Stanów Zjednoczonych i Kanady wydawało się, że są blisko porozumienia handlowego na początku ubiegłego tygodnia.
Zamiast tego negocjacje załamały się w piątek, co skłoniło Waszyngton do wprowadzenia 50% taryf na niektóre kanadyjskie produkty od soboty.
Taryfy dotyczą około 20 miliardów dolarów kanadyjskich eksportów, w tym wina, mebli, produktów mlecznych, cementu, odzieży, wędki i sprzęt hokejowy.
Do załamania doszło po wielodniowych negocjacjach, podczas których oba rządy sugerowały, że porozumienie jest w zasięgu ręki.
Prezydent Donald Trump nawet przeniósł termin wcześniejszego czwartkowego ultimatum, twierdząc, że porozumienie jest bliskie finalizacji.
W piątek jednak obie strony nie zdołały przełamać różnic.
Przedstawicielka handlu USA Jamieson Greer powiedziała, że Kanada odmówiła sfinalizowania porozumienia na warunkach wynegocjowanych wcześniej w tygodniu.
Kanada przedstawiła zupełnie inną wersję wydarzeń.
Premier Mark Carney stwierdził, że negocjacje poczyniły postęp, ale ostatecznie nie spełniły celów Ottawy.
Argumentował, że zmiany ostatniej chwili zaproponowane przez Waszyngton były nieakceptowalne.
Carney powiedział, że zmodyfikowane warunki USA były „nierównym, nieekonomicznym i kwestionującym wiarygodność wszelkiego porozumienia”.
Na konferencji prasowej w Ottawie był jeszcze bardziej bezpośredni.
„Zażądali zbyt wiele i zaoferowali zbyt mało”, powiedział Carney.
Jakie taryfy ogłosiła Kanada?
Kanada poinformowała, że zacznie wprowadzać reprywatyzacyjne taryfy 8 września.
Oczekuje się, że środki te skupią się na sektorach takich jak stal, mleko, sprzęt rolniczy, celuloza i papier oraz inne produkty.
Carney powiedział, że taryfy będą dopasowane do amerykańskich środków „dolar do dolara”, choć Ottawa jeszcze nie podała pełnych szczegółów.
Kanada wcześniej wprowadziła reprywatyzacyjne taryfy na amerykańską stal, aluminium i samochody.
Carney powiedział, że Ottawa była gotowa zlikwidować te środki, jeśli Waszyngton zgodziłby się na obniżenie własnych taryf.
Taka oferta nie przyniosła porozumienia.
Carney również rozpoczął przygotowania kanadyjskich firm na ewentualną dłuższą konfrontację handlową.
Ogłosił pakiet wsparcia krajowego dla firm dotkniętych taryfami i wskazał, że Ottawa jest gotowa utrzymać te środki tak długo, jak będzie potrzeba.
„Będziemy wspierać te firmy tak długo, jak to konieczne, innymi słowy, poza czasem trwania tej administracji USA”, powiedział Carney dziennikarzom.
„Mamy różne mechanizmy, które opracowaliśmy. Wszystkie szczegóły podamy za kilka dni”.
Taki język odzwierciedla rosnące prawdopodobieństwo, że spór nie zostanie szybko rozwiązany.
Trump i Carney wymienili się winami
Porażka ujawniła także narastającą polityczną rozbieżność między dwoma krajami.
Trump wielokrotnie krytykował kanadyjską politykę handlową i twierdził, że amerykańscy producenci byli dyskryminowani przez kanadyjskie taryfy.
„Kanada chce korzyści ze statusu państwa bez bycia nim!!!”, napisał Trump w poście na Truth Social w niedzielę rano. „Również od wielu lat naliczają naszym wspaniałym rolnikom ogromne taryfy. Nie więcej!!!”
Carney natomiast podkreślił znaczenie Kanady dla gospodarki USA, szczególnie poprzez eksport energii.
„Kanada napędza amerykański wzrost… Nie sądzę, żeby chcieli, byśmy przestali wysyłać tę energię”, powiedział.
Dolar kanadyjski osłabł po załamaniu; loonie spadł o 0,44% w stosunku do dolara amerykańskiego o godzinie 3:10 rano ET.
Handlował się w okolicach 0,723 za dolar amerykański po silnym umocnieniu przez większość dwóch poprzednich miesięcy, wspieranym przez ogólną słabość dolara.
Dla Kanady ryzyko jest szczególnie istotne ze względu na głębokość relacji gospodarczych z USA.
Kanadyjscy producenci i eksporterzy mogą napotkać mniejsze popyt, jeśli amerykańscy kupcy przerzucają się na alternatywnych dostawców, aby uniknąć nowych opłat.
Ale koszty raczej nie spoczną wyłącznie na kanadyjskich producentach.
Dlaczego dłuższa wojna handlowa staje się bardziej prawdopodobna
Porażka w negocjacjach wywołała pytania, kiedy Waszyngton i Ottawa mogą wrócić do stołu negocjacyjnego.
