Sebuah pasar prediksi bernilai hampir $150 juta telah berubah menjadi kekacauan setelah platform Polymarket memutuskan untuk menolak pembayaran kepada para pedagang yang secara akurat memprediksi bahwa perusahaan treasury korporat Strategy akan menjual sebagian dari kepemilikan Bitcoin-nya.
Sengketa ini berpusat pada ketidaksesuaian mendasar antara kapan suatu peristiwa terjadi dan kapan peristiwa tersebut diumumkan secara publik, mengekspos kelemahan struktural dalam cara pasar prediksi terdesentralisasi menyelesaikan taruhan bernilai miliaran dolar. Para petaruh kini terjebak dalam sengketa sengit mengenai hal teknis yang bisa menghapus jutaan dolar pembayaran yang diyakini para pedagang sebagai jaminan.
Pada 1 Juni, Strategy, perusahaan intelijen bisnis yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, yang memiliki hampir $60 miliar aset kripto teratas, mengajukan dokumen regulasi yang mengonfirmasi bahwa mereka menjual 32 Bitcoin, senilai sekitar $2,5 juta, antara 26 Mei dan 31 Mei.
[
Bacaan Terkait
Strategy menjual 32 BTC untuk membayar dividen – Tetapi risiko sebenarnya adalah apa yang terjadi jika mereka harus menjual lebih banyak Bitcoin
Penjualan Bitcoin pertama Strategy dalam hampir empat tahun menunjukkan bagaimana treasury mereka bisa menjadi sumber pendanaan untuk produk kredit yang dibangun di sekitarnya.
2 Jun 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Bagi peserta dalam kontrak Polymarket di platform yang bertanya apakah Strategy akan menjual sebagian Bitcoin mereka sebelum 31 Mei, pengajuan 8-K tampaknya merupakan bukti pasti dari hasil "Ya".
Namun, saat ini pasar sedang menghadapi proses penyelesaian sengketa yang sangat mendukung "Tidak".
Administrator Polymarket mengeluarkan klarifikasi pasca tenggat waktu yang menyatakan bahwa karena konfirmasi publik atas penjualan baru muncul pada 1 Juni, transaksi tersebut tidak memenuhi syarat sesuai dengan adat operasional platform.
Situasi ini telah memicu tuduhan luas tentang manipulasi pasar, menarik perhatian intens terhadap mekanisme taruhan terdesentralisasi di saat platform prediksi berupaya mencapai legitimasi finansial arus utama.
Timeline perdagangan kontroversial di Polymarket
Kontroversi yang sedang berlangsung berasal dari redaksi spesifik kontrak, yang menyatakan bahwa pasar akan memutuskan "Ya" jika Strategy menjual sebagian Bitcoin mereka sebelum pukul 11:59 malam ET pada 31 Mei.
Aturan tersebut secara eksplisit menetapkan pengungkapan publik perusahaan dan data on-chain sebagai sumber utama penyelesaian.
Kontrak Perdagangan Penjualan Bitcoin Kontroversial Strategy di Polymarket (Sumber: Polymarket)
Ketika Strategy mengajukan pengungkapan wajib 8-K pada 1 Juni, pasar masih terbuka untuk perdagangan aktif. Melihat bahwa perusahaan telah melakukan penjualan secara objektif sebelum tenggat 31 Mei, beberapa pedagang bergegas memanfaatkan apa yang mereka anggap sebagai inefisiensi harga.
Satu peserta pasar, yang beroperasi dengan nama samaran willo2, memasang taruhan sebesar $527.000 pada "Ya" setelah membaca pengajuan regulasi. Karena pasar menetapkan peluang penjualan sekitar 80 sen per dolar bahkan setelah pengungkapan, pedagang tersebut mengantisipasi peluang arbitrase sebesar 20%.
[
Bacaan Terkait
Strategy telah menawarkan penjualan Bitcoin untuk pembelian kembali – tetapi apakah itu akan mempengaruhi harga BTC?
Penjualan Bitcoin senilai $1,38 miliar kemungkinan besar dapat ditangani jika dilakukan di luar pasar. Risiko yang lebih besar adalah tumpukan Bitcoin Strategy kini secara eksplisit terdaftar sebagai sumber pendanaan.
16 Mei 2026 · Gino Matos
Alih-alih, pedagang tersebut kehilangan seluruh modal setengah juta dolar. Setelah masuknya modal, Polymarket menambahkan klarifikasi pada deskripsi pasar, menyatakan bahwa konfirmasi di luar jangka waktu yang ditentukan tidak akan dihormati.
Berkomentar tentang peristiwa ini, Willo menulis di X:
“Ini sama sekali TIDAK termasuk dalam aturan. Ini tidak tertulis di pasar, tidak masuk akal – dan yang paling penting, Polymarket sendiri bahkan tidak percaya. Mengapa? Karena jika benar, pasar sudah tutup pada 31 Mei. Pasar tidak tutup."
