Pengawasan kripto oleh CFTC sedang bergerak menuju peran yang lebih besar di bawah Undang-Undang CLARITY, tetapi lembaga yang mungkin segera diminta Kongres untuk mengawasi sebagian besar pasar kripto AS sedang menghadapi ujian langsung terhadap independensinya sendiri.
Sebuah investigasi New York Times melaporkan bahwa pejabat senior Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas yang mengangkat kekhawatiran tentang Polymarket, Crypto.com, dan rencana pasar prediksi yang terkait dengan Gemini telah ditangguhkan, diselidiki, dikeluarkan, atau tidak dilibatkan dalam diskusi relevan karena para pemimpin lembaga membantu perusahaan-perusahaan tersebut memperoleh hasil regulasi yang menguntungkan.
Laporan tersebut secara langsung berkaitan dengan pertarungan struktur pasar kripto di Washington dan debat yang lebih luas mengenai pengawasan kripto oleh CFTC. Undang-Undang CLARITY akan mengalihkan sebagian besar pengawasan pasar spot kripto ke CFTC, mengubah lembaga yang sudah dikenal dengan staf yang minim menjadi pengawas federal yang kemungkinan besar akan mengawasi bursa, perantara, aturan pengawasan, kontrol konflik, dan perlindungan aset pelanggan.
CryptoSlate baru-baru ini melaporkan bahwa rancangan undang-undang tersebut akan menguji kapasitas kripto CFTC. Laporan Times menambahkan ujian yang lebih berat: apakah lembaga tersebut memiliki independensi internal untuk menggunakan kapasitas tersebut terhadap perusahaan-perusahaan yang terhubung secara politik.
[
Bacaan Terkait
Undang-Undang CLARITY akan memberi kripto regulator baru sebelum CFTC memiliki staf untuk menjalankannya
Undang-Undang CLARITY akan memindahkan pasar spot kripto ke bawah naungan CFTC. Ujian yang belum terjawab adalah apakah sebuah lembaga yang mengalami penurunan 21,5% dalam jumlah FTE tenaga kerja dapat mengubah mandat tersebut menjadi aturan, pendaftaran, pengawasan, dan penegakan hukum.
20 Mei 2026 · Liam 'Akiba' Wright
](https://cryptoslate.com/clarity-act-cftc-crypto-capacity-test/)
Pengawasan kripto oleh CFTC mungkin meluas ketika pemeriksaan internal menyusut
CFTC sudah merupakan kombinasi rumit untuk tahap selanjutnya dari regulasi kripto oleh CFTC karena tugas historisnya adalah derivatif, sementara CLARITY akan mendorongnya lebih dalam ke pengawasan kripto harian.
Rancangan undang-undang tersebut akan memaksa lembaga tersebut untuk membuat aturan, mendaftarkan peserta pasar baru, memantau perdagangan, mengawasi konflik, dan membangun kapasitas penegakan hukum di sekitar pasar yang jauh lebih besar dan lebih cepat dibandingkan basis kontrak berjangka dan swap tradisionalnya.
Hal itu akan menjadikan CFTC di bawah Undang-Undang CLARITY sebagai penjaga utama bagi sebagian besar buku aturan federal pasar tersebut.
Lembaga tersebut meminta lebih banyak sumber daya. Permintaan anggaran FY2027 mencari $410 juta dan 650 satuan setara waktu penuh.
Itu adalah uang yang nyata untuk sebuah regulator kecil, tetapi sumber daya saja tidak cukup untuk menjawab risiko institusional yang kini dihadapi CFTC.
Halaman komisioner saat ini, yang diakses pada 25 Mei, menyebutkan bahwa CFTC disusun sebagai badan lima komisioner dan mencantumkan Michael S. Selig sebagai ketua di bagian komisioner saat ini.
Dalam praktiknya, hal itu meninggalkan otoritas yang sangat terkonsentrasi di tingkat atas sementara lembaga tersebut diharapkan memutuskan seberapa agresif mereka akan mengawasi bursa kripto, pasar prediksi, dan perusahaan-perusahaan yang mencoba menggabungkan keduanya.
Satu komisioner yang terdaftar bukanlah bukti adanya penculikan. Namun, itu berarti ada lebih sedikit pemeriksaan yang terlihat di dalam lembaga, yang mungkin segera diandalkan Kongres untuk mengubah legislasi kripto menjadi pengawasan pasar yang nyata. Hal itu menjadikan independensi CFTC sebagai masalah struktur pasar, bukan sekadar perselisihan internal soal personel.
