Venus Protocol telah mengubah penggunaan saham tokenized sebagai jaminan DeFi menjadi uji coba BNB Chain 2026 dengan menambahkan pasar bStocks ke Core Pool-nya, menciptakan cara untuk menilai kontrol risiko pinjaman sebelum peminjaman aktif menjadi fokus utama.
Rilis bulan Juni mencakup bStocks yang terkait dengan eksposur Tesla, Nvidia, dan SpaceX: TSLAB, NVDAB, dan SPCXB. Perubahan ini memberi pengguna yang memenuhi syarat cara untuk menyediakan aset yang terhubung dengan saham ke pasar jaminan bStocks dalam kerangka pinjaman Venus sambil tetap menjaga peminjaman stablecoin aktif di luar klaim peluncuran yang telah diverifikasi.
Guardrails menciptakan parameter pasar yang mencantumkan faktor jaminan dan batas serta menunjukkan bahwa peminjaman sedang ditunda, dengan batas pinjaman diatur menjadi 0 pada peluncuran.
Venus telah membuka kerangka jaminan terlebih dahulu, dengan permintaan pinjaman nyata, penggunaan stablecoin, dan perilaku likuidasi masih harus dibuktikan setelah peluncuran.
Profil risiko berbeda dari pencatatan token biasa. Jaminan saham tokenized bergantung pada penerbit, yurisdiksi yang diizinkan, akses pasar, harga di luar jam kerja, desain oracle, faktor jaminan, batas pasokan, dan aturan likuidasi.
Venus sedang menguji apakah token yang terhubung dengan ekuitas dapat berfungsi sebagai jaminan produktif di pasar uang kripto sebelum struktur regulasi dan pasar sekitar ekuitas tokenized stabil.
[
Bacaan Terkait
Kraken memperluas xStocks ke BNB Chain memungkinkan akses global ke ekuitas tokenized
Pengembangan ini membuka pintu bagi investor global untuk memperdagangkan ekuitas AS yang telah tokenized.
9 Jul 2025 · Oluwapelumi Adejumo
Venus mulai dengan saham tokenized sebagai jaminan DeFi sebelum peminjaman terbuka
Aset awal cukup terkenal untuk menarik perhatian, tetapi parameter risiko menyampaikan sinyal yang lebih kuat. Proposal Venus mencantumkan TSLAB dan NVDAB dengan faktor jaminan 60% dan SPCXB dengan faktor jaminan 50%, bersama dengan batas dan trigger perlindungan oracle.
Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa pasar dirancang sebagai eksposur yang terkontrol alih-alih undangan terbuka untuk segera meminjam terhadap ekuitas tokenized.
| Pasar Venus | Eksposur terhubung saham | Faktor jaminan | Status pinjaman saat peluncuran |
|---|---|---|---|
| vTSLAB | TSLAB terhubung Tesla | 60% | Peminjaman ditunda / batas pinjaman 0 dalam proposal |
| vNVDAB | NVDAB terhubung Nvidia | 60% | Peminjaman ditunda / batas pinjaman 0 dalam proposal |
| vSPCXB | SPCX terhubung SpaceX | 50% | Peminjaman ditunda / batas pinjaman 0 dalam proposal |
Venus telah menciptakan tempat di mana aset-aset ini dapat berfungsi sebagai jaminan, sementara catatan peluncuran yang telah diverifikasi mendukung kehati-hatian terhadap klaim bahwa pengguna sudah meminjam USDT atau USDC terhadap pasar bStocks.
Stablecoin tetap menjadi kategori aset pinjaman praktis yang paling mungkin karena mereka adalah jalur likuiditas utama dalam DeFi.
Desain bertahap memberi Venus ruang untuk mengamati aset sebelum permintaan pinjaman datang. Pasar jaminan membutuhkan pasokan yang cukup, harga yang andal, dan jalur likuidasi yang dapat diprediksi sebelum utang dapat dibangun dengan aman di atasnya.