Analis pasar secara luas mengutuk rangkaian peristiwa ini. Jeff Dorman, chief investment officer di perusahaan manajemen aset digital Arca, menyebutkan inkonsistensi logis kritis dalam penanganan timeline oleh platform.
Dorman mencatat bahwa jika parameter ketat kontrak mengharuskan penutupan tepat pada tengah malam 31 Mei, platform seharusnya menghentikan semua perdagangan pada momen tersebut.
Jonatan Pallesen, seorang ilmuwan data yang memantau platform terdesentralisasi, menggambarkan perilaku platform tersebut sebagai bentuk penipuan melalui kelalaian.
Pallesen berpendapat bahwa meskipun mengharuskan konfirmasi berita sesuai dengan tenggat acara adalah perlindungan yang wajar terhadap penundaan pasar tanpa batas, gagal secara eksplisit mengatur kebiasaan tersebut dalam aturan kontrak justru memanfaatkan para petaruh ritel.
Pedagang institusional yang akrab dengan konvensi tak tertulis platform berhasil menarik modal besar dari pengguna yang secara wajar menganggap bahwa penjualan yang sudah selesai berarti tiket menang.
Sengketa Strategy telah berkembang dari satu kontrak menjadi referendum tentang arsitektur penyelesaian dasar Polymarket.
Tidak seperti bursa keuangan tradisional yang mengandalkan lembaga kliring pusat dan departemen kepatuhan hukum untuk menyelesaikan derivatif, Polymarket mensubkontrakkan pencarian kebenaran kepada Universal Market Access (UMA).
UMA beroperasi sebagai “oracle optimis,” sebuah jaringan terdesentralisasi di mana pemegang token memberikan suara untuk menyelesaikan hasil sengketa.
Dalam kerangka ini, setiap pengguna dapat menantang penyelesaian pasar yang diajukan dengan mempertaruhkan obligasi sebesar $750. Jika hasilnya dipersoalkan berkali-kali, keputusan defaultnya adalah pemungutan suara oleh pemegang cryptocurrency UMA.
Pembayaran akhir ditentukan oleh bobot token yang diberikan, bukan oleh tinjauan yudisial objektif terhadap fakta-fakta.
Kritikus berpendapat bahwa sistem ini sangat rentan terhadap manipulasi. Eric Conner, seorang analis kripto terkenal, mencatat bahwa model pemungutan suara token secara struktural rentan diserang.
Conner berpendapat bahwa pemegang token besar, sering disebut paus, dapat memanfaatkan aturan kontrak yang ambigu untuk melindungi posisi keuangan mereka sendiri dan mengabaikan realitas objektif demi mencegah kerugian besar.
Data terbaru mendukung kekhawatiran ini. Sebuah investigasi WSJ terhadap mekanisme pemungutan suara platform mengungkapkan bahwa sepuluh dompet terbesar menyumbang lebih dari separuh suara dalam sebagian besar sengketa Polymarket.
Lebih lanjut, sekitar 60% pemilih UMA aktif terhubung langsung dengan akun Polymarket live, dan satu dari lima pasar yang dipersoalkan melibatkan pemilih yang memiliki kepentingan finansial langsung dalam hasil yang mereka putuskan.
Polymarket telah mencatat lebih dari 1.150 pasar yang dipersoalkan dalam lima bulan pertama 2026, melampaui total seluruh tahun sebelumnya.
Platform itu sendiri memiliki keterbatasan upaya, karena struktur terdesentralisasinya secara teknis mencegah manajemen internal mengesampingkan suara token UMA yang sudah final.
sektor pasar prediksi, yang telah secara agresif memperluas jejaknya ke dalam finansial tradisional dan media selama beberapa tahun terakhir.
Kalshi secara aktif menjauhkan diri dari label sebagai kasino kripto yang tidak diatur.
Bursa Efek New York, Dow Jones, The Associated Press, dan Fox News.
Donald Trump.
dukungan regulasi yang signifikan, dengan Polymarket memperoleh bursa derivatif berlisensi federal, dan CFTC juga menegaskan hak eksklusifnya untuk mengatur pasar-pasar ini.
“Kontrak acara memungkinkan bisnis dan individu untuk melindungi diri dari risiko yang dipicu oleh acara, memungkinkan investor mengelola paparan portofolio, dan menyediakan informasi publik tentang hasil acara masa depan. Produk-produk ini adalah derivatif komoditas dan sepenuhnya berada dalam ruang lingkup pengawasan CFTC.
Mengapa taruhan Polymarket senilai $150 juta bisa membayar pihak yang tampaknya kalah muncul pertama kali di CryptoSlate.