Volkswagen mengumumkan restrukturisasi yang menyakitkan, dan para investor merespons dengan mendorong saham naik tajam.
Pembuat mobil asal Jerman itu berencana menghapus 50.000 pekerjaan lagi hingga tahun 2030, sehingga pengurangan yang direncanakan mencapai sekitar 100.000 pekerjaan, sementara jajaran modelnya berkurang sekitar separuh.
Saham Volkswagen melonjak sekitar 7% dalam perdagangan awal di Frankfurt pada hari Jumat setelah dewan pengawasnya secara bulat menyetujui Rencana Masa Depan 2030.
Lonjakan ini mencerminkan apa yang telah diminta para investor selama bertahun-tahun: bukti bahwa Volkswagen akhirnya bersedia mengorbankan skala, kompleksitas, dan kapasitas berlebih demi imbal hasil yang lebih baik.
Wall Street akhirnya melihat Volkswagen menyerang masalah biaya mereka
Perjanjian tersebut hampir sama pentingnya dengan penghematan yang dihasilkan.
Struktur tata kelola Volkswagen memberikan pengaruh signifikan kepada perwakilan serikat pekerja dan negara bagian Lower Saxony, membuat restrukturisasi menjadi sulit.
Manajemen bahkan sempat mempertimbangkan untuk meningkatkan perselisihan ke pemegang saham sebelum pemungutan suara dewan pengawas secara bulat menghilangkan ketidakpastian.
Analis RBC Capital Markets Tom Narayan menyebut dukungan tersebut sebagai "sinyal yang menggembirakan" dan "kejutan positif," menurut finanzen.ch. RBC mempertahankan peringkat Outperform dan target harga €120.
Hal itu menjelaskan reaksi pada hari Jumat, karena para investor sudah tahu Volkswagen membutuhkan basis biaya yang lebih rendah. Yang masih belum jelas adalah apakah manajemen dapat memperoleh dukungan politik dan serikat pekerja untuk mewujudkannya.
Lebih sedikit pekerja dan lebih sedikit mobil bisa berarti margin yang lebih tinggi
Volkswagen melakukan lebih dari sekadar memangkas jumlah karyawan.
Rencana tersebut menargetkan sekitar 50% lebih sedikit model dan sekitar 75% lebih sedikit kompleksitas produk pada tahun 2035. Kapasitas produksi akan disesuaikan dengan sekitar sembilan juta penjualan kendaraan per tahun, sementara manajemen menargetkan margin operasional 9% pada tahun 2030.
Empat pabrik Jerman di Emden, Zwickau, Hanover, dan Neckarsulm tidak memiliki alokasi produksi yang terjamin setelah tahun 2030, meskipun Volkswagen belum mengumumkan penutupan pabrik.
Analis JPMorgan Jose Asumendi menggambarkan perjanjian tersebut sebagai "langkah positif" yang harus memperkuat daya saing Volkswagen seiring perubahan industri otomotif global. Bank tersebut mempertahankan peringkat Netral dan target harga €110.
Ekonominya sederhana, karena lebih sedikit model yang tumpang tindih berarti lebih sedikit program rekayasa, pabrik yang lebih sederhana, skala pembelian yang lebih besar, dan biaya tetap per kendaraan yang lebih rendah.
Itulah sebabnya penyusutan bisa menjadi bullish bagi saham. Volkswagen secara efektif mencoba menukar ambisi volume dengan imbal hasil modal yang lebih baik.
Pengurangan biaya membantu, tetapi tidak menyelesaikan masalah China
Restrukturisasi tersebut tidak menghilangkan tantangan kompetitif terbesar Volkswagen.
Pembuat mobil Tiongkok terus menekan grup tersebut dalam hal harga, perangkat lunak, dan kendaraan listrik. Permintaan Eropa tetap lemah, sementara tarif AS merugikan profitabilitas.
Menerapkan pengurangan di pabrik-pabrik Jerman yang sensitif secara politik bisa memakan waktu bertahun-tahun.
Analis Jefferies Philippe Houchois menangkap ketidakpastian tersebut dengan pertanyaan lugas: “Apakah drama sudah berakhir atau baru berhenti sejenak?” menurut finanzen.ch.
Manajemen juga mengatakan kapasitas produksi Eropa melebihi permintaan lebih dari 500.000 kendaraan, menunjukkan betapa dalamnya masalah utilitas tersebut.
Volkswagen telah mendapat persetujuan untuk reset yang menyakitkan, tetapi persetujuan hanyalah langkah pertama.
Mengurangi 50.000 pekerjaan lagi sangat berbeda dengan mengambil penghematan sambil berinvestasi cukup dalam EV, perangkat lunak, dan produk khusus Tiongkok agar tetap kompetitif.
Postingan Saham Volkswagen Melonjak 7% Setelah Pengurangan Pekerjaan yang Keras: Mengapa Para Investor Bersorak pertama kali muncul di Invezz