Pekerjaan itu lebih sulit ketika jaminan mengacu pada eksposur ekuitas daripada token yang diperdagangkan secara native di berbagai venue kripto.
Pasar jaminan DeFi biasanya dimulai dengan aset kripto-native atau stablecoin karena pasar-pasar tersebut diperdagangkan secara terus-menerus dan memiliki likuiditas dalam rantai yang dalam.
Saham tokenized memperkenalkan serangkaian waktu dan ketergantungan penerbit yang berbeda. Posisi yang terhubung dengan ekuitas AS dapat direpresentasikan dalam rantai sepanjang waktu, sementara pasar ekuitas dasar, izin penerbit, dan umpan harga mungkin berperilaku berbeda dibandingkan dengan aset kripto yang buka 24/7.
Kerangka jaminan harus memperhitungkan ketidakcocokan tersebut sebelum produk dapat diperlakukan seperti token likuid lainnya.
[
Bacaan Terkait
Tokenisasi RWA hampir mencapai $30 miliar, tetapi DeFi hanya menangkap sebagian kecil
Hanya $2,47 miliar dari hampir $30 miliar RWA tokenized yang aktif dalam DeFi, menunjukkan bagaimana jalur kepatuhan masih membatasi penggunaan pasar terbuka.
18 Mei 2026 · Gino Matos
](https://cryptoslate.com/rwa-tokenization-defi-composability-gap/)
Aturan penerbit kini berada di dalam tumpukan pinjaman
Aset yang ditambahkan Venus terpisah dari saham biasa. Binance menggambarkan bStocks sebagai sekuritas tokenized yang didukung 1:1 yang tersedia untuk pengguna yang memenuhi syarat di yurisdiksi yang diizinkan, dan materi produk Binance mengidentifikasi BTech Holdings Limited sebagai penerbit.
Pengguna harus memperlakukan token tersebut sebagai eksposur terhubung saham, bukan kepemilikan langsung atas saham Tesla, Nvidia, atau SpaceX. Struktur produk, aturan kelayakan, dan kontrol penerbit tetap menjadi bagian dari profil risiko aset tersebut.
Binance secara terpisah mencantumkan pasangan spot TSLAB dan NVDAB pada 11 Juni dan menambahkan SPCXB tak lama kemudian, menciptakan lapisan akses pertukaran sebelum Venus menambahkan lapisan pasar jaminan.
BNB Chain kemudian membingkai bStocks sebagai sekuritas AS tokenized BEP-20 yang dapat digunakan di seluruh protokol DeFi, secara eksplisit menyebut Venus sebagai salah satu integrasi dalam posting peluncuran bStocks.
Jalur distribusi juga memiliki bobot praktis. PancakeSwap menyediakan jalur perdagangan terdesentralisasi untuk bStocks, sementara Trust Wallet menawarkan akses dompet.
Bersama-sama, integrasi-integrasi tersebut membantu memindahkan token dari venue pencatatan terpusat ke antarmuka self-custody dan DeFi. Akses melalui dompet atau DEX tetap mempertahankan keterbatasan kelayakan, penerbit, dan struktur pasar yang melekat pada token terhubung saham.
Uji coba pinjaman akan menentukan apakah jalur-jalur tersebut dapat mendukung pasar di mana manfaat jaminan baru lebih besar daripada kendala tambahan. Pasar jaminan membutuhkan harga yang andal, jalur likuidasi yang dapat diprediksi, likuiditas yang cukup untuk menjual jaminan saat dibutuhkan, dan pemahaman yang jelas tentang siapa yang dapat memegang atau menukar produk dasarnya.
Kondisi-kondisi tersebut lebih mudah dipenuhi untuk BTC, ETH, BNB, atau stablecoin utama dibandingkan dengan token yang terikat pada produk ekuitas, yang tunduk pada batasan yurisdiksi dan tingkat penerbit.
