Robinhood posuwa się coraz głębiej w infrastrukturę kryptowalutową, wprowadzając własną sieć blockchain, tokenizowane akcje i zdecentralizowane produkty pożyczkowe, nawet gdy jedna z najszybciej rozwijających się możliwości przychodowych może powstawać poza sektorem kryptowalut.
1 lipca biuro maklerskie uruchomiło publiczną sieć główną Robinhood Chain podczas wydarzenia w Londynie, co stanowi najbardziej bezpośrednie dotąd działanie w zakresie onchainowej infrastruktury finansowej.
Sieć Ethereum layer-2, oparta na Arbitrum, została zaprojektowana tak, aby wspierać tokenizowane aktywa z realnego świata, aplikacje zdecentralizowanej finansów oraz działalność handlową związane z rosnącą globalną ofertą produktów Robinhood.
Uruchomienie daje Robinhood większą kontrolę nad infrastrukturą stojącą za jego ambicjami dotyczącymi tokenizowanych akcji. Tokeny akcji są teraz dostępne przez Robinhood Wallet w ponad 120 krajach, choć dostępność różni się w zależności od jurysdykcji.
Firma poinformowała, że uprawnieni użytkownicy będą mogli handlować tokenizowanymi akcjami przez całą dobę i korzystać z nich w aplikacjach zdecentralizowanych finansów, w tym w poolach pożyczkowych i jako zabezpieczenie dla transakcji.
Również Robinhood wprowadził Robinhood Earn, zdecentralizowany produkt pożyczkowy, który umożliwia uprawnionym użytkownikom z USA pożyczanie USDG, stabilnej kryptowaluty zabezpieczonej dolarem, za pomocą portfela samodzielnej gospodarki.
Produkt oferuje szacunkowy roczny zwrot w wysokości 7% i wykorzystuje infrastrukturę pożyczkową obsługiwanej przez Morpho, z ubezpieczeniem pozyskanym przez Lloyd’s of London i RELM na pokrycie strat związanych z cyberatakami lub exploitami smart kontraktów.
Rozruch kryptowalut towarzyszył szerszej ekspansji firmy. Firma ujawniła plany uruchomienia handlu kryptowalutami w Wielkiej Brytanii, udostępnienia swoich usług w Kanadzie po przejęciu WonderFi oraz otrzymania licencji na usługi rynku kapitałowego w Singapurze.
Ten komunikat pokazuje, jak Robinhood próbuje przekształcić biuro maklerskie dla detali w globalne miejsce handlowe obejmujące akcje, kryptowaluty, tokenizowane aktywa, derivaty, zdecentralizowane finanse i narzędzia sztucznej inteligencji.
Jednak kolejna duża niespodzianka przychodowa firmy może pochodzić z kontraktów eventowych, czyli produktów rynków prognostycznych, które pozwalają użytkownikom handlować wynikami w polityce, sporcie, ekonomii i innych dziedzinach.
Uruchomienie kryptowalut następuje w czasie szybkiego wzrostu kontraktów eventowych
Pchnięcie blockchainowe Robinhood daje firmie klarowniejsze podstawy dla strategii tokenizowanych aktywów w momencie, gdy rynki prognostyczne zaczynają wyzwać handel kryptowalutami jako źródło przychodów z transakcji.
Analityk Artemis Crossroads sugeruje, że przychody z rynku prognostycznego Robinhood mogą przekroczyć przychody z kryptowalut już w drugim kwartale.
Wolumen rynku prognostycznego Robinhood (źródło: Artemis)
W raporcie podano około 12,3 miliarda kontraktów eventowych zawartych do 25 czerwca. Przy typowym współczynniku prowizji 1 cent za kontrakt, oznaczałoby to co najmniej 123 miliony dolarów przychodów kwartalnych przed końcem czerwca.
Taka wartość postawiłaby rynki prognostyczne w zasięgu przychodów z transakcji kryptowalut Robinhood w pierwszym kwartale, gdy firma zgłosiła 134 miliony dolarów.
Choć wolumeny kryptowalut w czerwcu nieco poprawiły się, nadal były pod presją w porównaniu z wcześniejszymi okresami, a aktywność instytucjonalna miała niższe współczynniki prowizji niż handel detaliczny.
