Podczas gdy główne kryptowaluty wciąż utknęły w długotrwałym załamaniu, natywny token zdecentralizowanej giełdy Hyperliquid wzrósł do rekordowego poziomu.
Dane od CryptoSlate pokazały, że HYPE po raz pierwszy przekroczył 60 USD, osiągając nawet 62 USD. To oznacza wzrost o 120% od początku roku i podnosi jego kapitalizację rynkową powyżej 15 miliardów USD.
To nastąpiło w momencie, gdy dane DeFiLlama pokazują, że całkowita wartość zamrożona na platformie po raz pierwszy przekroczyła 5 miliardów USD od października 2025 roku. W tym samym czasie jej otwarty interes osiągnął sześciomiesięczny maksimum blisko 10 miliardów USD.
Obserwatorzy rynku zauważyli, że ten przełom był spowodowany fundamentalnym zmianem strukturalnym, ponieważ Hyperliquid szybko ewoluował z niszowej aplikacji finansowej zdecentralizowanej w główną on-chain Wall Street platformę w sektorze kryptowalut.
Agresywnym rozwalaniem tradycyjnych finansowych izolatów, które zwykle oddzielają usługi maklerskie, giełdowe i depozytowe między różnymi podmiotami, sieć tworzy jednolite miejsce, które przyciąga nową klasę instytucjonalnego kapitału.
Jak HYPE wytrzymał przeciąganie grawitacyjne szerokiego rynku kryptowalut
Milestone HYPE następuje w okresie powszechnego pesymizmu dla aktywów cyfrowych, gdzie Bitcoin i inne główne kryptowaluty walczą o przetrwanie.
To dlatego, że szerszy sektor kryptowalut od września 2025 roku cierpi na ciągłe ciśnienie spadkowe.
Aby zrozumieć różnicę Hyperliquid od ogólnego rynku, całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o 36,5% w tym okresie. Główne aktywa odzwierciedliły ten spadek: Bitcoin spadł o 33,4%, Ethereum o 53,3%, a Solana stracił 65% swojej wartości.
Wykonanie rynku kryptowalut (źródło: Aletheia)
Przez miesiące rynek handlował synchronicznie, przy czym alternatywne kryptowaluty ponosiły większe straty niż Bitcoin.
Według analityka kryptowalut Aletheii, Hyperliquid należał do najgorzej działających do stycznia 2026 roku. Jednak nagła zmiana trendu, spowodowana silnymi przepływami funduszy notowanych na giełdzie oraz partnerstwami instytucjonalnymi, oderwała HYPE od jego rówieśników.
Ponadto rynek HYPE’u został jeszcze bardziej rozpędzony przez mechanizmy rynkowe.
Firma analizująca blockchain Santiment raportowała znaczny skok negatywnych stawek finansowania na giełdach, co wskazywało na nieproporcjonalną liczbę traderów otwierających pozycje krótkie w oczekiwaniu na spadek cen. Zamiast tego HYPE kontynuował wzrost, wywołując klasyczny squeeze short.
Otwarty interes Hyperliquid (źródło: Santiment)
Według firmy, niedźwiedzie traderzy zostali automatycznie zmuszeni do wykupienia swoich pozycji, dodając presję wzrostową na token.
Niezależnie od tych likwidacji, otwarty interes HYPE, który mierzy całkowitą wartość aktywnych kontraktów terminowych, pozostał wysoki na poziomie 1,92 miliarda USD. Zamiast spaść po likwidacji, otwarty interes nadal rośnie, ponieważ nowi kupcy wchodzą na rynek, aby zastąpić likwidowane pozycje krótkie.
Instytucjonalne potwierdzenie i katalizator ETF
Głównym katalizatorem wspierającym ten stały otwarty interes jest wprowadzenie tradycyjnych finansowych opakowań.
Na początku tego miesiąca menedżerowie aktywów, w tym Bitwise i 21Shares, uruchomili fundusze notowane na giełdzie powiązane z HYPE. Produkty te umożliwiają tradycyjnym inwestorom akcji uzyskanie eksponowania na token bez potrzeby poruszania się po dezentralizowanych giełdach czy zarządzania kluczami prywatnymi.
Inwestycje instytucjonalne były szybkie. Dane od SoSoValue wskazują, że nowo wyemitowane produkty już zarządzają 81,13 milionami USD aktywów.
Dzienny przepływ ETF Hyperliquid od uruchomienia (źródło: SoSoValue)
Analityk Bloomberg Exchange Traded Funds Eric Balchunas zauważył, że zestaw produktów związanych z HYPE niedawno osiągnął obroty zbliżone do 100 milionów USD, wzrastając o 42% od ich uruchomienia w połowie maja.
Z uwagi na tę dużą zapotrzebowanie, dane od Velo wskazują, że ponad 40% ostatnich wzrostów ceny tokena miało miejsce w sesjach handlowych w USA.
Zwroty rynkowe HYPE według sesji handlowych (źródło: Velo)
Jednak ten silny wynik występuje pomimo ograniczeń geograficznych dla mieszkańców USA, którzy nie mogą bezpośrednio handlować na Hyperliquid.
Eksperci rynkowi skojarzyli atrakcyjność Hyperliquid dla inwestorów instytucjonalnych z jego wymiernymi fundamentami. CIO Bitwise Matt Hougan powiedział:
“Hyperliquid powinien być oceniany jako globalna superaplikacja. Jego adresowalne środowisko to nie 3 biliony USD rynku kryptowalut, ale 600 bilionów USD rynku globalnych aktywów.”