Hal itu membuat distribusi BNB Chain lebih dari sekadar metrik jangkauan. Jika bStocks dapat berpindah antara akses pertukaran, dompet, likuiditas DEX, dan antarmuka pinjaman sambil menjaga kelayakan dan kontrol risiko tetap utuh, maka bStocks menjadi uji coba yang lebih serius terhadap komposabilitas ekuitas tokenized.
Jika salah satu lapisan tersebut gagal, pasar mungkin tetap menjadi pencatatan jaminan dengan aktivitas utang yang terbatas.
Uji coba bergeser dari akses ke utilitas
CryptoSlate telah melacak dorongan yang lebih luas untuk membawa ekuitas tokenized dan aset dunia nyata ke DeFi, termasuk ekspansi BNB Chain oleh xStocks dan kesenjangan antara penerbitan aset tokenized dengan komposabilitas DeFi yang sesungguhnya.
Peluncuran Venus sesuai dengan pola yang lebih luas karena memberi saham tokenized pekerjaan yang lebih menuntut daripada sekadar berada di dompet atau diperdagangkan di DEX. Hal itu menjadikan peluncuran sebagai uji coba awal jaminan aset dunia nyata di pasar uang kripto yang hidup.
Waktu peluncuran juga menempatkan Venus di tengah pembicaraan regulasi yang belum sepenuhnya stabil, seperti yang telah dicatat oleh liputan CryptoSlate baru-baru ini bahwa tokenisasi meninggalkan penanganan sekuritas yang belum terselesaikan.
[
Bacaan Terkait
Kepala SEC Crypto Task Force memperingatkan aset tetap sebagai sekuritas tanpa memandang tokenisasi
Hester Peirce dari SEC mengatakan potensi tokenisasi sangat menarik, tetapi tidak bisa secara ajaib mengubah sifat aset dasarnya.
9 Jul 2025 · Gino Matos
Untuk pinjaman ekuitas tokenized, hal itu menciptakan uji coba dua bagian. Protokol berfokus pada mekanisme likuidasi, sementara regulator dan penerbit berfokus pada siapa yang dapat mengakses instrumen tersebut dan hak apa yang diwakili oleh token tersebut.
Konteks pasar memberi percobaan ini bobot tertentu. Halaman Venus di CryptoSlate menunjukkan TVL sekitar $1,04 miliar, sementara BNB tetap menjadi salah satu aset rantai terbesar berdasarkan nilai pasar.
Tether's USDT dan USD Coin tetap menjadi jalur likuiditas inti di seluruh pasar kripto. Peluncuran bStocks merupakan tahap awal, bukan tahap sistemik yang penting pada hari pertama, tetapi menempatkan uji coba ini dalam lingkup dan ekosistem rantai yang cukup besar sehingga hasilnya dapat dihitung jika pasokan dan peminjaman berkembang nanti.
Sinyal-sinyal berikutnya cukup jelas. Pertama, apakah Venus memungkinkan peminjaman terhadap pasar-pasar spesifik ini dan aset apa saja yang tersedia. Kedua, apakah pasokan jaminan hadir tanpa terlalu bergantung pada insentif.
Ketiga, apakah umpan harga dan aturan likuidasi bertahan ketika perdagangan kripto terus-menerus tetapi eksposur terhubung ekuitas bergantung pada struktur pasar di luar rantai. Terakhir, apakah Venus meluas ke luar TSLAB, NVDAB, dan SPCXB sambil mempertahankan batas dan perlindungan yang serupa.
Rekam sumber menunjukkan tahap awal yang menarik: Venus telah membangun lapisan pertama pasar jaminan untuk token terhubung saham, dan guardrails awal menunjukkan betapa banyak yang harus bekerja sebelum eksposur tersebut dapat berfungsi sebagai jaminan DeFi yang produktif.
Postingan Saham tokenized sebagai jaminan DeFi tiba sebelum risiko pinjaman diselesaikan pertama kali muncul di CryptoSlate.