Area kecerdasan buatan mengalami dua perkembangan besar pekan lalu yang menyoroti bagaimana perusahaan teknologi berusaha mengelola melonjaknya biaya dan kompleksitas komputasi AI.
Pertama, Qualcomm yang berbasis di San Diego mengumumkan akuisisi terhadap Modular, sebuah startup perangkat lunak berbasis di Palo Alto, California yang berfokus pada mempermudah pengembang menjalankan model AI di berbagai jenis chip komputer.
Saat bersamaan, muncul laporan bahwa startup chip SambaNova sedang menyelesaikan putaran pendanaan sebesar 800 juta dolar AS yang dipimpin oleh General Atlantic, dengan valuasi perusahaan mencapai 10 miliar dolar AS. Bersama-sama, kedua kesepakatan ini menegaskan realitas yang semakin berkembang dalam teknologi: Ketika perangkat keras tetap langka dan mahal, lapisan perangkat lunak yang menghubungkan chip-chip tersebut mulai menjadi sama berharganya dengan silikon itu sendiri.
Dave Munichiello, managing partner at GV. (Foto courtesy)
Menyaksikan pergeseran-pergeseran ini secara langsung adalah Dave Munichiello, seorang managing partner di GV (Google Ventures) yang memimpin investasi awal dan memegang kursi dewan direksi di Modular serta SambaNova.
Munichiello membawa latar belakang operasional yang pragmatis dalam investasi teknologi, setelah bertugas sebagai kapten dan pasukan terjun payung di militer AS sebelum beralih ke sektor swasta. Ia kemudian bekerja sebagai eksekutif awal di Kiva Systems, membantu skala perusahaan otomasi gudang melalui akuisisi senilai 775 juta dolar AS oleh Amazon.
Dengan latar belakang matematika dan ilmu komputer dari Emory University serta MBA dari Harvard Business School, Munichiello telah menghabiskan karir venturanya dengan fokus pada infrastruktur perangkat lunak inti, alat pengembang, dan sistem data, termasuk mendukung awal perusahaan seperti Slack, GitLab, dan Segment.
Dalam wawancara ini, ia membahas mekanisme di balik kesepakatan Qualcomm-Modular, realitas praktis dalam mengelola kelangkaan perangkat keras, dan apa arti gelombang konsolidasi saat ini bagi masa depan startup independen.
Wawancara ini telah diedit untuk kejelasan dan singkatnya.
Crunchbase News: Akuisisi Modular oleh Qualcomm menyoroti dorongan besar untuk memisahkan perangkat lunak AI dari fragmentasi perangkat keras. Apakah ini menandakan bahwa nilai tertinggi dalam rantai AI secara permanen bergeser dari arsitektur perangkat keras eksklusif menuju lapisan perangkat lunak ramah pengembang yang dapat berjalan di semua lingkungan komputasi?
Munichiello: Jenis perangkat keras yang dibutuhkan untuk AI di masa depan menjadi heterogen. Awalnya, tampaknya hanya GPU dari Nvidia, lalu juga GPU dari AMD dan pemain lain. Namun kini, arah perangkat keras menuju "inferensi terpisah," yang pada dasarnya berarti memisahkan komputasi yang digunakan untuk berbagai bagian dalam menjawab pertanyaan ketika berinteraksi dengan model.
Semakin jelas bahwa akan ada tiga jenis chip yang digunakan dalam inferensi terpisah: chip khusus AI, CPU, dan GPU.
Bagi pemain seperti Qualcomm, ketiga komponen tersebut tersedia, sehingga mereka membutuhkan lapisan perangkat lunak yang bisa berjalan di atasnya. Di tempat lain, termasuk Nvidia, biasanya mereka menjual bersama CPU dan akselerator, dan belum ada solusi perangkat lunak yang bisa bekerja di semua itu.
Kapan Anda pertama kali mulai berinvestasi dalam gelombang infrastruktur dan semikonduktor AI ini?
Munichiello: Kami telah berinvestasi dalam AI sejak 2016, dimulai dari perusahaan bernama Lattice, yang merupakan perusahaan pertama Chris RĆ©, dijual ke Apple, dan menjadi bagian dari tim Siri. Setelah itu, kami berinvestasi dalam Determined AI, yang didirikan bersama oleh Evan Sparks, yang kemudian dijual ke HPE dan menjadi bagian penting dari staknya. HPE bahkan menjadi mitra komputasi untuk OpenAI dan bekerja erat dengan CoreWeave juga.
Kami juga tertarik pada semikonduktor sejak awal, jauh sebelum gelombang saat ini, ketika kami memimpin putaran Seri A untuk SambaNova. Saya pertama kali bertemu perusahaan itu ketika hanya tiga orang dan satu slide deck. Kami memimpin putaran tersebut pada Desember 2017āsetelah Lip-Bu Tan memimpin investasi awalādan saya duduk di dewan direksi sejak saat itu. Investasi awal tersebut sebesar 15 juta dolar AS dengan valuasi 480 juta dolar AS.
