SpaceX wzrosły wczesnym rynkowym handlem w poniedziałek, poszerzając zyski z rekordowego debiutu giełdowego po tym, jak Elon Musk powiedział, że firma może osiągnąć 1 bilion dolarów przychodów rocznych do końca dekady.
Dane Yahoo Finance pokazują, że akcje handlowano w pobliżu 170 USD, co oznacza wzrost o około 6% od zamknięcia w piątek.
Ruch ten nastąpił po silnej pierwszej sesji, podczas której SpaceX ustaliło cenę oferty publicznej na 135 USD za akcję, otworzyło się na 150 USD i zamknęło na 161,11 USD, co dało firmie wartość rynkową około 2,2 biliona USD.
Rally przeniknął także na derivaty kryptowalutowe powiązane z akcjami. Dane CoinGlass pokazują, że wolumen kontraktów futures na SpaceX wzrósł o 140% do około 930 milionów USD, a otwarte pozycje przekroczyły 540 milionów USD.
Wolumen handlu kontraktami futures na SpaceX na różnych platformach kryptowalutowych (źródło: CoinGlass)
Wczesny wzrost na rynku dodał nowego impetu jednemu z najbardziej uważanych notowań w ostatnich latach, podkreślając apetyt inwestorów na ekspozycję na firmę Musków zajmującą się rakietami, satelitami i sztuczną inteligencją po największej ofercie publicznej w historii.
Retail pali rally SpaceX na debiucie giełdowym
SpaceX zebrał 75 miliardów USD w pierwszym dniu handlu, co czyni to ofertę największą w historii i natychmiast umieszcza firmę zajmującą się rakietami, satelitami i sztuczną inteligencją wśród najwartościowszych spółek giełdowych w USA.
Wartość rynkowa firmy przekraczająca 2 biliony USD umieściła ją za Amazonem, wycenianym na około 2,54 biliona USD, i przed Broadcomem, wycenianym na około 1,81 biliona USD.
Dostępne dane pokazują, że inwestorzy detaliczni odegrali centralną rolę w tym debiucie.
Dane Vanda Research pokazują, że indywidualni inwestorzy kupili netto akcji SpaceX na 93,8 miliona USD w piątek, co jest największym jednodniowym zakupem detalicznym dla jakiejkolwiek oferty publicznej w historii.
Handel detaliczny w ramach IPO SpaceX
Ponadto SpaceX stanowiło około 4% całego detalicznego obrotu pojedynczych akcji tego dnia, przy czym zakupy netto były ponad 3,5 razy większe niż u Nvidia, kolejnej najpopularniejszej spółki.
Tymczasem notowanie przeniknęło również na rynki kryptowalutowe, gdzie traderzy korzystali z tokenizowanych produktów kapitałowych i derivatów, by uzyskać dostęp do akcji. To szczególnie zauważalne, biorąc pod uwagę trudności, które zaczęły się w pierwszym dniu handlu na niektórych platformach kryptowalutowych, takich jak Binance.
Jednakże dane CryptoQuant wykazały dużą aktywność na platformach, które wprowadziły na giełdę instrumenty powiązane z SpaceX.
Na Gate.com wolumen handlu tokenizowanym tickerem SPCX przekroczył 100 milionów USD w pierwszym dniu, w porównaniu z około 4 milionami USD dla Circle i 3,5 miliona USD dla Tesla na tej samej platformie.
Debiut IPO SpaceX (źródło: CryptoQuant)
Tokeny powiązane z akcjami na Gate.com zwykle generują dziennie wolumeny między 10 a 25 milionów USD na wszystkie aktywa widoczne w danych platformy. Aktywność SpaceX w pierwszym dniu była znacznie powyżej tego przedziału, co pokazuje skalę zapotrzebowania wśród traderów kryptowalutowych.
Aktywność sugeruje, że tokenizowane akcje stają się coraz bardziej widocznym wyjściem dla ważnych wydarzeń na rynku akcji. Te produkty są nadal małe w porównaniu z tradycyjnymi rynkami akcji, a ich regulacja różni się w zależności od jurysdykcji.
Jednakże debiut SpaceX pokazał, że kryptotraderzy są gotowi korzystać z instrumentów na blockchainie lub bazujących na wymianie, aby uzyskać dostęp do głośnych spółek publicznych bez opuszczania miejsc związanych z cyfrowymi aktywami.
Musk rozciąga scenariusz wzrostowy
Rally SpaceX nabrał dodatkowego impetu po tym, jak Musk opublikował na X w weekend, że firma może generować 1 bilion dolarów przychodów rocznych do 2030 roku. Dodał, że byłby zdziwiony, gdyby firma nie przekroczyła tego poziomu do 2031 roku.
Projekcja dała inwestorom nowy benchmark dla akcji, która już handlowała z jedną z najwyższych wartości na rynku publicznym. SpaceX raportował około 18,7 miliarda USD przychodów w 2025 roku, co oznacza, że cel Musków wymagałby ponad 50-krotnego wzrostu przychodów w ciągu około pięciu lat.
Także ta prognoza jest znacznie wyższa od najbardziej optymistycznych szacunków Wall Street. Morgan Stanley przewiduje około 330 miliardów USD przychodów do 2030 roku, co oznacza, że liczba Musków jest około trzykrotnie większa od tej szacunkowej.
Tymczasem Brett Winton, główny futurysta w Ark Invest, przyjął bardziej agresywną długoterminową perspektywę, twierdząc, że Starlink i Starshield mogą generować ponad 1 bilion dolarów nadwyżkowych środków gotówkowych do 2035 roku, osiągając jednocześnie 400 miliardów USD rocznych zysków.
