Sementara mata uang kripto utama masih terperosok dalam penurunan berkepanjangan, token asli dari bursa terdesentralisasi Hyperliquid telah melonjak ke level tertinggi sepanjang masa.
Data dari CryptoSlate menunjukkan bahwa HYPE pertama kali menembus $60, mencapai setinggi $62. Ini menandai kenaikan 120% year-to-date dan mendorong kapitalisasi pasarnya di atas $15 miliar.
Hal ini terjadi ketika data DeFiLlama menunjukkan bahwa total nilai yang dikunci di platform tersebut melampaui $5 miliar untuk pertama kalinya sejak Oktober 2025. Pada saat yang sama, minat terbuka mencapai level tertinggi dalam enam bulan, hampir mencapai $10 miliar.
Pengamat pasar mencatat bahwa terobosan ini didorong oleh pergeseran struktural fundamental, dengan Hyperliquid berkembang pesat dari aplikasi keuangan terdesentralisasi khusus menjadi platform Wall Street on-chain utama di sektor mata uang kripto.
Dengan secara agresif menghancurkan silo keuangan tradisional, yang biasanya memisahkan layanan broker, bursa, dan penyimpanan di berbagai entitas, jaringan ini menciptakan tempat tunggal yang menarik modal institusional baru.
Bagaimana HYPE Melawan Tarikan Gravitasi Pasar Kripto yang Lebih Luas
HYPE mencapai tonggak sejarahnya di tengah periode yang secara umum pesimistis bagi aset digital, dengan Bitcoin dan mata uang kripto utama lainnya kesulitan.
Ini karena sektor mata uang kripto yang lebih luas telah menghadapi tekanan turun yang berkelanjutan sejak September 2025.
Untuk memahami penyimpangan Hyperliquid dari pasar yang lebih luas, kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan telah turun sebesar 36,5% selama periode ini. Aset-aset utama mencerminkan penurunan ini, dengan Bitcoin turun 33,4%, Ethereum turun 53,3%, dan Solana kehilangan 65% dari nilainya.
Kinerja Pasar Kripto (Sumber: Aletheia)
Selama berbulan-bulan, pasar bergerak serempak, dengan mata uang kripto alternatif mengalami kerugian lebih besar dibandingkan Bitcoin.
Menurut analis mata uang kripto Aletheia, Hyperliquid termasuk salah satu yang paling buruk performanya hingga Januari 2026. Namun, perubahan tren yang tiba-tiba, dipicu oleh arus dana ETF spot yang kuat dan kemitraan institusional, memisahkan HYPE dari para pesaingnya.
Lebih lanjut, kenaikan HYPE semakin dipercepat oleh mekanisme pasar.
Firma analitik blockchain Santiment melaporkan lonjakan tajam dalam tingkat pendanaan negatif di berbagai bursa, menunjukkan jumlah trader yang membuka posisi short secara berlebihan untuk mengantisipasi penurunan harga. Sebaliknya, HYPE terus naik, memicu short squeeze klasik.
Minat Terbuka Hyperliquid (Sumber: Santiment)
Menurut firma tersebut, para trader bearish secara otomatis terpaksa membeli kembali posisi mereka, menambah tekanan naik pada token tersebut.
Terlepas dari likuidasi ini, minat terbuka HYPE, yang mengukur total nilai kontrak berjangka aktif, tetap tinggi di $1,92 miliar. Alih-alih runtuh setelah likuidasi, minat terbuka terus meningkat karena pembeli baru masuk ke pasar untuk menggantikan posisi short yang dilikuidasi.
Validasi Institusional dan Katalis ETF
Katalis utama yang mendukung minat terbuka yang berkelanjutan ini adalah pengenalan wadah keuangan tradisional.
Awal bulan ini, manajer aset termasuk Bitwise dan 21Shares meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa yang terkait dengan HYPE. Produk-produk ini memungkinkan investor ekuitas tradisional mendapatkan eksposur ke token tersebut tanpa harus melalui bursa terdesentralisasi atau mengelola kunci pribadi.
Penerimaan institusional berlangsung cepat. Data dari SoSoValue menunjukkan produk-produk yang baru diluncurkan ini sudah mengelola aset senilai $81,13 juta.
Aliran Harian ETF Hyperliquid Sejak Peluncuran (Sumber: SoSoValue)
Analis dana yang diperdagangkan di bursa Bloomberg Eric Balchunas mencatat bahwa rangkaian produk terkait HYPE baru-baru ini mencatat volume perdagangan mendekati $100 juta, melonjak 42% sejak peluncuran pertengahan Mei.
Atas dasar permintaan yang kuat ini, data dari Velo menunjukkan bahwa lebih dari 40% kenaikan harga token baru-baru ini terjadi selama sesi perdagangan AS.
Pengembalian Pasar HYPE Berdasarkan Sesi Perdagangan (Sumber: Velo)
Namun, kinerja kuat ini terjadi meskipun penduduk AS dibatasi geografis untuk tidak dapat langsung berdagang di Hyperliquid.
Para ahli pasar mengaitkan daya tarik Hyperliquid bagi investor institusional dengan fondasinya yang dapat diukur. Bitwise CIO Matt Hougan mengatakan:
“Hyperliquid seharusnya dinilai sebagai super-app global. Semesta yang dapat dijangkau bukanlah pasar kripto sebesar $3 triliun, melainkan pasar aset global sebesar $600 triliun.”