Tampaknya banyak raksasa chip lama dan penyedia cloud besar secara agresif mengakuisisi startup infrastruktur. Apa arti konsolidasi ini bagi para pendiri tahap awal? Apakah kita memasuki era di mana startup mandiri harus merencanakan akuisisi lebih awal, atau masih ada jalan menuju IPO independen?
Munichiello: Memang ada jalan menuju IPO independen. Cerebras menunjukkan jalur tersebut dengan indah, dan saya sangat senang untuk Andrew Feldman dan timnya. Pasti ada jalur untuk membangun bisnis mandiri yang besar karena permintaan komputasi benar-benar melonjak tinggi. Kita tidak bisa membuat semikonduktor cukup cepat, begitu pula TSMC.
Semua pihak berusaha mencari kapasitas tambahan dengan membuat segalanya lebih efisien. Teknologi sering muncul dengan ledakan besar dalam permintaan massal dan harga tinggi, lalu kita cari cara membuatnya lebih murah. Saat ini kita berada dalam tahap efisiensi tersebut. Permintaan inferensi ada di mana-mana, mulai dari kedokteran dan hukum hingga pemrograman, dukungan pelanggan, dan keuangan.
Kita mencoba memeras setiap bit nilai dari chip. Memeras nilai tersebut dilakukan dengan menggunakan berbagai jenis chip: menggunakan CPU yang lebih murah jika bisa, GPU saat dibutuhkan, dan chip paling mahal hanya untuk bagian proses yang paling rumit.
Kita juga mengevaluasi perangkat lunak di seluruh stack untuk memastikan setiap aspek query tersebut seefisien mungkin. Tak heran jika ada banyak pembeli. Lingkup pembeli telah meluas dari hanya perusahaan semikonduktor yang membeli perusahaan semikonduktor lainnya, hingga perusahaan perangkat lunak, hyperscaler, dan perusahaan model yang juga membeli perusahaan chip. Amazon punya Trainium dan Inferentia; Microsoft punya Maia; Google punya TPU, dan setiap perusahaan teknologi besar ingin bisa mengatakan mereka memiliki chip.
Bagaimana meningkatnya model open-source mengubah dinamika ini?
Munichiello: Alam semesta pembeli potensial semakin luas ketika model open-source menjadi melimpah. Dalam pengumuman Qualcomm, mereka banyak berbicara tentang antusiasme mereka terhadap open sourceātidak hanya menjaga Modular tetap open-source, tapi juga agar model-model tersebut bisa menjadi open-source. Ketika itu terjadi, daripada perusahaan korporat membayar ratusan juta dolar kepada penyedia model untuk melakukan inferensi, perusahaan-perusahaan tersebut akan memiliki model mereka sendiri dan menjalankannya di perangkat keras mereka sendiri.
Jadi Anda yakin IPO tidak sepenuhnya tertutup bagi perusahaan teknologi dan perangkat keras tahap awal?
Munichiello: Justru tidak. Lihat SpaceX, yang sangat intensif dalam hal perangkat keras. Saya rasa kita akan melihat banyak IPO dalam enam bulan ke depan. Saya tahu setidaknya 15 atau 20 perusahaan yang berencana go public, jadi ini akan menjadi periode yang sangat sibuk.
Dalam pasar di mana valuasi berkembang pesat berdasarkan metrik teknis seperti throughput chip, bagaimana Anda sebagai investor bisa membedakan daya tarik produk dan pasar yang nyata dan berkelanjutan dari hype awal?
Munichiello: Ada banyak perusahaan AI yang mendapat valuasi yang tidak terkait dengan hasil bisnis yang mereka capai. Daya tarik sejati tergantung pada eksekusi triwulan ke triwulan, memenuhi permintaan penjualan, dan benar-benar menghadirkan sistem fisik untuk pelanggan.
Sebuah perusahaan menjadi sangat menarik bagi investor ketika menyediakan volume besar teknologi ke lingkungan produksiāseperti pusat data untuk merek korporat besar dan perangkat yang kita gunakan sehari-hari.
Hal ini, dikombinasikan dengan permintaan masuk dari "Neo-Clouds" (pusat data baru yang dibangun khusus untuk inferensi), menunjukkan daya tarik nyata. Para pemain ini mencari chip apa pun yang bisa mereka dapatkan, dan konsep inferensi terpisahāmenggabungkan tiga jenis chip berbeda untuk menurunkan total biaya kepemilikanāsangat menarik. Ini juga mengubah lanskap persaingan; menunjukkan bahwa pasar bukan sekadar perlombaan tak terbendung untuk satu pemain dominan, tetapi juga kesempatan bagi penyedia CPU untuk mengejar ketinggalan.
