Przez Thomas Cuvelier
Obrona, energia, robotyka i rząd to historycznie klasyczne obszary zakazane dla inwestycji VC. Te „trudne” branże mają wspólnie powolne cykle zakupowe, ścisły nadzór regulacyjny i wysokie opory w migracji klientów. Sprzedawcy oprogramowania z tradycją, którzy im służą, korzystali z barier skomplikowania, by powoli innowować bez ryzyka odejścia klientów.
To sprawiło, że ofiary tegorocznego wyprzedaży spowodowanej lękiem przed sztuczną inteligencją były tym bardziej dramatyczne. Giganci oprogramowania obsługujący ciężkie branże — IBM, SAP, ServiceNow, Schneider Electric — przeszli od bezpiecznych stawek do stanowienia przedmiotu wnikliwej analizy inwestorów.
Choć nagłówki przypisywały tę wyprzedaż szybkim premierom narzędzi dla branż pionowych przez Anthropic, dzieje się tu więcej. Trend makro to nowe entuzjazmy założycieli budujących wejścia natywnie AI w tradycyjne branże oraz wsparcie, jakiego cieszą się od VC, które widzą jednorazową w życiu okazję do przełomu w całych branżach.
Dlaczego percepcja inwestorów się zmienia
Thomas Cuvelier
Kontekst jest ważny. Niestabilność geopolityczna, presja na łańcuchy dostaw i obawy o bezpieczeństwo energetyczne postawiły odporność przemysłową w centrum polityki narodowej.
Czy to w USA czy w całej Europie, decydenci priorytetowo inwestują w modernizację sieci, sieci transportowe i infrastrukturę sektora publicznego, jednocześnie ponownie badając systemy zakupowe i zgodności, które spowolniły przyjmowanie nowych technologii mogących przynieść wspomnianą odporność przemysłową szybciej.
W tym samym czasie szybkie postępy w AI i systemach agentywnych umożliwiają budowę nowej klasy oprogramowania natywnego AI dostosowanego do „trudnych” branż poprzez głęboką integrację z pionowymi narzędziami i specjalistyczną automatyzacją kluczowych procesów.
Budowa oprogramowania sama w sobie stała się komodyfikowana w erze AI, a coraz więcej inwestorów dostrzega, że głębia operacyjna, intuicyjny interfejs użytkownika, szybkość wprowadzenia na rynek i płynna integracja z złożonymi realnymi systemami to cechy wysokiej jakości oprogramowania pionowego, które startupy są dobrze umocowane do budowania.
Inwestorzy także zdają sobie sprawę, że większość dostępnej wartości z horyzontalnego SaaS została już wykorzystana. W tych pierwszych latach po ChatGPT VC szeroko wspierały firmy AI budujące dla nie-regulowanych SMB — dokładnie tego typu odbiorców, z którymi teraz wkraczają gracze modeli podstawowych, jak OpenAI i Anthropic, gdy przenoszą się do przedsiębiorstw. Modele podstawowe są ogólne w naturze, więc ich pionizacja może się rozciągać tylko do pewnego stopnia. Z uwagi na to produkty natywnie AI dla ciężkich branż są przekonującymi i konkurencyjnymi propozycjami dla VC.
Rosnące przekonanie, że dotychczasowi liderzy są wrażliwi
Zawsze było wiele sceptycyzmu wśród inwestorów i dyrektorów technologicznych, że startupy AI mogą znacząco rzucić wyzwanie dotychczasowym liderom, którzy byli na szczycie przez dziesięciolecia. Ale te firmy działają w ramach rozbudowanej architektury produktów i procesów, które powstały w epoce przed AI.
Przejście od tej sytuacji do systemów natywnych AI to ogromne przedsięwzięcie, podczas gdy nowe firmy startują z takimi systemami od pierwszego dnia. Dotychczasowi liderzy też mają niski motyw do szybkiego innowowania, gdy odejście klientów jest ograniczone. Ale w obecnym kontekście błyskawicznych ulepszeń modeli AI i systemów agentywnych czekanie na odejście klientów będzie już za późno.
Sceptycyzm także grozi pominięciem profilu wybitnych założycieli budujących wyzwania natywnie AI. Niektóre z najszybciej rozwijających się startupów w obronie, energetyce, rządzie i sektorze publicznym są prowadzone przez osoby, które bezpośrednio pochodzą z tych samych branż, które transformują. Ich zrozumienie ograniczeń sektora i realiów operacyjnych daje im przewagę nad ogólnymi dostawcami oprogramowania, którym brakuje tej samej specjalizacji i doświadczenia.
Nabieranie tempa
Pojawiające się firmy oferujące rozwiązania zaprojektowane dla tych branż z głęboką, pionową integracją narzędzi i krytyczną automatyzacją procesów są dobrze umocowane, by zdobywać rosnącą część ogólnej finansowania AI, gdyż spełniają bolączki klientów, które przez lata pozostawały nierozwiązane.
Mówimy o disrupturze na rynkach wartych biliony. Rozmiar możliwości wzrostu zainteresowania VC w sektorach, których historycznie unikano, nie jest żadną tajemnicą ani błędem. Wizja jest ambitna. Zamiast po prostu budowania lepszego oprogramowania, podstawowe sektory światowej gospodarki zostaną właśnie przewartościowane.
Thomas Cuvelier jest partnerem dla USA i Europy w początkowym etapie funduszu kapitału prywatnego RTP Global. Obecnie nadzoruje wdrażanie najnowszego funduszu firmy o wartości 1 miliarda dolarów, wspierając różne startupy natywnie AI, które budują, by przełamać tradycyjne branże i procesy biznesowe. W osobistym charakterze Cuvelier wystawił czek angel dla Lovable w pre-seed.
Podobne zapytania na Crunchbase:
- Globalne finansowanie venture AI fizycznych w 2026 roku
- Globalne finansowanie venture Defense Tech w 2026 roku
Illustracja: Dom Guzman