Szeroki dystans pomiędzy obecnymi przychodami a tymi projekcjami pomaga wyjaśnić debatę na temat wyceny SpaceX.
Baza przychodów firmy jest duża dla biznesu lotniczo- kosmicznego, ale wciąż mała w porównaniu z wartością rynkową przypisaną teraz akcjom. Jej przychody w 2025 roku oznaczały silny wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy przychody w pierwszym kwartale 2026 roku wyniosły około 4,69 miliarda USD.
Firma jednak pozostała w minusie, ponieważ wydatki wzrosły.
To oznacza, że inwestorzy wspierający akcje zakładają, że kilka biznesów może skalić się jednocześnie. Starlink, sieć szerokopasmowa satelitarna SpaceX, jest największym krótkoterminowym motorem przychodów firmy. Stała się ona istotnym źródłem stałych sprzedaży i daje SpaceX globalny produkt dla konsumentów i przedsiębiorstw poza tradycyjnymi usługami startowymi.
Starshield, jej oddział komunikacji satelitarnej skierowany do rządów, również stał się częścią optymistycznego scenariusza, ponieważ rośnie zapotrzebowanie na bezpieczną łączność wśród klientów z sektora obrony i administracji publicznej.
Starship niesie ze sobą bardziej spekulacyjny potencjał wzrostu. System startowy został zaprojektowany, aby obniżyć koszty dostania się na orbitę i wspierać większe misje komercyjne, rządowe i naukowe. SpaceX przedstawił go jako centralny element przyszłych rynków logistyki kosmicznej, operacji księżycowych, rozwoju Marsa i innych form transportu.
Firma rozszerzyła też swój pitch wokół sztucznej inteligencji, telekomunikacji i infrastruktury kosmicznej.
Jej prospekt umiejscawiał całkowity adresowalny rynek dla tych ambicji na poziomie nawet 28,5 biliona USD, co obejmuje wiele branż w początkowych etapach rozwoju.
Takie projekcje pomagają wyjaśnić intensywność zapotrzebowania na ofertę publiczną. Pokazują też, jak bardzo wycena SpaceX zależy od biznesów, które muszą szybko skalić się, absorbować duże inwestycje i unikać poważnych przeciwności technicznych czy regulacyjnych.
Wzmacnia się kontrola nad wyceną SpaceX
Tymczasem rynkowy impuls SpaceX przyciągnął także ostrzeżenia analityków, którzy twierdzą, że jego wycena pozostawia niewiele miejsca na wolniejszy wzrost, wyższe koszty czy opóźnienia w głównych projektach.
Analitycy CFRA wskazali wymagające założenia wzrostowe SpaceX, wysoką wycenę i duże potrzeby kapitałowe jako kluczowe powody ostrożnego podejścia.
Koszty te już rosną. SpaceX raportował 10,1 miliarda USD wydatków kapitałowych w trzech miesiącach do marca, w porównaniu z 4,1 miliarda USD rok wcześniej. Wzrost odzwierciedlał wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji, rozwój Starship i inne długoterminowe projekty.
W tym samym czasie rentowność pozostaje kolejnym punktem presji. Firma straciła prawie 5 miliardów USD w 2025 roku, a zgromadzone straty przez ostatnie lata szacuje się na 50 miliardów USD.
SpaceX ostrzegł też w swoim prospekcie, że może nigdy nie stać się rentowna, co podkreśla, jak wielkie wydatki mogą być jeszcze potrzebne, zanim największe inwestycje dojrzą.
Henrik Zeberg, makroanalityk z Swissblock, powiedział, że rynek traktuje SpaceX jako jedną z najwartościowszych firm na świecie, mimo strat.
Porównał wycenę z wcześniejszymi okresami nadmiernego optymizmu rynkowego i argumentował, że inwestorzy płacą z góry za moc zarobkową, którą firma jeszcze nie udowodniła.
Według niego:
“Nie ma wątpliwości! Mamy największy bańkę w historii. I ona pęknie. Nie teraz. Spodziewaj się szczytu... Ale niedługo!”
Niemniej jednak wczesne cele Wall Street nie pokazują zgodności co do tego, gdzie akcje powinny się handlować.
Loop Capital ma najwyższy cel – 349 USD, następnie Baird – 320 USD i Bernstein – 310 USD. Oppenheimer ustalił cel na 190 USD, a New Street Research na 165 USD.
Średnia znajduje się w okolicach 267 USD, ale szeroki przedział odzwierciedla mocno różne opinie dotyczące przyszłych przychodów SpaceX, marż i możliwości rynkowych.
Cele ceny akcji SpaceX (źródło: DeFiance Investment)
Żeby utrzymać rally, SpaceX będzie musiał pokazać, że jego największe biznesy mogą rosnąć wystarczająco szybko, by wspierać cenę, którą płacą inwestorzy. Rynek będzie czekał na aktualizacje dotyczące wzrostu Starlink, postępów Starship, kontraktów rządowych, wydatków na AI oraz wszelkich oznak, że przychody zbliżają się do celu Musków – 1 biliona USD.
Po raz pierwszy inwestorzy płacą premię za dostęp do firmy, która przez lata była niedostępna na rynkach publicznych. Ta premia może pozostać niezmieniona, jeśli SpaceX będzie nadal szybko się rozwijać, ale jednocześnie zostawia akcje narażonymi na wzrost kosztów szybszy niż oczekiwano albo na dłuższą drogę do rentowności, niż obecnie zakłada rynek.
Artykuł Rally SpaceX rozszerza się, gdy wezwanie Elon Musk do 1 biliona USD przychodów przyciąga detalicznych i kryptotraderów pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.