Porównanie nie jest ostateczne, dopóki Robinhood nie opublikuje wyników za drugi kwartał. Jednak szacunki wskazują na zmianę sposobu, w jaki inwestorzy mogą traktować firmę.
W rzeczywistości Robinhood był długo traktowany w części jako detaliczny proxy dla kryptowalut, ponieważ boom handlowy w Bitcoin, Dogecoin i innych cyfrowych aktywach wpływał na jej wyniki. Większy wkład ze strony kontraktów eventowych sprawiłby, że ta relacja stałaby się mniej bezpośrednią.
Rynki prognostyczne rosły również pomimo wyzwań prawnych i regulacyjnych. Robinhood oferuje kontrakty eventowe dzięki partnerstwu z Kalshi, jedną z wiodących amerykańskich platform w tej kategorii.
Dyrektor generalny Vlad Tenev opisał firmę jako bliską początku cyklu rynku prognostycznego, a dyrektorzy Robinhood wskazywali na roczny wskaźnik przychodów w wysokości 500 milionów dolarów.
Rynki sportowe, w tym aktywność związane z Mistrzostwami Świata, pomogły w ostatnim wzroście. To tworzy wyraźny test trwałości. Wolumeny związane z wielkim globalnym wydarzeniem mogą spadać po zakończeniu turnieju.
Nadal Artemis argumentował, że rozwój Kalshi poza sportem i dystrybucja Robinhood dają biznesowi drogę poza jeden cykl wydarzeń.
Robinhood przechodzi od dystrybucji do infrastruktury
Ważniejszym rozwojem dla Robinhood może być próba posiadania większej części infrastruktury pod swoimi produktami.
Ta zmiana widoczna jest w kryptowalutach poprzez Robinhood Chain. Sieć została zbudowana, aby dostarczać deweloperom platformę dla tokenizowanych aktywów i narzędzi zdecentralizowanych finansów, z integracjami od firm takich jak Alchemy, BitGo i Chainlink.
Uniswap także wdraża dedykowanego automatycznego twórcę rynku na tej sieci, natomiast Pleiades wdraża własnego automatycznego twórcę rynku jako miejsce handlowe.
Ta sama logika infrastrukturalna pojawia się w rynkach prognostycznych poprzez Rothera, platformę powiązaną z Robinhood i Susquehanna. Rothera jest wciąż mała w porównaniu z Kalshi i Polymarket, a jej długoterminowa monetyzacja nie została jeszcze ustalona.
Jednak platforma generowała ponad 900 milionów dolarów wolumenu w ostatnim tygodniu, co daje Robinhood potencjalną drogę do bardziej bezpośredniej działalności na rynku, bez całkowitego opierania się o strony trzecie.
Wolumen platformy Robinhood Rothera (źródło: Artemis)
Ta różnica może stać się ważna, jeśli Robinhood zacznie kierować więcej swojej aktywności z kontraktów eventowych przez Rothera. Biuro maklerskie, które kontroluje interfejs użytkownika i większą część podstawowej infrastruktury rynkowej, może zatrzymywać więcej z ekonomii, agresywniej ustalać ceny i wykorzystywać płynność z jednej strony biznesu do wzmocnienia drugiej.
Strategia przypomina szeroki podejście za Robinhood Chain. W obu przypadkach Robinhood próbuje wyjść poza zwykłe oferowanie dostępu do zewnętrznych rynków. Buduje lub współpracuje z infrastrukturą, która może służyć jako podłoże samej aktywności handlowej.
To nie znosi ryzyka. Rothera obecnie brakuje skali największych platform rynków prognostycznych. Jej ostatni wolumen może być częściowo związany z tymczasowym popytem w sporcie.
Ekonomiczne aspekty Robinhood mogą też różnić się w zależności od tego, czy transakcje nadal będą przechodzić przez Kalshi, przeniosą się do Rothera, czy użyją mieszanki obu miejsc.
Co więcej, regulacyjna ścieżka dla rynków prognostycznych pozostaje niejasna, zwłaszcza jeśli kategoria będzie nadal się rozszerzać poza wąskie kontrakty finansowe i sportowe.
