Penarikan singkat Bitcoin di bawah $78.000 memicu lebih dari $300 juta dalam likuidasi kripto saat para pedagang mengambil keuntungan setelah kenaikan tajam $80.000 yang dipicu oleh perkembangan Departemen Keuangan, arus masuk ETF, dan tekanan pada posisi bearish.
Data dari CryptoSlate menunjukkan bahwa mata uang kripto terbesar turun hingga $77.870 selama 24 jam terakhir sebelum pulih di atas $79.000 pada saat penulisan. Penurunan ini merata di berbagai mata uang kripto utama, dengan XRP turun 4% menjadi $1,43 dan Solana tergelincir 3% menjadi $97 setelah diperdagangkan di atas $101.
Ethereum turun menjadi sekitar $2.467, sementara Zcash turun 7% menjadi $789. Cardano dan Dogecoin masing-masing turun sekitar 5%, dengan ADA diperdagangkan sekitar $0,20.
Data CoinGlass menunjukkan bahwa aksi harga ini menyebabkan sekitar 80.000 likuidasi dalam 24 jam, dengan kerugian total mencapai $324,4 juta. Posisi long menyumbang sekitar $270 juta dari likuidasi tersebut, menandai pembalikan tajam dari reli pekan lalu ketika para pedagang bearish menyerap sebagian besar penjualan paksa.
Likuidasi terbesar adalah posisi Bitcoin senilai $11,91 juta di Binance. Para pemegang posisi long Bitcoin kehilangan sekitar $109 juta, sementara pemegang posisi long Ethereum menyumbang sekitar $70 juta. Likuidasi posisi long XRP dan Zcash mencapai sekitar $16 juta dan $11 juta masing-masing.
Pedagang long menggantikan short di garis depan
Pergeseran menuju likuidasi long menunjukkan bahwa leverage telah cepat terbangun kembali di sisi bullish setelah lonjakan pekan lalu memaksa para pedagang bearish keluar dari pasar.
Pembuat pasar kripto Wintermute mengatakan pedagang short menyumbang sekitar 92% dari likuidasi selama kenaikan sebelumnya, ketika Bitcoin menembus batas atas rentang perdagangannya, dan produk investasi kripto menarik $2,6 miliar.
Pembuat pasar tersebut menjadi konstruktif setelah arus masuk ETF stabil dan Bitcoin bertahan di lantai rentangnya, tetapi memperingatkan bahwa kecepatan pergeseran posisi menyerupai perilaku tekanan. Begitu penutupan posisi short paksa selesai, kenaikan tambahan bergantung lebih banyak pada pembeli yang bersedia masuk pada harga lebih tinggi.
Risiko tersebut semakin meningkat karena para pedagang semakin memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut.
Indeks Risiko Tekanan Leverage Bitcoin (Sumber: Alphractal)
Suku bunga pendanaan positif umumnya berarti para pedagang yang memegang posisi long berleverage membayar para short untuk mempertahankan eksposur mereka, sebuah tanda bahwa pasar berjangka condong ke arah harga lebih tinggi. Penurunan cepat dapat memaksa beberapa posisi tersebut ditutup, menambah tekanan jual pada langkah awal.
Penurunan pada hari Rabu memberikan versi awal dari proses tersebut. Namun, pemulihan Bitcoin menuju $79.000 sejauh ini mencegah gelombang likuidasi berkembang menjadi pembalikan yang lebih dalam.
Permintaan ETF dan spot kini menghadapi ujian pertama di atas $80.000
Dengan sebagian bahan bakar penutupan short habis, fase berikutnya dari reli semakin bergantung pada apakah pembeli spot dan ETF terus menyerap aksi ambil untung.
ETF Bitcoin spot AS memasuki penarikan setelah menarik lebih dari $2,5 miliar dalam serangkaian arus masuk selama tujuh sesi, membantu Bitcoin naik dari sekitar $62.000 awal bulan ini hingga di atas $80.000.
Wintermute mengatakan arus masuk ETF kini memikul beban untuk memastikan bahwa kenaikan tersebut memiliki fondasi pasar spot yang lebih tahan lama. Perusahaan akan menjadi hati-hati jika ETF Bitcoin mencatat arus mingguan negatif sementara Bitcoin tertutup kembali di dalam rentang sebelumnya di bawah $67.000.