Untuk regulasi pasar prediksi, waktu ini penting karena laporan Times menggambarkan tiga kasus di mana staf karier CFTC mengajukan kekhawatiran. Catatan publik dan liputan sebelumnya oleh CryptoSlate menunjukkan mengapa perusahaan-perusahaan tersebut relevan di luar perselisihan personalia.
| Perusahaan | Rekam jejak regulasi atau bisnis publik | Ujian kredibilitas diajukan |
|---|---|---|
| Polymarket | CryptoSlate melaporkan bahwa jalur persetujuan CFTC untuk Polymarket melewati relief tidak bertindak QCX/QC Clearing setelah penyelesaian awalnya di AS, dan Donald Trump Jr. bergabung dengan dewan penasihatnya di tengah investasi Capital 1789. | Times melaporkan bahwa staf mempertanyakan perlindungan anti-penipuan Polymarket sebelum perusahaan tersebut mendapat persetujuan dan seorang pejabat senior kemudian diberhentikan. |
| Crypto.com | Trump Media mengumumkan bahwa Truth Social akan menawarkan pasar prediksi melalui kesepakatan eksklusif dengan Crypto.com Derivatives North America, yang dalam siaran tersebut digambarkan sebagai bursa dan lembaga kliring yang terdaftar di CFTC. | Times melaporkan bahwa staf khawatir perusahaan tersebut memberi keuntungan kepada perusahaan perdagangan besar dibandingkan petaruh olahraga kecil tanpa pengungkapan penuh, dan staf tersebut dikeluarkan dari diskusi. |
| Gemini Titan | Gemini mengatakan afiliasinya mendapat lisensi Pasar Kontrak yang Ditentukan CFTC pada 10 Desember 2025, memungkinkannya menawarkan pasar prediksi kepada pelanggan AS. | Times melaporkan bahwa draf memo persetujuan berasal dari penasihat senior Brigitte Weyls saat tinjauan staf masih berlangsung; Weyls kemudian bergabung dengan Gemini Titan sebagai penasihat umum. |
[
Bacaan Terkait
CFTC memberi Polymarket lampu hijau untuk kembali ke AS melalui persetujuan regulasi
Persetujuan tersebut memungkinkan Polymarket menjalankan kontrak acara sambil tetap mematuhi regulasi derivatif federal.
3 Sep 2025 · Gino Matos
Pola tersebut memiliki bobot lebih besar daripada satu baris saja. Catatan yang dirangkum di sini tidak menemukan bahwa Polymarket, Crypto.com, atau Gemini melakukan pelanggaran.
Polymarket mengatakan kepada Times bahwa mereka memiliki perlindungan yang kuat, Crypto.com mengatakan bahwa mereka mematuhi regulasi federal, dan Gemini tidak menanggapi pertanyaan surat kabar tersebut. Ujian kebijakan publik adalah apakah staf karier dapat mengajukan pertanyaan yang tidak nyaman ketika perusahaan-perusahaan yang meminta persetujuan terhubung dengan kepentingan politik dan bisnis yang kuat.
KuCoin adalah sinyal posisi penegakan hukum yang terpisah, bukan cerita persetujuan pasar prediksi. Rilisan Maret 2026 oleh CFTC menyatakan bahwa Peken Global, operator KuCoin, diperintahkan membayar $500.000 denda moneter sipil, menghadapi perintah penghentian akses ke AS tanpa registrasi FBOT, dan tidak diperintahkan membayar pengembalian dana.
Times melaporkan bahwa Pham ingin staf menghentikan kasus tersebut dan denda akhir jauh lebih rendah dari yang diharapkan oleh pengacara lembaga.
Kapasitas kini menjadi masalah independensi
Sebelum investigasi Times, kekhawatiran utama pengawasan kripto oleh CFTC terkait CLARITY adalah operasional. Sebuah rezim baru pasar spot kripto akan membutuhkan kategori pendaftar, sistem pengawasan, standar pencatatan, aturan aset pelanggan, kontrol konflik, aturan perilaku, dan staf penegakan hukum.
Itu adalah pembangunan berat bagi sebuah lembaga yang anggaran dan jumlah stafnya selalu minimal dibandingkan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa.
Setelah laporan Times, risikonya lebih luas. Jika staf penegakan hukum CFTC yang mempertanyakan perusahaan kripto dan pasar prediksi menyimpulkan bahwa melakukan hal tersebut bisa membahayakan pekerjaan mereka, maka jumlah satuan setara waktu penuh menjadi kurang penting dibandingkan insentif bagi para pegawai tersebut.
Sebuah lembaga dapat merekrut staf namun tetap kehilangan kapasitas pengawasan jika para ahli menghindari pertanyaan sulit.
Di sinilah pasar prediksi membuat cerita lebih konkret bagi pembaca kripto. Pasar-pasar ini telah melampaui sekadar kegemaran sampingan bagi para penjudi politik.
Mereka berada di persimpangan rel kripto, perilaku konsumen ala olahraga, kontrak acara, pengawasan pasar, dan pertarungan yurisdiksi federal versus negara bagian. CryptoSlate telah meliput fokus CFTC terhadap masalah insider di pasar prediksi, sebuah kekhawatiran yang semakin signifikan jika para pejabat yang bertanggung jawab atas integritas pasar kehilangan pengaruh di dalam lembaga.