GV memiliki rekam jejak mendukung teknologi fundamental jauh sebelum siklus hype AI generatif. Bagaimana kerangka kerja Anda beradaptasi sekarang ketika kebutuhan modal untuk infrastruktur AI melonjak tinggi? Ketika sebuah startup membutuhkan ratusan juta hanya untuk bersaing di garis depan, bagaimana Anda tetap fokus pada tim dan hubungan tanpa terjebak oleh besarnya modal?
Munichiello: Selalu rumit untuk memulai dari nol dan membangun perusahaan yang berarti dan generasi. Kami tidak berbisnis dengan investasi momentum. Kami tidak berinvestasi hanya karena kami pikir akan dinaikkan nilainya oleh investor lain seiring waktu. Kami mencari teknologi fundamental dan bisnis konsekuensial yang bisa berdiri sendiri.
Ketika kami bertemu Modular, hanya Tim dan Chris dengan sebuah ide, dan kami meyakinkan mereka untuk menerima investasi 23 juta dolar kami. Pada saat itu, kami khawatir menilai perusahaan lebih dari 80 juta atau 90 juta dolar, dan ternyata valuasinya mencapai 155 juta dolar dalam putaran pertama tersebut.
Kami mengambil 15% saham perusahaan sejak awal dalam putaran yang terasa jauh melampaui batas pada saat itu. Tetapi mereka merekrut tim insinyur kompiler yang luar biasa, mulai berkembang, dan membangun di ruang yang menjadi paling strategis dalam AI secara keseluruhan.
Kami menilai berbagai perusahaan berdasarkan pasar spesifik mereka. Beberapa sangat intensif modal dan membutuhkan miliaran dolar, artinya kami tidak bisa melakukannya sendirian. Sebagai investor, kami harus membawa jaringan kami dan sindikat investor lain yang bisa menulis cek ratusan juta dolar.
Perusahaan perangkat lunak bisa bergerak sedikit lebih cepat, membuat lebih banyak kesalahan, dan berpindah arah. Dalam perangkat keras, jika Anda mencetak chip dan tidak berfungsi, Anda akan mundur bertahun-tahun dan harus mengumpulkan lebih banyak uang. Lebih biner dalam dunia fisik. Seratus juta dolar jauh lebih berharga dalam perangkat lunak karena Anda selalu bisa mengoptimalkan penggunaan token atau rekayasa untuk mengubah arah, yang sangat sulit dilakukan dalam robotika atau perangkat keras.
Akuisisi ini merupakan imbal hasil besar atas investasi awal Anda. Apa arti kesuksesan ini bagi filosofi investasi Anda secara lebih luas?
Munichiello: Ini adalah hasil fantastisāimbal hasil 27 kali lipat atas investasi awal kami dan sekitar 10 kali lipat atas total dana yang kami investasikan. Tapi kami bukan firma yang hanya memimpin putaran Seri A lalu mundur. Kami berusaha menulis cek besar dan ikut memimpin putaran selanjutnya, terutama ketika situasi menjadi sulit.
Tidak bisa dihindari bahwa setiap perusahaan akan menemui tembok pada suatu titikābaik karena faktor makroekonomi, dinamika tim, maupun tantangan pelanggan. Kami menyebutnya "momen crucible," dan inilah yang membuat perusahaan benar-benar menarik. Dalam surel internal yang saya kirimkan ke tim kami, saya berbicara tentang menyukai bola-bola liar. Kami terbiasa dengan hal-hal yang berjalan menyamping, dan itulah saatnya kami benar-benar maju dan membantu perusahaan-perusahaan kami. Kami suka menemukan masalah yang sangat sulit, mendukung orang-orang luar biasa dengan karakter dan ketangguhan untuk bertahan di momen-momen itu, dan membantu mereka membangun bisnis mandiri.
Query Crunchbase terkait:
- Akuisisi Perusahaan Swasta yang Didukung Ventura AS, 2026
- Pendanaan Semikonduktor Global Tahun 2026
- Pendanaan Startup Komputasi Kuantum, 2026
Bacaan terkait:
- Sektor Snapshot: Investasi Startup Komputasi Kuantum Melambat Tahun 2026 Sementara Pasar Publik Tetap Kuat
- Silikon Kembali: Taruhan Dekade Playground Global pada Perangkat Keras, Energi, dan Teknologi Mendalam Terbukti Visioner
- Mengapa Mantan CTO Meta Mike Schroepfer Mengatakan Ini Waktu yang Tepat untuk Membangun Perusahaan Teknologi Keras: āInfrastruktur Adalah Bentengā
- Sektor Snapshot: Pendanaan Startup Semikonduktor Masih Panas
- Kesepakatan Cursor Menempatkan AS Menuju Rekor Tahun Merger dan Akuisisi Startup
Illustrasi: Dom Guzman