Bieżące kontrakty futures rozszerzają menu handlowe
Rozwój derivatów Robinhood w Europie pokazuje, że firma buduje również bardziej konwencjonalny biznes handlowy wokół zaawansowanych produktów.
Biuro maklerskie poinformowało, że kontrakty futures bieżące na surowce, ETF-y i waluty obce bieżące kontrakty futures są wprowadzane dla uprawnionych europejskich użytkowników, dodając aktywa takie jak złoto, srebro, QQQ, EUR/USD, WTI, ropa Brent i EWY. Produkty umożliwiają do 10-krotny dźwignię i handel przez całą dobę.
Również Robinhood poinformował, że Bitstamp by Robinhood uruchomił wieloaktywowe kontrakty futures bieżące, umożliwiając instytucjonalnym uczestnikom rynku dostęp do walut, indeksów akcji, surowców i kryptowalut z jednego puli kapitału.
Oferowanie korzysta z konta rozliczanego w dolarach amerykańskich z unified collaterals management, cen referencyjnych z Kaiko Benchmark Indices oraz technologii dopasowania wspartej przez Nasdaq. Bitstamp by Robinhood działa jako autorizowana multilateralna placówka handlowa MiFID II w Europie.
Rozszerzenie daje Robinhood więcej możliwości konkurencji z kryptowalutowymi giełdami, tradycyjnymi biurami maklerskimi i placówkami derivatów. Pokazuje też, jak firma stosuje mechanizmy handlowe w stylu kryptowalut, w tym kontrakty futures bieżące i całodobowy dostęp do rynku, dla tradycyjnych klas aktywów.
Taka strategia może sprawić, że Robinhood będzie mniej uzależniony od pojedynczego cyklu. Przychody z handlu kryptowalutami historycznie były niestabilne, mocno rosnąc podczas rally’ów kierowanych przez detali i spadając, gdy ceny tokenów i wolumeny słabły.
Kontrakty futures bieżące, rynki prognostyczne, tokenizowane akcje i produkty pożyczkowe mogą zapewnić firmie dodatkowe źródła przychodów z odrębnych czynników popytu.
Narzędzia AI zbliżają platformę do automatycznego handlu
Również Robinhood przygotowuje się do wprowadzenia większej automatyzacji w handlu kryptowalutami poprzez Konta Agenty dla uprawnionych użytkowników z USA.
Narzędzie umożliwi użytkownikom połączenie modeli AI z infrastrukturą handlową Robinhood za pośrednictwem Trading MCP. Firma poinformowała, że użytkownicy zachowają kontrolę nad ilością alokowanego kapitału i limitami bezpieczeństwa stosowanymi w strategii, podczas gdy agenci AI mogą skanować dane i realizować transakcje w tych granicach.
Również Robinhood wprowadził już handel agentycki dla akcji i opcji w USA. Rozszerzenie narzędzia na kryptowaluty dodaje kolejny warstwę do planu łączenia dostępu detalicznego, automatyzacji i handlu wieloma aktywami w ramach jednej platformy.
Firma przedstawiła ten produkt jako sposób na umożliwienie detalicznym traderom dostępu do możliwości powszechnie używanych przez profesjonalne firmy.
Jednak ryzyko jest również jasne. Automatyczne narzędzia handlowe mogą potęgować słabe projekty strategii, słabe kontrole ryzyka i nagłe ruchy rynkowe, szczególnie na rynkach kryptowalut, gdzie płynność i wahań mogą szybko się zmieniać.
Uruchomienie AI wpisuje się w szerokie starania Robinhood, aby uczynić platformę bardziej aktywną, bardziej globalną i bardziej wkomponowaną w życie finansowe użytkowników. To samo wydarzenie obejmowało demonstrację Guinness World Records, w której agent AI użył karty kredytowej marki Robinhood do zakupu artykułów dla uczestników.
Dla inwestorów testem jest to, czy te produkty mogą tworzyć trwałe przychody, a nie okresowe wybryki związane z cyklami rynkowymi, wprowadzeniami produktów czy dużymi wydarzeniami.
Post Rozszerzające się stawki kryptowalut Robinhood spotykają się z szybciej rosnącym boomem rynków prognostycznych pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.