[
Bacaan Terkait
CFTC mengatakan pasar prediksi memiliki masalah perdagangan orang dalam
Setelah daftar melonjak dari sekitar lima per tahun menjadi ribuan, CFTC memperingatkan bursa agar menangkap manipulasi sebelum masuk berita utama.
15 Mar 2026 · Gino Matos
](https://cryptoslate.com/the-cftc-to-crack-down-on-the-growing-insider-problem-in-prediction-markets/)
Sebuah regulator yang tidak dapat mempertanyakan secara kredibel kontrol anti-penipuan, keuntungan trader, atau perlindungan pelanggan adalah masalah bagi pengguna kripto maupun pelaku pasar tradisional. Kesenjangan pengawasan yang sama yang memungkinkan venue pasar prediksi tumbuh lebih cepat juga dapat membentuk cara bursa dan perantara kripto spot berperilaku di bawah rezim federal baru.
Pimpinan CFTC dan perusahaan-perusahaan terlibat memiliki penjelasan berbeda mengenai pergeseran tersebut. Menurut Times, Selig mengatakan lembaga tersebut telah terlalu jauh selama pemerintahan Biden dengan mengubah pelanggaran minor menjadi kasus pengadilan, dan penegakan hukum tetap berfokus pada penipuan serius, manipulasi, penyalahgunaan, dan perdagangan orang dalam.
White House membantah adanya konflik kepentingan, dan CFTC menolak membahas persoalan personalia spesifik atau penanganan kasus tertentu.
Argumen balik tersebut patut mendapat tempat. Lembaga penegakan hukum memang mengubah prioritas antar pemerintahan, dan penyelidikan yang dihentikan dapat mencerminkan bukti yang lemah, pilihan sumber daya, atau proses paralel, bukan karena preferensi.
Seorang regulator juga dapat memutuskan bahwa inovasi tidak boleh diblokir secara default.
Tetapi sikap publik CFTC kini harus memiliki bobot lebih besar daripada perubahan kebijakan biasa. Times melaporkan bahwa lembaga tersebut hanya membawa dua kasus mata uang digital di era kedua Trump, keduanya terhadap operator individu bukan perusahaan besar, dan satu kasus pasar prediksi terhadap seorang individu yang dituduh melakukan perdagangan orang dalam.
Rekam jejak tersebut berdampingan dengan tuduhan penyingkiran staf, struktur satu komisioner saat ini, kemitraan Trump Media-Crypto.com, latar belakang politik Gemini, dan kembalinya Polymarket ke pasar AS.
Bila digabungkan, fakta-fakta tersebut membuat taruhan CFTC dalam CLARITY lebih sulit dipertahankan hanya berdasarkan kapasitas. Pendukung rancangan undang-undang tersebut dapat berargumen bahwa lembaga tersebut adalah rumah yang lebih baik untuk pengawasan pasar kripto dibandingkan SEC.
Ujian yang lebih berat adalah apakah Kongres memberikan wewenang tersebut kepada lembaga yang dapat menentang perusahaan-perusahaan yang paling bersemangat memanfaatkannya.
Apa yang akan mengubah penilaian selanjutnya
Tahap selanjutnya adalah institusional.
Jika White House mengisi komisi, jika CFTC merekrut dan mempertahankan staf penegakan hukum, jika aturan konflik hadir dengan gigi, dan jika lembaga tersebut membawa kasus perusahaan besar di mana fakta membenarkannya, argumen penculikan akan menjadi lebih sulit dipertahankan.
CFTC yang terfokus masih bisa menjadi pengawas kripto yang serius jika menggabungkan kebijakan inovasi dengan independensi yang terlihat.
Jika lembaga tersebut tetap terpusat pada satu kursi, jika staf karier terus keluar, jika penegakan hukum tetap berfokus pada individu sementara perusahaan besar mendapat persetujuan, dan jika CLARITY bergerak maju tanpa jaminan untuk kekosongan, konflik, dan pengawasan, risikonya akan tampak berbeda.
Dalam skenario tersebut, polisi pasar baru kripto akan semakin kuat pada saat yang sama ketika pemeriksaan internalnya tampak paling lemah.
Itulah sebabnya laporan Times mengubah debat pengawasan kripto oleh CFTC terkait CLARITY. Ujian telah bergeser dari apakah CFTC memiliki cukup orang untuk mengatur kripto menjadi apakah orang-orang tersebut akan bebas mengajukan pertanyaan yang membentuk pengawasan ketika perusahaan-perusahaan di seberang meja memiliki teman-teman berpengaruh.
Postingan CFTC mungkin mendapatkan pengawasan kripto yang lebih luas karena staf yang mempertanyakan perusahaan besar dilaporkan disepelekan muncul pertama kali di CryptoSlate.