Akcje Micron Technology (NASDAQ: MU) i SanDisk (NASDAQ: SNDK) ponownie zyskały na popularności przed dzisiejszym otwarciem, a akcje firm pamięci wzrosły o 2% i 3%.
Micron zyskał 1,9% w handlu przedotwartym, a SanDisk zwyżkował o 3%, gdy rentowności skarbówki spadły przed raportem o zatrudnieniu za sierpień.
Część odrodzenia to makro-ulga. Ale silniejszy argument leży w samym ruchu: ceny DRAM i NAND pozostają stabilne, infrastruktura AI zużywa ogromne ilości pamięci, a analitycy nadal podnoszą szacunki.
Spadające rentowności pomagają, ale popyt na pamięć nigdy naprawdę nie osłabł
Niższe rentowności obligacji mają znaczenie , ponieważ Micron i SanDisk coraz częściej handlują się jak akcje AI o wysokim wzroście. Kiedy rentowności rosną, inwestorzy są mniej skłonni płacić premię za przyszłe zyski.
Dzisiejsze łagodzenie więc usunęło presję, która dotknęła półprzewodników wcześniej w tygodniu.
Tymczasem cykl pamięci pozostał silny. Barron’s informował, że globalne przychody z DRAM wzrosły o 57% kwartał do kwartału w II kwartale, a przychody z NAND zwiększyły się o 70%. Micron zwiększył swoją udział w rynku DRAM do 24% i w NAND do 15%.
Analityk Mizuho Vijay Rakesh twierdził, że pamięć pozostaje „głównym węzłem” w całym łańcuchu dostaw półprzewodników, według The Fly.
Firma utrzymała ocenę Outperform dla Micron, wskazując na podwyższony ogólny popyt na DRAM.
Bull case HBM Micron przetrwał najnowszy strach przed chipami AI
Jedną z obaw było, czy przyszłe akceleratory AI mogą wymagać mniej pamięci o wysokiej przepustowości na chip.
Analityk UBS Timothy Arcuri twierdzi, że ten wniosek może być zbyt uproszczony.
MarketWatch donosił, że Arcuri uważa, iż zmiany Nvidia w przyszłych konfiguracjach Rubin Ultra mogą pozwolić jej wysłać więcej akceleratorów. Jeśli każdy chip będzie miał mniej pamięci, ale wyprodukowanych zostanie znacznie więcej chipów, całkowite zużycie HBM może wciąż wzrosnąć.
UBS podniósł prognozę wzrostu średniej ceny sprzedaży HBM do około 79% rok do roku z 67%, wskazując jednocześnie na silniejsze warunki NAND wraz z poprawą popytu na serwery i dyski SSD.
To ma znaczenie dla Micron. Jego szansa na AI coraz bardziej zależy od pamięci zużywanej w całych systemach data-centrów, a nie tylko od pojemności HBM przypisanej do każdego GPU.
Zakupy Nvidia wspierają tę perspektywę, ponieważ firma ujawniła zobowiązania w zakresie dostaw i pojemności na 279 miliardów dolarów, głównie związane z pamięcią i produkcją, pokazując, jak ważna pozostaje dostępność komponentów.
SanDisk ma jeszcze wyraźniejszy katalizator wraz ze wzrostem cen NAND
SanDisk nadal otrzymuje silne wsparcie ze strony Wall Street.
Analityk Bernstein Mark Newman utrzymał ocenę Outperform i cel cenowy 3000 dolarów dla tej akcji, po podwyższeniu celu z 1700 dolarów pod koniec czerwca.
Bullish case Newmana opiera się na nowych długoterminowych umowach dostaw pamięci SanDisk, które zawierają silniejsze ochrony cenowe i wcześniejsze zobowiązania klientów, co zdaniem Bernstein może ograniczyć negatywny wpływ na zyski, gdy cykl NAND w końcu osłabnie.
Bernstein również podniósł szacunki zysków na rok fiskalny 2027 w związku z silniejszymi średnimi cenami sprzedaży NAND.
To daje SanDisk bezpośredni fundamentalny katalizator. Centra danych AI wymagają rosnącej ilości pamięci, a ograniczone dostawy nadal zapewniają producentom NAND większą siłę ustalania cen.
Ryzykiem jest, że te warunki docelowo przyciągną wystarczającą ilość nowej pojemności, by rozluźnić rynek.
Chiny już zyskują pozycję, ponieważ globalny udział YMTC w NAND osiągnął 14% w drugim kwartale z 9% rok wcześniej, podczas gdy udział SanDisk spadł do 11% z 13%. CXMT również zwiększył swój udział w DRAM.
Artykuł Akcje Micron wzrosły o 2%, SanDisk zyskał 3%: dlaczego akcje pamięci znów się ruszają pojawił się pierwszy raz na Invezz