Osoby znające myślenie kanadyjskiego rządu powiedziały Bloombergowi, że Ottawa widzi niewielkie szanse na wznowienie rozmów przed amerykańskimi wyborami połowie kadencji, choć sytuacja pozostaje płynna, a Waszyngton formalnie nie wykluczył kolejnej próby negocjacji.
Greer również wskazał, że nie ma żadnych natychmiastowych planów na wznowienie rozmów.
„Trudno powiedzieć. Nie planujemy nowych rozmów z Kanadyjczykami. Idziemy naprzód z działaniami odpowiadającymi na kanadyjską represję”, powiedział w sobotę Fox News.
Taka niepewność może sprawić, że wpływ taryf na gospodarkę stanie się trudniejszy do zarządzania dla firm po obu stronach granicy.
Jakie produkty objęte są taryfami?
Nowe opłaty obejmują szeroki zakres produktów – od pergaminu, papierowych kubków i talerzy po kraftliner, czyli wytrzymałą kartonową płytę używaną zwykle jako warstwa zewnętrzna kartonowych pudeł.
Taryfy dotyczą też około trzydziestu rodzajów sklejkowych.
Łącznie objęte produkty mieszczą się w szerszych kategoriach, które stanowiły około 1,5 miliarda dolarów importu USA z Kanady w zeszłym roku, według danych handlowych USA.
Kanadyjskie napoje alkoholowe, w tym wino, piwo, whisky, wódka i gin, również podlegają taryfom.
USA importowały z Kanady w zeszłym roku napoje alkoholowe o wartości około 1,5 miliarda dolarów.
Alkohol pozostaje kontrowersyjnym tematem w negocjacjach handlowych USA-Kanada.
Kanadyjskie prowincje usunęły wiele amerykańskich produktów alkoholowych z półek sklepowych w zeszłym roku w odpowiedzi na amerykańskie taryfy, a większość tych ograniczeń wciąż obowiązuje.
W ubiegłym tygodniu, gdy negocjacje handlowe z Waszyngtonem trwały, Carney namawiał premierów prowincji, by rozważali ponowne wprowadzenie amerykańskich produktów alkoholowych na półki sklepowe w ramach starania się o porozumienie.
Kanadyjskie produkty mleczne są kolejną główną kategorią objętą najnowszymi taryfami.
Dotknięte towary obejmują mleko, ser, masło i serwatkę; import USA kanadyjskich produktów mlecznych wyniósł w zeszłym roku około 780 milionów dolarów.
Trump już wcześniej oskarżył Kanadę o nieuczciwe ograniczanie amerykańskiego eksportu mlecznego, razem z narzekaniami na kanadyjskie traktowanie amerykańskich samochodów i alkoholu.
Amerkańscy konsumenci również mogą zapłacić cenę
Taryfy funkcjonują jako podatek na towary importowane, co oznacza, że amerykańscy importerzy zwykle absorbują początkowy koszt, zanim zdecydują, czy przekazać go dalej w łańcuchach dostaw.
To stwarza możliwość, że wyższe taryfy na kanadyjskie towary mogą w końcu pojawić się w cenach płacanych przez amerykańskich konsumenów.
Susannah Streeter, główna strateg investycyjny Wealth Club, powiedziała, że kanadyjscy eksporterzy mogą doświadczyć spadku sprzedaży, jeśli amerykańscy importerzy poszukają alternatywnych dostawców.
Ale argumentowała, że wiele kosztów prawdopodobnie zostanie przekazane przez hurtowników i detaliści do amerykańskich konsumenów.
„Kanadyjscy eksporterzy przygotują się na spadek sprzedaży, jeśli amerykańscy importerzy spróbują znaleźć alternatywne dostawy zamiast płacić taryfy. Ale prawdopodobnie wiele kosztów zostanie przekazanych przez hurtowników i detaliści, a to amerykańscy konsumenci będą płacić więcej, ponieważ taryfy działają jak podatek na import”.
„Choć wpływ na inflację przez ten najnowszy wzrost powinien być stosunkowo ograniczony, kumulatywny efekt taryf w wielu partnerach handlowych budzi coraz większe obawy, zwłaszcza w połączeniu z wyższymi cenami energii spowodowanymi konfliktem na Bliskim Wschodzie”, powiedziała Streeter.
Połączenie stwarza niekomfortowy dylemat dla decydentów: taryfy mogą podwyższać ceny jednocześnie obciążając aktywność gospodarczą.
Konflikt handlowy dodaje obaw o rentowność skarbówki
Najnowsze pogorszenie relacji USA-Kanada może mieć również implikacje dla rynków finansowych, szczególnie rynku skarbowego USA.
Inwestorzy już borykają się z wysokim zadłużeniem rządowym, ciężarem długu narodowego, który ostatnio przekroczył 40 bilionów dolarów, oraz obawami o inflację.