Indikator permintaan lainnya terus mendukung sisi bullish argumen tersebut.
Data CryptoQuant menunjukkan permintaan spot dan berjangka telah meningkat bersama-sama, dengan total permintaan Bitcoin meningkat sekitar 170.000 BTC selama 30 hari terakhir.
Permintaan Spot dan Berjangka Bitcoin (Sumber: CryptoQuant)
Pertumbuhan terpadu tersebut secara historis menyertai beberapa kenaikan Bitcoin yang lebih kuat, meskipun juga membuat pasar rentan ketika eksposur berjangka melonjak lebih cepat daripada pembelian spot.
Data Glassnode menunjukkan arus modal bulanan telah kembali ke wilayah positif. Firma analitik tersebut mengidentifikasi basis biaya pemegang jangka pendek Bitcoin, saat ini di sekitar $70.000, sebagai level penting selama penarikan lebih dalam.
Masuknya pembeli yang berkelanjutan di atas level tersebut akan memungkinkan pemegang baru tetap beruntung dan memberikan dukungan selama penurunan. Kehilangan level tersebut akan membuat lebih banyak pembeli baru berada di bawah air dan meningkatkan risiko aksi ambil untung berkembang menjadi penjualan yang lebih luas.
Saat ini, Bitcoin masih berada jauh di atas ambang tersebut meskipun mengalami penurunan dari level tertinggi pekan ini.
PCE, Nvidia, dan Warsh bisa menentukan apa yang akan terjadi selanjutnya
Sementara itu, penarikan saat ini terjadi tepat saat serangkaian peristiwa makro mengancam untuk menguji reli yang awalnya dipercepat oleh penurunan imbal hasil Treasury dan ekspektasi likuiditas yang lebih besar.
Biro Analisis Ekonomi AS dijadwalkan merilis estimasi kedua PDB kuartal kedua serta data pendapatan dan pengeluaran pribadi bulan Juli pada hari Rabu, termasuk ukuran inflasi PCE yang disukai Federal Reserve.
Inflasi menjadi sangat penting setelah kenaikan harga energi dan tarif memperumit pandangan kebijakan moneter. Angka PCE inti yang lebih kuat dari perkiraan bisa menghidupkan kembali tekanan pada imbal hasil Treasury dan aset berisiko setelah penurunan imbal hasil membantu mendorong kenaikan Bitcoin baru-baru ini.
Nvidia akan melaporkan hasil kuartal kedua fiskal nanti pada hari Rabu, dengan hasil diperkirakan sekitar pukul 13:20 waktu Pasifik sebelum panggilan konferensi pukul 14:00. Proyeksi pembuat chip tersebut bisa memengaruhi selera risiko yang lebih luas karena pengeluaran kecerdasan buatan telah menjadi pendorong yang semakin penting bagi pasar ekuitas dan pinjaman korporat.
Perhatian kemudian beralih ke Ketua Federal Reserve Kevin Warsh, yang dijadwalkan memberikan pidato utama pada Jumat di Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole. Pertemuan tersebut berlangsung dari 27 hingga 29 Agustus dengan tema "Inovasi Keuangan: Implikasi untuk Pembayaran dan Kebijakan."
Warsh belum memberikan banyak petunjuk kebijakan sejak rapat Fed 28-29 Juli, membuat pasar sensitif terhadap setiap indikasi tentang bagaimana bank sentral melihat inflasi, imbal hasil jangka panjang, dan keputusan suku bunga berikutnya.
Peristiwa-peristiwa tersebut terjadi sebelum pembelian kembali obligasi jangka panjang yang diperluas oleh Departemen Keuangan dimulai pada 9 September, diikuti oleh rencana pemungutan suara penutupan CLARITY Act pada 15 September dan keputusan kebijakan Fed berikutnya pada 16 September.
Pemulihan Bitcoin dari titik terendah pada hari Rabu menunjukkan bahwa pembeli sejauh ini memperlakukan penurunan tersebut sebagai penarikan. Apakah mereka akan terus melakukannya akan menentukan apakah langkah di bawah $80.000 menghapus kelebihan leverage atau menandai awal dari penyesuaian yang lebih luas.
Postingan Mengapa reli $80.000 Bitcoin baru saja berubah dari tekanan short menjadi tekanan long pertama kali muncul di CryptoSlate.