Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) memberikan persetujuan awal bersyarat kepada World Liberty Financial, sebuah usaha DeFi yang terkait dengan Presiden Donald Trump, untuk mendirikan bank perwalian nasional yang dibangun di sekitar stablecoin USD1-nya yang bernilai sekitar 4 miliar dolar AS.
World Liberty Trust Company nantinya akan menangani penerbitan USD1 dan penyimpanan cadangan secara langsung, keduanya berada di bawah pengawasan federal jika bank tersebut memenuhi syarat-syarat yang masih ada menuju persetujuan akhir.
Zach Witkoff, salah satu pendiri dan CEO World Liberty Financial, mengatakan:
“Pengawasan ketat, kontrol institusional, dan akuntabilitas yang jelas adalah cara stablecoin menjadi infrastruktur keuangan yang dipercaya. Ambisi kami jelas: membangun dolar digital yang paling dipercaya dan paling banyak digunakan di dunia sambil memperkuat peran dolar AS dalam ekonomi global."
Tahap institusional ini datang beberapa bulan setelah dampak dari kekhawatiran leverage DeFi yang berpusat pada token WLFI milik World Liberty sendiri, yang menurut perusahaan telah diselesaikan.
Pada bulan April, World Liberty menggadaikan 5 miliar token WLFI, sekitar 5% dari total pasokan saat itu, sebagai jaminan pada protokol pinjaman Dolomite.
Perusahaan meminjam sekitar 75 juta dolar AS dalam bentuk stablecoin berdasarkan jaminan tersebut, dan pinjaman tersebut menguras kolam pinjaman USD1 hingga penuh, membuat beberapa deposan tidak dapat menarik dana mereka seperti biasa.
[
Bacaan Terkait
Bagaimana WLFI yang terkait Trump menyusun model pinjaman di mana pemberi pinjaman akan membayar harga kegagalan
WLFI mengatakan bahwa mereka hanya bertindak sebagai antarmuka. Dolomite menjalankan logika peminjaman. Pemisahan ini mungkin menjelaskan bagaimana token yang terkait Trump bisa berada dalam struktur yang dapat membuat pemberi pinjaman di luar sana rentan.
10 Apr 2026 · Gino Matos
Lebih dari 40 juta dolar AS dari dana pinjaman tersebut dialihkan ke Coinbase Prime, artinya likuiditas tidak berada di dalam Dolomite. World Liberty pada saat itu mengatakan bahwa mereka belum mendekati likuidasi dan dapat menambah jaminan lebih lanjut jika kondisi pasar memburuk, respons yang menunjukkan sifat melingkar dari struktur tersebut tanpa mengatasi kekhawatiran.
| Struktur | Aset yang terlibat | Model pengawasan | Risiko utama | Mengapa hal ini penting |
|---|---|---|---|---|
| Bank perwalian nasional | Stablecoin USD1 | Dipantau OCC, menunggu persetujuan akhir | Harus memenuhi syarat modal, audit, dan rencana bisnis | Membawa penerbitan USD1 dan penyimpanan cadangan menuju pengawasan federal |
| Posisi leverage Dolomite | Token WLFI | Protokol pinjaman DeFi | Jaminan bergantung pada kedalaman pasar WLFI dan kepercayaan terhadap World Liberty | Menyimpan sebagian risiko perusahaan di luar kerangka bank perwalian yang diusulkan |
| Model cadangan USD1 | Stablecoin yang didukung Treasury/USD | Dimaksudkan untuk disimpan oleh bank perwalian federal | Kredibilitas pengelolaan cadangan dan penebusan | Menguatkan narasi institusional jika disetujui |
| Model jaminan WLFI | Token tata kelola asli | Mekanisme likuidasi on-chain | Harga turun meningkatkan rasio LTV dan dapat memicu penjualan paksa | Menciptakan risiko melingkar karena kepercayaan peminjam dan nilai jaminan saling terkait |
Apa yang diubah oleh pelunasan $25 juta
World Liberty melunasi 15 juta dolar AS pada 9 April dan 10 juta dolar AS dua hari kemudian, dengan total 25 juta dolar AS.
Pada harga WLFI bulan April yang mendekati 0,089 dolar AS, blok jaminan 5 miliar token awal bernilai sekitar 445 juta dolar AS terhadap hutang 75 juta dolar AS, dengan rasio pinjaman terhadap nilai awal sekitar 16,9%. Setelah pelunasan 25 juta dolar AS, hutang akan turun menjadi 50 juta dolar AS, meningkatkan rasio tersebut menjadi sekitar 11,2% pada harga token yang sama.
WLFI kini diperdagangkan sekitar 0,058 dolar AS, turun sekitar 35% dari level bulan April. Jika hutang 50 juta dolar AS tetap berada di atas blok jaminan 5 miliar token yang tidak berubah, rasio pinjaman terhadap nilai akan kembali ke sekitar 17,2%, hampir sama seperti sebelum pelunasan. Penurunan harga token yang serupa telah mengimbangi pengurangan hutang sekitar 33%.
Penggadaian WLFI pada dasarnya berbeda dari penggadaian Bitcoin, Ethereum, atau aset yang didukung Treasury. Aset-aset tersebut memiliki nilai independen dari peminjam, sementara nilai WLFI sangat bergantung pada kepercayaan terhadap World Liberty sendiri, entitas yang melakukan pinjaman tersebut.