Dłuższy konflikt taryfowy mógłby potężyć te obawy, podnosząc koszty importu i potencjalnie spowalniając wzrost gospodarczy.
Streeter powiedziała, że załamanie rozmów może więc wywrzeć dodatkowy presję na rentowność skarbową, gdy inwestorzy ponownie oceniają perspektywy fiskalne i inflacyjne USA.
„Załamanie rozmów handlowych USA-Kanada może dodać kolejny impuls wzrostowy do rentowności skarbowej, gdyż spór handlowy pogłębia obawy dotyczące polityki gospodarczej USA, rosnącego długu i presji inflacyjnej”.
Wyższa rentowność skarbową może zwiększyć koszty pożyczek w całej gospodarce i obciążyć wyceny akcji, szczególnie gdy inwestorzy stają się mniej pewni zdolności Fed do łagodzenia polityki monetarnej.
Najnowszy spór handlowy przychodzi więc w niefortunnym momencie dla rynków finansowych, które już balansują ryzyko inflacji z obawami o wzrost gospodarczy.
Taryfy nie rozwiązały problemu fiskalnego USA
Administracja Trumpa twierdziła, że taryfy mogą generować znaczące dochody rządowe, pomagając jednocześnie w rozwiązaniu nierównowagi fiskalnej kraju.
Ale korzyści fiskalne zostały skomplikowane przez wyzwania prawne, zwroty i szersze koszty związane z polityką taryfową administracji.
Deficyt USA zmierza ku 2,1 biliona dolarów w tym roku, podczas gdy dług narodowy teraz przekroczył 40 bilionów dolarów.
Streeter argumentowała, że strategia taryfowa grozi pogorszeniem, a nie rozwiązaniem niektórych problemów ekonomicznych, z którymi boryka się Waszyngton.
„Administracja Trumpa próbowała sprzedać taryfy jako sposób na generowanie dużych dochodów rządowych i pomoc w pokonaniu górki długu Ameryki. Ale chaotyczny reżim taryfowy został nawiedzony przez wyzwania prawne i doprowadził do masowych zwrotów, więc zamiast dokonać znaczącej poprawy, deficyt USA zmierza ku 2,1 biliona dolarów w tym roku, a dług narodowy właśnie przekroczył 40 bilionów dolarów”.
Bardziej niepokojące jest to, że taryfy mogą stworzyć trudne połączenie wolniejszego wzrostu i wyższych cen.
„Także taryfy i wojny nie tylko są kosztowne, ale też grożą hamowaniem wzrostu, jednocześnie podnosząc ceny, tworząc toksyczne połączenie”, powiedziała Streeter.
Ostrzeżenie dla globalnych partnerów handlowych
Porażka rozmów może mieć implikacje znacznie dalej niż tylko USA i Kanada.
Andrea Lawlor, profesor nauk politycznych na Uniwersytecie McMaster, powiedziała, że epizod pokazuje, jak trudne może być dla państw negocjowanie przewidywalnych układów handlowych z administracją Trumpa.
„Bez względu na bliskość historycznych relacji, amerykańska administracja dała do zrozumienia, że teraz priorytetem są jej własne interesy nad jakąkolwiek globalną koordynacją lub harmonią gospodarczą”, powiedziała Lawlor w raporcie The Guardian.
„Wygląda na to, że te rozmowy „zakończyły się fiaskiem”. Jednak nie jestem pewna, czy naprawdę można było osiągnąć sukces”.
Porażka jest szczególnie uderzająca ze względu na wieloletnią integrację gospodarczą między oboma krajami.
Kanada jest jednym z najważniejszych partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych, z łańcuchami dostaw w przemyśle, energetyce, rolnictwie i towarach konsumpcyjnych, które wielokrotnie przekraczają granicę przed dotarciem produktów do użytkowników końcowych.
Dłuższy spór taryfowy może więc stworzyć koszty idące dalej niż same produkty objęte nowymi opłatami.
Rynki zwracają się do Fed
Spor handlowy przychodzi również w delikatnym momencie dla polityki monetarnej.
Inwestorzy patrzą na Rezerwę Federalną w poszukiwaniu wskazówek, jak decydenci zareagują, jeśli taryfy i wyższe ceny energii zaczną wpływać na inflację, jednocześnie osłabiając wzrost.
Sytuacja może stać się szczególnie skomplikowana, jeśli inflacja pozostanie wystarczająco wysoka, by ograniczyć obniżki stóp procentowych, a aktywność gospodarcza zacznie słabnąć.
„To wszystko są obawy, które będą w głowach bankierów centralnych”, powiedziała Streeter, wskazując na zbliżające się spotkanie w Jackson Hole i uwagę inwestorów na ocenę przewodniczącego Fed Kevin Warsha dotyczącego ścieżki stóp procentowych.
Publikacja Rozmowy handlowe USA-Kanada upadają, gdy 50% taryf wchodzi w życie: co dalej? pojawiła się pierwszy raz na Invezz