Menurut Hougan, platform Hyperliquid mencakup setiap kelas aset, dan token-tokennya menangkap nilai nyata. Ia menambahkan bahwa tempat perdagangan tersebut adalah “gambaran awal yang kredibel tentang apa yang akan menjadi kripto ketika diperbolehkan tumbuh.”
Thesis Hougan tentang Hyperliquid adalah bahwa platform tersebut sedang menjadi aplikasi keuangan yang menyeluruh, yang terbukti dari penawaran aset yang terus bertambah dan pembaruan protokol di latar belakang.
Platform ini menarik volume perdagangan dari pasar tradisional dengan menawarkan kontrak perpetual untuk komoditas tradisional, ekuitas pra-IPO, dan acara berbasis hasil dalam satu lingkungan tunggal.
Dengan ketegangan geopolitik yang berlangsung, termasuk konflik AS-Israel dengan Iran, pasar komoditas tradisional menghadapi penutupan akhir pekan tepat ketika berita internasional sering muncul.
Para trader semakin beralih ke Hyperliquid untuk melindungi posisi mereka, menjadikan emas, perak, dan minyak perpetual sebagai segmen utama volume bursa bersama aset digital asli.
Yang patut dicatat, minat terbuka dalam jenis perdagangan ini telah meningkat dua kali lipat dalam dua bulan terakhir hingga mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $2,6 miliar.
Lebih lagi, fitur perdagangan pra-IPO platform ini memberikan utilitas unik yang melindungi trader kripto dari penurunan aset digital.
Dengan menawarkan eksposur ke perusahaan swasta seperti SpaceX, Hyperliquid memberikan diversifikasi yang sebelumnya hanya tersedia untuk investor keuangan tradisional terakreditasi.
Sementara itu, ekspansi terbaru ke pasar prediksi melalui peningkatan HIP-4 juga membantu meningkatkan platform tersebut.
Firma riset Delphi Digital menyoroti bahwa HIP-4 menyelesaikan misi platform untuk menggabungkan broker, bursa, dan penyimpanan ke dalam satu tempat dengan memperkenalkan kontrak hasil.
Opsi biner ini memungkinkan para trader menyampaikan pandangan pasar yang tidak bisa ditangkap oleh kontrak berjangka perpetual standar.
Secara historis, seorang trader yang mengambil posisi long pada Bitcoin menjelang laporan Indeks Harga Konsumen bisa memprediksi data inflasi dengan benar, tetapi tetap merugi jika pasar bereaksi tak terduga terhadap berita tersebut.
Peningkatan HIP-4 memungkinkan para trader menempatkan modal langsung pada hasil acara itu sendiri, melewati reaksi harga sekunder sepenuhnya.
Jalan HYPE Menuju $100
Mengingat semua hal di atas, rekor tertinggi terbaru HYPE telah mendorong target $100 dari taruhan pinggiran menjadi pertanyaan sentral bagi para trader yang memantau reli Hyperliquid.
Polymarket data menunjukkan para trader memberikan probabilitas 70% bahwa HYPE akan mencapai level tertinggi baru sekitar $66, peluang 62% untuk menembus $70, dan peluang 30% untuk mencapai $100 sebelum akhir tahun. Peluang menuju $100 telah meningkat dua kali lipat dalam seminggu terakhir, mencerminkan betapa cepatnya sentimen berubah.
Agar perdagangan tersebut bertahan, beberapa faktor pendukung harus bekerja sama. Permintaan ETF harus terus membawa pembeli di luar basis pengguna asli Hyperliquid. Posisi kontrak berjangka harus menghindari kepadatan yang berlebihan. Volume platform harus tetap cukup tinggi untuk menghasilkan biaya. Total nilai yang dikunci, saldo stablecoin, dan minat terbuka harus tetap kuat untuk mendukung pandangan bahwa lebih banyak modal sedang menetap di platform tersebut.
Namun, para analis pasar percaya bahwa momentum HYPE saat ini dapat mempertahankan tren naiknya.
Shaunda Devens, seorang analis riset di Blockworks Research, mengatakan bahwa kecepatan pergerakan ini mencerminkan ketidakseimbangan antara pembeli agresif dan basis penjual yang telah menghabiskan berbulan-bulan mendistribusikan token di rentang sebelumnya.
Dalam kondisi tersebut, harga yang lebih tinggi bisa menjadi self-reinforcing. Pemegang yang ada merasa kurang tekanan untuk menjual karena pasar memvalidasi posisi mereka. Pembeli yang terpinggirkan merasa lebih tertekan untuk masuk karena harga bergerak menjauh dari mereka. Dinamika ini bisa mendorong harga lebih tinggi bahkan ketika kelipatan valuasi meningkat.
Namun, risikonya adalah bahwa setup refleks yang sama bisa cepat berbalik. Jika permintaan ETF melambat, jika minat terbuka menjadi terlalu padat, atau jika pemegang jangka panjang mulai mengambil untung, pasar bisa kehilangan sebagian tekanan yang mendorong terobosan tersebut.
Postingan Jalan HYPE Menuju $100 Berjalan Lewat Hyperliquid yang Menjadi Platform Wall Street On-Chain untuk Kripto pertama kali muncul di CryptoSlate.