Harga WLFI yang turun mengecilkan cushion jaminan dan meningkatkan rasio pinjaman terhadap nilai. Jika posisi mendekati likuidasi, penjualan paksa WLFI dapat mendorong harga token semakin turun, mengecilkan cushion lagi.
| Tahap | Harga WLFI | Nilai jaminan pada 5B WLFI | Hutang yang diasumsikan | Rasio pinjaman terhadap nilai | Poin Penting |
|---|---|---|---|---|---|
| Posisi awal bulan April | 0,089 dolar AS | ~445 juta dolar AS | 75 juta dolar AS | ~16,9% | Pinjaman awal tampak overcollateralized |
| Setelah pelunasan 25 juta dolar AS, harga WLFI tetap sama | 0,089 dolar AS | ~445 juta dolar AS | 50 juta dolar AS | ~11,2% | Pelunasan secara signifikan memperbaiki posisi |
| Harga WLFI saat ini, hutang yang diasumsikan tetap sama | 0,058 dolar AS | ~290 juta dolar AS | 50 juta dolar AS | ~17,2% | Penurunan token membawa LTV kembali ke titik awal |
| Perubahan bersih | ~35% lebih rendah | ~155 juta dolar AS lebih sedikit nilai jaminan | ~25 juta dolar AS lebih sedikit hutang | Ulang ke LTV awal | Pengurangan hutang diimbangi dengan depresiasi jaminan |
Yang masih perlu direkonstruksi
Data on-chain menunjukkan kontrak Dolomite yang menyimpan sekitar 4,998 miliar WLFI, bernilai sekitar 281 juta dolar AS pada harga terbaru, bersama dengan sekitar 123,7 juta USD1 dan 27,5 juta USDC.
Satu dompet telah menyediakan 3 miliar WLFI terhadap hutang sekitar 41,4 juta dolar AS dalam USD1 dan USDC, posisi yang menurut metrik kesehatan Dolomite berada pada angka 2,81, masih jauh dari likuidasi. Sebuah posisi Dolomite terpisah yang terdaftar di DeBank yang terkait dengan multisig tersebut menunjukkan setidaknya 112,6 juta USD1 yang dipinjam dengan tingkat kesehatan hanya 1,07.
[
Bacaan Terkait
World Liberty Financial mengancam pemegang token teratas dengan tindakan hukum saat WLFI kehilangan 700 juta dolar AS di tengah skandal token
Orang dalam WLFI meminjam 150 juta dolar AS terhadap hampir seluruh pasokan dan likuiditas Dolomite kini terjebak dalam bahaya.
13 Apr 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/world-liberty-financial-token-holder-legal-action-loses-700m-token-scandal/)
Tingkat kesehatan di atas 1,0 menjaga posisi tetap solven, dan angka yang mendekati batas tersebut biasanya berarti nilai jaminan hanya perlu turun 6% hingga 7% lagi sebelum risiko likuidasi menjadi nyata.
aturan yang sepenuhnya berbeda. Persetujuan bersyarat OCC mengharuskan World Liberty Trust untuk mempertahankan modal minimal 20 juta dolar AS, memberitahu regulator tentang revisi besar dalam rencana bisnis, dan membangun kapabilitas audit internal sebelum persetujuan akhir.
World Liberty sedang membangun dua arsitektur risiko yang sangat berbeda dalam satu perusahaan yang sama pada saat bersamaan.
| Posisi / sumber | Jaminan WLFI | Hutang / aset stablecoin | Metrik kesehatan | Bacaan risiko |
|---|---|---|---|---|
| Kontrak inti Dolomite | ~4,998 miliar WLFI | ~123,7 juta USD1 dan ~27,5 juta USDC yang disimpan | Tidak tersedia | Menunjukkan paparan besar WLFI masih berada di dalam infrastruktur Dolomite |
| Dompet 1 | 3 miliar WLFI yang disediakan | ~41,4 juta dolar AS dalam hutang USD1 dan USDC | 2,81 | Lebih jauh dari likuidasi; menunjukkan versi struktur yang lebih aman |
| Posisi multisig yang terkait WLFI | Tidak sepenuhnya direkonstruksi dalam artikel | Paling tidak 112,6 juta USD1 yang dipinjam | 1,07 | Dekat dengan likuidasi; penurunan kecil WLFI bisa membuat risiko menjadi nyata |
| Total hutang yang terlihat | Tidak tersedia | Jauh di atas 50 juta dolar AS | Campuran | Mengindikasikan paparan lebih luas daripada framing satu posisi awal |
Versi mana yang ternyata benar
[
Bacaan Terkait
WLFI Trump bergerak menuju “pengelolaan bank sempit,” langkah yang mengungkap kelemahan fatal pesaing
Pergeseran WLFI menjadi "pengelolaan bank sempit" mengungkap mekanisme tersembunyi yang akan segera mengontrol kekayaan kripto.
8 Jan 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/world-liberty-financial-seeks-charter-for-usd1-stablecoin-evolution/)
Trump-linked World Liberty Financial wins OCC bank approval as $112 million DeFi position sits near liquidation pertama kali muncul di CryptoSlate.