także zmieniło jego perspektywę na instytucjonalne uprzedzenia. Jako założyciel łatwo jest postrzegać każde odrzucenie jako osobiste lub dyskryminujące, ale podpisywanie umów pokazało mu, jak trudne są te wybory. Dziś Woodruff postrzega niedostatki branży w różnorodności przez pryzmat systemowy, a nie indywidualny.
„Ludzie, którzy mówią o uprzedzeniach, często niedoceniają rolę sieci, natomiast ci, którzy mówią o sieciach, często niedoceniają rolę uprzedzeń,” powiedział. „Większość inwestorów nie budzi się z myślą o wykluczaniu ludzi. Jednak często pozyskują możliwości z dobrze znanych kręgów, opierają się na znajomych sygnałach i wspierają założycieli, którzy wydają im się znajomi. Z czasem te schematy narastają.”
Ta koncentracja sieci pomaga wyjaśnić, dlaczego venture capital stale niedoinwestuje w czarnoskórych założycieli. Ponieważ VC jest zasadniczo zależny od relacji – oparty na referencjach, uniwersytetach i istniejących kręgach inwestorów – homogeniczne sieci naturalnie generują homogeniczny przepływ transakcji.
„Nie sądzę, że problem polega tylko na tym, że inwestorzy nie chcą finansować czarnoskórych założycieli,” powiedział Woodruff. „Myślę, że wielu inwestorów w ogóle nie spotyka się z odpowiednio zróżnicowanym gronem założycieli.”
Według niego, wynikająca dysproporcja nie zawsze dotyczy tego, kto ostatecznie dostanie czek, ale tego, komu dano szansę na potknięcia i iteracje. Przez lata w ekosystemie Woodruff mówił, że regularnie widział, jak założyciele z silniejszym uchwyceniem otrzymywali mniejsze entuzjazmy niż ci z mocniejszymi narracjami.
„Różnica często nie polega na tym, kto ostatecznie zostanie sfinansowany. Różnica polega na tym, kto otrzymuje cierpliwość, coaching, wprowadzenia i możliwość rozwoju w założyciela, którego inwestorzy wierzą, że może zostać,” powiedział.
Teraz Woodruff wykorzystuje swoją pozycję, by zniwelować tę różnicę, traktując mentoring i dostęp do sieci jako kluczowe formy kapitału. Skupia się na prowadzeniu założycieli przez nieznany system, pomagając im unikać błędów i otwierając drzwi do pomieszczeń, których inaczej nie wejdą.
Patrząc w przyszłość branży, jego pogląd jest zbalansowany między optymizmem a pragmatyzmem. Woodruff cieszy się, że rozmowy o reprezentacji są bardziej widoczne niż kiedykolwiek i że technologia drastycznie obniżyła próg wejścia dla małych zespołów tworzących znaczące firmy. Jednakże zdaje sobie sprawę, że „systemy zmieniają się powoli. Sieci ewoluują powoli. Instytucje ewoluują powoli.”
Ostatecznie odrzuca tezę, że venture capital można fundamentalnie przeprojektować dla sprawiedliwości.
„Nie sądzę, że venture capital został zaprojektowany, by być sprawiedliwy. Został zaprojektowany, by generować zwrot,” powiedział Woodruff. Zamiast tego uważa, że prawdziwa zmiana paradygmatu nastąpi dzięki dywersyfikacji perspektyw osób piszących czeki.
„Jeśli każdy komitet inwestycyjny ma podobne pochodzenie, podobne sieci i podobne punkty odniesienia, naturalnie będą skłaniać się ku podobnym założycielom i podobnym pomysłom. Nie sądzę, że ekonomia venture capital musi się zmieniać tak bardzo, jak rozpoznawanie schematów,” powiedział. „Najbardziej udanymi inwestorami w przyszłości mogą być ci, którzy rozpoznają wyjątkowe możliwości w miejscach, które inni zostały przeszkoleni, by je przeoczyć.”
Powiązane zapytanie w Crunchbase:
Polecane artykuły:
- Dane Crunchbase: Dolarowe inwestycje w czarnoskórych założycieli startupów pozostają deficytowe mimo boomu finansowania AI
- Udział finansowania startupów dla czarnoskórych założycieli spada do najniższego poziomu od wielu lat
- Finansowanie czarnoskórych założycieli startupów czterokrotnie wzrosło w ostatnim roku, ale nadal pozostaje trudno dostępne
Illustracja: Dom Guzman