Według Hougana, platforma Hyperliquid obejmuje każdą klasę aktywów, a jej tokeny przechwytują realną wartość. Dodał, że ta giełda jest “wczesnym, wiarygodnym spojrzeniem na to, co staje się kryptowaluta, gdy zostaje dopuszczona do dorosłego życia.”
Rozszerzająca się obecność handlowa Hyperliquid
Teza Hougana o Hyperliquid polega na tym, że platforma staje się wszechstronną aplikacją finansową, co widać w rosnących ofertach aktywów i ulepszeniach protokołu podstawowego.
Platforma przyciąga obroty z tradycyjnych rynków oferując kontrakty perpetualne na tradycyjne surowce, akcje przed IPO oraz wydarzenia oparte na wynikach w jednym środowisku.
W obliczu trwających napięć geopolitycznych, w tym konfliktu USA-Izrael z Iranem, tradycyjne rynki surowców są zamknięte w weekendy, właśnie wtedy, gdy często dochodzi do międzynarodowych doniesień.
Traderzy coraz częściej korzystają z Hyperliquid do hedgingu swoich pozycji, dzięki czemu złoto, srebro i ropa naftowa perpetualne stanowią główny segment obrotu giełdy obok natywnych aktywów cyfrowych.
Co istotne, otwarty interes w tego typu transakcjach podwoił się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, osiągając nowe najwyższe poziomy na 2,6 miliarda USD.
Ponadto funkcja handlu przed IPO na platformie zapewnia wyjątkową użyteczność, która chroni traderów kryptowalut przed spadkami cyfrowych aktywów.
Oferując dostęp do prywatnych firm takich jak SpaceX, Hyperliquid zapewnia dywersyfikację dotąd rezerwowaną dla akredytowanych tradycyjnych inwestorów finansowych.
Tymczasem jego niedawne rozszerzenie na rynki prognoz poprzez ulepszenie HIP-4 również pomaga wzmocnić platformę.
Firma badawcza Delphi Digital podkreśla, że HIP-4 realizuje misję platformy, która łączy maklerstwo, giełdę i depozyt w jednym miejscu poprzez wprowadzenie kontraktów wynikowych.
Takie opcje binarne pozwalają traderom wyrazić poglądy rynkowe, których standardowe kontrakty perpetualne nie mogą uchwycić.
Historycznie, trader podejmujący pozycję długą na Bitcoin przed raportem Indeksu Cen Konsumenta mógł prawidłowo przewidzieć dane inflacyjne, ale wciąż stracić pieniądze, jeśli rynek nieprzewidywalnie zareagował na wieści.
Ulepszenie HIP-4 pozwala traderom umieszczać kapitał bezpośrednio na samej wydarzeniu, omijając całkowicie wtórny wpływ cenowy.
Ścieżka HYPE do 100 USD
Biorąc pod uwagę wszystko wyżej wymienione, najnowszy rekordowy poziom HYPE przesunął cel 100 USD z marginesu zakładów na centralne pytanie dla traderów śledzących wzrost Hyperliquid.
Polymarket dane pokazują, że traderzy przypisują 70% prawdopodobieństwa, że HYPE osiągnie nowe maksima w okolicach 66 USD, 62% szans na przekroczenie 70 USD i 30% szans na osiągnięcie 100 USD przed końcem roku. Szanse na przesunięcie do 100 USD podwoiły się w ciągu ostatniego tygodnia, co odzwierciedla szybkość zmiany nastrojów.
Aby ten handel utrzymał się, kilka czynników musi działać wspólnie. Zapotrzebowanie na ETF musi nadal przyciągać kupujących poza rodzimą bazą użytkowników Hyperliquid. Pozycjonowanie kontraktów futures musi unikać zagęszczenia. Obroty platformy muszą pozostać na odpowiednim poziomie, by generować opłaty. Całkowita zamrożona wartość, salda stablecoinów i otwarty interes muszą pozostać wystarczająco silne, by utrzymać pogląd, że więcej kapitału osiedla się w tej platformie.
Jednak analitycy rynku wierzą, że obecny impet HYPE może utrzymać tendencję wzrostową.
Shaunda Devens, analityk badawczy w Blockworks Research, powiedziała, że szybkość ruchu odzwierciedla nierównowagę między agresywnymi kupującymi a bazą sprzedających, która przez miesiące rozprowadzała tokeny w poprzednim zakresie.
W takim środowisku wyższe ceny mogą stać się samowystarczalne. Istniejący posiadacze czują mniejszą presję na sprzedaż, ponieważ rynek potwierdza ich pozycję. Kupujący wykluczeni czują większą presję na wejście, gdy cena odchodzi od nich. Ta dynamika może popychać ceny w górę nawet wraz z rosnącymi wielkościami wyceny.
Jednak ryzykiem jest to, że ta sama refleksyjna konstrukcja może szybko się rozwinąć. Jeśli zapotrzebowanie na ETF ochłodzi się, jeśli otwarty interes będzie zbyt zagęszczony, albo jeśli długoterminowi posiadacze zaczną realizować zyski, rynek może stracić część presji, która doprowadziła do przełomu.
Artykuł Ścieżka HYPE do 100 USD prowadzi przez Hyperliquid, który staje się kryptowalutową on-chain platformą Wall Street pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.